Τα 4 βασικά στοιχεία ενός καλώς διαχειριζόμενου χαρτοφυλακίου

Η διαχείριση κεφαλαίων, η διαχείριση χαρτοφυλακίου, η ενεργητική και παθητική διαχείριση και, δυστυχώς, η λανθασμένη διαχείριση είναι εξοικειωμένοι με όσους σχετίζονται με τον τομέα των επενδύσεων. Αλλά τι ακριβώς σημαίνει «διαχείριση» με μια γενική έννοια και ποια είναι η ιδιαίτερη συνάφειά της στο επενδυτικό πλαίσιο; Πρόκειται για ένα εξαιρετικά σημαντικό ζήτημα, αλλά αυτό που σπάνια (αν ποτέ) εγείρεται.

Σύμφωνα με τον John Schermerhorn στο βιβλίο του "Management" (2002), "η διαχείριση είναι η διαδικασία σχεδιασμού, οργάνωσης, καθοδήγησης και ελέγχου της χρήσης των πόρων για την επίτευξη των στόχων".

Η διακοπή της διαδικασίας στα παραπάνω τέσσερα στοιχεία είναι το κλειδί για την κατανόηση των επιπτώσεων στη διαχείριση χρημάτων. Οποιαδήποτε διαδικασία επένδυσης πρέπει να περιλαμβάνει σχεδιασμό, οργάνωση, ηγεσία και έλεγχο σε κάποιο βαθμό για να θεωρηθεί ότι διαχειρίζεται. Ωστόσο, οποιοδήποτε από αυτά τα τέσσερα στοιχεία μπορεί να γίνει καλά ή κακώς, και αυτό θα έχει αντίκτυπο στις αποδόσεις.

Διαχείριση Επενδύσεων έναντι Διαχείρισης γενικά

Οι ορισμοί της διαχείρισης των επενδύσεων είναι πολύ διαφορετικοί από αυτούς της γενικής διαχείρισης. Για παράδειγμα, η διαχείριση χαρτοφυλακίου ορίζεται ως η τέχνη και η επιστήμη της λήψης αποφάσεων για το μείγμα και την πολιτική επενδύσεων, η αντιστοίχιση των επενδύσεων με τους στόχους, η κατανομή των πόρων για τα άτομα και τα ιδρύματα και η εξισορρόπηση του κινδύνου έναντι των επιδόσεων. Αυτός είναι ένας πολύ συγκεκριμένος ορισμός της διαχείρισης στο επενδυτικό πλαίσιο.

Ωστόσο, οι τέσσερις ακρογωνιαίοι λίθοι της γενικής διαχείρισης εξακολουθούν να εφαρμόζονται στις επενδύσεις και αντικατοπτρίζονται σαφώς στον ορισμό της διαχείρισης χαρτοφυλακίου. Παρ 'όλα αυτά, υπάρχει μια τάση τόσο για τους διαχειριστές επενδύσεων όσο και για τους επενδυτές να υποτιμούν ή και να αγνοούν μία ή περισσότερες βασικές αρχές γενικής διαχείρισης και αυτό είναι πολύ επικίνδυνο. Για τους επενδυτές, ωστόσο, ο σχεδιασμός και η οργάνωση είναι λιγότερο προβληματικοί τομείς που πρέπει να παραβλέπονται από ό, τι η διοίκηση και ο έλεγχος. Ο έλεγχος, ειδικότερα, είναι το αδύναμο σημείο στη διαχείριση των επενδύσεων και η πραγματική πτέρνα του Αχιλλέα με τόσες επενδύσεις.

Οδηγός και έλεγχος: Οι ζώνες κινδύνου

Αυτό που κάνει τους επενδυτές τόσο ευάλωτους στην κακή ηγετική θέση των διαχειριστών επενδύσεων και τον έλεγχο των χρημάτων τους είναι ότι οι επενδυτές παραδίδουν συχνά τα χρήματά τους αφού έχουν ήδη πραγματοποιηθεί ο σχεδιασμός και η οργάνωση. Επομένως, είναι ο ηγέτης και ο έλεγχος αυτών των επενδύσεων που τείνουν να παραμεληθούν. Εάν δεν υπάρχει ποτέ η πρόθεση να διαχειριστείτε πραγματικά τα χρήματα με τη στενή έννοια, και οι επενδυτές το γνωρίζουν ή ακόμη και το θέλουν, δεν υπάρχει πρόβλημα. Αλλά αν οι άνθρωποι πιστεύουν ότι παίρνουν ενεργό διαχείριση και πιστεύουν ότι θα τους προστατεύσουν από την αγορά και τη μεταβλητότητα, η έλλειψη αποτελεσματικής διαχείρισης είναι δυνητικά καταστροφική.

Ομοίως, από νομική άποψη, οι υποσχέσεις ενεργητικής διαχείρισης που δημιουργούν μια εντύπωση ισχυρού και αποτελεσματικού ελέγχου των απωλειών μπορούν (δικαιολογημένα) να οδηγήσουν σε αποζημίωση στο δικαστήριο. Μια ματιά στη θεμελιώδη διάκριση μεταξύ ενεργητικής και παθητικής διαχείρισης, η οποία είναι μοναδική στον επενδυτικό τομέα, καταδεικνύει τη φύση του προβλήματος και το εγγενές πρόβλημα.

