Επενδυτικές στρατηγικές για μάθηση πριν από τη διαπραγμάτευση

Το καλύτερο πράγμα για την επένδυση στρατηγικών είναι ότι είναι ευέλικτοι. Εάν επιλέγετε ένα και δεν ταιριάζει με την ανοχή του κινδύνου ή το χρονοδιάγραμμα, μπορείτε σίγουρα να κάνετε αλλαγές. Αλλά να είστε προειδοποιημένοι: το να το κάνετε μπορεί να είναι ακριβό. Κάθε αγορά φέρει ένα τέλος. Το πιο σημαντικό, η πώληση περιουσιακών στοιχείων μπορεί να δημιουργήσει ένα πραγματοποιημένο κεφαλαιουχικό κέρδος. Αυτά τα κέρδη είναι φορολογητέα και συνεπώς ακριβή.

Εδώ εξετάζουμε τέσσερις κοινές στρατηγικές επενδύσεων που ταιριάζουν στους περισσότερους επενδυτές. Λαμβάνοντας το χρόνο για να κατανοήσετε τα χαρακτηριστικά του καθενός, θα είστε σε καλύτερη θέση να επιλέξετε το κατάλληλο για εσάς μακροπρόθεσμα χωρίς την ανάγκη να υποστείτε το κόστος της αλλαγής πορείας.

Βασικές τακτικές

• Πριν κατανοήσετε τη στρατηγική σας, πάρτε μερικές σημειώσεις σχετικά με την οικονομική κατάσταση και τους στόχους σας.
• Η επένδυση αξίας απαιτεί από τους επενδυτές να παραμείνουν σε αυτό για μακροπρόθεσμη βάση και να εφαρμόσουν προσπάθεια και έρευνα στην επιλογή των μετοχών τους.
• Οι επενδυτές που ακολουθούν στρατηγικές ανάπτυξης πρέπει να προσέχουν τις εκτελεστικές ομάδες και τα νέα για την οικονομία.
• Οι επενδυτές Momentum αγοράζουν αποθέματα που αντιμετωπίζουν ανοδική τάση και μπορούν να επιλέξουν να πωλήσουν τα χρεόγραφα αυτά βραχυπρόθεσμα.
• Ο μέσος όρος του κόστους δολαρίου είναι η πρακτική της πραγματοποίησης τακτικών επενδύσεων στην αγορά με την πάροδο του χρόνου.

Πάρτε μερικές σημειώσεις

Πριν ξεκινήσετε την έρευνα της επενδυτικής σας στρατηγικής, είναι σημαντικό να συγκεντρώσετε κάποιες βασικές πληροφορίες σχετικά με την οικονομική σας κατάσταση. Ρωτήστε τον εαυτό σας αυτές τις βασικές ερωτήσεις:

• Ποια είναι η τρέχουσα οικονομική σας κατάσταση;
• Ποιο είναι το κόστος ζωής σας, συμπεριλαμβανομένων μηνιαίων εξόδων και χρεών;
• Πόσο μπορείτε να επενδύσετε - αρχικά και σε συνεχή βάση;

Παρόλο που δεν χρειάζεστε πολλά χρήματα για να ξεκινήσετε, δεν πρέπει να ξεκινήσετε αν δεν μπορείτε να το κάνετε. Αν έχετε πολλά χρέη ή άλλες υποχρεώσεις, εξετάστε την επίδραση που θα έχει η επένδυση στην κατάστασή σας πριν ξεκινήσετε να βάζετε τα χρήματα.

Βεβαιωθείτε ότι μπορείτε να αντέξετε οικονομικά να επενδύσετε προτού αρχίσετε πραγματικά να βάζετε τα χρήματα μακριά.

Στη συνέχεια, καθορίστε τους στόχους σας. Ο καθένας έχει διαφορετικές ανάγκες, οπότε πρέπει να καθορίσετε ποιες είναι οι δικές σας. Σκοπεύετε να εξοικονομήσετε χρήματα για συνταξιοδότηση; Ψάχνετε να κάνετε μεγάλες αγορές όπως ένα σπίτι ή ένα αυτοκίνητο στο μέλλον; Ή εξοικονομείτε για την εκπαίδευσή σας ή τα παιδιά σας; Αυτό θα σας βοηθήσει να περιορίσετε μια στρατηγική.

Καταλάβετε ποια είναι η ανοχή σας σε κινδύνους. Αυτό συνήθως καθορίζεται από διάφορους βασικούς παράγοντες, όπως η ηλικία σας, το εισόδημά σας και ο χρόνος που έχετε μέχρι να συνταξιοδοτηθείτε. Από τεχνικής απόψεως, όσο νεότεροι είστε, τόσο μεγαλύτερος κίνδυνος μπορείτε να αναλάβετε. Περισσότερος κίνδυνος σημαίνει υψηλότερες αποδόσεις, ενώ χαμηλότερος κίνδυνος σημαίνει ότι τα κέρδη δεν θα πραγματοποιηθούν τόσο γρήγορα. Αλλά λάβετε υπόψη ότι οι επενδύσεις υψηλού κινδύνου σημαίνουν επίσης ότι υπάρχουν και μεγαλύτερες πιθανότητες για απώλειες.

