Γιατί μερικοί επενδυτές αντισταθμίζουν με βάζει και καλεί

Σε περιόδους αβεβαιότητας και μεταβλητότητας στην αγορά, ορισμένοι επενδυτές στρέφονται στην αντιστάθμιση κινδύνου με τη χρήση χαρτοφυλακίων και κλήσεων έναντι αποθεμάτων για τη μείωση του κινδύνου. Η αντιστάθμιση προωθείται ακόμη και ως στρατηγική από τα αμοιβαία κεφάλαια, τα αμοιβαία κεφάλαια, τις χρηματιστηριακές εταιρείες και ορισμένους επενδυτικούς συμβούλους.

Έτσι, σε μια προσπάθεια μείωσης των κινδύνων, πώς θα μπορούσε ένας εμπειρογνώμονας να αντισταθμίσει αποτελεσματικά ένα χαρτοφυλάκιο μετοχών;

Κατανοήστε τους κινδύνους και τις ανταμοιβές των επιλογών

Το πρώτο βήμα είναι να κατανοήσετε τους κινδύνους που εμπεριέχει το χαρτοφυλάκιο μετοχών που έχετε. Οι επιλογές είναι σίγουρα πιο επικίνδυνες από ό, τι το απόθεμα. Υπάρχει μεγαλύτερη πιθανότητα να χάσετε γρήγορα την επένδυσή σας σε επιλογές σε σύγκριση με τα αποθέματα και ο κίνδυνος αυξάνεται καθώς η επιλογή πλησιάζει στη λήξη της προθεσμίας ή κινείται περισσότερο από τα χρήματα (OTM).

Στη συνέχεια, καθορίστε τον κίνδυνο που θέλετε να μειώσετε με βάση την κατανόηση των κινδύνων που σχετίζονται με τη διατήρηση των θέσεων που έχετε. Μπορεί να αντιλαμβάνεστε ότι είστε υπερβολικά συγκεντρωμένοι σε ένα απόθεμα και επιθυμείτε να μειώσετε αυτόν τον κίνδυνο, καθώς και να αποφύγετε την πληρωμή φόρου κεφαλαιουχικών κερδών.

Βεβαιωθείτε ότι έχετε κατανοήσει τους φορολογικούς κανόνες που ισχύουν για την αντιστάθμιση ώστε να μην εκπλαγείτε από το γεγονός. Αυτοί οι φορολογικοί κανόνες είναι λίγο περίπλοκοι, αλλά μερικές φορές προσφέρουν ελκυστικά αποτελέσματα, εάν διαχειριστούν σωστά.

Αντιστάθμιση

Πώς να κάνετε συναλλαγές και κλήσεις

Βεβαιωθείτε ότι έχετε κατανοήσει τη μηχανική εκτέλεσης των απαραίτητων αρχικών συναλλαγών. Πώς πρέπει να εισαγάγετε τις συναλλαγές; Θα πρέπει να εισαγάγετε εντολές αγοράς ή να περιορίσετε τις παραγγελίες σας ή να εισαγάγετε τις εντολές που συνδέονται με την τιμή της μετοχής; Κατά την άποψή μου, δεν πρέπει ποτέ να εισάγετε εντολές αγοράς όταν πραγματοποιείτε συναλλαγές ή κλήσεις. Οι περιορισμένες παραγγελίες που συνδέονται με την τιμή των μετοχών είναι το καλύτερο είδος.

Στη συνέχεια, θα πρέπει να κατανοήσετε το κόστος συναλλαγής και αυτό δεν σημαίνει μόνο τις προμήθειες. Η διαφορά μεταξύ της προσφοράς και της ζήτησης, ο όγκος του παρελθόντος και οι ανοιχτοί τόκοι πρέπει να ληφθούν υπόψη πριν από την είσοδο στις συναλλαγές. Δεν θέλετε να εισάγετε φράκτες όπου υπάρχει μικρή ή καθόλου ρευστότητα όταν θέλετε να βγείτε.

