Ενίσχυση του ορισμού ESG

Με τις περιβαλλοντικές, κοινωνικές και διακυβερνητικές (ESG) αρχές να γίνονται ένα πιο σημαντικό μέρος του καθημερινού επενδυτικού λεξιλογίου, οι επενδυτές διερευνούν τόσο το παλιό όσο και το νέο από αυτό που ορίζει το ESG. Καθώς η κοινωνικά υπεύθυνη επένδυση (SRI) εξελίσσεται, οι σύμβουλοι και οι επενδυτές πρέπει να παραμείνουν ενήμεροι για το μεταβαλλόμενο τοπίο.

Ο τυπικός ορισμός της συμμετοχής σε μετοχικούς τίτλους ESG είναι μια εταιρεία που δεν ασχολείται με την παραγωγή όπλων, πορνογραφίας, τυχερών παιχνιδιών, καπνού ή είναι ένας σημαντικός ρυπαίνων με ορυκτά καύσιμα. Ενώ αυτός ο παλαιός ορισμός ισχύει σήμερα, οι περιβαλλοντικές, κοινωνικές και διακυβερνητικές συνιστώσες της ESG επεκτείνονται, ενδεχομένως προς όφελος των επενδυτών. Για παράδειγμα, η περιβαλλοντική πτυχή της ESG επεκτείνεται πολύ πέρα ​​από την απλή αποφυγή των παραδοσιακών επενδύσεων στον ενεργειακό τομέα.

"Περιβαλλοντικοί παράγοντες περιλαμβάνουν τη συμβολή μιας επιχείρησης ή κυβέρνησης στην αλλαγή του κλίματος μέσω των εκπομπών αερίων του θερμοκηπίου, μαζί με τη διαχείριση αποβλήτων και την ενεργειακή απόδοση", σύμφωνα με τον Robeco. "Δεδομένων των ανανεωμένων προσπαθειών για την καταπολέμηση της υπερθέρμανσης του πλανήτη, η μείωση των εκπομπών και η μείωση του άνθρακα αποκτά μεγαλύτερη σημασία."

Υπάρχουν άλλα στοιχεία για το "Ε" στην ESG επενδυτές μπορεί και πρέπει να εξετάσει.

"Το ESG είναι ένα ευρύ θέμα και ενώ τα θέματα που σχετίζονται με τα ορυκτά καύσιμα είναι ένα από τα πιο συνηθισμένα ζητήματα, υπάρχει μια ποικιλία άλλων μετρήσεων σε όλη την ESG", δήλωσε η Goldman Sachs Asset Management. "Άλλες περιβαλλοντικές μετρήσεις που ενδιαφέρουν περιλαμβάνουν τη χρήση νερού, προγράμματα ανανεώσιμων πηγών ενέργειας και την ύπαρξη ενός ειδικού προγράμματος περιβαλλοντικής πολιτικής".

Ένα άλλο θέμα που πρέπει να εξεταστεί στο σημερινό εξελισσόμενο τοπίο SRI είναι οι εταιρείες που διαθέτουν πληροφορίες για τους επενδυτές. Για παράδειγμα, σχεδόν τα δύο τρίτα των μελών της S & P 500 λένε στους επενδυτές πώς μειώνουν τα αποτυπώματα άνθρακα, αλλά λιγότερα από 15% αναδεικνύουν τις επενδύσεις τους σε εναλλακτικές πηγές ενέργειας, σημειώνει η Goldman.

Στερεώνοντας το "S" στο ESG

Η κοινωνική μεταβλητή στην εξίσωση ESG είναι εύκολα προσδιορισμένη αλλά και μετατοπίζεται.

"Τα κοινωνικά θέματα περιλαμβάνουν τα ανθρώπινα δικαιώματα, τα εργασιακά πρότυπα στην αλυσίδα εφοδιασμού, οποιαδήποτε έκθεση σε παράνομη παιδική εργασία και άλλα θέματα ρουτίνας, όπως η τήρηση της υγείας και της ασφάλειας στο χώρο εργασίας", σύμφωνα με τον Robeco. "Ένα κοινωνικό αποτέλεσμα αυξάνεται επίσης εάν μια εταιρεία είναι καλά ενσωματωμένη με την τοπική κοινότητα της και ως εκ τούτου έχει μια« κοινωνική άδεια »για να λειτουργεί με συγκατάθεση».

Οι διαχειριστές επενδύσεων μπορούν να εφαρμόσουν κοινωνικούς και βιώσιμους παράγοντες με διάφορους τρόπους. Ορισμένα διευθυντικά στελέχη μπορεί να φανεί να αποφεύγουν ρητά εταιρείες με σημαντικές κοινωνικές αντιπαραθέσεις, όπως τα κακά εργαστήρια. Μια άλλη προσέγγιση είναι να επικεντρωθούμε σε εταιρείες που σημειώνουν υψηλό βαθμό σε διάφορους παράγοντες ESG, μια μεθοδολογία που ορισμένες μελέτες δείχνουν ότι αποδίδουν στους επενδυτές μακροπρόθεσμα.

