Η αλήθεια για την "Πώληση τον Μάιο και να πάει μακριά

Μια παλιά παροιμία συμβουλεύει τους επενδυτές σε μετοχές να "Πουλήστε τον Μάιο και να πάτε μακριά." Βασίζεται στην υπόθεση ότι οι έξι "καλοκαιρινοί" μήνες από το Μάιο έως τον Οκτώβριο εμφανίζουν συνήθως χαμηλότερα κέρδη από τους έξι "χειμερινούς μήνες" του Νοεμβρίου έως τον Απρίλιο. Οι τεχνικοί αναλυτές της Τράπεζας της Αμερικής Merrill Lynch, τμήμα της Bank of America Corp. (BAC), και ο Mark Hulbert, ένας μακροπρόθεσμος εξεταστής επενδυτικών στρατηγικών, προσφέρθηκαν πρόσφατα να δουν τις δικές τους απόψεις. Άλλοι αναλυτές υποδεικνύουν εμπειρικές μελέτες σχετικά με την υπεροχή της επένδυσης buy-and-hold στις στρατηγικές χρονισμού της αγοράς, όπως αυτή.

Πρόωρη πώληση στο Μάιο

Οι αναλυτές της Merrill Lynch λένε ότι η May μπορεί να καταγράψει ένα χρηματιστηριακό χαρτοφυλάκιο στο 57% του χρόνου, ενώ η μέση κίνηση είναι μια μικρή μείωση της τάξης του 0, 06%, όπως αναφέρθηκε στο χαρτοφυλάκιο μηνιαίων χαρτοφυλακίων Global Markets της 18ης Απριλίου. τα στοιχεία που ξεκίνησαν το 1928, η περίοδος Ιουνίου-Αυγούστου είναι συνήθως η δεύτερη καλύτερη του έτους, με κέρδη 63% του χρόνου και μέση απόδοση 2, 97%, σύμφωνα με το Merrill. Επιπλέον, γράφουν ότι ένας αδύναμος Μάιος προμηνύει συνήθως μια "πιο στιβαρή" περίοδο Ιουνίου-Αυγούστου. Εάν υπάρχει χρόνος για πώληση το καλοκαίρι, κανονικά θα ήταν τον Ιούλιο-Αύγουστο, προσθέτει ο Merrill.

Δεν ισχύει αυτό το έτος

Σύμφωνα με νέα έρευνα, το εποχιακό μοτίβο "Πουλήστε το Μάιο και Πηγαίνετε Away", το οποίο ονομάζεται επίσης Απόκριτος Απόκρισης ή Απόκριες Στρατηγική, ισχύει στην πραγματικότητα μόνο στο τρίτο έτος της αμερικανικής προεδρικής θητείας, τονίζει ο Mark Hulbert στη στήλη του MarketWatch. Στα άλλα τρία χρόνια, δεν υπάρχει στατιστικά σημαντικό πρότυπο, λέει. Ως εκ τούτου, συμβουλεύει τους αναγνώστες του ότι "δεν υπάρχει τίποτα να στοιχηματίσετε σε αυτό το έτος."

Ανάλυση των στοιχείων από το 1897 και μετά, ο Hulbert διαπιστώνει ότι η περίοδος "χειμώνα" στο τρίτο έτος της προεδρικής περιόδου είναι κατά μέσο όρο 11%, ενώ το "καλοκαίρι" καταγράφει μια μικρή απώλεια. Στα χρόνια 1, 2 και 4, οι "χειμώνες" είναι περίπου 3%, ενώ τα "καλοκαίρια" κερδίζουν περίπου το 2%. H Hulbert σημειώνεται για την ανάλυση των ιστορικών στοιχείων των επενδυτικών ενημερωτικών δελτίων μέσω του Hulbert Financial Digest (που δημοσιεύτηκε 1980-2016) και του συστήματος Hulbert Rating.

Καλύτερο να αγοράσετε και να κρατήσετε

Χρησιμοποιώντας 142 χρόνια δεδομένων, οι αναλυτές στην Συμβουλευτική Ομάδα CXO που εδρεύει στη Βιρτζίνια εξέτασαν τρεις στρατηγικές: (1) την κατοχή μετοχών Νοέμβριος-Απρίλιο και μετρητά Μάιο-Οκτώβριο (δηλαδή "Buy in May and Go Away"), (2) αντίθετα και (3) την κατοχή αποθεμάτων καθ 'όλη τη διάρκεια του έτους. Ενώ η στρατηγική (1) απέφερε καλύτερες αποδόσεις από (2), η στρατηγική (3) ήταν κατά πολύ η καλύτερη συνολικά, η υπεροχή της μεγεθύνθηκε όταν το κόστος συναλλαγών συμπεριλήφθηκε στην ανάλυση, σύμφωνα με το περιοδικό Forbes. Μια παρόμοια μελέτη, που βασίζεται σε στοιχεία πιο πρόσφατης αξίας 20 ετών, έδωσε το ίδιο συμπέρασμα, ανά Wall Street Daily.

Ο στρατηγός μετοχικού κεφαλαίου Sam Stovall της S & P Global Market Intelligence έχει εκφράσει το σκεπτικισμό του για το "Πώληση τον Μάιο και να πάει μακριά". Πέρυσι, σημειώνοντας ότι ο δείκτης S & P 500 (SPX) προχώρησε κατά μέσον όρο 1, 4% στους «καλοκαιρινούς» μήνες από το 1945, η Stovall ενημέρωσε τους πελάτες ότι "μια απόδοση 1, 4% ετησίως είναι καλύτερη από αυτή που θα πήγαινε σε μετρητά, το πρόσφατο παρελθόν, και το S & P 500 αυξήθηκε σε τιμή κατά τη διάρκεια αυτής της εποχής εποχιακή μαλακό 63% του χρόνου, "όπως είχε αναφερθεί στις ΗΠΑ σήμερα.