Γιατί οι τιμές χρυσού και αργύρου ποικίλλουν (GLD, SLV)

Οι τιμές χρυσού και αργύρου άρχισαν να αποκλίνουν, με το ασήμι να είναι το μεγαλύτερο από τα χαμηλότερα επιδόματα. Οι τιμές των ασημιών έχουν πέσει, περισσότερο από το χρυσό. Αυτό ονομάζεται απόκλιση. Υπάρχουν μερικοί λόγοι για μια απόκλιση μεταξύ της μετακίνησης των τιμών χρυσού και αργύρου. Ο ένας είναι ο λόγος χρυσού / αργύρου, ένας τρόπος που οι έμποροι χρησιμοποιούν για να αξιολογήσουν την αξία ενός μετάλλου στο άλλο. Ένας άλλος λόγος για την απόκλιση μπορεί να είναι πιο θεμελιώδης, με τη ζήτηση και τις εφαρμογές των ίδιων των μετάλλων.

Απόκλιση και σχέση χρυσού / αργύρου

Το χρυσό και το ασήμι πιστεύεται ότι κινούνται μαζί και συχνά το κάνουν. Υπάρχουν περιόδους όπου το Gold Trust (GLD) και το Silver Trust (SLV) κινούνται σε αντίθετες κατευθύνσεις και περιόδους όπου ένα μέταλλο ξεπερνάει το άλλο.

Ο χρυσός ξεπερνάει σήμερα το ασήμι. Τέτοιες αποκλίσεις συμβαίνουν και παρακολουθούνται από τον λόγο χρυσού / αργύρου. Ο λόγος χρυσού / αργύρου δείχνει πόσες ουγγιές χρειάζονται για να αγοράσει μια ουγγιά χρυσού. Από το 1975, ο μέσος όρος είναι σχεδόν 60. αυτή τη στιγμή βρίσκεται κοντά σε 80 ($ 1.187 διαιρούμενο κατά 14.99 δολάρια).

Ενώ η υπεραπόδοση του χρυσού ή η χαμηλή απόδοση του αργύρου σε σχέση με τον χρυσό ήταν πολύ αισθητή στις αρχές του 2016, αυτό συμβαίνει εδώ και πολύ καιρό. Η υπεραπόδοση έχει γίνει ακόμα πιο έντονη από το 2016. Για να ξεκινήσει το 2016, ο χρυσός διαπραγματεύθηκε στα $ 1.069 και το ασήμι στα $ 13.80 - ο λόγος χρυσού / αργύρου ήταν 77.5. Από τον Οκτώβριο του 2018, είναι στα 80. Οι τιμές του χρυσού έχουν αυξηθεί σε σχέση με τις τιμές αργύρου αρκετά σταθερά εδώ και χρόνια. Αυτό οφείλεται κυρίως στην αδυναμία των τιμών αργύρου από την κορυφή των 50 δολαρίων το 2011 (όταν ο αργύρος ξεπέρασε τον χρυσό).

Πηγαίνοντας πίσω στο 1995 ο λόγος έχει συνήθως ξεπεράσει τα 80 και στη συνέχεια αντιστραφεί. Αυτό δείχνει ότι ο αργυρός μπορεί να αρχίσει να βλέπει μεγαλύτερη αντοχή (σε σχέση με το χρυσό) τους επόμενους μήνες, ενδεχομένως να προσελκύσει και να ξεπεράσει τον χρυσό σε όρους ποσοστιαίων επιδόσεων.

Ο χρυσός και το ασήμι αποκλίνουν, αλλά γιατί είναι τόσο έντονος τώρα;

Μεταλλικές χρήσεις, ζήτηση και παροχή

Το χρυσό και το ασήμι διαπραγματεύονται αγορές. Υπάρχει μια πολυετής τάση, όπου ο χρυσός έχει ξεπεράσει το ασήμι. Όπως συμβαίνει με οποιαδήποτε αγορά, μερικές φορές πρέπει να επιτευχθούν άκρα πριν από την αναστροφή. Ο λόγος χρυσού / αργύρου κοντά στα 80 φτάνει σε ένα από αυτά τα άκρα τώρα.

Οι έμποροι είναι συναισθηματικοί. συσσωρεύονται σε αυτό που μοιάζει καλό και αποφεύγουν ό, τι δεν αποδίδει επίσης. Τελικά όμως το ξεχασμένο (ασημένιο) εξαγοράζεται, και αυτό που ευνοήθηκε (χρυσός) τελικά πέφτει από χάρη. Αυτό που συμβαίνει στον χρυσό και το ασήμι είναι ένα μοτίβο που παίζει ξανά και ξανά σε όλες τις αγορές.