Τέλος, μάθετε τα βασικά. Είναι καλή ιδέα να έχετε μια βασική κατανόηση του τι εισάγετε, ώστε να μην επενδύετε τυφλά. Κανε ερωτησεις. Και διαβάζετε για να μάθετε για κάποιες από τις βασικές στρατηγικές εκεί έξω.

Στρατηγική 1: Value Investing

Οι επενδυτές αξίας είναι αγοραστές αγοραπωλησίας. Αναζητούν αποθέματα που πιστεύουν ότι είναι υποτιμημένα. Αναζητούν αποθέματα με τιμές που πιστεύουν ότι δεν αντανακλούν πλήρως την εγγενή αξία της ασφάλειας. Η επένδυση αξίας βασίζεται, εν μέρει, στην ιδέα ότι υπάρχει κάποιος βαθμός ανορθολογισμού στην αγορά. Αυτός ο ανορθολογισμός, θεωρητικά, παρουσιάζει ευκαιρίες για να αποκτήσετε ένα απόθεμα σε μειωμένη τιμή και να κερδίσετε χρήματα από αυτό.

Δεν είναι απαραίτητο για τους επενδυτές αξίας να χτενιστούν μέσω όγκων οικονομικών στοιχείων για να βρουν προσφορές. Χιλιάδες αμοιβαία κεφάλαια αξίας δίνουν στους επενδυτές την ευκαιρία να κατέχουν ένα καλάθι μετοχών που θεωρείται υποτιμημένο. Ο Δείκτης Αξίας Russell 1000, για παράδειγμα, είναι ένα δημοφιλές σημείο αναφοράς για τους επενδυτές αξίας και πολλά αμοιβαία κεφάλαια μιμούνται αυτόν τον δείκτη.

Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, οι επενδυτές μπορούν να αλλάξουν στρατηγικές οποιαδήποτε στιγμή, αλλά να το κάνουν - ειδικά ως επενδυτές αξίας - μπορεί να είναι δαπανηρή. Παρ 'όλα αυτά, πολλοί επενδυτές παραιτούνται από τη στρατηγική μετά από μερικά έτη κακής εκτέλεσης. Το 2014, ο δημοσιογράφος Wall Street Journal Jason Zweig εξήγησε: "Κατά τη διάρκεια της δεκαετίας που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου, τα κεφάλαια αξίας που ειδικεύονται σε μεγάλες μετοχές επέστρεψαν κατά μέσο όρο 6, 7% ετησίως. Αλλά ο τυπικός επενδυτής σε αυτά τα κεφάλαια κέρδισε μόλις 5, 5% ετησίως. "Γιατί συνέβη αυτό; Επειδή πάρα πολλοί επενδυτές αποφάσισαν να τραβήξουν τα χρήματά τους έξω και να τρέξουν. Το μάθημα εδώ είναι ότι για να κάνετε την αξία της επένδυσης εργασίας, πρέπει να παίξετε το μακρύ παιχνίδι.

Warren Buffet: Ο τελικός επενδυτής αξίας

Αλλά εάν είστε πραγματικός επενδυτής αξίας, δεν χρειάζεται κανείς να σας πείσει ότι πρέπει να παραμείνετε σε αυτό για μακροπρόθεσμα, επειδή αυτή η στρατηγική σχεδιάζεται γύρω από την ιδέα ότι κάποιος πρέπει να αγοράσει επιχειρήσεις - όχι μετοχές. Αυτό σημαίνει ότι ο επενδυτής πρέπει να εξετάσει τη μεγάλη εικόνα, όχι μια προσωρινή απόδοση knockout. Οι άνθρωποι συχνά αναφέρουν τον θρυλικό επενδυτή Warren Buffet ως την επιτομή ενός επενδυτή αξίας. Κάνει την εργασία του - μερικές φορές για χρόνια. Αλλά όταν είναι έτοιμος, πηγαίνει όλο και δεσμεύεται για το μακροπρόθεσμο.

Εξετάστε τα λόγια του Buffett όταν πραγματοποίησε σημαντική επένδυση στον κλάδο των αερομεταφορών. Εξήγησε ότι οι αεροπορικές εταιρείες "είχαν έναν κακό πρώτο αιώνα". Τότε είπε: "Και ελπίζω ότι έπεσαν εκείνος ο αιώνας." Αυτή η σκέψη αντιπροσωπεύει ένα μεγάλο μέρος της αξίας επενδυτικής προσέγγισης. Οι επιλογές βασίζονται σε δεκαετίες τάσεων και στο μυαλό των τελευταίων δεκαετιών.

Αξίες επενδυτικά εργαλεία

Για όσους δεν έχουν χρόνο να διεξάγουν εξαντλητική έρευνα, ο λόγος τιμής / αποδοχών (P / E) έχει γίνει το κύριο εργαλείο για τον γρήγορο εντοπισμό υποτιμημένων ή φθηνών αποθεμάτων. Αυτός είναι ένας μόνο αριθμός που προέρχεται από τη διαίρεση της τιμής μετοχής ενός μετοχικού κεφαλαίου από τα κέρδη ανά μετοχή (EPS). Ο χαμηλότερος λόγος P / E σημαίνει ότι πληρώνετε λιγότερα ανά $ 1 από τα τρέχοντα κέρδη. Οι επενδυτές αξίας αναζητούν εταιρείες με χαμηλό δείκτη P / E.

