Γιατί η κατάρρευση της τουρκικής λιρέτας

Την Παρασκευή το πρωί, η τουρκική λίρα υποχώρησε πάνω από το 20% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, σε χαμηλά επίπεδα ρεκόρ, επεκτείνοντας την πτώση των νομισμάτων κατά τα τελευταία χρόνια. Η πτώση της λίρας επιταχύνθηκε δραματικά το 2018, αλλά η μονοήμερη κατάρρευση της Παρασκευής έπεσε πολύ μακριά από κάθε προηγούμενη διαφάνεια.

Παρακάτω είναι ένα ημερήσιο γράφημα του αμερικανικού δολαρίου έναντι της τουρκικής λίρας που καλύπτει χρονικό διάστημα ενός έτους. Επειδή το δολάριο είναι το πρώτο ή βασικό νόμισμα στο ζεύγος νομισμάτων USD / TRY, η απότομη άνοδος στο διάγραμμα απεικονίζει τη δραματική αποδυνάμωση της λίρας έναντι του δολαρίου.

Πηγή: TradingView

Σοβαρά οικονομικά και γεωπολιτικά προβλήματα που συνέχισαν να πλήττουν την Τουρκία σε συνδυασμό την Παρασκευή για να προκαλέσουν τις εξαιρετικά απότομες νομισματικές κινήσεις.

Σχέσεις ΗΠΑ-Τουρκίας

Οι συνεχείς επιδείνωση των σχέσεων μεταξύ των ΗΠΑ και της Τουρκίας τα τελευταία χρόνια έχουν αυξηθεί σε ανησυχητικά επίπεδα, αντιμετωπίζοντας σοβαρό πλήγμα τόσο στην οικονομία της Τουρκίας όσο και στο νόμισμά της.

Μόλις την περασμένη εβδομάδα, η Ουάσιγκτον ανακοίνωσε νέες κυρώσεις σε Τούρκους αξιωματούχους σε απάντηση στην κράτηση αμερικανικού ποιμένα κατηγορούμενου ότι υποστήριξε ένα αποτυχημένο πραξικόπημα του 2016 εναντίον του Τούρκου Προέδρου Ρετζέπ Ταγίπ Ερντογάν.

Στη συνέχεια, την Παρασκευή, όπως και η τουρκική λίρα ήταν σε κατάσταση ελεύθερης πτώσης, ο Αμερικανός Πρόεδρος Ντόναλντ Τράμπ βοήθησε να επιδεινώσει τα προβλήματα της Τουρκίας ανακοινώνοντας δραματικά αυξημένες τιμές στις εισαγωγές μετάλλων από την Τουρκία.

Trump tweeted:

Μόλις εγκρίνω διπλασιασμό των τιμολογίων για χάλυβα και αλουμίνιο όσον αφορά την Τουρκία, καθώς το νόμισμά τους, η τουρκική λιρέτα, γλιστρά γρήγορα προς τα κάτω ενάντια στο πολύ ισχυρό μας δολάριο! Το αργίλιο θα είναι τώρα 20% και το χάλυβα 50%. Οι σχέσεις μας με την Τουρκία δεν είναι καλές αυτή τη στιγμή!
- Donald J. Trump (@realDonaldTrump) στις 10 Αυγούστου 2018

Το τιτίβισμα χρησίμευσε για να ασκήσει εντατική πίεση στη ριπή της πτώσης, παρά τις προσπάθειες του προέδρου Ερντογάν να περιορίσει τις ζημιές.

Αυξημένος πληθωρισμός, χαμηλά επιτόκια

Οι ανησυχίες για τον ταχύ ρυθμό αύξησης του πληθωρισμού στην Τουρκία - άνω του 15% σε ετήσια βάση τον Ιούλιο - δεν αντιμετωπίστηκαν από αντίστοιχες αυξήσεις των επιτοκίων από την κεντρική τράπεζα της χώρας. Ο Πρόεδρος Ερντογάν έχει πιέσει την κεντρική τράπεζα να διατηρήσει χαμηλά επιτόκια, αποφεύγοντας την υλοποίηση των απαιτούμενων αυξήσεων. Ένα περιβάλλον τεχνητά χαμηλού επιτοκίου έχει συμβάλει σε πρόσθετες διαρκείς πιέσεις στην τουρκική λίρα.

