Τα δίδυμα ελλείμματα των ΗΠΑ

Οι οικονομίες που έχουν τόσο δημοσιονομικό έλλειμμα όσο και έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών αναφέρονται συχνά ως «δίδυμα ελλείμματα». Οι Ηνωμένες Πολιτείες έχουν πέσει σταθερά στην κατηγορία αυτή εδώ και χρόνια. Το αντίθετο σενάριο, το οποίο παρουσιάζει δημοσιονομικό πλεόνασμα και πλεόνασμα ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, φαίνεται προφανώς ως πολύ καλύτερη οικονομική θέση. Η Κίνα αναφέρεται συχνά ως παράδειγμα ενός έθνους που έχει απολαύσει μακροπρόθεσμα πλεονάσματα από τα δημοσιονομικά και τα τρεχούμενα.

Το πρώτο δίδυμο: Δημοσιονομικό έλλειμμα

Παρά το γεγονός ότι αναφέρονται ως δίδυμα, κάθε μισό από το δίδυμο του χρέους είναι στην πραγματικότητα αρκετά διαφορετικό. Το δημοσιονομικό έλλειμμα είναι η ορολογία που χρησιμοποιείται για να περιγράψει το σενάριο όταν τα έσοδα ενός έθνους υπερβαίνουν τα έσοδά του. Αυτή η κατάσταση αναφέρεται επίσης ως "έλλειμμα του προϋπολογισμού".

Διαισθητικά, η διαχείριση ενός ελλείμματος δεν ακούγεται σαν θετική εξέλιξη και οι πιο συντηρητικοί επενδυτές και πολλοί πολιτικοί συμφωνούν ότι δεν είναι. Από την άλλη πλευρά του επιχειρήματος, περισσότεροι από λίγοι οικονομολόγοι και πολιτικοί θα έδειχναν ότι οι ελλειμματικές δαπάνες μπορεί να είναι ένα χρήσιμο εργαλείο για να ξεκινήσει μια καθυστερημένη οικονομία. Όταν ένα έθνος αντιμετωπίζει ύφεση, οι ελλειμματικές δαπάνες συχνά βοηθούν στη χρηματοδότηση έργων υποδομής, τα οποία οδηγούν στην αγορά υλικών και την πρόσληψη εργαζομένων. Αυτοί οι εργαζόμενοι ξοδεύουν χρήματα, τροφοδοτούν την οικονομία και ενισχύουν τα εταιρικά κέρδη, προκαλώντας αύξηση των τιμών των μετοχών.

Οι κυβερνήσεις συχνά χρηματοδοτούν δημοσιονομικά ελλείμματα με έκδοση ομολόγων. Οι επενδυτές αγοράζουν τα ομόλογα, πράγματι δανείζοντας χρήματα στην κυβέρνηση και κερδίζοντας τόκους επί του δανείου. Όταν η κυβέρνηση εξοφλήσει τα χρέη της, επιστρέφει το κεφάλαιο των επενδυτών. Η χορήγηση δανείου σε μια σταθερή κυβέρνηση θεωρείται συχνά ως μια ασφαλής επένδυση. Οι κυβερνήσεις μπορούν γενικά να υπολογίζονται για να εξοφλήσουν τα χρέη τους επειδή η ικανότητά τους να επιβάλλουν φόρους τους δίνει έναν σχετικά προβλέψιμο τρόπο να δημιουργήσουν έσοδα.

Το δεύτερο δίδυμο: έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών

Ένα έθνος λέγεται ότι τρέχει έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών όταν εισάγει περισσότερα αγαθά και υπηρεσίες από ό, τι εξάγει. Και πάλι, η διαίσθηση δείχνει ότι η λειτουργία ενός ελλείμματος τρεχουσών συναλλαγών δεν είναι καλή είδηση.