Ενώ η χρήση του λόγου P / E είναι μια καλή αρχή, ορισμένοι εμπειρογνώμονες προειδοποιούν ότι αυτή η μέτρηση από μόνη της δεν αρκεί για να κάνει τη στρατηγική να λειτουργήσει. Έρευνες που δημοσιεύθηκαν στην Εφημερίδα των Χρηματοοικονομικών Αναλυτών κατέληξαν στο συμπέρασμα ότι "Οι ποσοτικές επενδυτικές στρατηγικές που βασίζονται σε τέτοιους δείκτες δεν αποτελούν καλό υποκατάστατο στρατηγικών επενδύσεων αξίας που χρησιμοποιούν μια ολοκληρωμένη προσέγγιση για τον εντοπισμό υποτιμημένων τίτλων." Ο λόγος, σύμφωνα με την εργασία τους, προσελκύονται από χαμηλά αποθέματα αναλογίας P / E που βασίζονται σε προσωρινά φουσκωμένους λογιστικούς αριθμούς. Αυτοί οι χαμηλοί αριθμοί είναι, σε πολλές περιπτώσεις, αποτέλεσμα ψευδώς υψηλού αριθμού κερδών (ο παρονομαστής). Όταν τα πραγματικά κέρδη αναφέρονται (και όχι μόνο τα προβλεπόμενα), είναι συχνά χαμηλότερα. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα μια "επιστροφή στο μέσο". Ο λόγος P / E ανεβαίνει και η αξία που επιδιώκει ο επενδυτής έχει φύγει.

Εάν χρησιμοποιείτε μόνο τον λόγο P / E είναι λανθασμένος, τι θα πρέπει να κάνει ένας επενδυτής για να βρει αποθέματα πραγματικής αξίας; Οι ερευνητές προτείνουν: "Οι ποσοτικές προσεγγίσεις για την ανίχνευση αυτών των στρεβλώσεων -όπως ο συνδυασμός της διατύπωσης με την ορμή, τα μέτρα ποιότητας και κερδοφορίας- μπορούν να βοηθήσουν στην αποφυγή αυτών των" παγίδων αξίας "."

Ποιο είναι το μήνυμα;

Το μήνυμα εδώ είναι ότι η επένδυση αξίας μπορεί να λειτουργήσει εφόσον ο επενδυτής είναι σε αυτό για μακροπρόθεσμα και είναι έτοιμος να εφαρμόσει κάποια σοβαρή προσπάθεια και έρευνα για την επιλογή των αποθεμάτων τους. Εκείνοι που επιθυμούν να βάλουν το έργο και να παραμείνουν κοντά τους, θα κερδίσουν. Μια μελέτη από την Dodge & Cox κατέδειξε ότι οι στρατηγικές για την αξία σχεδόν πάντοτε ξεπερνούν τις στρατηγικές ανάπτυξης "πάνω από τους ορίζοντες μιας δεκαετίας ή και περισσότερο". Η μελέτη εξηγεί ότι οι στρατηγικές για την αξία έχουν υποφέρει από τις αναπτυξιακές στρατηγικές για μια δεκαετία σε τρεις μόνο χρονικές περιόδους τα τελευταία 90 χρόνια. Αυτές οι περίοδοι ήταν η Μεγάλη Ύφεση (1929-1939 / 40), η Τεχνολογική Χρηματιστηριακή Φούσκα (1989-1999) και η περίοδος 2004-2014 / 15.

Στρατηγική 2: Επενδύσεις στην ανάπτυξη

Αντί να αναζητούν συμφωνίες χαμηλού κόστους, οι επενδυτές της ανάπτυξης επιθυμούν επενδύσεις που προσφέρουν ισχυρό ανοδικό δυναμικό όσον αφορά τα μελλοντικά κέρδη των μετοχών. Θα μπορούσε να ειπωθεί ότι ένας επενδυτής ανάπτυξης αναζητά συχνά το "επόμενο μεγάλο πράγμα". Η επένδυση ανάπτυξης, ωστόσο, δεν είναι μια απερίσκεπτη αγκαλιά της κερδοσκοπικής επένδυσης. Αντίθετα, περιλαμβάνει την αξιολόγηση της τρέχουσας υγείας του αποθέματος καθώς και της δυνατότητάς του να αναπτυχθεί.

Ένας επενδυτής ανάπτυξης θεωρεί τις προοπτικές της βιομηχανίας στην οποία ευδοκιμεί το απόθεμα. Μπορείτε να ρωτήσετε, για παράδειγμα, εάν υπάρχει μέλλον για ηλεκτρικά οχήματα πριν επενδύσετε στην Tesla. Ή, μπορείτε να αναρωτηθείτε εάν το AI θα γίνει ένα στυλ της καθημερινής ζωής πριν επενδύσετε σε μια εταιρεία τεχνολογίας. Πρέπει να υπάρχουν στοιχεία για μια ευρεία και ισχυρή όρεξη για τις υπηρεσίες ή τα προϊόντα της εταιρείας, αν πρόκειται να αναπτυχθεί. Οι επενδυτές μπορούν να απαντήσουν σε αυτό το ερώτημα εξετάζοντας το πρόσφατο ιστορικό της εταιρείας. Με απλά λόγια: Πρέπει να αυξηθεί το απόθεμα ανάπτυξης. Η εταιρεία θα πρέπει να έχει μια σταθερή τάση ισχυρών κερδών και εσόδων που να σημαίνουν την ικανότητα να ανταποκριθεί στις προσδοκίες ανάπτυξης.

