Οι μεγαλύτεροι κίνδυνοι του ΕΙΕΕ

Μπορεί να είναι πραγματικά εύκολο να παγιδευτείτε στη διαφημιστική εκστρατεία σχετικά με το πόσο σπουδαία είναι τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF). Ωστόσο, εξακολουθούν να έρχονται με πολλούς από τους ίδιους κινδύνους με τα αποθέματα και τα αμοιβαία κεφάλαια, καθώς και με μερικούς μοναδικούς κινδύνους για τα ETF. Εδώ είναι μια ματιά στην "λεπτή εκτύπωση" για τα ETFs.

Βασικές τακτικές

• Τα ETF θεωρούνται επενδύσεις χαμηλού κινδύνου επειδή είναι χαμηλού κόστους και κατέχουν ένα καλάθι αποθεμάτων ή άλλων τίτλων, αυξάνοντας τη διαφοροποίηση.
• Παρόλα αυτά, είναι δυνατόν να προκύψουν μοναδικοί κίνδυνοι από την κατοχή ETF, συμπεριλαμβανομένων των ειδικών εκτιμήσεων που καταβάλλονται στη φορολογία ανάλογα με τον τύπο του ETF.
• Για τους ενεργούς έμπορους των ETF, μπορεί να προκύψει πρόσθετος κίνδυνος αγοράς και ειδικός κίνδυνος, όπως η ρευστότητα ενός ΕΜΤ ή των συστατικών του.

Φορολογικός κίνδυνος

Η φορολογική απόδοση είναι ένα από τα πλέον προωθημένα πλεονεκτήματα ενός ΕΙΕΕ. Ενώ ορισμένα ETF, όπως ένας δείκτης US Equity Index ETF, έρχονται με μεγάλη φορολογική απόδοση, πολλοί άλλοι τύποι δεν το κάνουν. Στην πραγματικότητα, η μη κατανόηση των φορολογικών επιπτώσεων ενός ΕΙΕΕ στο οποίο επενδύεστε μπορεί να προστεθεί σε μια δυσάρεστη έκπληξη με τη μορφή ενός μεγαλύτερου από τον αναμενόμενο φόρου.

Τα ETFs δημιουργούν φορολογική αποτελεσματικότητα χρησιμοποιώντας ανταλλαγές σε είδος με εξουσιοδοτημένους συμμετέχοντες (AP). Αντί ο διαχειριστής του ταμείου που χρειάζεται να πουλήσει μετοχές για να καλύψει τις εξαγορές όπως συμβαίνει σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο, ο διαχειριστής ενός ΕΙΕΕ χρησιμοποιεί ανταλλαγή μονάδας ΕΙΕΕ για τα πραγματικά αποθέματα στο ταμείο. Αυτό δημιουργεί ένα σενάριο όπου τα κεφαλαιακά κέρδη από τα αποθέματα καταβάλλονται πραγματικά από το ΑΠ και όχι από το ταμείο. Έτσι, δεν θα λάβετε διανομές κεφαλαιουχικών κερδών στο τέλος του έτους.

Ωστόσο, μόλις απομακρυνθείτε από το δείκτη ETF, υπάρχουν περισσότερα φορολογικά ζητήματα που ενδεχομένως θα συμβούν. Για παράδειγμα, τα ενεργά διαχειριζόμενα ΕΤΑ μπορεί να μην κάνουν όλες τις πωλήσεις τους μέσω ανταλλαγής σε είδος. Μπορούν πραγματικά να επωφεληθούν από κεφαλαιουχικά κέρδη τα οποία στη συνέχεια θα πρέπει να διανεμηθούν στους κατόχους κεφαλαίων.

Φορολογικές εκθέσεις σε διαφορετικούς τύπους ETF

Εάν το ΕΙΕΕ είναι της διεθνούς ποικιλίας, ενδέχεται να μην έχει τη δυνατότητα να κάνει ανταλλαγές σε είδος. Ορισμένες χώρες δεν επιτρέπουν την εξαργύρωση σε είδος, δημιουργώντας έτσι ζητήματα κεφαλαιακών κερδών.

Εάν το ΕΙΕΕ χρησιμοποιεί παράγωγα για την επίτευξη του στόχου του, τότε θα υπάρξουν διανομές κεφαλαιουχικών κερδών. Δεν μπορείτε να κάνετε ανταλλαγές σε είδος για αυτούς τους τύπους οργάνων, επομένως πρέπει να αγοράζονται και να πωλούνται στην τακτική αγορά. Τα κεφάλαια τα οποία συνήθως χρησιμοποιούν παράγωγα είναι μόχλευση κεφαλαίων και αντίστροφα κεφάλαια.

