Ποιος είναι ο κανόνας του κεφαλαίου κινδύνου αγοράς του Ομοσπονδιακού Κρατικού Φόρουμ;

Ο κανόνας περί κεφαλαιακού κινδύνου αγοράς του Ομοσπονδιακού Κράτους (MRR) καθορίζει τις κεφαλαιακές απαιτήσεις για τραπεζικούς οργανισμούς με σημαντικές εμπορικές δραστηριότητες. Ο κανόνας MRR απαιτεί από τις τράπεζες να προσαρμόζουν τις κεφαλαιακές τους απαιτήσεις με βάση τους κινδύνους αγοράς των εμπορικών τους θέσεων. Ο κανόνας ισχύει για τις τράπεζες σε όλο τον κόσμο με συνολική εμπορική δραστηριότητα άνω του 10% του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων ή τράπεζες με περιουσιακά στοιχεία άνω του 1 δισ. Δολαρίων. Σημαντικές αναθεωρήσεις του MRR εγκρίθηκαν από το Συμβούλιο της Federal Reserve τον Ιανουάριο του 2015. Αυτές οι αλλαγές ευθυγραμμίζουν το MRR με τις απαιτήσεις του κεφαλαιακού πλαισίου της Βασιλείας ΙΙΙ.

Βασιλεία ΙΙΙ

Η Βασιλεία ΙΙΙ είναι ένα σύνολο διεθνών τραπεζικών κανονισμών που έχουν σχεδιαστεί για να βοηθήσουν στη σταθερότητα του διεθνούς τραπεζικού συστήματος. Ο κύριος σκοπός της Βασιλείας ΙΙΙ είναι να εμποδίσει τις τράπεζες να αναλάβουν υπερβολικό κίνδυνο που θα μπορούσε να επηρεάσει τη διεθνή οικονομία. Η Βασιλεία ΙΙΙ θεσπίστηκε μετά την οικονομική κρίση του 2008.

Η Βασιλεία ΙΙΙ απαιτεί από τις τράπεζες να κατέχουν περισσότερα κεφάλαια από τα περιουσιακά τους στοιχεία, γεγονός που με τη σειρά τους μειώνει τους ισολογισμούς τους και περιορίζει το ποσό μόχλευσης που μπορούν να χρησιμοποιήσουν οι τράπεζες. Οι κανονισμοί αυξάνουν τα ελάχιστα επίπεδα ιδίων κεφαλαίων από 2% των περιουσιακών στοιχείων σε 4, 5% με πρόσθετο αποθεματικό 2, 5%, για συνολικό αποθεματικό 7%.

Ομοσπονδιακός Κανονισμός H

Ο Κανονισμός H των Ομοσπονδιακών Κανονισμών περιγράφει τις ιδιαιτερότητες του MRR. Ο κανονισμός αυτός θέτει όρια σε ορισμένες κατηγορίες επενδύσεων και απαιτήσεις σε διάφορες κατηγορίες δανείων. Παρουσιάζει περαιτέρω μια νέα μέθοδο υπολογισμού των σταθμισμένων βάσει κινδύνων περιουσιακών στοιχείων σύμφωνα με το MRR. Αυτή η νέα προσέγγιση αυξάνει την ευαισθησία κινδύνου των κεφαλαιακών απαιτήσεων.

Ο Κανονισμός H απαιτεί επίσης τη χρήση μέτρων πιστοληπτικής ικανότητας διαφορετικών από τις συνήθεις αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας. Τα αναθεωρημένα πιστωτικά πρότυπα ισχύουν για τα κρατικά ομόλογα, τις οντότητες του δημόσιου τομέα, τα ιδρύματα αποθετηρίων και την έκθεση σε τιτλοποίηση και επιδιώκουν να δημιουργήσουν μια υγιή δομή κινδύνου για αυτούς τους τύπους ανοιγμάτων. Οι τράπεζες που βασίζονται σε ανακριβείς αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας για παράγωγα για τη μέτρηση του κινδύνου αποτέλεσαν σημαντικό παράγοντα για τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008. (Για σχετική ανάγνωση, βλ. "Η κρίση 2007-08 στην κριτική.")

Ο κανονισμός H παρέχει περαιτέρω ευνοϊκότερη κεφαλαιακή μεταχείριση για συμβάσεις ανταλλαγής με πιστωτικά ιδρύματα και άλλες συναλλαγές παραγώγων που εκκαθαρίζονται μέσω κεντρικών διευκολύνσεων εκτέλεσης ανταλλαγής. Το εν λόγω κίνητρο ενθαρρύνει τις τράπεζες να χρησιμοποιούν κεντρική συμψηφισμό σε αντίθεση με τις παραδοσιακές εξωχρηματιστηριακές συναλλαγές. Η κεντρική εκκαθάριση μπορεί να μειώσει την πιθανότητα κινδύνου αντισυμβαλλομένου, αυξάνοντας παράλληλα τη συνολική διαφάνεια της αγοράς ανταλλαγής swaps.

Συμφωνίες ανταλλαγής και αντισυμβαλλόμενοι

Οι διευκολύνσεις εκτέλεσης ανταλλαγής μεταθέτουν το παράγωγο των συναλλαγών μακριά από τις παραδοσιακές αγορές εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών σε κεντρική ανταλλαγή. Στην κεντρική εκκαθάριση, η ανταλλαγή είναι ουσιαστικά ο αντισυμβαλλόμενος σε ένα εμπόριο ανταλλαγής. Σε περίπτωση αποτυχίας ενός αντισυμβαλλομένου σε μια συμφωνία ανταλλαγής, η ανταλλαγή γίνεται για να εξασφαλιστεί η συμφωνία χωρίς καθυστέρηση. Αυτό περιορίζει τις οικονομικές επιπτώσεις μιας αποτυχίας αντισυμβαλλομένου. Ο αμερικανικός διεθνής όμιλος (AIG) αθετήθηκε ως αντισυμβαλλόμενος για πολλές συμφωνίες ανταλλαγής, η οποία ήταν μια άλλη σημαντική αιτία της οικονομικής κρίσης του 2008. Η AIG χρειάστηκε μια μαζική αποπληρωμή της κυβέρνησης για να αποφύγει να υποχωρήσει. Τούτο υπογράμμισε την ανάγκη δημιουργίας κεντρικού συμψηφισμού για συναλλαγές ανταλλαγής.

Ο Dodd-Frank επηρέασε επίσης το MRR. Η τροπολογία του Collins της Dodd-Frank καθόρισε ελάχιστες απαιτήσεις κεφαλαίου και μόχλευσης βάσει κινδύνου για τα ομοσπονδιακά ασφαλισμένα καταθετικά ιδρύματα, τις εταιρείες χαρτοφυλακίου τους και τους μη τραπεζικούς χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς που εποπτεύονται από την Federal Reserve. Όπως και με τον κανονισμό H, η Dodd-Frank ζήτησε επίσης την κατάργηση οιασδήποτε παραπομπής σε εξωτερικές αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας και την αντικατάστασή τους με κατάλληλα πρότυπα πιστοληπτικής ικανότητας.

(Για σχετική ανάγνωση, ανατρέξτε στην ενότητα "Ποιος είναι ο λόγος ελάχιστης κεφαλαιακής επάρκειας που πρέπει να επιτευχθεί βάσει της Βασιλείας III;")