Ποια είναι η διαφορά ανάμεσα σε ένα Gilt-Edged Bond και μια τακτική Bond;

Μια χρυσή άκρη είναι απλά ένας χρέος υψηλής ποιότητας. Ποια είναι τα αποθέματα μπλε τσιπ σε συνήθεις μετοχές, τα χρυσά νομίσματα είναι σε τακτικές εκδόσεις ομολόγων. Όπως συμβαίνει με οποιοδήποτε ομόλογο, ο ομοσπονδιακός ή εταιρικός εκδότης δανείζει χρήματα από τους επενδυτές με καθορισμένο επιτόκιο για συγκεκριμένο χρονικό διάστημα.

Τα βασικά του Gilt-Edged Ομόλογα

Ο όρος "χρυσή" είναι βρετανικής προέλευσης και οι χρυσοκέντες αναφέρονται αρχικά σε χρεωστικούς τίτλους που εκδόθηκαν από την Τράπεζα της Αγγλίας, η οποία εξέδωσε τις πρώτες το 1694. Τα ομόλογα εκτυπώθηκαν σε πιστοποιητικά με επιχρυσωμένο άκρο - εξ ου και το όνομα. Μαζί με τα θέματα της Τράπεζας της Αγγλίας, το χρέος που εκδόθηκε από τις κυβερνήσεις του Ηνωμένου Βασιλείου και της Βρετανικής Κοινοπολιτείας (όπως η Ινδία, η Νότια Αφρική και η Βόρεια Ιρλανδία) έγινε επίσης γνωστό ως χρυσός δεσμοί. Ο όρος "gilts", που χρονολογείται από τον 19ο αιώνα, προέκυψε ως ψευδώνυμο για τα βρετανικά κρατικά ομόλογα και παραμένει η σημερινή λέξη των επενδυτών για αυτούς.

Ωστόσο, ο όρος "ομόλογα χρυσού" εξελίχθηκε και έγινε μια γενική φράση για το χρέος υψηλής ποιότητας εν γένει. Περιγράφει τώρα τα παγκόσμια ομόλογα που εκδίδονται από εταιρείες ή κυβερνήσεις που έχουν επιδείξει μακροπρόθεσμη χρηματοοικονομική σταθερότητα - συγκεκριμένα, την ικανότητα να παράγουν ισχυρά κέρδη, να αποφεύγουν την αθέτηση υποχρεώσεων και να πληρώνουν σταθερά τους ομολογιούχους σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα - συνώνυμο για ανώτερο χρέος επενδυτικής ποιότητας.

Ο όρος "επενδυτικός βαθμός" αναφέρεται στις αξιολογήσεις που έχουν ανατεθεί στο χρέος από μεγάλες ανεξάρτητες υπηρεσίες αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας όπως οι Moody's και η Standard & Poor's. Αυτές οι επιχειρήσεις ερευνούν την οικονομική κατάσταση των εκδοτών ομολόγων, συμπεριλαμβανομένων των εκδοτών δημοτικών ομολόγων, και εκδίδουν αξιολογήσεις για τα ομόλογα που προσφέρονται. Η αξιολόγηση των ομολόγων βοηθά τους επενδυτές να εκτιμούν την πιστωτική ποιότητα σε σύγκριση με άλλα ομόλογα. Για να χαρακτηριστεί ένας δεσμός ως "χρυσοκέντημα" στην κλίμακα βαθμολόγησης της Standard & Poor's, πρέπει να πέσει σε μία από τις τέσσερις κορυφαίες κατηγορίες αξιολόγησης - AAA, AA, A ή BBB - κατά προτίμηση στις δύο πρώτες τάξεις. Οι αξιολογήσεις των BB, B, CCC, CC, C ή D θα θεωρηθούν πιο κερδοσκοπικές και, στην περίπτωση του επιπέδου "D", σε περίπτωση αθέτησης.

Χαρτονομισμένα ομόλογα έναντι τακτικών ομολόγων

Το "τακτικό ομόλογο" είναι ένας πολύ γενικός όρος που χρησιμοποιείται για να περιγράψει ομόλογα που είναι εταιρικά, δημοτικά, με υψηλή απόδοση, υποθήκη, ιδιωτικό θέμα και κυβερνητική φύση. Τα ομόλογα αυτής της κατηγορίας μπορούν να περιλαμβάνουν ομόλογα υψηλού βαθμού, όπως χρυσόκοκκο, αλλά και τα πιο κερδοσκοπικά και πιο ριψοκίνδυνα ομόλογα που είναι κατώτερα από την επένδυση.

Ένας χρυσός δεσμός θεωρείται ο επόμενος ασφαλέστερος σε ομολογιακό δάνειο των ΗΠΑ. Φυσικά, αυτή η ασφάλεια έρχεται με μια τιμή: Ο χαμηλός κίνδυνος μεταφράζεται σε χαμηλή απόδοση. Συχνά ένας χρυσός δεσμός προσφέρει μια απόδοση που είναι πολύ χαμηλότερη από τις αποδόσεις που προσφέρονται από συγκρίσιμους, αλλά πιο κερδοσκοπικούς δεσμούς. Για παράδειγμα, στις 23 Ιανουαρίου 2019, το 10ετές ομόλογο του Ηνωμένου Βασιλείου - ένα από τα κυριολεκτικά κακάκια - με κουπόνι (επιτόκιο) 4, 25% έδωσε 1, 2%. Αντίθετα, 10ετή ομόλογα με τριπλή C (η χαμηλότερη βαθμολογία που μπορεί να πάρει ένα εταιρικό ομόλογο) ήταν κατά μέσο όρο 12% επιτόκιο και 5, 13% απόδοση την ίδια ημερομηνία.

Ως εκ τούτου, οι δεσμοί χρυσής όψης θα ταιριάζουν καλύτερα σε ένα τμήμα ενός χαρτοφυλακίου που προορίζεται για διατήρηση κεφαλαίου ή σε επενδυτές που αναζητούν μια σταθερή, αν και μέτρια εισοδηματική ροή. Οι πιο επιθετικοί επενδυτές που είναι σε θέση να αναλάβουν κινδύνους και να επιδιώξουν μεγαλύτερες αποδόσεις θα ήταν καλύτερα προσαρμοσμένοι σε χρεόγραφα χαμηλότερης αξίας.