Κάτω από την παρ
Κάτω από τον όρο είναι ένας όρος που περιγράφει ένα ομόλογο με τιμή αγοράς που διαπραγματεύεται κάτω από την ονομαστική ή την κύρια αξία του, συνήθως $ 1.000. Καθώς οι τιμές των ομολόγων αναφέρονται ως ποσοστό της ονομαστικής αξίας, μια τιμή κάτω από την ισοτιμία θα είναι συνήθως οτιδήποτε κάτω από 100.
Βασικές τακτικές
- Κάτω από το νόμισμα αναφέρεται σε τιμή ομολόγου που βρίσκεται σήμερα κάτω από την ονομαστική του αξία.
- Κάτω από τα ομολογιακά δολάρια λέγεται ότι διαπραγματεύονται με έκπτωση και η τιμή θα αναφέρεται κάτω από 100.
- Τα ομόλογα διαπραγματεύονται κάτω από την ισοτιμία, καθώς τα επιτόκια αυξάνονται καθώς η πιστοληπτική ικανότητα του εκδότη πέφτει ή όταν η προσφορά των ομολόγων υπερβαίνει κατά πολύ τη ζήτηση.
Κατανόηση κάτω από την παρ
Ένα ομολογιακό δάνειο μπορεί να διαπραγματευτεί σε par, πάνω από par ή κάτω από par. Μια διαπραγμάτευση των ομολόγων με ονομαστική αξία είναι απλώς μια διαπραγμάτευση στην ονομαστική αξία του πιστοποιητικού του ομολόγου. Ένας επενδυτής που αγοράζει αυτό το ομόλογο θα εξοφλήσει την ονομαστική αξία στη λήξη, τίποτα περισσότερο, τίποτα λιγότερο.
Ένα ομόλογο με τιμή πάνω από την ισοτιμία ονομαζόμενου ομολόγου υπέρ το άρτιο. Η τιμή του ομολόγου θα μειωθεί σιγά-σιγά κατά τη διάρκεια της ζωής του ομολόγου μέχρι να είναι σε ισοτιμία την ημερομηνία λήξης. Ο κάτοχος ομολόγων θα λάβει την ονομαστική αξία του ομολόγου όταν ωριμάσει. αυτή η τιμή είναι μικρότερη από ό, τι αγοράστηκε ο δεσμός.
Η διαπραγμάτευση ομολόγων κάτω από την ισοτιμία είναι ίδια με τη διαπραγμάτευση ομολόγων με έκπτωση. Καθώς ο ομολογιακός δανεισμός προσεγγίζει την ωριμότητα, η αξία του αυξάνεται και σιγά-σιγά συγκλίνει προς την ισοτιμία κατά τη διάρκεια της ζωής του. Κατά τη λήξη, ο ομολογιούχος λαμβάνει την ονομαστική αξία του ομολόγου. αυτή η τιμή είναι υψηλότερη από ό, τι αγοράστηκε ο δεσμός.
Για παράδειγμα, ένα ομόλογο έχει ονομαστική αξία 1.000 δολαρίων που αναγράφεται στο πιστοποιητικό του, αλλά πωλεί στην αγορά για $ 920. Αυτό το ομόλογο λέγεται ότι διαπραγματεύεται κάτω από την ισοτιμία. Αν και ο επενδυτής πλήρωσε 920 δολάρια για την απόκτηση του ομολόγου, θα λάβει $ 1.000 όταν θα ωριμάσει.
Γιατί οι Ομολογίες διαπραγματεύονται κάτω από την παρ
Ένα ομόλογο μπορεί να διαπραγματεύεται κάτω από την ισοτιμία όταν τα επιτόκια αλλάζουν στην αγορά. Δεδομένου ότι υπάρχει αντίστροφη σχέση μεταξύ των τιμών των ομολόγων και των επιτοκίων, εάν τα επικρατούντα επιτόκια αυξηθούν στην οικονομία, η αξία ενός ομολόγου θα μειωθεί. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι το επιτόκιο του κουπονιού επί του ομολόγου είναι πλέον χαμηλότερο από το επιτόκιο της αγοράς.
Με άλλα λόγια, οι επενδυτές λαμβάνουν λιγότερα έσοδα από τόκους από ό, τι θα έλαβαν εάν αγόραζαν νεότερα θέματα στην αγορά.
Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ένα ομολόγιο εκδόθηκε στην par. Το επιτόκιο του κουπονιού στο ομολογιακό δάνειο είναι 3, 5% και το επιτόκιο της αγοράς είναι επίσης 3, 5%. Λίγους μήνες αργότερα, οι δυνάμεις στην οικονομία αυξάνουν την τιμή των επιτοκίων στο 4, 1%. Δεδομένου ότι το επιτόκιο του κουπονιού επί του ομολόγου καθορίζεται στο 3, 5%, είναι τώρα χαμηλότερο από το επιτόκιο της οικονομίας. Όταν ένα ομολογιακό δελτίο διαπραγματεύεται κάτω από την ισοτιμία, η τρέχουσα απόδοση του (τοκομερίδιο που διαιρείται με την αγοραία τιμή) είναι υψηλότερη από το σταθερό επιτόκιο του.
Ένα ομολογιακό δάνειο μπορεί επίσης να διαπραγματεύεται κάτω από την ισοτιμία εάν η πιστοληπτική του ικανότητα υποβαθμιστεί. Αυτό μειώνει το επίπεδο εμπιστοσύνης στη χρηματοοικονομική υγεία του εκδότη, με αποτέλεσμα η αξία των ομολόγων να μειωθεί κάτω από την ισοτιμία. Ένας οργανισμός αξιολόγησης υποβαθμίζει την πιστοληπτική ικανότητα ενός εκδότη, λαμβάνοντας υπόψη ορισμένους παράγοντες, μεταξύ των οποίων ανησυχίες σχετικά με τον κίνδυνο αθέτησης του εκδότη, επιδείνωση των επιχειρηματικών συνθηκών, ασθενέστερη οικονομική ανάπτυξη και πτώση των ταμειακών διαθεσίμων στον ισολογισμό, μεταξύ άλλων.
Όταν υπάρχει πλεονάζουσα προσφορά ενός ομολόγου, η ομολογία θα διαπραγματεύεται κάτω από την ισοτιμία. Εάν τα επιτόκια αναμένεται να αυξηθούν στο μέλλον, η αγορά ομολόγων μπορεί να παρουσιάσει αύξηση του αριθμού των ομολόγων που εκδίδονται στην παρούσα χρονική στιγμή. Καθώς οι εκδότες ομολόγων προσπαθούν να δανειστούν κεφάλαια από επενδυτές με το χαμηλότερο δυνατό κόστος χρηματοδότησης, θα αυξήσουν την προσφορά αυτών των χαμηλών εντόκων ομολόγων, γνωρίζοντας ότι τα ομόλογα που εκδίδονται στο μέλλον μπορούν να χρηματοδοτηθούν με υψηλότερο επιτόκιο. Η υπερβολική προσφορά, με τη σειρά της, θα μειώσει την τιμή των ομολόγων κάτω από την ισοτιμία.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.