Πιθανή κρίση του χρέους από την Τουρκία

Η τεράστια υποχρέωση της Τουρκίας για χρέους προς άλλες χώρες είναι εμφανής στο εξαιρετικά μεγάλο ποσοστό του χρέους της που είναι εκφρασμένο σε ξένα νομίσματα. Καθώς η λίρα συνεχίζει να εξασθενεί, αυτό το εξωτερικό χρέος γίνεται όλο και πιο δύσκολο και ακριβό για τη διαχείριση της Τουρκίας, γεγονός που θα επιδεινώσει ακόμη περισσότερο την πτώση του νομίσματος. Μια επικείμενη κρίση χρέους που ενδεχομένως συνεπάγεται αίτημα Τουρκίας για βοήθεια ή διάσωσης από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο θα μπορούσε να έχει σημαντικές ευρωπαϊκές και παγκόσμιες οικονομικές επιπτώσεις. Το εξαιρετικά μεγάλο έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών της Τουρκίας καθιστά ακόμη πιο δυναμική τη δυνατότητα της χώρας να πέσει σε σοβαρή κρίση χρέους. Τούτου λεχθέντος, η παγκόσμια απειλή από τα προβλήματα χρέους της Τουρκίας είναι σχετικά μικρή. Σύμφωνα με την Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών, η παγκόσμια έκθεση σε δάνεια από την Τουρκία ανέρχεται σε 265 δισεκατομμύρια δολάρια ή λιγότερο από το 1% του παγκόσμιου συνόλου. Ωστόσο, μια τουρκική χρεωστική κρίση θα μπορούσε να προκαλέσει άγνωστες συνέπειες σε όλη την ήδη ασταθή περιοχή.

Δεν υπάρχει λύση στη θέα

Ο Πρόεδρος Ερντογάν προσπάθησε να αποτρέψει τις απώλειες συναλλάγματος την Παρασκευή, προτρέποντας τους Τούρκους πολίτες να πολεμήσουν τον οικονομικό πόλεμο εναντίον άλλων χωρών και να χρησιμοποιήσουν ξένα νομίσματα και χρυσό για να αγοράσουν λίρα. Αυτή η προσπάθεια να δημιουργηθεί εθνική οργή για την υπεράσπιση του τουρκικού νομίσματος, ωστόσο, δεν ήταν άμεσα επιτυχής. Η λίρα εξακολούθησε να πιέζεται έντονα έναντι του δολαρίου ΗΠΑ μέχρι το απόγευμα της Παρασκευής.

Εκτός από τον αντίκτυπο που μπορεί να έχει μια πιθανή κρίση χρέους στην Τουρκία στις ευρωπαϊκές αγορές και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, η οποία θα μπορούσε να έχει επιπτώσεις σε άλλες παγκόσμιες αγορές, η πτώση της λίρας επηρεάζει επίσης το γεγονός ότι συμβάλλει στην περαιτέρω συμπίεση ενός ήδη αποδυναμωμένου ευρώ και στην περαιτέρω ενίσχυση των ΗΠΑ δολάριο, το οποίο έχει αυξηθεί απότομα για μεγάλο μέρος αυτού του έτους.

Καθώς ο Πρόεδρος Ερντογάν εξακολουθεί να ασκεί σφιχτά την κυβέρνηση, την οικονομία και τους κατοίκους της Τουρκίας και το φάντασμα της τουρκικής χρεωστικής κρίσης συνεχίζει να υφίσταται, η οικονομία και το νόμισμα της χώρας είναι ικανά να παραμείνουν υπό έντονες πιέσεις.