Ένα μειονέκτημα για την επένδυση στην ανάπτυξη είναι η έλλειψη μερισμάτων. Εάν μια εταιρεία βρίσκεται σε κατάσταση ανάπτυξης, συχνά χρειάζεται κεφάλαιο για να διατηρήσει την επέκτασή της. Αυτό δεν αφήνει πολλά (ή οποιαδήποτε) μετρητά για πληρωμές μερισμάτων. Επιπλέον, με την ταχύτερη αύξηση των κερδών υπάρχουν υψηλότερες εκτιμήσεις οι οποίες, για τους περισσότερους επενδυτές, είναι υψηλότερες προτάσεις κινδύνου.

Μήπως η επένδυση ανάπτυξης επενδύει;

Όπως δείχνει η παραπάνω έρευνα, η επένδυση σε αξία τείνει να ξεπεράσει την ανάπτυξη που επενδύει μακροπρόθεσμα. Αυτά τα ευρήματα δεν σημαίνουν ότι ένας επενδυτής ανάπτυξης δεν μπορεί να επωφεληθεί από τη στρατηγική, απλώς σημαίνει ότι μια στρατηγική ανάπτυξης δεν παράγει συνήθως το επίπεδο των αποδόσεων που παρατηρείται με την επένδυση αξίας. Ωστόσο, σύμφωνα με μελέτη της Σχολής Επιχειρήσεων Stern του Πανεπιστημίου της Νέας Υόρκης, "Ενώ η ανάπτυξη των επενδύσεων υποβαθμίζει την αξία της επένδυσης, ειδικά για μεγάλες χρονικές περιόδους, είναι επίσης αλήθεια ότι υπάρχουν υποπεριόδους, στις οποίες κυριαρχεί η επένδυση στην ανάπτυξη"., καθορίζει πότε θα εμφανιστούν αυτές οι "υπο-περίοδοι".

Είναι ενδιαφέρον ότι ο προσδιορισμός των περιόδων κατά τις οποίες μια στρατηγική ανάπτυξης είναι έτοιμη να πραγματοποιήσει μπορεί να σημαίνει την εξέταση του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ). Πάρτε το χρόνο μεταξύ 2000 και 2015, όταν μια στρατηγική ανάπτυξης χτύπησε μια στρατηγική αξίας σε επτά χρόνια (2007-2009, 2011 και 2013-2015). Κατά τη διάρκεια πέντε από αυτά τα έτη, ο ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ ήταν κάτω από 2%. Εν τω μεταξύ, μια στρατηγική αξίας κέρδισε σε εννέα χρόνια, και σε επτά από αυτά τα χρόνια, το ΑΕΠ ήταν πάνω από 2%. Ως εκ τούτου, είναι λογικό ότι μια στρατηγική ανάπτυξης μπορεί να είναι πιο επιτυχημένη κατά τη διάρκεια περιόδων μείωσης του ΑΕΠ.

Κάποιοι επενδυτές στιλπνότητας που προειδοποιούν για την ανάπτυξη, προειδοποιούν ότι η "ανάπτυξη σε οποιαδήποτε τιμή" είναι μια επικίνδυνη προσέγγιση. Μια τέτοια κίνηση οδήγησε στην τεχνολογική φούσκα που εξατμίζει εκατομμύρια χαρτοφυλάκια. "Κατά την τελευταία δεκαετία, ο μέσος ρυθμός αύξησης έχει αποδώσει 159% έναντι μόλις 89% για αξία", σύμφωνα με τον Οδηγό Επενδυτών του περιοδικού Money 2018.

Μεταβλητές επενδύσεων ανάπτυξης

Παρόλο που δεν υπάρχει οριστικός κατάλογος σκληρών μετρήσεων για την καθοδήγηση μιας στρατηγικής ανάπτυξης, υπάρχουν μερικοί παράγοντες που πρέπει να εξετάσει ο επενδυτής. Η έρευνα της Merrill Lynch, για παράδειγμα, διαπίστωσε ότι τα αναπτυξιακά αποθέματα υπερέβησαν τις επιδόσεις τους κατά τις περιόδους μείωσης των επιτοκίων. Είναι σημαντικό να έχετε κατά νου ότι κατά την πρώτη ένδειξη της ύφεσης της οικονομίας, τα αποθέματα ανάπτυξης είναι συχνά τα πρώτα που χτυπάνε.

