Ορισμός διανομής αναδοχής

Τι είναι το Spread Underwriting

Ένα περιθώριο αναδοχής είναι η διαφορά μεταξύ του ποσού σε δολάρια που ασφαλιστές, όπως οι επενδυτικές τράπεζες, πληρώνουν μια εταιρεία έκδοσης για τους τίτλους της και το ποσό του δολαρίου που λαμβάνουν οι αναδοχείς από την πώληση των τίτλων στη δημόσια προσφορά. Η διασπορά αναδοχής είναι ουσιαστικά το περιθώριο μικτού κέρδους της επενδυτικής τράπεζας, που τυπικά αποκαλύπτεται ως ποσοστό ή σε μονάδες πώλησης ανά μονάδες.

Βασικές τακτικές

• Το περιθώριο αναδοχής είναι η διαφορά μεταξύ του ποσού που ένας ασφαλιστής επιστρέφει σε έναν εκδότη μείον τα συνολικά έσοδα που αποκτήθηκαν από την έκδοση.
• Το spread είναι το μικτό περιθώριο κέρδους του ασφαλιστή, το οποίο στη συνέχεια αφαιρείται για άλλα στοιχεία όπως τα έξοδα μάρκετινγκ και το τέλος του διαχειριστή.
• Η εξάπλωση των αναδοχών θα ποικίλλει ανάλογα με την εκάστοτε συναλλαγή, ανάλογα με διάφορους παράγοντες.

Αποσύνδεση μιας διάδοσης αναδοχής

Το μέγεθος των περιθωρίων αναδοχής καθορίζεται με βάση τη συμφωνία και επηρεάζεται κυρίως από τον αναλαμβανόμενο κίνδυνο του ασφαλιστή κατά τη διαπραγμάτευση. Αυτό θα επηρεαστεί επίσης από τις προσδοκίες για τη ζήτηση των κινητών αξιών στην αγορά. Το μέγεθος της διασποράς αναδοχής εξαρτάται από τις διαπραγματεύσεις και την ανταγωνιστική προσφορά μεταξύ των μελών ενός συνδικάτου ασφαλιστών και της ίδιας της εκδότριας εταιρείας. Η διαφορά αυξάνεται καθώς οι κίνδυνοι που συνδέονται με την έκδοση αυξάνονται.

Η εξαγορά αναδοχής για μια αρχική δημόσια προσφορά (IPO) περιλαμβάνει συνήθως τα ακόλουθα στοιχεία:

• η αμοιβή του διαχειριστή (κερδισμένη από το μόλυβδο)
• το τέλος αναδοχής (που κερδίζεται από τα μέλη των συνδικάτων)
• η παραχώρηση (που δίνεται στον μεσίτη-αντιπρόσωπο που εμπορεύεται τις μετοχές)

Ο διαχειριστής δικαιούται συνήθως ολόκληρη την εξάπλωση των αναδοχών. Κάθε μέλος του συνδικάτου αναδοχής λαμβάνει στη συνέχεια ένα (όχι κατ 'ανάγκη ίσο) μερίδιο του τέλους αναδοχής και ένα μέρος της παραχώρησης. Επιπλέον, ένας μεσίτης-αντιπρόσωπος (BD), ο οποίος δεν είναι ο ίδιος μέλος του συνδικαλιστικού συμβολαίου, κερδίζει ένα μερίδιο της παραχώρησης με βάση το πόσο καλά πωλεί το θέμα.

Αντίστοιχα, η παραχώρηση αυξάνεται καθώς αυξάνονται τα συνολικά τέλη αναδοχής. Εν τω μεταξύ, τα τέλη διαχείρισης και αναδοχής μειώνονται με ακαθάριστα τέλη αναδοχής. Η επίδραση του μεγέθους στην κατανομή των τελών οφείλεται συνήθως σε διαφορετικές οικονομίες κλίμακας. Η έκταση των εργασιών του επενδυτικού τραπεζίτη, για παράδειγμα, γράφοντας το ενημερωτικό δελτίο και προετοιμάζοντας το roadshow είναι κάπως σταθερό, ενώ το ποσό των πωλήσεων δεν είναι. Μεγαλύτερες συμφωνίες δεν θα συνεπάγονται εκθετικά περισσότερες επενδύσεις τραπεζιτών. Εντούτοις, μπορεί να συνεπάγεται πολύ μεγαλύτερη προσπάθεια πωλήσεων, απαιτώντας αύξηση του ποσοστού της παραχώρησης πώλησης. Εναλλακτικά, οι κατώτερες τράπεζες μπορούν να συμμετάσχουν σε κοινοπραξία, ακόμη και αν λαμβάνουν μικρότερο μερίδιο των τελών υπό τη μορφή παραχώρησης χαμηλότερης τιμής πώλησης.

Παράδειγμα διάδοσης αναδοχής

Για να απεικονίσει μια διασπορά αναδοχής, εξετάστε μια εταιρεία που λαμβάνει $ 36 ανά μετοχή από τον αναδότη για τις μετοχές της. Εάν οι ασφαλιστές γυρίσουν και πουλήσουν το απόθεμα στο κοινό στα $ 38 ανά μετοχή, η κάλυψη των αναδοχών θα είναι $ 2 ανά μετοχή. Η αξία του περιθωρίου αναδοχής μπορεί να επηρεαστεί από μεταβλητές όπως το μέγεθος της έκδοσης, ο κίνδυνος και η μεταβλητότητα.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Gross Spread Το ακαθάριστο spread είναι η διαφορά μεταξύ της τιμής αναδοχής που έλαβε η εκδότρια εταιρεία και της πραγματικής τιμής που προσφέρεται στο επενδυτικό κοινό. περισσότερη απόσυρση Ορισμός Η απόσυρση είναι η τιμή ενός μετοχικού, ομόλογου ή άλλου τίτλου που προσφέρεται στην ανοικτή αγορά, κατά την οποία οι ασφαλιστές λαμβάνουν τίτλους που προσφέρονται στο κοινό. περισσότερα syndicate Underwriter syndicate είναι μια προσωρινή ομάδα επενδυτικών τραπεζών και διαμεσολαβητών που συναντώνται για να πουλήσουν προσφορές μετοχών ή χρεωστικών τίτλων. περισσότερες Lead Bank Μια τράπεζα ηγεσίας είναι μια τράπεζα που εποπτεύει τη ρύθμιση ενός syndication δανείου ή αναδοχής τίτλων, την πρόσληψη μελών του συνδικάτου και τους όρους διαπραγμάτευσης. περισσότερη ομάδα πωλήσεων Μια ομάδα πωλήσεων περιλαμβάνει όλα τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα που συμμετέχουν στην πώληση ή την εμπορία μιας νέας ή δευτερογενούς έκδοσης χρεωστικών ή μετοχικών τίτλων. περισσότερα Tombstone Μια επιτύμβια στήλη είναι μια γραπτή διαφήμιση που τοποθετείται από επενδυτικούς τραπεζίτες σε μια δημόσια προσφορά μιας ασφάλειας που παρέχει βασικές λεπτομέρειες σχετικά με το ζήτημα. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών