Κατανόηση της Κατάστασης Αποτελεσμάτων

Η κατάσταση αποτελεσμάτων είναι μία από τις τρεις οικονομικές καταστάσεις στις οποίες πρέπει να εξοικειωθούν οι επενδυτές (οι άλλοι δύο είναι οι ισολογισμοί και οι ταμειακές ροές). Η κατανόηση μιας κατάστασης αποτελεσμάτων είναι απαραίτητη για τους επενδυτές προκειμένου να αναλυθεί η κερδοφορία και η μελλοντική ανάπτυξη μιας επιχείρησης, η οποία θα πρέπει να διαδραματίσει τεράστιο ρόλο στη λήψη αποφάσεων σχετικά με το εάν θα επενδύσει ή όχι σε αυτήν.

Στο πλαίσιο της εταιρικής χρηματοοικονομικής πληροφόρησης, η κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων συνοψίζει τα έσοδα (πωλήσεις) και τα έξοδα μιας επιχείρησης, τριμηνιαία και ετησίως για τη χρήση. Ο τελικός καθαρός αριθμός, καθώς και διάφοροι άλλοι αριθμοί στη δήλωση, παρουσιάζουν σημαντικό ενδιαφέρον για την επενδυτική κοινότητα.

Διαβάστε παρακάτω για να μάθετε πώς μπορείτε να καταρτίσετε μια οικονομική κατάσταση. (Για να μάθετε περισσότερα, ανατρέξτε στο θέμα Τι πρέπει να γνωρίζετε για τις οικονομικές καταστάσεις και υποσημειώσεις: Ξεκινήστε την ανάγνωση της εκτύπωσης Fine ).

Εισαγωγή στην Κατάσταση Αποτελεσμάτων

Γενικές διευκρινίσεις ορολογίας και μορφής

Οι καταστάσεις εισοδήματος έρχονται με διάφορες παραστάσεις. Οι πιο συχνά χρησιμοποιούμενες είναι "κατάσταση εσόδων", "κατάσταση αποτελεσμάτων", "κατάσταση εργασιών" και "κατάσταση αποτελεσμάτων εκμετάλλευσης". Πολλοί επαγγελματίες εξακολουθούν να χρησιμοποιούν τον όρο P & L, που σημαίνει δήλωση κερδών και ζημιών, αλλά αυτός ο όρος σπάνια βρίσκεται σε εκτύπωση αυτές τις μέρες. Επιπλέον, οι όροι "κέρδη", "κέρδη" και "εισόδημα" σημαίνουν το ίδιο πράγμα και χρησιμοποιούνται εναλλακτικά.

Δύο βασικές μορφές για την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων χρησιμοποιούνται στις παρουσιάσεις χρηματοοικονομικών εκθέσεων - το πολυβάθμιο και το μονοβάθμιο. Αυτά απεικονίζονται παρακάτω σε δύο απλά παραδείγματα:

Στην πολυεπίπεδη κατάσταση αποτελεσμάτων, αποκαλύπτονται τέσσερα μέτρα κερδοφορίας (*) σε τέσσερις κρίσιμες διασταυρώσεις στις λειτουργίες της εταιρείας - ακαθάριστες, λειτουργικές, προ φόρων και μετά φόρων. Στην παρουσίαση σε ένα βήμα, τα ακαθάριστα και λειτουργικά έσοδα δεν αναφέρονται. Ωστόσο, μπορούν να υπολογιστούν βάσει των παρεχόμενων δεδομένων. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε: Εισαγωγή στη Θεμελιώδη Ανάλυση .)

Στη μέθοδο με ένα βήμα, οι πωλήσεις μείον τα υλικά και την παραγωγή ισούνται με το ακαθάριστο εισόδημα. Και, αφαιρώντας τις δαπάνες μάρκετινγκ και διοικητικής λειτουργίας και Ε & Α από το ακαθάριστο εισόδημα, λαμβάνουμε το λειτουργικό εισόδημα. Εάν είστε επενδυτής DIY, θα πρέπει να κάνετε τα μαθηματικά. Ωστόσο, αν χρησιμοποιείτε δεδομένα έρευνας επενδύσεων, οι εμπειρογνώμονες τραγάνουν τους αριθμούς για σας.