Τα δεδομένα υποδεικνύουν ότι οι εταιρείες με σταθερά περιβαλλοντικά και βιώσιμα στοιχεία υπερέχουν εκείνων με αμφίβολα αρχεία βιωσιμότητας. Υπάρχουν επίσης προσεγγίσεις ESG με γνώμονα τον τομέα, οι οποίες ενδέχεται να οδηγήσουν σε αποδόσεις.

"Μια ενδοτομεακή προσέγγιση, η οποία επιδιώκει να επιλέξει τις καλύτερες εταιρίες ESG σε κάθε τομέα, διατηρεί την έκθεση σε κορυφαίες εταιρείες ESG εντός εγγενώς προκλητικών τομέων ESG", δήλωσε η Goldman. "Είναι επίσης δυνατή μια ενδιάμεση προσέγγιση, με την οποία εξαλείφονται μερικές υπο-κλάδοι χαμηλής βαθμολογίας, όπως η εξόρυξη άνθρακα, ενώ το υπόλοιπο χαρτοφυλάκιο κατασκευάζεται χρησιμοποιώντας ένα ενδοτομεακό μοντέλο".

Βαρύτητα στη διακυβέρνηση

Η διακυβέρνηση είναι ένας από τους παράγοντες της ESG, στους οποίους οι θεσμικοί επενδυτές μπορούν να δεσμεύσουν εταιρείες και να ανοίξουν διάλογο που μπορεί να οδηγήσει σε ουσιαστική αλλαγή.

"Η διαχείριση των επενδύσεων ή η εταιρική διακυβέρνηση είναι δέσμευση με τις εταιρείες για την προστασία και την ενίσχυση της αξίας των περιουσιακών στοιχείων των πελατών", δήλωσε η BlackRock. "Μέσω του διαλόγου και της ψήφο με πληρεξούσιο, οι επενδυτές συνεργάζονται με τους ηγέτες των επιχειρήσεων για να αναπτύξουν μια αμοιβαία κατανόηση των υλικών κινδύνων που αντιμετωπίζουν οι εταιρείες και τις προσδοκίες της διοίκησης να μετριάσουν αυτούς τους κινδύνους. Ως εκ τούτου, ο εντοπισμός και η διαχείριση των σχετικών κινδύνων ESG αποτελούν σημαντική συνιστώσα της διαδικασίας δέσμευσης και την ενθάρρυνση μακροπρόθεσμων βιώσιμων οικονομικών επιδόσεων. "

Στον κόσμο των αμοιβαίων κεφαλαίων, συμπεριλαμβανομένων των κεφαλαίων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETFs), τα προϊόντα που τονίζουν τη διακυβέρνηση συχνά επικεντρώνονται σε ζητήματα όπως το φύλο, η φυλή και η σεξουαλική ποικιλομορφία στο χώρο εργασίας. Ωστόσο, η ισχυρή εταιρική διακυβέρνηση περιλαμβάνει περισσότερα από αυτά τα ζητήματα. Για παράδειγμα, ορισμένες εταιρείες δικαιωμάτων των μετόχων υποστηρίζουν την αμοιβή για τις δομές αποζημίωσης απόδοσης, τους εξωτερικούς ελεγκτές και τα αυξημένα δικαιώματα των μετόχων.

Το "G" στην ESG είναι δύσκολο σε σχέση με τα άλλα συστατικά, λόγω της συχνά υποκειμενικής φύσης και των εξωτερικών επιρροών από εταιρείες που ειδικεύονται σε αξιολογήσεις διακυβέρνησης. Ορισμένες από αυτές τις εταιρείες, μεταξύ των οποίων οι Υπηρεσίες Θεσμικών Μετόχων (ISS) και η Governance Metrics International (GMI), κρατούνται με μεγάλη εκτίμηση από τους διαχειριστές χαρτοφυλακίων και τους οργανισμούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, αλλά υπάρχουν δυνητικές συγκρούσεις συμφερόντων σε αυτές τις σχέσεις.

"Μπορούν επίσης να περάσουν τη γραμμή από το να είναι ανεξάρτητοι κριτές για να γίνουν ενεργοί σύμβουλοι για τις επιχειρήσεις που μελετούν με τρόπους που οδηγούν σε ερωτήσεις σχετικά με την αντικειμενική αξιοπιστία τους", σύμφωνα με την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC). "Τέλος και το πιο σημαντικό, οι μέθοδοι τους δεν λειτουργούν. αξιόπιστες και ακριβείς αξιολογήσεις διακυβέρνησης δεν παράγονται παρά παρά τα διαγράμματα και τους καταλόγους που έχουν δημοσιευθεί. "