Πρέπει επίσης να κατανοήσετε τις απαιτήσεις περιθωρίου που σχετίζονται με τις διάφορες συναλλαγές και τον τρόπο με τον οποίο αυτές οι απαιτήσεις ενδέχεται να αλλάξουν. Φυσικά, κατά την πώληση κλήσεων one-to-one έναντι κάθε εκατό μετοχών που έχετε στην κατοχή σας, είναι απλό να καθορίσετε την απαίτηση περιθωρίου για την πραγματοποίηση της πώλησης (δηλαδή δεν υπάρχει περιθώριο αν το απόθεμα παραμείνει στο λογαριασμό σας) ακόμα και αν αποσύρετε τα έσοδα μετά την πώληση των κλήσεων. Η πώληση περισσότερων από ένα προς ένα έναντι του αποθέματος γίνεται λίγο πιο περίπλοκη, αλλά μπορεί να αντιμετωπιστεί αρκετά εύκολα.

Παρακολουθήστε τις θέσεις σας για ευκαιρίες αντιστάθμισης κινδύνου

Στη συνέχεια, θα πρέπει να καταλάβετε τον απαιτούμενο χρόνο για να παρακολουθείτε τις θέσεις σας καθώς κινείται το απόθεμα, να διαβρώνει τα ασφάλιστρα, να αυξάνεται η μεταβλητότητα και να αλλάζουν τα επιτόκια. Μπορεί να θέλετε να κάνετε προσαρμογές από καιρό σε καιρό αντικαθιστώντας ένα σύνολο τίτλων που χρησιμοποιείτε για να αντισταθμίσετε το χαρτοφυλάκιό σας με διαφορετικό σύνολο τίτλων.

Στη συνέχεια, υπάρχουν οι αποφάσεις σχετικά με το εάν πρέπει να αγοράσετε βάζει, να πουλήσει κλήσεις ή να κάνει ένα συνδυασμό των δύο.

Τέλος, αποφασίστε ποιες κλήσεις είναι καλές για να πουλήσετε ή ποιες είναι οι καλύτερες που θέλετε να αγοράσετε.

Πότε να πωλούν κλήσεις και αγοράζει

Μία από τις πιο σημαντικές αποφάσεις που πρέπει να κάνετε στις συναλλαγές δικαιωμάτων προαίρεσης είναι όταν πρέπει να πουλήσετε κλήσεις και να αγοράσετε. Είναι η καλύτερη στιγμή να πουλάτε μόλις πριν από τις ανακοινώσεις κερδών όταν τα ασφάλιστρα αντλούνται ή είναι η εβδομάδα μετά την ανακοίνωση των κερδών η καλύτερη στιγμή για να αγοράσετε βάζει;

Επίσης, θα πρέπει να εξετάσετε την τεκμαρτή μεταβλητότητα των επιλογών που ελπίζουν να πουλήσουν υπερτιμημένες κλήσεις και να αγοράσουν υποτιμημένα κέρματα; Συχνά, τα πρόσφατα διοχετευόμενα επίπεδα μεταβλητότητας υποδηλώνουν ότι κάτι μπορεί να υπάρχει στα έργα και μερικοί άνθρωποι διαπραγματεύονται σε εσωτερικές πληροφορίες. Ίσως να μην αντισταθμίζει όλες τις θέσεις σε μια στιγμή είναι η πιο συνετή προσέγγιση.

Θα πωλήσετε κλήσεις την ημέρα που τα στελέχη θα λάβουν μεγάλα ποσά επιλογών ή θα τα πουλήσουν δύο ή τρεις εβδομάδες αργότερα; Ξέρετε πώς να προσδιορίσετε τι κάνουν οι εκτελεστικοί διευθυντές με τους τίτλους της μελλοντικής αντισταθμισμένης ασφάλειας; Υπάρχουν αποδείξεις ότι όταν τα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών από εργαζόμενους και τα περιορισμένα αποθέματα χορηγούνται σε στελέχη, υπάρχει πολύ μεγαλύτερη πιθανότητα η μετοχή να αυξηθεί αντί να μειωθεί τον επόμενο μήνα.

Η κατώτατη γραμμή

Η αντιστάθμιση έχει σίγουρα τα πλεονεκτήματά της, αλλά πρέπει να είναι καλά μελετημένη. Είναι ίσως καλύτερο να ζητήσετε συμβουλές από κάποιον που έχει εμπειρία σε αυτή την πρακτική, πριν το δοκιμάσετε μόνοι σας.