Μια τελευταία γενική παρατήρηση. Οι επενδυτές πρέπει να υπενθυμίσουν ότι η κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων αναγνωρίζει έσοδα όταν πραγματοποιούνται - κατά συνέπεια, όταν τα αγαθά αποστέλλονται, παρέχονται υπηρεσίες και πραγματοποιούνται δαπάνες. Με τη λογιστική σε δεδουλευμένη βάση, η ροή των λογιστικών γεγονότων μέσω της κατάστασης λογαριασμού αποτελεσμάτων δεν συμπίπτει απαραίτητα με την πραγματική λήψη και εκταμίευση μετρητών. Η κατάσταση αποτελεσμάτων μετρά την κερδοφορία, όχι την ταμειακή ροή. (Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με την ταμειακή ροή, ανατρέξτε στην ενότητα Τι είναι μια κατάσταση ταμειακών ροών; και Τα βασικά στοιχεία της ταμειακής ροής.)

Λογαριασμοί λογαριασμού αποτελεσμάτων (Multi-Step Format)

• Καθαρές πωλήσεις (γνωστές ως πωλήσεις ή έσοδα): Αυτοί οι όροι αναφέρονται στην αξία των πωλήσεων αγαθών και υπηρεσιών μιας εταιρείας στους πελάτες της. Παρόλο που η κατώτατη γραμμή μιας εταιρείας (το καθαρό της εισόδημα) παίρνει την μεγαλύτερη προσοχή από τους επενδυτές, η κορυφαία γραμμή είναι εκεί όπου ξεκινά η διαδικασία εσόδων ή εισοδήματος. Επίσης, μακροπρόθεσμα, τα περιθώρια κέρδους στα υπάρχοντα προϊόντα μιας εταιρείας τείνουν τελικά να φθάσουν στο μέγιστο που είναι δύσκολο να βελτιωθεί. Έτσι, οι επιχειρήσεις συνήθως δεν μπορούν να αναπτυχθούν ταχύτερα από τα έσοδά τους.
• Κόστος πωλήσεων (κόστος COGS) και κόστος υπηρεσιών): Για τον κατασκευαστή, το κόστος των πωλήσεων είναι το κόστος που προκύπτει για το εργατικό δυναμικό, τις πρώτες ύλες και τα γενικά έξοδα κατασκευής που χρησιμοποιούνται για την παραγωγή αγαθών. Αν και μπορεί να αναφέρεται ξεχωριστά, το κόστος απόσβεσης ανήκει στο κόστος πωλήσεων. Για τους χονδρεμπόρους και τους λιανοπωλητές, το κόστος των πωλήσεων είναι ουσιαστικά το κόστος αγοράς των εμπορευμάτων που χρησιμοποιούνται για μεταπώληση. Για τις επιχειρήσεις που σχετίζονται με υπηρεσίες, το κόστος πωλήσεων αντιπροσωπεύει το κόστος των παρεχόμενων υπηρεσιών ή το κόστος των εσόδων. (Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τις πωλήσεις, διαβάστε τις μεγάλες προσδοκίες: Πρόβλεψη αύξησης πωλήσεων .)
• Μικτό κέρδος (γνωστός και ως ακαθάριστο εισόδημα ή μεικτό περιθώριο): Το μικτό κέρδος μιας εταιρείας δεν αντιπροσωπεύει απλώς τη διαφορά μεταξύ των καθαρών πωλήσεων και του κόστους των πωλήσεων. Το ακαθάριστο κέρδος παρέχει τους πόρους για την κάλυψη όλων των άλλων εξόδων της εταιρείας. Προφανώς, το μεγαλύτερο και σταθερότερο μεικτό περιθώριο μιας εταιρείας, οι μεγαλύτερες δυνατότητες υπάρχουν για τα θετικά αποτελέσματα (καθαρό εισόδημα).
• Πωλήσεις, γενικές και διοικητικές δαπάνες : Συχνά αναφέρεται ως ΓΔΕΠ, ο λογαριασμός αυτός περιλαμβάνει τις λειτουργικές δαπάνες μιας επιχείρησης. Οι οικονομικοί αναλυτές υποθέτουν γενικά ότι η διοίκηση ασκεί πολύ μεγάλο έλεγχο επί αυτής της κατηγορίας εξόδων. Η εξέλιξη των εξόδων ΠΓ & Δ, ως ποσοστό των πωλήσεων, παρακολουθείται στενά για την ανίχνευση σημείων, τόσο θετικών όσο και αρνητικών, όσον αφορά την αποτελεσματική διαχείριση.
