10 αποθέματα χαμηλής μεταβλητότητας για άγριες αγορές

Οι επενδυτές που ανησυχούν για την αυξημένη μεταβλητότητα των χρηματιστηριακών αγορών ενδέχεται να εξετάσουν τα αποθέματα με ιστορικό σταθερής απόδοσης σε μηνιαία βάση. Στην πραγματικότητα, η αποκαλούμενη ανωμαλία χαμηλής μεταβλητότητας είναι το συμπέρασμα ότι τα αποθέματα χαμηλής μεταβλητότητας συχνά δημιουργούν υψηλότερες αποδόσεις σε μακροπρόθεσμη βάση από ό, τι τα αποθέματα με ευρύτερες διακυμάνσεις των τιμών, διαπιστώνει η ακαδημαϊκή έρευνα. Ο κ. Mark Hulbert, υπεύθυνος ανάπτυξης του συστήματος βαθμολόγησης Hulbert για τα οικονομικά ενημερωτικά δελτία, αναφέρει στη μελέτη του και συνιστά 10 αποθέματα χαμηλής μεταβλητότητας: Aflac Inc. (AFL), Amdocs Ltd. (DOX), BCE Inc. (BCE), Της Berkshire Hathaway Inc. Κατηγορίας B (BRK.B), της Coca-Cola Co. (KO), της Honeywell International Inc. (HON), της Loews Corp. (L), της PepsiCo Inc. ) και Procter & Gamble Co. (PG).

Η εκτεταμένη μελέτη που προαναφέρθηκε εξέτασε 33 χρηματιστηριακές αγορές ανά τον κόσμο από το 1990 έως το 2011. Οι συγγραφείς σημειώνουν ότι παρόμοια αποτελέσματα παρουσιάστηκαν σε παλαιότερες εφημερίδες που κάλυπταν τις περιόδους 1926-1970 και 1970-1990. Με τον δείκτη Investopedia Anxiety Index (IAI) που καταγράφει εξαιρετικά υψηλά επίπεδα νευρικότητας στις αγορές κινητών αξιών μεταξύ των εκατομμυρίων μας αναγνωστών σε ολόκληρο τον κόσμο, κυρίως λόγω της επιστροφής της μεταβλητότητας, αυτές οι παρατηρήσεις έρχονται σε εύθετο χρόνο. Ο δείκτης μεταβλητότητας CBOE (VIX) έκλεισε στις 26 Φεβρουαρίου στις 15, 85 μονάδες, μειωμένος κατά 68% από το μεσημέρι στις 50 Φεβρουαρίου στις 6 Φεβρουαρίου. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: 4 κορυφαία αποθέματα χαμηλής μεταβλητότητας για το 2018 ).

Δεδομένα απόδοσης

Ακολουθούν οι κινήσεις των τιμών αυτών των αποθεμάτων από το κλείσιμο στις 9 Μαρτίου 2009 μέχρι το κλείσιμο στις 26 Φεβρουαρίου και κατά την πρόσφατη διόρθωση μεταξύ των κλεισίματος της 26ης Ιανουαρίου και της 8ης Φεβρουαρίου. Το κλείσιμο στις 9 Μαρτίου 2009 αναγνωρίζεται γενικά ως το τέλος της προηγούμενης αγοράς αρκούδων. Οι υπολογισμοί αυτοί βασίζονται σε προσαρμοσμένα δεδομένα τιμών κλεισίματος από το Yahoo Finance:

• Aflac Inc. (AFL), + 892%, -8, 5%
• Amdocs Ltd. (DOX), + 355%, -8, 5%
• BCE Inc. (BCE), + 306%, -5, 7%
• Berkshire Hathaway Inc. Κατηγορία Β (BRK.B), + 356%, -11, 9%
• Coca-Cola Co. (KO), + 234%, -11, 2%
• Honeywell International Inc. (ΗΟΝ), + 740%, -11, 5%
• Loews Corp. (L), + 197%, -13, 9%
• PepsiCo Inc. (ΡΕΡ), + 213%, -9, 5%
• Της Republic Services Inc. (RSG), + 435%, -9, 5%
• Procter & Gamble Co. (PG), + 145%, -8, 6%

Ο δείκτης S & P 500 (SPX) κέρδισε 311% από την έναρξη της τρέχουσας αγοράς ταύρων και μειώθηκε κατά 10, 2% κατά την πρόσφατη διόρθωση. Πάνω από τα 10 πιο χαμηλά αποθέματα μεταβλητότητας που συνιστώνται επίσης από έναν τουλάχιστον από τους κορυφαίους συμβούλους επενδύσεων όπως βαθμολογούνται από το Hulbert Financial Digest. Για τη μεταβλητότητα, ο Hulbert βασίστηκε σε έναν ιστότοπο που δημιουργήθηκε από τον καθηγητή Robert Haugen, συν-συγγραφέα των προαναφερθέντων εγγράφων, ο οποίος παρουσιάζει κατάλογο των μετοχών των οποίων οι τιμές είχαν τις χαμηλότερες μηνιαίες τυπικές αποκλίσεις κατά τους προηγούμενους 24 μήνες. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Χαμηλή μεταβλητότητα μπορεί να επιδεινώσει την αγορά Crash: Filia .)

Ευρήματα μελέτης

Με βάση τα στοιχεία από τις 31 Μαΐου 1988, ο δείκτης ελάχιστου δείκτη μεταβλητότητας MSCI USA υπερέβη το S & P 500 κατά μέσο όρο 30 μονάδες βάσης ετησίως, συμπεριλαμβανομένων των μερισμάτων που επανεπενδύθηκαν, σύμφωνα με την ανάλυση του Ned Davis Research που παρουσίασε ο Hulbert. Στις αγορές των ταύρων, ο δείκτης χαμηλής μεταβλητότητας σημειώθηκε κατά μέσο όρο 3, 0 ποσοστιαίες μονάδες ετησίως, αλλά στις αγορές μεριδίων υπερέβη τις 10, 39 ποσοστιαίες μονάδες το χρόνο κατά μέσο όρο.

Σε περιόδους χαμηλής μεταβλητότητας, τα αποθέματα χαμηλής μεταβλητότητας είναι κάπως χειρότερα. Κατά τη διάρκεια της τρέχουσας αγοράς ταύρων, ο δείκτης ελάχιστου δείκτη μεταβλητότητας MSCI USA υποεκτέλεσε το S & P 500 κατά μέσο όρο κατά μέσο όρο σε ετήσια βάση. Το 2017, το έλλειμμα αυξήθηκε σε 2, 6 ποσοστιαίες μονάδες, προσθέτει ο Hulbert.

Ποινή ρευστότητας

Βραχυπρόθεσμα, όπως και κατά τη διάρκεια της πρόσφατης διόρθωσης, τα αποθέματα χαμηλής μεταβλητότητας ενδέχεται να υποστούν τις μεγαλύτερες μειώσεις τιμών, σημειώνει ο Hulbert. Ο Nardin Baker, επικεφαλής στρατηγικός της South Street Investment Advisors στη Βοστώνη, συνεργάστηκε με τον Haugen σε μελέτες για μετοχές χαμηλής μεταβλητότητας. Είπε στον Hulbert ότι τα αποθέματα χαμηλής μεταβλητότητας τείνουν να είναι τα πιο ρευστά αποθέματα και έτσι συχνά προσελκύουν υπερβολική πίεση πώλησης από ιδρύματα που πρέπει να αντλήσουν μετρητά σε ύφεση. Ωστόσο, προσθέτει, τείνουν να ανακάμψουν μέσα σε λίγους μήνες.