Να ανακοινωθεί (TBA)
Το να ανακοινωθεί, ή το TBA, είναι ένας όρος που περιγράφει τις συναλλαγές επί των τίτλων που καλύπτονται από ενυπόθηκα στεγαστικά δάνεια (MBS). Οι ομολογιακοί τίτλοι που εκδίδονται από τις συναλλαγές Freddie Mac, Fannie Mae και Ginnie Mae στην αγορά TBA και ο όρος TBA προέρχεται από το γεγονός ότι η πραγματική εγγύηση που παρέχεται για την εκπλήρωση συναλλαγής TBA δεν προσδιορίζεται τη στιγμή που γίνεται το εμπόριο. Οι τίτλοι ανακοινώνονται 48 ώρες πριν από την καθορισμένη ημερομηνία συναλλαγής.
Βασικές τακτικές
- Το TBA είναι ένας όρος που λαμβάνεται από την πώληση ενυπόθηκων χρεογράφων, όπου τα στοιχεία δεν ήταν γνωστά αργότερα.
- Ένα TBA είναι ένας καλός αρχικός οδηγός για ένα εμπόριο, αλλά δεδομένου ότι δεν περιλαμβάνει όλες τις λεπτομέρειες ενός εμπορίου, είναι καλύτερα να αφεθεί στους επαγγελματίες που καταλαβαίνουν τις αποχρώσεις των συναλλαγών TBA.
- Λόγω της φύσης τους, οι TBA μπορούν μερικές φορές να φέρουν σοβαρό κίνδυνο.
Κατανόηση του TBA
Ένα TBA χρησιμεύει ως σύμβαση αγοράς ή πώλησης ενός MBS σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία, αλλά δεν περιλαμβάνει πληροφορίες σχετικά με τον αριθμό της ομάδας, τον αριθμό των πιστώσεων ή το ακριβές ποσό που θα συμπεριληφθεί στη συναλλαγή. Ένα MBS είναι ένα ομόλογο που εξασφαλίζεται ή υποστηρίζεται από στεγαστικά δάνεια. Τα δάνεια με παρόμοια χαρακτηριστικά ομαδοποιούνται για να σχηματίσουν μια δεξαμενή και η δεξαμενή αυτή στη συνέχεια πωλείται για να αποτελέσει εγγύηση για το σχετικό MBS.
Οι πληρωμές τόκων και κεφαλαίου εκδίδονται στους επενδυτές με επιτόκιο που βασίζεται στο κεφάλαιο και τις πληρωμές τόκων από τους δανειολήπτες των σχετικών υποθηκών. Οι επενδυτές λαμβάνουν πληρωμές τόκων σε μηνιαία βάση αντί για εξαμηνιαία βάση.
Οι διαδικασίες διακανονισμού των συναλλαγών MBS-TBA καθορίζονται από την Ένωση Αγοράς Ομολόγων.
Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η αγορά TBA προϋποθέτει ότι οι ομάδες MBS είναι σχετικά εναλλάξιμες. Η διαδικασία TBA αυξάνει τη συνολική ρευστότητα της αγοράς MBS λαμβάνοντας χιλιάδες διαφορετικά MBS με διαφορετικά χαρακτηριστικά και τα εμπορεύεται μέσω μιας χούφτας συμβολαίων. Οι αγοραστές και πωλητές των συναλλαγών TBA συμφωνούν σε αυτές τις παραμέτρους: τον εκδότη, τη λήξη, το κουπόνι, την τιμή, το ονομαστικό ποσό και την ημερομηνία διακανονισμού.
Κάθε είδος εγγύησης διαμεσολάβησης για κάθε οργανισμό λαμβάνει ημερομηνία συναλλαγής για κάθε μήνα. Οι αντισυμβαλλόμενοι του εμπορίου υποχρεούνται να ανταλλάσσουν πληροφορίες για τις ομάδες μέχρι τις 3 μ.μ. (EST), 48 ώρες πριν από την καθορισμένη ημερομηνία διακανονισμού. Οι συναλλαγές διατίθενται σε 1 εκατομμύριο δολάρια.
Ειδικές εκτιμήσεις: Κίνδυνοι συναλλαγών TBA
Λόγω του χαρακτήρα της επένδυσης προς τα εμπρός, ο κίνδυνος αθέτησης του αντισυμβαλλομένου παρουσιάζεται κατά τη χρονική περίοδο μεταξύ της εκτέλεσης του εμπορίου και του πραγματικού διακανονισμού. Ο κίνδυνος που συνδέεται με αυτή τη μορφή αθέτησης είναι ότι, ειδικά σε εξαιρετικά ασταθείς αγορές, το μη συμμετέχον μέρος δεν θα μπορέσει να εξασφαλίσει μια συμφωνία με παρόμοιους όρους μόλις γίνει γνωστή η πρόθεση του αθέμιτου συμβαλλόμενου μέρους. Ο κίνδυνος μπορεί να μετριαστεί μέσω της ανάθεσης της ασφάλειας στη συναλλαγή, αν και δεν έχουν όλες οι επιχειρήσεις άμεση πρόσβαση στις υπηρεσίες διαχείρισης ασφαλειών.
Τον Ιανουάριο του 2014, όταν ο μέσος ημερήσιος όγκος συναλλαγών στην αγορά TBA έφτασε τα 186 δισ. Δολάρια, η Ρυθμιστική Αρχή Χρηματοοικονομικών Βιομηχανιών (FINRA) καθόρισε απαιτήσεις περιθωρίου που αποσκοπούν στη μείωση των κινδύνων για συναλλαγές TBA με μεγαλύτερες ημερομηνίες διακανονισμού. Ο κανόνας αυτός ισχύει μόνο για συγκεκριμένα άτομα ή ιδρύματα και δεν κρίνεται απαραίτητος για συναλλαγές με σύντομες περιόδους διακανονισμού.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.