• Λειτουργικό εισόδημα : Η απόσβεση των Π & ΓΔ από το μεικτό κέρδος μιας επιχείρησης παράγει έσοδα εκμετάλλευσης. Ο αριθμός αυτός αντιπροσωπεύει τα κέρδη μιας εταιρείας από τις συνήθεις δραστηριότητές της πριν από οποιοδήποτε λεγόμενο μη λειτουργικό εισόδημα ή / και έξοδα όπως έξοδα τόκων, φόροι και ειδικά στοιχεία. Τα έσοδα σε επιχειρησιακό επίπεδο, τα οποία θεωρούνται πιο αξιόπιστα, χρησιμοποιούνται συχνά από τους οικονομικούς αναλυτές και όχι από το καθαρό εισόδημα ως μέτρο κερδοφορίας.
• Έξοδα τόκων : Το στοιχείο αυτό αντικατοπτρίζει το κόστος δανεισμού μιας επιχείρησης. Μερικές φορές οι εταιρείες καταγράφουν ένα καθαρό ποσό εδώ για το έξοδο τόκων και τα έσοδα από τόκους από επενδυμένα κεφάλαια.
• Έσοδα προ φόρων : Ένας άλλος προσεκτικά παρακολουθούμενος δείκτης κερδοφορίας, τα κέρδη που συγκεντρώθηκαν πριν από το φόρο εισοδήματος είναι ένα σημαντικό κομμάτι στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων. Πολυάριθμες και ποικίλες τεχνικές είναι διαθέσιμες στις εταιρείες για να αποφύγουν ή / και να ελαχιστοποιήσουν τους φόρους που επηρεάζουν το εισόδημά τους που έχουν αναφερθεί. Επειδή οι ενέργειες αυτές δεν αποτελούν μέρος των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων μιας επιχείρησης, οι αναλυτές μπορούν να επιλέξουν να χρησιμοποιήσουν το εισόδημα πριν από την είσπραξη εισοδήματος ως πιο ακριβές μέτρο της εταιρικής κερδοφορίας.
• Φόροι εισοδήματος : Όπως αναφέρθηκε, το ποσό του φόρου εισοδήματος δεν έχει πράγματι καταβληθεί - είναι μια εκτίμηση ή ένας λογαριασμός που έχει δημιουργηθεί για να καλύψει αυτό που μια εταιρεία αναμένει να πληρώσει.
• Ειδικά Αντικείμενα ή Έκτακτα Έξοδα : Μια ποικιλία εκδηλώσεων μπορεί να χρεώσει εισοδήματα. Χαρακτηρίζονται συνήθως ως τέλη αναδιάρθρωσης, ασυνήθιστα ή μη επαναλαμβανόμενα στοιχεία και διακοπείσες δραστηριότητες. Αυτές οι διαγραφές υποτίθεται ότι είναι εφάπαξ γεγονότα. Οι επενδυτές πρέπει να λαμβάνουν υπόψη αυτά τα ειδικά στοιχεία κατά τη διεξαγωγή συγκρίσεων σε ετήσια βάση των κερδών, επειδή μπορούν να στρεβλώσουν τις αξιολογήσεις.
• Καθαρό εισόδημα (γνωστό και ως καθαρά κέρδη ή καθαρά κέρδη): Αυτή είναι η κατώτατη γραμμή, η οποία είναι η πιο συχνά χρησιμοποιούμενη ένδειξη της κερδοφορίας μιας εταιρείας. Φυσικά, αν τα έξοδα υπερβαίνουν το εισόδημα, αυτή η λεζάντα του λογαριασμού θα διαβαστεί ως καθαρή ζημία. Μετά την πληρωμή των προνομιούχων μερισμάτων, εάν υπάρχουν, το καθαρό εισόδημα γίνεται μέρος της καθαρής θέσης της εταιρείας ως διαφυγόν κέρδος. Συμπληρωματικά στοιχεία παρουσιάζονται επίσης για το καθαρό εισόδημα με βάση τις μετοχές σε κυκλοφορία (βασικές) και τη δυνητική μετατροπή των δικαιωμάτων προαίρεσης επί μετοχών, των τίτλων επιλογής κ.λπ. (αραιωμένα). (Για να διαβάσετε περισσότερα, δείτε Όλα όσα πρέπει να γνωρίζετε για τα κέρδη .)
• Συνολικό εισόδημα : Η έννοια του συνολικού εισοδήματος, που είναι σχετικά νέα (1998), λαμβάνει υπόψη την επίδραση τέτοιων στοιχείων όπως προσαρμογές μετατροπών σε ξένα νομίσματα, ελάχιστες προσαρμογές λόγω παθητικού και μη πραγματοποιηθέντα κέρδη / ζημίες σε ορισμένες επενδύσεις σε χρέη και ίδια κεφάλαια. Η επενδυτική κοινότητα εξακολουθεί να επικεντρώνεται στο καθαρό εισόδημα. Τα προαναφερθέντα στοιχεία προσαρμογής αφορούν όλα μια μεταβλητή αγορά ή / και οικονομικά γεγονότα που είναι εκτός ελέγχου της διοίκησης μιας εταιρείας. Ο αντίκτυπός τους είναι πραγματικός όταν συμβαίνουν, αλλά τείνουν να εξισορροπούνται για μεγάλο χρονικό διάστημα.

