Γιατί ο Buffett στοιχηματίζει 10 δισεκατομμύρια δολάρια για την Occidental στον πόλεμο Anadarko Bidding

Η Warren Buffett έχει πηδήσει στην μάχη εξαγοράς για την Anadarko Petroleum Corp. (APC), την γιγαντιαία εταιρεία ενέργειας με ανώτατο όριο αγορών άνω των $ 36 δισεκατομμυρίων, που απευθύνεται σε ανταγωνιστές Chevron Corp. (CVX) και Occidental Petroleum Corp. (OXY). Σε μια απροσδόκητη συστροφή στην τελευταία προσφορά εξαγοράς της Ocadental για την Anadarko, η Buffett's Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) ανακοίνωσε ότι θα διευκόλυνε την εξαγορά με την έγχυση 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων στην Occidental. Η επένδυση της Berkshire εξαρτάται από το γεγονός ότι η Occidental θα γίνει ο νικητής που θα κερδίσει το Chevron.

Ο Buffett είχε εκφράσει προηγουμένως την «ελπίδα του για μια απόκτηση μεγέθους ελέφαντα» στην πιο πρόσφατη ετήσια επιστολή του προς τους μετόχους της Berkshire. Με μετρητά 112 δισεκατομμυρίων δολαρίων στο τέλος του 2018, η προτεινόμενη έγχυση στο Occidental θα ήταν πολύ μικρότερη από το μέγεθος των "ελεφάντων" για το Berkshire, αλλά θα έδινε στο Berkshire μεγαλύτερη έκθεση στον πετρελαϊκό τομέα, όπου οι τιμές αυξήθηκαν. "Είμαστε ενθουσιασμένοι που έχουμε την οικονομική υποστήριξη της Berkshire Hathaway για αυτή τη συναρπαστική ευκαιρία", δήλωσε ο Δρ. Vicki Holub, σύμβουλος της Occidental. Την Κυριακή, ένα εταιρικό τζετ που ανήκε στην Occidental ήταν στην Omaha, την έδρα της πόλης Berkshire, αναφέρει ο Bloomberg.

Βασικά στοιχεία σχετικά με τη συμφωνία παρουσιάζονται στον παρακάτω πίνακα.

Προγραμματισμένη επένδυση του Buffett στο Occidental

• Αξίζει 10 δισεκατομμύρια δολάρια
• Η Berkshire λαμβάνει 100.000 μετοχές συνολικού αδιάθετου προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου
• Κάθε προνομιούχος μετοχή της Occidental έχει αξία 100.000 δολαρίων
• Το προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο που εκδίδεται από την Occidental καταβάλλει μέρισμα 8%
• Η Berkshire λαμβάνει επίσης εντολή να αγοράσει μέχρι 80 εκατομμύρια μετοχές OXY στα $ 62, 50
• Η επένδυση εξαρτάται από το γεγονός ότι ο Occidental είναι ο νικητής του διαγωνισμού

Πηγή: Occidental

Περισσότερες λεπτομέρειες για το Deal

Η Occidental έχει προσφορά μετοχών και μετρητών ύψους $ 76 ανά μετοχή για την Anadarko, η οποία έκλεισε στις 29 Απριλίου στις 72, 93 δολάρια ανά μετοχή ανά Yahoo Finance. Η προσφορά της Occidental αξίζει πραγματικά την Anadarko στα 38, 1 δισ. Δολάρια. Η τελευταία προσφορά της Chevron, εν τω μεταξύ, είναι 33 δισεκατομμύρια δολάρια, ανά CNBC.

"Πιστεύουμε εδώ και καιρό ότι η Occidental είναι μοναδικά τοποθετημένη για να παράγει αναγκαστική αξία από το εξαιρετικά συμπληρωματικό χαρτοφυλάκιο περιουσιακών στοιχείων της Anadarko", δήλωσε ο επικεφαλής της Holder Holub σε περαιτέρω σχόλια στο σημερινό δελτίο τύπου. "ανώτερη πρόταση" για την εταιρεία.

Η Occidental έχει ανώτατο όριο αγοράς περίπου 43, 9 δισ. Δολαρίων, έναντι 230 δισ. Δολαρίων για την Chevron. Δεδομένης αυτής της τεράστιας ανισότητας ως προς το μέγεθος, η προσέλκυση της βοήθειας ενός συνωστισμένου συνασπισμού όπως ο Berkshire, ο οποίος έχει ανώτατο όριο αγοράς 530 δισεκατομμυρίων δολαρίων, είναι πιθανόν απαραίτητο για την Occidental να γίνει ο νικητής του διαγωνισμού. Ο Buffett και η ομάδα του στο Berkshire πιστεύουν ότι η Occidental μπορεί να επιτύχει σημαντικές επιχειρησιακές συνέργιες προσθέτοντας τις ιδιότητες του Anadarko.

Προσθέτοντας στο οικόπεδο, η Berkshire κατέχει τη μεγαλύτερη διακρατική εταιρεία αγωγών φυσικού αερίου στις ΗΠΑ, Βόρειο Φυσικό Αέριο. Αναμένεται ευρέως ότι μετά την εξαγορά της Anadarko, η Occidental θα εκχωρήσει περιουσιακά στοιχεία μεταξύ 10 και 15 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Αυτό μπορεί να περιλαμβάνει ένα μερίδιο που κατέχει η Anadarko στην εταιρεία αγωγών Western Midstream Partners LP (WES), σύμφωνα με έρευνα της Tudor Pickering Holt & Co. που παραπέμπει το Bloomberg.

Όπως περιγράφεται παραπάνω, η Berkshire θα κερδίσει μια καταπληκτική πληρωμή από τη συμφωνία: προτίμησε μερίσματα μετοχών ύψους 800 εκατομμυρίων δολαρίων ετησίως σε αντάλλαγμα για την επένδυσή της ύψους 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων στην Occidental. Παρά την ανακοίνωση του Buffett, οι μετοχές της Occidental έπεσαν αρχικά. Ορισμένοι αναλυτές υποβάθμισαν την Occidental μετά την προσφορά της, ανησυχώντας ότι το μέγεθος της συμφωνίας θα δημιουργούσε σημαντικούς κινδύνους.

Το χαρτοφυλάκιο μετοχών της Berkshire

Το Berkshire του Buffett κατέχει ένα μεγάλο χαρτοφυλάκιο μετοχών που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο αξίας περίπου 209, 6 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ανά CNBC, αλλά η Berkshire δεν διαθέτει σημαντικά ενεργειακά αποθέματα στις 10 κορυφαίες συμμετοχές της. Οι πρώτες έξι θέσεις, συνολικού ύψους 146, 1 δισ. Δολ., Είναι: Apple Inc. (AAPL), 50, 1 δισ. Δολάρια, Bank of America Corp. (BAC), 27, 5 δισ. Δολάρια, Wells Fargo & Cola Co, 19, 5 δισ. Δολ., American Express Co. (AXP), 17, 6 δισ. Δολάρια και Kraft Heinz Co. (KHC), 10, 8 δισ. Δολάρια.