Οι επενδυτές ανάπτυξης πρέπει επίσης να εξετάσουν προσεκτικά τη διαχειριστική αντοχή της εκτελεστικής ομάδας μιας επιχείρησης. Η επίτευξη ανάπτυξης είναι μια από τις πιο δύσκολες προκλήσεις μιας επιχείρησης. Ως εκ τούτου, απαιτείται μια αστρική ομάδα ηγεσίας. Οι επενδυτές πρέπει να παρακολουθούν τον τρόπο με τον οποίο εκτελεί η ομάδα και τα μέσα με τα οποία επιτυγχάνει την ανάπτυξη. Η ανάπτυξη δεν έχει αξία αν επιτευχθεί με βαρύ δανεισμό. Ταυτόχρονα, οι επενδυτές πρέπει να αξιολογήσουν τον ανταγωνισμό. Μια εταιρεία μπορεί να απολαμβάνει αστρική ανάπτυξη, αλλά εάν το πρωτογενές της προϊόν αναπαραχθεί εύκολα, οι μακροπρόθεσμες προοπτικές είναι αμυδρές.

Το GoPro είναι ένα εξαιρετικό παράδειγμα αυτού του φαινομένου. Το μετοχικό κεφάλαιο, το οποίο ήταν κάποτε υψηλός, σημείωνε τακτικές ετήσιες μειώσεις των εσόδων από το 2015. «Οι μήνες που ακολούθησαν το ντεμπούτο του, οι μετοχές υπερτριπλασιάστηκαν στην τιμή IPO των $ 24 έως και $ 87», ανέφερε η Wall Street Journal. Το απόθεμα έχει διαπραγματευτεί αρκετά κάτω από την τιμή της IPO. Μεγάλο μέρος αυτής της κατάρρευσης αποδίδεται στον εύκολα αντιγραφόμενο σχεδιασμό. Μετά από όλα, το GoPro είναι, στον πυρήνα του, μια μικρή φωτογραφική μηχανή σε ένα κουτί. Η αυξανόμενη δημοτικότητα και η ποιότητα των φωτογραφικών μηχανών smartphone προσφέρουν μια φθηνή εναλλακτική λύση στην πληρωμή $ 400 έως $ 600 για αυτό που είναι ουσιαστικά ένα κομμάτι του εξοπλισμού. Επιπλέον, η εταιρεία απέτυχε να σχεδιάσει και να ελευθερώσει νέα προϊόντα, κάτι που είναι ένα απαραίτητο βήμα για τη διατήρηση της ανάπτυξης-κάτι που οι επενδυτές πρέπει να εξετάσουν.

Στρατηγική 3: Επένδυση με Momentum

Οι κύριοι επενδυτές βγαίνουν στο κύμα. Πιστεύουν ότι οι νικητές συνεχίζουν να κερδίζουν και οι ηττημένοι συνεχίζουν να χάνουν. Φαίνονται να αγοράζουν αποθέματα που αντιμετωπίζουν ανοδική τάση. Επειδή πιστεύουν ότι οι ηττημένοι συνεχίζουν να πέφτουν, μπορούν να επιλέξουν να πωλήσουν βραχυπρόθεσμα αυτούς τους τίτλους. Αλλά οι πωλήσεις μικρής διάρκειας είναι μια υπερβολικά επικίνδυνη πρακτική. Περισσότερα για αυτό αργότερα.

Σκεφθείτε τους επενδυτές ως τεχνικούς αναλυτές. Αυτό σημαίνει ότι χρησιμοποιούν μια αυστηρά προσέγγιση με γνώμονα τα δεδομένα για τη διαπραγμάτευση και αναζητούν πρότυπα στις τιμές των μετοχών για να καθοδηγήσουν τις αποφάσεις αγοράς τους. Στην ουσία, οι επενδυτές εν κινήσει αντιδρούν στην υπόθεση της αποδοτικής αγοράς (EMH). Αυτή η υπόθεση αναφέρει ότι οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων αντανακλούν πλήρως όλες τις πληροφορίες που είναι διαθέσιμες στο κοινό. Είναι δύσκολο να πιστέψουμε αυτή τη δήλωση και να είμαστε ένας επενδυτής ορμής δεδομένου ότι η στρατηγική επιδιώκει να αξιοποιήσει τις υποτιμημένες και υπερτιμημένες μετοχές.

Λειτουργεί?

Όπως συμβαίνει με τόσα άλλα επενδυτικά στυλ, η απάντηση είναι περίπλοκη. Ας δούμε πιο προσεκτικά.

Ο Rob Arnott, πρόεδρος και ιδρυτής των ερευνητικών συνεργατών, διερεύνησε αυτήν την ερώτηση και αυτό βρήκε. "Κανένα αμερικανικό αμοιβαίο κεφάλαιο με" ορμή "στο όνομά του, από την έναρξή του, έχει ξεπεράσει το επιτόκιο αναφοράς των αμοιβών και των εξόδων."

Είναι ενδιαφέρον το γεγονός ότι η έρευνα της Arnott έδειξε επίσης ότι τα προσομοιωμένα χαρτοφυλάκια που έβαλαν μια θεωρητική στρατηγική επενδυτικής δυναμικής στην πραγματικότητα "προσδίδουν αξιοσημείωτη αξία στις περισσότερες περιόδους και στις περισσότερες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων." Ωστόσο, όταν χρησιμοποιούνται σε ένα πραγματικό σενάριο, . Γιατί; Με δύο λέξεις: το κόστος συναλλαγών. Όλα αυτά που αγοράζουν και πωλούν προκαλούν πολλά προμήθειες μεσιτείας και προμηθειών.

