Επιτάχυνση της έκπτωσης
Η αποδοχή της έκπτωσης είναι η αύξηση της αξίας ενός προεξοφλημένου μέσου καθώς περνάει ο χρόνος και η ημερομηνία λήξης πλησιάζει. Η αξία του μέσου θα αυξηθεί με το επιτόκιο που προκύπτει από την προεξοφλημένη τιμή έκδοσης, την αξία στη λήξη και τη λήξη.
Αποκοπή της επιβολής της έκπτωσης
Ένα ομολογιακό δάνειο μπορεί να αγοραστεί σε par, με ασφάλιστρο ή με έκπτωση. Ανεξαρτήτως όμως της τιμής αγοράς του ομολόγου, όλα τα ομόλογα λήγουν με την ονομαστική τους αξία. Η ονομαστική αξία είναι το χρηματικό ποσό που ένας επενδυτής ομολογιών θα εξοφληθεί κατά τη λήξη. Ένα ομόλογο που αγοράζεται με πριμ έχει αξία μεγαλύτερη από την ισοτιμία. Καθώς το ομόλογο πλησιάζει τη λήξη, η αξία του ομολόγου μειώνεται έως ότου είναι σε ισοτιμία την ημερομηνία λήξης. Η μείωση της αξίας με την πάροδο του χρόνου αναφέρεται ως απόσβεση της πριμοδότησης.
Ένα ομόλογο που εκδίδεται με έκπτωση έχει τιμή μικρότερη από την ονομαστική αξία. Καθώς το χρεόγραφο προσεγγίζει την ημερομηνία εξαγοράς του, θα αυξηθεί σε αξία μέχρι να συγκλίνει με την ονομαστική αξία κατά τη λήξη. Αυτή η αύξηση της αξίας με την πάροδο του χρόνου αναφέρεται ως αύξηση της έκπτωσης. Για παράδειγμα, ένα τριετές ομόλογο ονομαστικής αξίας $ 1.000 εκδίδεται στα $ 975. Μεταξύ της έκδοσης και της λήξης, η αξία του ομολόγου θα αυξηθεί έως ότου φθάσει την πλήρη ονομαστική του αξία $ 1.000, δηλαδή το ποσό που θα πληρωθεί στον κάτοχο του ομολόγου κατά τη λήξη του.
Η πρόσληψη μπορεί να υπολογιστεί χρησιμοποιώντας μια ευθεία μέθοδο, με την οποία η αύξηση κατανέμεται ομοιόμορφα καθ 'όλη τη διάρκεια του όρου. Χρησιμοποιώντας αυτή τη μέθοδο λογιστικής χαρτοφυλακίου, η αύξηση της έκπτωσης μπορεί να θεωρηθεί ότι είναι μια σωρευτική συσσώρευση κεφαλαιουχικών κερδών σε ένα ομολογιακό επιτόκιο προεξοφλήσεως εν αναμονή της παραλαβής του ομολόγου κατά τη λήξη του. Η πρόσληψη μπορεί επίσης να υπολογιστεί χρησιμοποιώντας μια σταθερή απόδοση, όπου η αύξηση είναι η βέλτιστη πλησιέστερη στην ωριμότητα. Η μέθοδος σταθερής απόδοσης είναι η μέθοδος που απαιτείται από την Υπηρεσία Εσωτερικών Προσόδων (IRS) για τον υπολογισμό της βάσης προσαρμοσμένου κόστους από το ποσό αγοράς μέχρι το αναμενόμενο ποσό εξαγοράς. Αυτή η μέθοδος απλώνει το κέρδος για την υπόλοιπη ζωή του ομολόγου, αντί να αναγνωρίζει το κέρδος του έτους της εξόφλησης του ομολόγου.
Για να υπολογίσετε το ποσό αύξησης, χρησιμοποιήστε τον τύπο:
Ποσό Διαπίστευσης = Βάση Αγοράς x (Περίοδοι YTM / Αποταμίευσης ανά έτος) - Τόκος Κουπονιού
Το πρώτο βήμα στη μέθοδο σταθερής απόδοσης είναι ο προσδιορισμός της απόδοσης μέχρι τη λήξη (YTM), η οποία είναι η απόδοση που θα κερδίσει σε ένα ομολογιακό δάνειο που κρατείται μέχρι να ωριμάσει. Η απόδοση μέχρι τη λήξη εξαρτάται από το πόσο συχνά επιδεινώνεται η απόδοση. Το IRS επιτρέπει στον φορολογούμενο κάποια ευελιξία όσον αφορά τον καθορισμό της περιόδου απόδοσης που πρέπει να χρησιμοποιηθεί για την απόδοση των υπολογισμών. Για παράδειγμα, ένα ομόλογο με ονομαστική αξία 100 δολαρίων και ποσοστό κουπονιού 2% εκδίδεται για $ 75 με ημερομηνία λήξης 10 ετών. Ας υποθέσουμε ότι συντελείται ετησίως για λόγους απλότητας. Ως εκ τούτου, το YTM μπορεί να υπολογιστεί ως εξής:
$ 100 ονομαστική αξία = $ 75 x (1 + r) 10
$ 100 / $ 75 = (1 + r) 10
1.3333 = (1 + r) 10
r = 2, 92%
Το επιτόκιο κουπονιού για το ομόλογο είναι 2% x $ 100 ονομαστική αξία = $ 2. Επομένως,
Περίοδος απόκτησης1 = (75 x 2.92%) - Τόκοι κουπονιών
Διάρκεια εγγραφής1 = 2, 19 δολάρια - 2 δολάρια
Περίοδος απόκρισης1 = $ 0, 19
Η τιμή αγοράς των 75 δολαρίων αντιπροσωπεύει τη βάση του ομολόγου κατά την έκδοση. Ωστόσο, σε επόμενες περιόδους, η βάση γίνεται η τιμή αγοράς συν τους δεδουλευμένους τόκους. Για παράδειγμα, μετά το έτος 2, η δεδουλευμένη αξία μπορεί να υπολογιστεί ως:
Περίοδος επιτάχυνσης2 = [($ 75 + $ 0.19) x 2.92%] - $ 2
Περίοδος απόκρισης2 = $ 0, 20
Χρησιμοποιώντας αυτό το παράδειγμα, μπορεί κανείς να δει ότι μια ομολογία έκπτωσης έχει θετική απόκτηση. Με άλλα λόγια, η βάση συσσωρεύεται, αυξάνεται με την πάροδο του χρόνου από $ 0, 19, $ 0, 20, και ούτω καθεξής. Οι περίοδοι 3 έως 10 μπορούν να υπολογιστούν με παρόμοιο τρόπο, χρησιμοποιώντας την αρχή της πρώτης περιόδου για τον υπολογισμό της βάσης της τρέχουσας περιόδου.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.