Ενεργητική και παθητική διαχείριση

Είναι σημαντικό οι επενδυτές να κατανοήσουν τη διαφορά μεταξύ ενεργητικής και παθητικής διαχείρισης επενδύσεων. Οι ενεργητικοί διαχειριστές βασίζονται στην αναλυτική έρευνα, τις προβλέψεις και τη δική τους κρίση και εμπειρία στην λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με τις αξίες που αγοράζουν, κατέχουν και πωλούν. Αντίθετα, η παθητική διαχείριση σημαίνει ότι το χαρτοφυλάκιο ενός αμοιβαίου κεφαλαίου απλώς δημιουργείται για να αντικατοπτρίζει έναν δείκτη αγοράς. Δηλαδή, το ταμείο πρέπει να ανεβαίνει και να κατεβαίνει μόνο με την αγορά. Δεν γίνεται καμία προσπάθεια να διαλέξουμε "καλά" αποθέματα και να αποφύγουμε τα "κακά". (Δείτε επίσης: Ενεργός διαχειριστής: Εργάζεται για σας; )

Στον τομέα των επενδύσεων, ένα παθητικά διαχειριζόμενο ταμείο εξακολουθεί να διαχειρίζεται με περιορισμένο τρόπο. Παρ 'όλα αυτά, υπό την έννοια της γενικής διαχείρισης, οι επενδύσεις που διαχειρίζονται παθητικά είναι πραγματικά μη διαχειριζόμενες και είναι σημαντικό να το καταλάβουμε. Παρομοίως, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ή ένα χαρτοφυλάκιο που ποτέ δεν επανεξισορροπείται ή ελέγχεται επίσης δεν διαχειρίζεται, εξ ου και ο απαρέγκλιτος όρος "tracker". Δεδομένης της πολύ συνηθισμένης αποτυχίας της ενεργού συλλογής αποθεμάτων, σίγουρα δεν υπάρχει τίποτα κακό με αυτή τη λεγόμενη παθητική διαχείριση, υπό την προϋπόθεση ότι τίποτα περισσότερο δεν υπονοείται ή υποσχέζεται. (Δείτε επίσης: Η ενεργή διαχείριση επενδύσεων χάνει το σήμα .)

Τί μπορεί να γίνει?

Δεδομένου ότι η ενεργητική διαχείριση των επενδύσεων σε ένα χαρτοφυλάκιο μετοχών είναι αμφίβολη, ένα παθητικά διαχειριζόμενο αμοιβαίο κεφάλαιο είναι βεβαίως φθηνότερο και μπορεί να αποδίδει καλύτερα με την πάροδο του χρόνου από αυτό που διαχειρίζεται ενεργά.

Ωστόσο, τι μπορεί και τι κάνει, αν γίνει σωστά, είναι να διαχειρίζεται ενεργά ένα χαρτοφυλάκιο όσον αφορά τα μέσα κατανομής περιουσιακών στοιχείων, τα μέσα επανεξισορρόπησης και τον έλεγχο ζημιών. Οι περισσότεροι ειδικοί συμφωνούν ότι τα χαρτοφυλάκια βελτιστοποιούνται με την παρακολούθηση, τον έλεγχο και την προσαρμογή του μείγματος των διαφόρων τύπων επενδύσεων μέσα σε ένα χαρτοφυλάκιο, τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Για λόγους, η ενεργός διαχείριση της διαφοροποίησης δεν αξίζει μόνο να γίνει, είναι απαραίτητη.

Πιο αμφιλεγόμενα είναι τα μέσα όπως οι εντολές stop-loss, η χρήση παραγώγων και ούτω καθεξής για τον έλεγχο των ζημιών. Αυτό που είναι σημαντικό στο πλαίσιο αυτού του άρθρου είναι ότι αυτή η διαχείριση είναι δυνατή, αν και η αποτελεσματικότητά του είναι μια άλλη ιστορία. Επιπλέον, η υπερβολική αγορά, η υπερβολική αγορά και η πώληση για την παραγωγή προμηθειών είναι ενεργή εντελώς, αλλά απλώς καίει τα χρήματα των επενδυτών σε κανέναν χρήσιμο σκοπό.

Ο βαθμός στον οποίο διαχειρίζεται ένα χαρτοφυλάκιο δεν έχει σημασία τόσο όσο οι άνθρωποι παίρνουν αυτό που θέλουν, αναμένουν και έχουν υποσχεθεί. Επιπλέον, πρέπει να ενημερώνονται για το πόσο αποτελεσματική είναι η διαχείριση.

Η κατώτατη γραμμή

Είτε θέλετε να δοκιμάσετε την τύχη σας είτε να αφήσετε κάποιον άλλο να δοκιμάσει την τύχη του στη διαχείριση των χρημάτων σας εξαρτάται από εσάς. Παρομοίως, μπορεί να πιστεύετε ή να μην πιστεύετε στις απώλειες στάσης και άλλα μέσα βελτιστοποίησης ενός χαρτοφυλακίου μετοχών. Ωστόσο, αυτό που (σχεδόν) χρειάζεται και θέλει ο καθένας είναι το συνολικό χαρτοφυλάκιο να παράγει την καλύτερη δυνατή απόδοση. Κανένα χαρτοφυλάκιο δεν πρέπει απλώς να αφεθεί να αναπτυχθεί μόνο του σαν δρυός. μπορείτε να επιλέξετε να το δαμάσετε όποιο τρόπο θέλετε, απλά βεβαιωθείτε ότι είστε ικανοποιημένοι με το αποτέλεσμα. (Δείτε επίσης: Ενεργός διαχειριστής: Εργάζεται για σας; )