Οι έμποροι που ακολουθούν μια στρατηγική ορμής πρέπει να βρίσκονται στο διακόπτη και είναι έτοιμοι να αγοράζουν και να πουλάνε ανά πάσα στιγμή. Τα κέρδη χτίζονται σε μήνες, όχι χρόνια. Αυτό έρχεται σε αντίθεση με τις απλές στρατηγικές buy-and-hold που υιοθετούν μια προσέγγιση που ξεκινά και ξεχνά.

Για όσους κάνουν μεσημεριανά διαλείμματα ή απλά δεν ενδιαφέρονται να παρακολουθήσουν την αγορά κάθε μέρα, υπάρχουν χρηματιστηριακά χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται ανταλλαγή νομισμάτων (ETFs). Οι μετοχές αυτές παρέχουν σε έναν επενδυτή πρόσβαση σε ένα καλάθι αποθεμάτων που θεωρείται ότι είναι χαρακτηριστικό των ορμητικών κινητών αξιών.

Η έκκληση της επένδυσης Momentum

Παρά τις ανεπάρκειές της, η επενδυτική ορμή έχει την έφεσή της. Θεωρήστε, για παράδειγμα, ότι "ο δείκτης MSCI World Momentum Index έχει κατά μέσο όρο ετήσια κέρδη 7, 3% τις τελευταίες δύο δεκαετίες, σχεδόν διπλάσιο από το ευρύτερο σημείο αναφοράς." Αυτή η απόδοση πιθανώς δεν λαμβάνει υπόψη τις δαπάνες συναλλαγών και τον χρόνο εκτέλεσης .

Πρόσφατη έρευνα διαπιστώνει ότι μπορεί να είναι δυνατό να διεξάγεται ενεργά μια στρατηγική δυναμικής χωρίς την ανάγκη για πλήρες ωράριο διαπραγμάτευσης και έρευνας. Χρησιμοποιώντας τα στοιχεία των ΗΠΑ από το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE) μεταξύ του 1991 και του 2010, μια μελέτη του 2015 διαπίστωσε ότι μια απλουστευμένη στρατηγική ορμής υπερέβαινε το σημείο αναφοράς, ακόμη και αφού λογιστικοποιούσε το κόστος συναλλαγής. Επιπλέον, μια ελάχιστη επένδυση ύψους 5.000 δολαρίων ήταν αρκετή για να πραγματοποιήσει τα οφέλη.

Η ίδια έρευνα διαπίστωσε ότι η σύγκριση αυτής της βασικής στρατηγικής με ένα από τα πιο συχνά, μικρότερα επαγγέλματα έδειξε ότι τα τελευταία υπερέβησαν την απόδοση, αλλά μόνο σε κάποιο βαθμό. Αργότερα ή αργότερα, το κόστος συναλλαγών μιας προσέγγισης ταχείας πυρκαγιάς κατέστρεψε τις αποδόσεις. Ακόμη καλύτερα, οι ερευνητές κατέληξαν στο συμπέρασμα ότι "η βέλτιστη συχνότητα συναλλαγών ορμής κυμαίνεται από δύο φορές σε ένα μήνα" - ένας εκπληκτικά εύλογος ρυθμός.

Σύντομη

Όπως αναφέρθηκε νωρίτερα, οι επιθετικοί έμποροι ορμής μπορούν επίσης να χρησιμοποιήσουν τις ανοικτές πωλήσεις ως τρόπο ενίσχυσης των αποδόσεων τους. Αυτή η τεχνική επιτρέπει σε έναν επενδυτή να επωφεληθεί από μια πτώση της τιμής ενός περιουσιακού στοιχείου. Για παράδειγμα, ο σύντομος πωλητής-πιστεύοντας ότι μια ασφάλεια θα πέσει σε τιμή-δανείζεται 50 μετοχές συνολικού ύψους $ 100. Στη συνέχεια, ο σύντομος πωλητής πωλεί αμέσως αυτές τις μετοχές στην αγορά για $ 100 και στη συνέχεια περιμένει για να μειωθεί το περιουσιακό στοιχείο. Όταν συμβαίνει, επαναγοράζουν τις 50 μετοχές (ώστε να μπορούν να επιστραφούν στον δανειστή) σε, για παράδειγμα, $ 25. Ως εκ τούτου, ο σύντομος πωλητής κέρδισε $ 100 στην αρχική πώληση, κατόπιν δαπάνησε $ 25 για να πάρει τις μετοχές πίσω με κέρδος $ 75.

Το πρόβλημα με αυτή τη στρατηγική είναι ότι υπάρχει ένας απεριόριστος κίνδυνος υποβάθμισης. Στην κανονική επένδυση, ο κίνδυνος είναι η συνολική αξία της επένδυσής σας. Εάν επενδύσετε $ 100, το περισσότερο που μπορείτε να χάσετε είναι $ 100. Ωστόσο, με τις ανοικτές πωλήσεις, η μέγιστη δυνατή απώλεια είναι απεριόριστη. Στο παραπάνω σενάριο, για παράδειγμα, δανείζετε 50 μετοχές και τις πουλάτε για $ 100. Αλλά ίσως το απόθεμα δεν μειώνεται όπως αναμενόταν. Αντ 'αυτού, ανεβαίνει.