Τέλος, τα ETF των βασικών εμπορευμάτων έχουν πολύ διαφορετικές φορολογικές επιπτώσεις ανάλογα με τον τρόπο δομής του ταμείου. Υπάρχουν τρεις τύποι δομών αμοιβαίων κεφαλαίων και περιλαμβάνουν: αμοιβαία κεφάλαια χορηγών, εταιρείες περιορισμένης ευθύνης (LP) και συναλλαγματικές τράπεζες (ETN). Κάθε μία από αυτές τις δομές έχει διαφορετικούς φορολογικούς κανόνες. Για παράδειγμα, αν βρίσκεστε σε μια εμπιστοσύνη για ένα πολύτιμο μέταλλο, φορολογείτε σαν να ήταν συλλεκτική.

Η ανάκαμψη είναι ότι οι επενδυτές του ΕΙΕΕ πρέπει να δώσουν προσοχή στο τι επενδύει το ΕΙΕΕ, όπου βρίσκονται αυτές οι επενδύσεις και πώς είναι δομημένο το πραγματικό ταμείο. Εάν έχετε αμφιβολίες σχετικά με τις φορολογικές επιπτώσεις, συμβουλευτείτε τον φορολογικό σας σύμβουλο.

Κίνδυνοι συναλλαγών

Μια από τις πιο συμφέρουσες πτυχές της επένδυσης σε ένα ETF είναι το γεγονός ότι μπορείτε να το αγοράσετε σαν απόθεμα. Ωστόσο, αυτό δημιουργεί επίσης πολλούς κινδύνους που μπορεί να βλάψουν την απόδοση της επένδυσής σας.

Πρώτα μπορεί να αλλάξει νοοτροπία από επενδυτή σε ενεργό έμπορο. Μόλις αρχίσετε να δοκιμάζετε την ώρα της αγοράς ή επιλέγετε τον επόμενο ζεστό τομέα, είναι εύκολο να παγιδευτείτε σε κανονικές συναλλαγές. Η τακτική διαπραγμάτευση προσθέτει το κόστος στο χαρτοφυλάκιο σας, εξαλείφοντας έτσι ένα από τα οφέλη των ETF, χαμηλά τέλη.

Επιπλέον, η τακτική διαπραγμάτευση για να δοκιμάσετε και χρόνο αγοράς είναι πραγματικά δύσκολο να γίνει με επιτυχία. Ακόμα και αμειβόμενοι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων αγωνίζονται να το κάνουν αυτό κάθε χρόνο, με το μεγαλύτερο μέρος να μην χτυπάει τους δείκτες. Ενώ μπορείτε να κερδίσετε χρήματα, θα είστε πιο μπροστά για να κολλήσετε με ένα δείκτη ETF και να μην το εμπορεύεστε.

Τέλος, προσθέτοντας σε αυτές τις υπερβολικές αρνητικές εμπορικές συναλλαγές, υποκρύπτεστε τον εαυτό σας σε μεγαλύτερο κίνδυνο ρευστότητας. Δεν έχουν όλα τα ETFs μεγάλη βάση περιουσιακών στοιχείων ή υψηλό όγκο συναλλαγών. Εάν βρεθείτε σε ένα ταμείο που έχει μεγάλη ζήτηση-ζήτηση και χαμηλό όγκο θα μπορούσατε να αντιμετωπίσετε προβλήματα με το κλείσιμο της θέσης σας. Αυτή η αναποτελεσματικότητα των τιμών μπορεί να σας κοστίσει ακόμη περισσότερα χρήματα και ακόμη και να υποστεί μεγαλύτερες απώλειες εάν δεν μπορείτε να βγείτε από το ταμείο εγκαίρως.

Κίνδυνοι χαρτοφυλακίου

Τα ETF χρησιμοποιούνται συχνά για τη διαφοροποίηση των παθητικών στρατηγικών χαρτοφυλακίου, αλλά αυτό δεν συμβαίνει πάντα. Υπάρχουν πολλοί τύποι κινδύνου που συνοδεύουν οποιοδήποτε χαρτοφυλάκιο, από τον κίνδυνο αγοράς μέχρι τον πολιτικό κίνδυνο για τον επιχειρηματικό κίνδυνο. Με την ευρεία διαθεσιμότητα των ειδικών ETFs, είναι εύκολο να αυξήσετε τον κίνδυνο σε όλες τις περιοχές και έτσι να αυξήσετε τη συνολική επικινδυνότητα του χαρτοφυλακίου σας.