Δείγμα Αποτελεσμάτων Αποτελεσμάτων

Τώρα, ας ρίξουμε μια ματιά σε μια δειγματοληπτική κατάσταση για την εταιρεία XYZ για τη ΛΔ που τελειώνει το 2017 και το 2018 (τα έξοδα είναι σε παρενθέσεις):

Κατάσταση Αποτελεσμάτων για την Εταιρεία XYZ FY 2017 και 2018

Τώρα που κατανοούμε την ανατομία μιας κατάστασης αποτελεσμάτων, μπορούμε να συμπεράνουμε ότι από το παραπάνω παράδειγμα προκύπτει ότι από το 2017 έως το 2018 η εταιρεία XYZ κατάφερε να αυξήσει τις πωλήσεις κατά περίπου 33%, μειώνοντας παράλληλα το κόστος πωλήσεών της από 23% σε 19% εμπορικός. Κατά συνέπεια, το ακαθάριστο εισόδημα το 2018 αυξήθηκε σημαντικά, γεγονός που αποτελεί τεράστιο πλεονέκτημα για την κερδοφορία της εταιρείας. Επίσης, οι γενικές λειτουργικές δαπάνες διατηρήθηκαν υπό αυστηρό έλεγχο, αυξάνοντας κατά ένα μικρό ποσό $ 25.000. Το 2017, τα λειτουργικά έξοδα της εταιρείας αντιπροσώπευαν το 15, 7% των πωλήσεων, ενώ το 2018 ανήλθαν σε μόλις 13%. Αυτό είναι εξαιρετικά ευνοϊκό λόγω της μεγάλης αύξησης των πωλήσεων.

Ως αποτέλεσμα, το κατώτατο όριο - καθαρό εισόδημα - για την εταιρεία το 2018 αυξήθηκε από 605.000 δολάρια το 2017 σε 885.000 δολάρια το 2018. Οι θετικές ετήσιες τάσεις σε όλα τα στοιχεία της κατάστασης αποτελεσμάτων, τόσο εισοδήματος όσο και εξόδων, έχουν ανυψώσει τα περιθώρια κέρδους της εταιρείας (καθαρά έσοδα / καθαρές πωλήσεις) από 40% σε 44% - και πάλι, αυτό είναι ιδιαίτερα ευνοϊκό.

Η κατώτατη γραμμή

Όταν ένας επενδυτής κατανοεί τα στοιχεία εισοδήματος και εξόδων της κατάστασης λογαριασμού αποτελεσμάτων, μπορεί να εκτιμήσει τι κάνει μια εταιρεία κερδοφόρα. Στην περίπτωση της εταιρείας XYZ, σημειώθηκε σημαντική αύξηση των πωλήσεων για την εξεταζόμενη περίοδο και ήταν επίσης σε θέση να ελέγξει την πλευρά δαπανών της επιχείρησής της. Αυτό είναι ένα σημάδι μιας πολύ αποτελεσματικής διαχείρισης, και πιο πιθανό από ό, τι δεν δίνει μια πραγματικά καλή ιδέα για το πόσο σταθερή μιας επένδυσης της εταιρείας μπορεί να είναι. (Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στην ενότητα Εύρεση ποιότητας επενδύσεων στην κατάσταση αποτελεσμάτων και στην ανάλυση προηγμένων οικονομικών καταστάσεων .)