Οι 50 μετοχές αξίζουν $ 150, στη συνέχεια $ 200 και ούτω καθεξής. Αργά ή γρήγορα ο σύντομος πωλητής πρέπει να επαναγοράσει τις μετοχές για να τους επιστρέψει στον δανειστή. Αν η τιμή της μετοχής συνεχίσει να αυξάνεται, αυτό θα είναι μια ακριβή πρόταση.

Το μάθημα?

Μια στρατηγική δυναμικής μπορεί να είναι επικερδής, αλλά όχι αν έρχεται στον απεριόριστο μειονέκτημα που συνδέεται με τις ανοικτές πωλήσεις.

Στρατηγική 4: Δόση-Κόστος Μέτρηση Μέτρων

Ο μέσος όρος του κόστους δολαρίου (DCA) είναι η πρακτική της πραγματοποίησης τακτικών επενδύσεων στην αγορά με την πάροδο του χρόνου και δεν αλληλοενισχύεται με τις άλλες μεθόδους που περιγράφονται παραπάνω. Είναι μάλλον ένας τρόπος εκτέλεσης οποιασδήποτε στρατηγικής που επιλέξατε. Με το DCA, μπορείτε να επιλέξετε να τοποθετείτε $ 300 σε έναν επενδυτικό λογαριασμό κάθε μήνα. Αυτή η πειθαρχημένη προσέγγιση γίνεται ιδιαίτερα ισχυρή όταν χρησιμοποιείτε αυτοματοποιημένα χαρακτηριστικά που επενδύουν για εσάς. Είναι εύκολο να δεσμευθείτε σε ένα σχέδιο όταν η διαδικασία δεν απαιτεί σχεδόν καθόλου επίβλεψη.

Το όφελος της στρατηγικής DCA είναι ότι αποφεύγει την επώδυνη και κακή πρόθεση της αγοράς. Ακόμη και οι έμπειροι επενδυτές αισθάνονται περιστασιακά τον πειρασμό να αγοράσουν όταν σκέφτονται ότι οι τιμές είναι χαμηλές μόνο για να ανακαλύψουν, για την απογοήτευσή τους, έχουν έναν μακρύτερο τρόπο να πέσουν.

Όταν οι επενδύσεις πραγματοποιούνται με τακτικές αυξήσεις, ο επενδυτής συλλαμβάνει τις τιμές σε όλα τα επίπεδα, από ψηλά σε χαμηλά. Αυτές οι περιοδικές επενδύσεις μειώνουν ουσιαστικά το μέσο κόστος ανά μετοχή των αγορών. Η τοποθέτηση του DCA στην εργασία σημαίνει να αποφασιστούν τρεις παράμετροι:

• Το συνολικό ποσό που πρόκειται να επενδυθεί
• Το χρονικό διάστημα κατά το οποίο θα πραγματοποιηθούν οι επενδύσεις
• Η συχνότητα των αγορών

Μια σοφή επιλογή

Ο μέσος όρος του κόστους δολαρίου είναι μια σοφή επιλογή για τους περισσότερους επενδυτές. Σας κρατάει αφοσιωμένο στην εξοικονόμηση, μειώνοντας παράλληλα το επίπεδο κινδύνου και τις επιπτώσεις της μεταβλητότητας. Αλλά για όσους είναι σε θέση να επενδύσουν ένα κατ 'αποκοπή ποσό, η DCA μπορεί να μην είναι η καλύτερη προσέγγιση.

Σύμφωνα με μια μελέτη Vanguard του 2012, "Κατά μέσο όρο, διαπιστώνουμε ότι μια προσέγγιση LSI (κατ 'αποκοπήν επένδυση) υπερέβη την προσέγγιση DCA κατά τα δύο τρίτα περίπου, ακόμη και όταν τα αποτελέσματα προσαρμόζονται για την υψηλότερη μεταβλητότητα ενός χαρτοφυλακίου μετοχών / ομολόγων έναντι επενδύσεων σε μετρητά. "

Όμως, οι περισσότεροι επενδυτές δεν είναι σε θέση να πραγματοποιήσουν μια ενιαία, μεγάλη επένδυση. Επομένως, το DCA είναι κατάλληλο για τα περισσότερα. Επιπλέον, μια προσέγγιση DCA είναι ένα αποτελεσματικό αντίμετρο της γνωστικής μεροληψίας που είναι εγγενής στους ανθρώπους. Νέοι και πεπειραμένοι επενδυτές είναι επιρρεπείς σε σκληρές ενσύρματες ατέλειες στην κρίση. Η μεροληψία αποστροφής απώλειας, για παράδειγμα, μας κάνει να βλέπουμε ασύμμετρα το κέρδος ή την απώλεια ενός ποσού χρημάτων. Επιπλέον, η προκαταρκτική επιβεβαίωση μας οδηγεί να επικεντρωθούμε και να θυμόμαστε τις πληροφορίες που επιβεβαιώνουν τις πεποιθήσεις μας, διατηρώντας παράλληλα τις αντιφατικές πληροφορίες που μπορεί να είναι σημαντικές.