Όχι μόνο το χρέος του κόστους ελλείμματος, καθώς πρέπει να καταβληθούν τόκοι για την εξυπηρέτηση του χρέους, αλλά τα κράτη που τρέχουν ένα έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών τηρούνται στους προμηθευτές τους. Τα κράτη εξαγωγής έχουν την ικανότητα να ασκούν οικονομική και πολιτική πίεση στους εισαγωγείς. Αυτό μπορεί να έχει σημαντικές δημοσιονομικές, πολιτικές και ακόμη και εθνικές συνέπειες για την ασφάλεια.

Φυσικά, υπάρχουν δύο όψεις σε κάθε επιχείρημα. Το εμπορικό ισοζύγιο μιας χώρας ή το διεθνές εμπορικό ισοζύγιο μπορεί να θεωρηθεί ότι σχετίζεται με τον οικονομικό κύκλο και την οικονομία. Σε μια ύφεση, οι εξαγωγές δημιουργούν θέσεις εργασίας. Σε μια ισχυρή επέκταση, οι εισαγωγές παρέχουν ανταγωνισμό τιμών, ο οποίος μπορεί να διατηρήσει τον πληθωρισμό υπό έλεγχο. Αναμφισβήτητα, ένα εμπορικό έλλειμμα είναι κακό κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης, αλλά μπορεί να βοηθήσει κατά τη διάρκεια μιας επέκτασης.

Επίσης, μια χώρα θα μπορούσε να αντιμετωπίσει βραχυπρόθεσμο έλλειμμα καθώς εισάγει ημιτελή προϊόντα. Μόλις αυτά τα προϊόντα μετατραπούν σε τελικά προϊόντα, μπορούν να εξαχθούν και το έλλειμμα μετατρέπεται σε πλεόνασμα.

Δύσπνοια Υπόθεση έλλειμμα

Ορισμένοι οικονομολόγοι πιστεύουν ότι ένα μεγάλο δημοσιονομικό έλλειμμα συσχετίζεται με ένα μεγάλο έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών Αυτή η μακροοικονομική θεωρία είναι γνωστή ως η διπλή υπόθεση έλλειψης. Η λογική πίσω από τη θεωρία είναι οι κρατικές φορολογικές περικοπές, οι οποίες μειώνουν τα έσοδα και αυξάνουν το έλλειμμα, οδηγούν σε αυξημένη κατανάλωση, καθώς οι φορολογούμενοι ξοδεύουν τα χρήματά τους. Οι αυξημένες δαπάνες μειώνουν το εθνικό ποσοστό αποταμίευσης, αναγκάζοντας το έθνος να αυξήσει το ποσό που δανείζεται από το εξωτερικό.

Όταν ένα έθνος διαθέτει χρήματα για να χρηματοδοτήσει τις δαπάνες του, συχνά μετατρέπει τους ξένους επενδυτές ως πηγή δανεισμού. Ταυτόχρονα, το έθνος δανείζεται από το εξωτερικό, οι πολίτες του χρησιμοποιούν συχνά δανεισμένα χρήματα για να αγοράσουν εισαγόμενα αγαθά. Μερικές φορές, τα οικονομικά στοιχεία υποστηρίζουν την υπόθεση του διπλού ελλείμματος. Άλλες φορές, τα δεδομένα δεν είναι. Το ενδιαφέρον για τη θεωρία αυξάνεται και χάνεται με το καθεστώς των ελλειμμάτων ενός έθνους.

Άλλα κομμάτια του παζλ

Το δημοσιονομικό έλλειμμα και το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών είναι μόνο δύο από τις πολλές εισροές που χρησιμοποιούνται για τον προσδιορισμό της φορολογικής κατάστασης ενός έθνους. Στην πραγματικότητα, ο ίδιος ο τρεχούμενος λογαριασμός είναι μόνο μία από τις τρεις κύριες κατηγορίες που βρέθηκαν στο ισοζύγιο πληρωμών ενός έθνους (BOP). Το BOP παρακολουθεί τα χρήματα που εισέρχονται και εξέρχονται από μια χώρα.