Williams Act

ΟΡΙΣΜΟΣ του νόμου Williams

Ο νόμος Williams είναι ένας ομοσπονδιακός νόμος που θεσπίστηκε το 1968 ο οποίος ορίζει τους κανόνες των εξαγορών και των προσφορών. Ήρθε ως απάντηση σε ένα κύμα εχθρικών προσπαθειών εξαγοράς από εταιρικούς επιδρομείς, κάνοντας προσφορές μετρητών για μετοχές που κατείχαν. Οι προσφορές σε μετρητά απειλούσαν να καταστρέψουν την αξία, αναγκάζοντας τους μετόχους να προσφέρουν μετοχές με συντομευμένο χρονοδιάγραμμα.

Για να προστατεύσει τους επενδυτές, ο Γερουσιαστής Χάρισον Α. Ουίλιαμς του Νιου Τζέρσεϋ πρότεινε νέα νομοθεσία που απαιτούσε υποχρεωτική γνωστοποίηση πληροφοριών σχετικά με τις προσφορές εξαγοράς. Απαιτεί οι υποψήφιοι να συμπεριλάβουν όλες τις λεπτομέρειες μιας προσφοράς σε καταθέσεις προς τις Επιτροπές Κεφαλαιαγοράς (SEC) και την εταιρεία στόχου. Η κατάθεση πρέπει να περιλαμβάνει τους όρους προσφοράς, την πηγή μετρητών και τα σχέδια του προσφέροντος για την εταιρεία μετά την εξαγορά.

1:35

Προσφορά διαγωνισμού

ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ ΚΑΤΑ ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΣ ΤΟΥ ΓΙΟΥΙΛΙΜ

Ο νόμος Williams περιλαμβάνει επίσης χρονικούς περιορισμούς που καθορίζουν τον ελάχιστο χρόνο που μπορεί να ανοίξει μια προσφορά και τον αριθμό των ημερών που οι μέτοχοι μπορούν να λάβουν απόφαση. Ο νόμος ψηφίστηκε ως απάντηση σε ένα κύμα αιφνιδιαστικών εξαγορών στη δεκαετία του 1960. Αυτό αποτελούσε απειλή για τους διαχειριστές και τους μετόχους που αναγκάστηκαν να λάβουν κρίσιμες αποφάσεις κάτω από υπερβολική πίεση χρόνου. Οι νομοθέτες ψήφισαν τον νόμο Williams και τροποποίησαν τον νόμο περί ανταλλαγής κινητών αξιών του 1934 για να προστατεύσουν τα εμπλεκόμενα μέρη από τις συνεχιζόμενες εξαγορές.

Όταν γίνεται μια προσφορά, η προσφέρουσα εταιρεία πρέπει να παρέχει πλήρη και δίκαιη γνωστοποίηση στους μετόχους και στις οικονομικές ρυθμιστικές αρχές. Κάθε οντότητα που υποβάλλει προσφορά σε μετρητά για μια εταιρεία πρέπει να περιγράφει την πηγή των κεφαλαίων εξαγοράς, τον σκοπό της υποβολής προσφοράς και τις προοπτικές της εξαγορασθείσας εταιρείας. Με αυτόν τον τρόπο, οι μέτοχοι έχουν μεγαλύτερη διαφάνεια στα πιθανά αποτελέσματα μιας εξαγοράς.

Η πράξη αποσκοπούσε στην επίτευξη μιας προσεκτικής ισορροπίας στην αγορά της εταιρικής διακυβέρνησης, παρέχοντας στους μετόχους έγκαιρη πληροφόρηση για την προσεκτική αξιολόγηση των προσφορών και επιτρέποντας στους διαχειριστές την ευκαιρία να κερδίσουν τους μετόχους. Με τη θέσπιση της νομοθεσίας, το Κογκρέσο αποσκοπούσε στην προστασία των μετόχων χωρίς να κάνει υπερβολικά δύσκολες τις προσπάθειες εξαγοράς. Αναγνωρίζουν ότι οι εξαγορές μπορούν να ωφελήσουν τους μετόχους και τους διαχειριστές όταν η εταιρεία αποτυγχάνει ή χρειάζεται νέα διοίκηση.

Ώρα να ενημερώσετε το νόμο Williams;

Ορισμένοι ειδικοί πιστεύουν ότι η συνεχιζόμενη εξέλιξη της εταιρικής διακυβέρνησης απαιτεί μια συνολική αναθεώρηση του νόμου Williams. Πρώτον, η θέσπιση των ομοσπονδιακών και των κρατικών νόμων κατά των απορριπτικών αποφάσεων καθιστά την αναγκαστική προσφορά που επιδιώκει η πράξη του Williams να αντιμετωπίσει αναποτελεσματικά. Επιπλέον, τα δημογραφικά στοιχεία των μετόχων για τις εταιρείες που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο έχουν αλλάξει δραματικά τα τελευταία 50 χρόνια.

Σήμερα, οι μέτοχοι της πλειοψηφίας είναι ενημερωμένοι, έχουν πρόσβαση σε πληροφορίες και μπορούν να λαμβάνουν αποφάσεις με προειδοποίηση μιας στιγμής. Άλλα πράγματα που πρέπει να ληφθούν υπόψη είναι η εμφάνιση ενεργών μετόχων που επιδιώκουν επενδύσεις διαφορετικά από τους εταιρικούς επιδρομείς του παρελθόντος.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Αγορές toehold Μια αγορά toehold είναι μια συσσώρευση κάτω του 5% του εκκρεμούντος αποθέματος μιας εταιρείας-στόχου από άλλη εταιρεία ή επενδυτή για κάποιο σκοπό. πιο εχθρική προσφορά Μια εχθρική προσφορά είναι ένας τύπος προσφοράς εξαγοράς που οι προσφέροντες παρουσιάζουν απευθείας στους μετόχους της εταιρείας-στόχου επειδή η διοίκηση δεν είναι υπέρ της συμφωνίας. περισσότερη εχθρική εξαγορά Μια εχθρική εξαγορά είναι η απόκτηση μιας εταιρείας από άλλη χωρίς την έγκριση της διοίκησης της εταιρείας-στόχου. περισσότερα Η αλήθεια πίσω από χάπια δηλητηριάσεων; Ένα χάπι δηλητηριάσεων είναι μια μορφή αμυντικής τακτικής που χρησιμοποιείται από μια εταιρεία στόχου για την αποτροπή ή την αποθάρρυνση των προσπαθειών μιας εχθρικής εξαγοράς από έναν αγοραστή. Όπως δηλώνει το όνομα "χάπι δηλητηριάσεων", αυτή η τακτική είναι ανάλογη με κάτι που είναι δύσκολο να καταπιεί ή να δέχεται. περισσότερα Πως λειτουργούν οι εξαγορές Μια εξαγορά συμβαίνει όταν μια απορροφώσα εταιρεία υποβάλει προσφορά για να αναλάβει τον έλεγχο μιας εταιρείας-στόχου, συχνά αγοράζοντας πλειοψηφικό πακέτο. περισσότερα Τι είναι μια εχθρική προσφορά εξαγοράς; Μια εχθρική προσφορά εξαγοράς λαμβάνει χώρα όταν μια οντότητα επιχειρεί να αναλάβει τον έλεγχο μιας δημόσιας εταιρίας χωρίς τη συγκατάθεση της εταιρείας αυτής. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών