Γιατί μια αντίστροφη συγχώνευση Αντί μιας IPO;

Μια αντίστροφη συγχώνευση (επίσης μερικές φορές αποκαλείται ανάστροφη ανάληψη ή αντίστροφη εγγραφή) είναι συχνά ο πιο πρόσφορος και οικονομικά αποδοτικός τρόπος για μια ιδιωτική εταιρεία που κατέχει μετοχές που δεν είναι διαθέσιμες στο κοινό για να αρχίσουν να διαπραγματεύονται σε δημόσιο χρηματιστήριο. Πριν από την άνοδο της δημοτικότητας των αντιστρεπτών συγχωνεύσεων, η μεγάλη πλειοψηφία των δημόσιων εταιρειών δημιουργήθηκε μέσω της διαδικασίας αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO).

Σε μια αντίστροφη συγχώνευση, μια ενεργή ιδιωτική εταιρεία αναλαμβάνει τον έλεγχο και συγχωνεύεται με μια αδρανή δημόσια εταιρεία. Αυτές οι αδρανείς δημόσιες εταιρείες ονομάζονται "εταιρίες κελύφους" επειδή σπάνια διαθέτουν περιουσιακά στοιχεία ή καθαρή αξία εκτός από το γεγονός ότι προηγουμένως είχαν περάσει από μια δημόσια εγγραφή ή μια εναλλακτική διαδικασία αρχειοθέτησης.

Μπορεί να πάρει μια εταιρεία από λίγες εβδομάδες έως και τέσσερις μήνες για να ολοκληρώσει μια αντίστροφη συγχώνευση. Συγκριτικά, η διαδικασία IPO μπορεί να πάρει οπουδήποτε από έξι έως δώδεκα μήνες. Μια συμβατική δημόσια εγγραφή είναι μια πιο περίπλοκη διαδικασία και τείνει να είναι πολύ πιο ακριβή, καθώς πολλές ιδιωτικές εταιρείες προσλαμβάνουν μια τράπεζα επενδύσεων για να εξασφαλίσουν και να μοιραστούν τα μερίδια αγοράς της σύντομης δημόσιας επιχείρησης.

Οι αντιστρεπτέες συγχωνεύσεις επιτρέπουν στους ιδιοκτήτες ιδιωτικών εταιρειών να διατηρούν μεγαλύτερη ιδιοκτησία και έλεγχο πάνω στη νέα εταιρεία, γεγονός που μπορεί να θεωρηθεί ως τεράστιο όφελος για τους ιδιοκτήτες που επιθυμούν να αντλήσουν κεφάλαια χωρίς να αμβλύνουν την ιδιοκτησία τους.

Οφέλη από μια αντίστροφη συγχώνευση

Στις περισσότερες περιπτώσεις, μια αντίστροφη συγχώνευση είναι μόνο ένας μηχανισμός μετατροπής μιας ιδιωτικής εταιρείας σε μια δημόσια οντότητα χωρίς την ανάγκη διορισμού επενδυτικής τράπεζας ή άντλησης κεφαλαίων. Αντ 'αυτού, η εταιρεία επιδιώκει να πραγματοποιήσει οποιαδήποτε εγγενή οφέλη από τη μετατροπή της σε εισηγμένη στο χρηματιστήριο εταιρεία, συμπεριλαμβανομένης της μεγαλύτερης ρευστότητας.

Μπορεί επίσης να υπάρχει η ευκαιρία να επωφεληθείτε από μεγαλύτερη ευελιξία με εναλλακτικές επιλογές χρηματοδότησης όταν λειτουργείτε ως δημόσια επιχείρηση.

Η διαδικασία της αντίστροφης συγχώνευσης είναι επίσης συνήθως λιγότερο εξαρτημένη από τις συνθήκες της αγοράς. Εάν μια εταιρεία έχει περάσει μήνες προετοιμάζοντας μια προτεινόμενη προσφορά μέσω παραδοσιακών καναλιών IPO και οι συνθήκες της αγοράς γίνονται δυσμενείς, μπορεί να αποτρέψει τη διαδικασία ολοκλήρωσης. Το αποτέλεσμα είναι πολύ σπαταλημένος χρόνος και προσπάθεια. Συγκριτικά, μια αντίστροφη συγχώνευση ελαχιστοποιεί τον κίνδυνο, καθώς η εταιρεία δεν εξαρτάται από την άντληση κεφαλαίων.

Η σκοπιμότητα και το χαμηλότερο κόστος της διαδικασίας αντίστροφης συγχώνευσης μπορεί να είναι επωφελής για τις μικρότερες εταιρείες που χρειάζονται ταχεία κεφάλαια. Επιπλέον, οι αντιστρεπτέες συγχωνεύσεις επιτρέπουν στους ιδιοκτήτες ιδιωτικών εταιρειών να διατηρούν μεγαλύτερη κυριότητα και έλεγχο της νέας εταιρείας, γεγονός που μπορεί να θεωρηθεί ως τεράστιο όφελος για τους ιδιοκτήτες που επιθυμούν να αντλήσουν κεφάλαια χωρίς να αμβλύνουν την ιδιοκτησία τους. Για τους διαχειριστές ή τους επενδυτές ιδιωτικών εταιρειών, η επιλογή μιας αντίστροφης συγχώνευσης θα μπορούσε να θεωρηθεί ως μια ελκυστική στρατηγική επιλογή.

Ειδικές εκτιμήσεις

Ένας από τους κινδύνους που συνδέονται με την αντίστροφη συγχώνευση προέρχεται από τα δυνητικά άγνωστα που η εταιρεία κελύφους φέρνει στη συγχώνευση. Υπάρχουν πολλοί νόμιμοι λόγοι για την ύπαρξη μιας εταιρείας κελύφους, όπως να διευκολυνθούν οι διάφορες μορφές χρηματοδότησης και να δοθεί η δυνατότητα στις μεγάλες επιχειρήσεις να εργαστούν στην ανοικτή θάλασσα σε ξένες χώρες.

Ωστόσο, ορισμένες εταιρείες και ιδιώτες χρησιμοποίησαν εταιρείες κελύφους για διάφορους παράνομους σκοπούς. Αυτό περιλαμβάνει όλα από τη φοροδιαφυγή, τη νομιμοποίηση εσόδων από παράνομες δραστηριότητες και τις προσπάθειες αποφυγής της επιβολής του νόμου. Πριν από την ολοκλήρωση της αντίστροφης συγχώνευσης, οι διαχειριστές της ιδιωτικής εταιρείας πρέπει να διενεργήσουν διεξοδική έρευνα της εταιρείας κελύφους για να προσδιορίσουν εάν η συγχώνευση φέρνει μαζί της τη δυνατότητα μελλοντικών υποχρεώσεων ή νομικών εμπλοκών.