Κάθε φορά που προσθέτετε ένα κεφάλαιο μιας χώρας, προσθέτετε πολιτικό κίνδυνο και κίνδυνο ρευστότητας. Αν αγοράσετε σε ένα μοχλό ETF ενισχύετε πόσο θα χάσετε αν η επένδυση μειωθεί. Μπορείτε επίσης να χάνετε γρήγορα την κατανομή του ενεργητικού σας με κάθε επιπλέον συναλλαγή που κάνετε, αυξάνοντας έτσι τον συνολικό κίνδυνο αγοράς σας.

Με το να μπορείτε να πραγματοποιείτε συναλλαγές εντός και εκτός ETFs με πολλές εξειδικευμένες προσφορές μπορεί να είναι εύκολο να ξεχάσετε να αφιερώσετε χρόνο για να βεβαιωθείτε ότι δεν κάνετε πολύ το χαρτοφυλάκιό σας πολύ επικίνδυνο. Η διαπίστωση αυτή θα συνέβαινε όταν η αγορά έπεσε κάτω και δεν υπάρχει τίποτα που μπορείτε να κάνετε για να το διορθώσετε στη συνέχεια.

Σφάλμα παρακολούθησης

Αν και σπάνια θεωρείται από τον μέσο επενδυτή, τα σφάλματα παρακολούθησης μπορούν να έχουν απροσδόκητο ουσιαστικό αποτέλεσμα στις αποδόσεις του επενδυτή. Είναι σημαντικό να διερευνηθεί αυτή η πτυχή οποιουδήποτε ταμείου για δείκτες ΕΙΕΕ πριν από την επένδυση.

Ο στόχος ενός ταμείου δεικτών του ΕΙΕΕ είναι η παρακολούθηση ενός συγκεκριμένου δείκτη αγοράς, που αναφέρεται συχνά ως δείκτης στόχου του ταμείου. Η διαφορά μεταξύ των αποδόσεων του ταμείου δείκτη και του δείκτη στόχου είναι γνωστή ως σφάλμα παρακολούθησης ενός ταμείου.

Τις περισσότερες φορές, το σφάλμα παρακολούθησης ενός ταμείου δείκτη είναι μικρό, ίσως μόνο μερικά δέκατα του ενός τοις εκατό. Ωστόσο, μια ποικιλία παραγόντων μπορεί μερικές φορές να συνωμοτεί για να ανοίξει ένα κενό αρκετών ποσοστιαίων μονάδων μεταξύ του ταμείου δείκτη και του δείκτη στόχο του. Προκειμένου να αποφευχθεί μια τέτοια ανεπιθύμητη έκπληξη, ο επενδυτής του δείκτη πρέπει να καταλάβει πώς μπορούν να αναπτυχθούν αυτά τα κενά.

Έλλειψη ανακάλυψης τιμών

Ένας κίνδυνος που μερικοί αναλυτές φοβούνται ότι μπορεί να είναι στον ορίζοντα είναι μια κατάσταση όπου η συντριπτική πλειοψηφία των επενδύσεων μετατρέπεται σε παθητική τιμαριθμοποιημένη επένδυση χρησιμοποιώντας τα ETF. Εάν μια πλειοψηφία επενδυτών κατέχει ETF και δεν εμπορεύεται τα μεμονωμένα αποθέματα που βρίσκονται μέσα σε αυτά, τότε η ανακάλυψη τιμών για τους μεμονωμένους τίτλους που συνιστούν και δείκτη μπορεί να είναι λιγότερο αποτελεσματική. Στη χειρότερη περίπτωση, εάν όλοι κατέχουν μόνο ETF, τότε κανείς δεν μένει να τιμολογήσει τα συστατικά αποθέματα και έτσι η αγορά σπάει.

Η κατώτατη γραμμή

Τα ETF έχουν γίνει τόσο δημοφιλή λόγω των πολλών πλεονεκτημάτων που προσφέρουν. Ακόμα, οι επενδυτές πρέπει να λάβουν υπόψη ότι δεν είναι χωρίς κινδύνους. Γνωρίστε τους κινδύνους και σχεδιάστε γύρω τους, τότε μπορείτε να επωφεληθείτε πλήρως από τα οφέλη ενός ETF.