Γιατί οι επενδυτές του Χρηματιστηρίου Παίρνουν το Παιχνίδι του Κινδύνου 'Momentum'

Η κυνηγημένη των ταχύτερα αυξανόμενων αποθεμάτων, ανεξάρτητα από τις βασικές αρχές, ήταν ένας τρόπος για να αναβαθμιστούν πραγματικά μεγάλα κέρδη το 2017, αναφέρουν τα Wall Street Journal. Ο δείκτης MSCI USA Momentum προχώρησε σε 37, 82% το 2017, έναντι 21, 90% για τον μητρικό του δείκτη MSCI USA ανά MSCI Inc. Εν τω μεταξύ, ο δείκτης S & P 500 αυξήθηκε κατά 19, 42%.

Ενώ το S & P 500 περιέχει μόνο αποθέματα μεγάλης κεφαλαιοποίησης, ο δείκτης MSCI USA περιλαμβάνει επίσης μετοχές μεσαίας κεφαλαιοποίησης. Σχεδιάστηκε για να αντικατοπτρίζει την απόδοση μιας στρατηγικής κεφαλαιακής δυναμικής, δίνοντας έμφαση στα αποθέματα με υψηλές ορμές των τιμών, διατηρώντας παράλληλα λογικά υψηλή ρευστότητα συναλλαγών, επενδυτική ικανότητα και μέτριο κύκλο εργασιών δείκτη, σύμφωνα με την MSCI.

Ωστόσο, παρά την επιτυχία του το 2017, συνεχίζοντας να παίζει το δυναμικό που επενδύει το παιχνίδι το 2018 μπορεί να αποδειχθεί επικίνδυνο για τον πλούτο σας, προειδοποιεί το περιοδικό. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε επίσης: Τα αποθέματα θα μπορούσαν να αυξηθούν κατά 27% το 2018. )

Σημάδια του Froth

Η καθαρή δυναμική επένδυση αγνοεί θεμελιώδη στοιχεία όπως τα εταιρικά κέρδη, η ευρύτερη οικονομία και οι αποτιμήσεις των αποθεμάτων, συλλέγοντας αποθέματα μόνο βάσει των οποίων έχουν ήδη αποκομίσει σημαντικά κέρδη στην τιμή. Αναπόφευκτα, αυτή η στρατηγική ακολουθώντας το πλήθος γίνεται μια συνταγή για την αγορά υψηλών κινδύνων και, κατά συνέπεια, για την αύξηση των κινδύνων που σχετίζονται με τη μείωση του χαρτοφυλακίου. Το Dotcom Bubble προέκυψε από μια παρόμοια επιδίωξη των ζεστών αποθεμάτων και θερμών ιδεών, ακόμη και όταν οι τιμές έπεσαν ανοδικά.

Για να προσθέσει μια πιο ιστορική προοπτική, το περιοδικό σημειώνει ότι ο Δείκτης MSCI USA Momentum κατέγραψε το τελευταίο τόσο μεγάλο πλεονέκτημα σε σχέση με την ευρύτερη αγορά κατά τους 12 μήνες που λήγουν το καλοκαίρι του 2008. Σύντομα, η κατάρρευση της Lehman Brothers, χρηματοπιστωτική κρίση.

Ένα άλλο σημάδι αφρού στις αμερικανικές μετοχές σήμερα είναι ο δείκτης σχετικής αντοχής 14 ημερών (RSI), ένας δείκτης βραχυπρόθεσμης ορμής των τιμών των μετοχών. Το RSI βρίσκεται πλέον στο υψηλότερο επίπεδο από το 1996 για το S & P 500, προσθέτει το περιοδικό, γεγονός που υποδηλώνει μια υπερβολικά αγοραπωλημένη αγορά που είναι ευάλωτη σε μια αντιστροφή. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε επίσης: 5 Παγκόσμιους Κίνδυνοι που θα μπορούσαν να Αποθέσουν Σφυρί το 2018 ).

Η Bullish View

Παρόλο που η σημερινή αγορά ταύρων διάρκεσε σχεδόν εννέα χρόνια, οι αισιόδοξοι σημειώνουν ότι μέχρι στιγμής έχουν αποκτήσει σημαντική διάσταση για την παγκόσμια οικονομική προοπτική και για ευρύτερη εμπιστοσύνη στο μελλοντικό ρυθμό αύξησης των κερδών των εταιρειών που αναλαμβάνουν οι επενδυτές. Αυτό, κατά τη γνώμη των ταύρων, δικαιολογεί την περαιτέρω αγορά.

Εν τω μεταξύ, σε σύγκριση με τον μητρικό δείκτη MSCI USA, ο MSCI USA Momentum Index δεν παρουσίασε ριζικά υψηλότερες μετρήσεις αποτίμησης από τις 29 Δεκεμβρίου ανά MSCI. Στο προηγούμενο P / E, η σύγκριση ήταν 18, 77 (ΗΠΑ) έναντι 19, 47 (ΗΠΑ Momentum), έναντι του δείκτη τιμής προς 3, 29 έναντι 4, 14, ενώ για τη μερισματική απόδοση ήταν 1, 86% έναντι 1, 34%. Από την άλλη πλευρά, οι αρκούδες θα υποστηρίξουν ότι οι εκτιμήσεις για την ευρύτερη αγορά είναι οι ίδιες υπερβολικές από τα ιστορικά πρότυπα.

Περισσότερα Momentum

Ο συντελεστής iShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM), ο οποίος είναι δομημένος για την παρακολούθηση του δείκτη, προχώρησε σε 37, 49% το 2017. Για το 2018, μέχρι το κλείσιμο στις 17 Ιανουαρίου, κέρδισε άλλα 7, 24%. Εν τω μεταξύ, το S & P 500 αυξήθηκε κατά 4, 82% κατά την ίδια περίοδο. Πόσο καιρό η επένδυση δυναμικής θα συνεχίσει να είναι ένα κερδοφόρο στοίχημα είναι η εικασία κανενός.