Ο μέσος όρος του κόστους δολαρίου παρακάμπτει αυτά τα κοινά προβλήματα, αφαιρώντας τις ανθρώπινες αδυναμίες από την εξίσωση. Οι τακτικές, αυτοματοποιημένες επενδύσεις αποτρέπουν την αυθόρμητη, παράλογη συμπεριφορά. Η ίδια μελέτη Vanguard κατέληξε στο συμπέρασμα: "Εάν ο επενδυτής ασχολείται πρωτίστως με την ελαχιστοποίηση του κινδύνου μείωσης και των πιθανών συναισθημάτων λύπης (που προκύπτουν από την επένδυση κατ 'αποκοπή αμέσως πριν από την ύφεση της αγοράς), τότε ο DCA μπορεί να είναι χρήσιμος".

Μόλις προσδιορίσετε τη στρατηγική σας

Γι 'αυτό έχετε περιορίσει μια στρατηγική. Μεγάλος! Αλλά υπάρχουν ακόμα μερικά πράγματα που πρέπει να κάνετε πριν κάνετε την πρώτη κατάθεση στον επενδυτικό λογαριασμό σας.

Αρχικά, υπολογίστε πόσα χρήματα χρειάζεστε για να καλύψετε τις επενδύσεις σας. Αυτό περιλαμβάνει το ποσό που μπορείτε να καταθέσετε κατά την πρώτη όσο και πόσο μπορείτε να συνεχίσετε να επενδύετε προς τα εμπρός.

Στη συνέχεια, θα πρέπει να αποφασίσετε τον καλύτερο τρόπο για να επενδύσετε. Σκοπεύετε να πάτε σε έναν παραδοσιακό οικονομικό σύμβουλο ή έναν μεσίτη, ή είναι μια παθητική, χωρίς ανησυχία προσέγγιση πιο κατάλληλη για εσάς; Αν επιλέξετε αυτό το τελευταίο, σκεφτείτε να εγγραφείτε με έναν robo-σύμβουλο. Αυτό θα σας βοηθήσει να υπολογίσετε το κόστος της επένδυσης από τα τέλη διαχείρισης στις προμήθειες που θα χρειαστεί να πληρώσετε ο μεσίτης ή ο σύμβουλός σας. Ένα άλλο πράγμα που πρέπει να θυμάστε: Μην απενεργοποιήσετε εργοδότες που χρηματοδοτούνται 401ks - αυτός είναι ένας πολύ καλός τρόπος για να αρχίσετε να επενδύετε. Οι περισσότερες εταιρείες σας επιτρέπουν να επενδύσετε μέρος του μισθού σας και να το παρατάξετε χωρίς φόρους και πολλοί θα ταιριάξουν τις συνεισφορές σας. Δεν θα παρατηρήσετε καν, επειδή δεν χρειάζεται να κάνετε κάτι.

Εξετάστε τα επενδυτικά σας οχήματα. Θυμηθείτε ότι δεν βοηθά να κρατήσετε τα αυγά σας σε ένα καλάθι, οπότε βεβαιωθείτε ότι έχετε κατανείμει τα χρήματά σας σε διαφορετικά επενδυτικά οχήματα με διαφοροποίηση μετοχών, ομολόγων, αμοιβαίων κεφαλαίων, ETFs. Εάν είστε κάποιος που έχει κοινωνική συνείδηση, μπορεί να θεωρήσετε υπεύθυνη επένδυση. Τώρα είναι η ώρα να καταλάβετε τι θέλετε να φτιάξετε το επενδυτικό σας χαρτοφυλάκιο και πώς θα μοιάζει.

Η επένδυση είναι ένα τρενάκι, έτσι κρατήστε τα συναισθήματά σας στον κόλπο. Μπορεί να φανεί καταπληκτικό όταν οι επενδύσεις σας κερδίζουν χρήματα, αλλά όταν καταφέρουν μια απώλεια, μπορεί να είναι δύσκολο να το χειριστείτε. Γι 'αυτό είναι σημαντικό να κάνουμε ένα βήμα πίσω, να βγάλουμε τα συναισθήματά σας από την εξίσωση και να επανεξετάσουμε τις επενδύσεις σας με τον σύμβουλό σας σε τακτική βάση για να σιγουρευτούμε ότι βρίσκονται σε καλό δρόμο.

Η κατώτατη γραμμή

Η απόφαση για επιλογή στρατηγικής είναι πιο σημαντική από την ίδια τη στρατηγική. Πράγματι, οποιαδήποτε από αυτές τις στρατηγικές μπορεί να αποφέρει σημαντική απόδοση, εφόσον ο επενδυτής κάνει μια επιλογή και δεσμεύεται σε αυτό. Ο λόγος που είναι σημαντικό να επιλέξετε είναι ότι όσο πιο γρήγορα αρχίζετε, τόσο μεγαλύτερες είναι οι επιδράσεις της σύνθεσης.

Θυμηθείτε, μην εστιάζετε αποκλειστικά στις ετήσιες αποδόσεις όταν επιλέγετε μια στρατηγική. Συμμετέχετε στην προσέγγιση που ταιριάζει στο χρονοδιάγραμμά σας και στην ανοχή κινδύνου. Η παραβίαση αυτών των πτυχών μπορεί να οδηγήσει σε υψηλό ποσοστό εγκατάλειψης και σε στρατηγικές που συχνά αλλάζουν. Και, όπως αναφέρθηκε παραπάνω, πολλές αλλαγές προκαλούν κόστος που τρώει το ετήσιο ποσοστό απόδοσης.