Ενεργή διαχείριση
Η ενεργή διαχείριση είναι η χρήση ενός ανθρώπινου στοιχείου, όπως ένας μόνος διαχειριστής, συν-διευθυντές ή μια ομάδα διαχειριστών, για τη διαχείριση του χαρτοφυλακίου ενός αμοιβαίου κεφαλαίου. Οι ενεργητικοί διαχειριστές βασίζονται στην αναλυτική έρευνα, τις προβλέψεις και τη δική τους κρίση και εμπειρία στη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με τις αξίες που αγοράζουν, κατέχουν και πωλούν. Το αντίθετο στοιχείο της ενεργού διαχείρισης είναι η παθητική διαχείριση, γνωστή ως "ευρετηρίαση".
ΔΙΑΚΟΠΗ ΚΑΤΩ Ενεργή διαχείριση
Οι επενδυτές που πιστεύουν στην ενεργό διαχείριση δεν ακολουθούν την αποτελεσματική υπόθεση της αγοράς. Πιστεύουν ότι είναι δυνατό να επωφεληθούν από το χρηματιστήριο μέσω οποιουδήποτε αριθμού στρατηγικών που στοχεύουν στον εντοπισμό εσφαλμένων τίτλων. Οι εταιρείες επενδύσεων και οι χορηγοί των αμοιβαίων κεφαλαίων πιστεύουν ότι είναι δυνατόν να ξεπεράσουν την αγορά και να προσλάβουν επαγγελματίες διαχειριστές επενδύσεων για τη διαχείριση ενός ή περισσότερων αμοιβαίων κεφαλαίων της εταιρείας. Ο David Einhorn, ιδρυτής και πρόεδρος της Greenlight Capital, είναι ένα παράδειγμα ενός γνωστού ενεργού διαχειριστή κεφαλαίων.
Στόχος της ενεργής διαχείρισης
Η ενεργή διαχείριση επιδιώκει να παράγει καλύτερες αποδόσεις από εκείνες των παθητικά διαχειριζόμενων χρηματιστηριακών δεικτών. Για παράδειγμα, ένας μεγάλος διαχειριστής χαρτοφυλακίου κεφαλαίων προσπαθεί να κερδίσει την απόδοση του δείκτη Standard & Poor's 500. Δυστυχώς, για μια μεγάλη πλειοψηφία ενεργών διαχειριστών, αυτό ήταν δύσκολο να επιτευχθεί. Αυτό το φαινόμενο είναι απλά μια αντανάκλαση του πόσο δύσκολο είναι, ανεξάρτητα από το πόσο ταλαντούχος είναι ο διαχειριστής, να νικήσει την αγορά. Τα ενεργά διαχειριζόμενα ταμεία έχουν συνήθως υψηλότερα τέλη από τα παθητικά διαχειριζόμενα κεφάλαια.
Πλεονεκτήματα της ενεργής διαχείρισης
Η εμπειρογνωμοσύνη, η εμπειρία, η ικανότητα και η κρίση του διαχειριστή αμοιβαίου κεφαλαίου χρησιμοποιούνται όταν επενδύετε σε ένα ενεργά διαχειριζόμενο ταμείο. Για παράδειγμα, ένας διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων μπορεί να έχει εκτεταμένη εμπειρία στον κλάδο της αυτοκινητοβιομηχανίας, με αποτέλεσμα το ταμείο να μπορεί να κερδίσει αποδόσεις αναφοράς επενδύοντας σε μια επιλεγμένη ομάδα αποθεμάτων που σχετίζονται με αυτοκίνητα και τα οποία ο διευθυντής πιστεύει ότι είναι υποτιμημένα. Οι ενεργοί διαχειριστές κεφαλαίων έχουν ευελιξία Υπάρχει συνήθως ελευθερία στη διαδικασία επιλογής μετοχών, καθώς η απόδοση δεν παρακολουθείται σε ένα ευρετήριο. Τα ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια επιτρέπουν παροχές στη φορολογική διαχείριση. Η δυνατότητα αγοράς και πώλησης, όταν κρίνεται απαραίτητο, καθιστά δυνατή την αντιστάθμιση της απώλειας επενδύσεων με επενδυτικές επενδύσεις.
Ενεργή διαχείριση και κίνδυνος
Χωρίς να υποχρεώνονται να ακολουθήσουν συγκεκριμένους δείκτες αναφοράς, οι ενεργοί διαχειριστές κεφαλαίων μπορούν να διαχειρίζονται πιο αποτελεσματικά τον κίνδυνο. Για παράδειγμα, ένα παγκόσμιο ταμείο ανταλλαγής τραπεζικών συναλλαγών (ETF) μπορεί να υποχρεωθεί να κατέχει συγκεκριμένο αριθμό βρετανικών τραπεζών. το αμοιβαίο κεφάλαιο πιθανόν να έχει μειωθεί σημαντικά σε αξία μετά από το σοκ αποτέλεσμα της Brexit το 2016. Εναλλακτικά, ένα ενεργά διαχειριζόμενο παγκόσμιο τραπεζικό ταμείο έχει τη δυνατότητα να μειώσει ή να τερματίσει την έκθεση σε βρετανικές τράπεζες λόγω των αυξημένων επιπέδων κινδύνου. Οι ενεργείς διαχειριστές μπορούν επίσης να μετριάσουν τον κίνδυνο χρησιμοποιώντας διάφορες στρατηγικές αντιστάθμισης, όπως οι ανοικτές πωλήσεις και τη χρήση παραγώγων για την προστασία των χαρτοφυλακίων.
Ενεργή διαχείριση και απόδοση
Η διαμάχη περιβάλλει την απόδοση των ενεργών διαχειριστών. Το εάν οι επενδυτές θα απολαύσουν ανώτερα αποτελέσματα μέσω ενός ενεργού διαχειριζόμενου ταμείου σε αντίθεση με ένα μηχανικά διαπραγματεύσιμο ETF εξαρτάται από το πρόσωπο που διαχειρίζεται το ταμείο και το χρονικό διάστημα. Κατά τη διάρκεια των 10 ετών που έληξαν το 2017, οι δραστήριοι διαχειριστές που επενδύουν σε αποθέματα μεγάλης κεφαλαιοποίησης πιθανότατα θα νικήσουν τον δείκτη, υπερβαίνοντας κατά μέσο όρο το 1, 13% ετησίως. Μια μελέτη έδειξε ότι το 84% των ενεργών διαχειριστών αυτής της κατηγορίας υπερέβησαν τον δείκτη αναφοράς τους ακαθάριστο των τελών. Βραχυπρόθεσμα - τρία χρόνια - οι δραστήριοι διευθυντές εμφάνισαν χαμηλότερο δείκτη του δείκτη κατά μέσο όρο 0, 36% και σε διάστημα πέντε ετών το έδιναν κατά 0, 22%.
Μια άλλη μελέτη έδειξε ότι για τα 30 χρόνια που έληξαν το 2016, τα ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια επέστρεψαν κατά μέσο όρο 3, 7% ετησίως, σε σύγκριση με το 10% για τις αποδόσεις των παθητικά διαχειριζόμενων κεφαλαίων. (Για σχετική ανάγνωση, ανατρέξτε στην ενότητα "Παθητική και ενεργή διαχείριση χαρτοφυλακίου: Ποια είναι η διαφορά;")
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.