Η προσφορά και η ζήτηση διαδραματίζουν επίσης ρόλο. Ένας βασικός μοχλός της δύναμης του χρυσού ήταν η αγορά της κεντρικής τράπεζας, η οποία το 2015 πλησίαζε τα υψηλότερα επίπεδα της σε δεκαετίες. Στη συνέχεια, με τίτλο το Νοέμβριο του 2018, η αγορά χρυσού από την κεντρική τράπεζα ήταν στα υψηλότερα επίπεδα από το τέταρτο τρίμηνο του 2015. Η κεντρική τράπεζα δαπάνησε 5, 82 δισεκατομμύρια δολάρια για το χρυσό το τρίτο τρίμηνο του 2018. Ασημένιο λείπει αυτή η βασική ζήτηση να είναι μέρος του λόγου που έχει μειωθεί σε σχέση με το χρυσό τα τελευταία χρόνια (εκτός από την άμπωτη και ροή του χρυσού / αργύρου αναλογία).

Η προσφορά και ζήτηση χρυσού και αργύρου σχετίζονται επίσης με την οικονομική και βιομηχανική παραγωγή. Ο χρυσός χρησιμοποιείται κυρίως για την αισθητική, καθώς το 46% του χρυσού που αγοράστηκε το δεύτερο τρίμηνο του 2018 ήταν για κοσμήματα. Περίπου 22% χρησιμοποιήθηκε σε νομίσματα και χρυσές ράβδους, σύμφωνα με την έκθεση Gold World Council Gold's 2018 Gold Trends Report.

Για το ασήμι, η βιομηχανική παραγωγή και τα ηλεκτρονικά καταναλώνουν περισσότερο από το 75% της προσφοράς αργύρου, σύμφωνα με την έκθεση του Ινστιτούτου Silver 2017.

Οι επενδυτές και οι κεντρικές τράπεζες προτιμούν σήμερα το χρυσό πάνω από το ασήμι. Αυτό θα μπορούσε να αλλάξει εάν όμως η επένδυση σε ασήμι αρχίζει να σέρνει. Πολλές βιομηχανίες χρειάζονται ασημένια, αλλά έχουν πολύ λιγότερη ανάγκη για χρυσό. Όταν η ζήτηση των επενδυτών για ασημένια σκάλες σπρώχνει την προσφορά και οι μεγάλοι βιομηχανικοί παίκτες αναγκάζονται να αγοράζουν σε υψηλότερες τιμές, συμβάλλοντας στην τροφοδοσία περισσότερων ανθρώπων στην ασημένια επένδυση καθώς αυξάνονται οι τιμές. Αυτού του είδους η διαδικασία αυξάνει τη ζήτηση αργύρου σε σχέση με το χρυσό και ο λόγος χρυσού / αργύρου ξεκινά την πολυετή πορεία του προς τα πίσω.

Η κατώτατη γραμμή

Οι αποκλίσεις στις τιμές χρυσού και αργύρου δεν είναι νέες. Οι διακυμάνσεις μεταξύ των δύο μετάλλων παρακολουθούνται με τη χρήση του λόγου χρυσού / αργύρου, το οποίο βρίσκεται σήμερα κοντά σε ακραία επίπεδα. Κοντά στα άκρα και τα πιθανά σημεία αναστροφής, οι συμμετέχοντες στην αγορά βλέπουν συχνά τις πιο τρελές εναλλαγές. Αυτό θα μπορούσε να είναι ο λόγος που η εξάπλωση μεταξύ των επιδόσεων σε χρυσό και ασήμι είναι τόσο έντονη το 2018.

Αυτή τη στιγμή, η επένδυση σε ασήμι είναι σταθερή, αλλά όχι υψηλή. Δεδομένου ότι το ασήμι χρησιμοποιείται τόσο πολύ στις βιομηχανικές διαδικασίες, οποιαδήποτε αύξηση της επενδυτικής ζήτησης έχει μεγεθύνει τις επιπτώσεις, δεδομένου ότι οι μεγάλοι βιομηχανικοί παίκτες πρέπει να αγοράζουν ανεξάρτητα από το τι. Όλα καταλήγουν στην προσφορά και τη ζήτηση. Αυτή τη στιγμή η ζήτηση ευνοεί το χρυσό, αλλά αν ο χρυσός / ασήμι αρχίσει να γλιστρήσει χαμηλότερα, οι συμμετέχοντες στην αγορά δείχνουν ότι το ασήμι γίνεται πάλι ευνοϊκότερο.