Υπολειμματικό μέρισμα
Το εναπομένον μέρισμα είναι μια πολιτική μερισμάτων που χρησιμοποιούν οι εταιρείες κατά τον υπολογισμό των μερισμάτων που πρέπει να καταβληθούν στους μετόχους. Οι εταιρείες που χρησιμοποιούν κεφάλαιο υπολειπόμενης πολιτικής κεφαλαίου καταβάλλουν κεφαλαιουχικές δαπάνες με διαθέσιμα κέρδη πριν από την καταβολή μερισμάτων στους μετόχους. Αυτό σημαίνει ότι το ποσό των μερισμάτων που καταβάλλεται στους επενδυτές κάθε χρόνο θα ποικίλει.
Βασικές τακτικές
- Οι πολιτικές υπολειμματικών μερισμάτων υιοθετούνται από τις εταιρείες για να δώσουν προτεραιότητα στις κεφαλαιουχικές δαπάνες έναντι των άμεσων πληρωμών μερισμάτων των μετόχων.
- Οι εταιρείες που διατηρούν πολιτική υπολειπόμενου μερίσματος επενδύουν σε αναπτυξιακές ευκαιρίες από κέρδη προτού πληρώσουν στους μετόχους το μέρισμα.
- Η διοίκηση υιοθετεί πολιτική υπολειπόμενου μερίσματος για επενδύσεις στην ανάπτυξη της εταιρείας, όπως η αναβάθμιση της παραγωγικής ικανότητας ή η υιοθέτηση νέων μεθόδων για τη μείωση των αποβλήτων, με αποτέλεσμα τη μεγαλύτερη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη.
- Με την άμεση μείωση των πληρωμών μερισμάτων και τη διακύμανση των ποσών με την πάροδο του χρόνου, η διοίκηση ενδέχεται να χρειαστεί να αιτιολογήσει τις αποφάσεις της στους μετόχους.
- Η πολιτική υπολειπόμενου μερίσματος υιοθετείται με βάση την πεποίθηση ότι οι επενδυτές δεν έχουν προτίμηση αν οι αποδόσεις τους έχουν τη μορφή άμεσων μερισμάτων ή μακροπρόθεσμων κεφαλαιακών κερδών.
Πώς λειτουργεί ένα υπόλοιπο μερίσματος
Μια πολιτική υπολειπόμενου μερίσματος σημαίνει ότι οι εταιρείες χρησιμοποιούν κέρδη για να πληρώσουν πρώτα τις κεφαλαιουχικές δαπάνες, με μερίσματα που καταβάλλονται με τυχόν παραγόμενα κέρδη. Η κεφαλαιακή διάρθρωση μιας εταιρείας περιλαμβάνει συνήθως μακροπρόθεσμα χρέη και ίδια κεφάλαια, όπου οι κεφαλαιουχικές δαπάνες μπορούν να χρηματοδοτηθούν με δάνειο (χρέος) ή με έκδοση περισσότερων μετοχών (μετοχών).
Η επιτυχία της πολιτικής υπολειπόμενου μερίσματος μπορεί να υπολογιστεί με τη διαίρεση του καθαρού εισοδήματος από το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων για τον υπολογισμό της απόδοσης των περιουσιακών στοιχείων, η οποία είναι μια μέτρηση που βοηθά στην ανάλυση της απόφασης της διοίκησης.
Ειδικές εκτιμήσεις
Ενώ οι μέτοχοι μπορούν να αποδεχθούν τη στρατηγική της διοίκησης να χρησιμοποιούν τα κέρδη για να πληρώσουν για τις κεφαλαιουχικές δαπάνες, η επενδυτική κοινότητα αναλύει πόσο καλά χρησιμοποιεί η επιχείρηση τις δαπάνες των περιουσιακών στοιχείων για να δημιουργήσει περισσότερα έσοδα. Ο τύπος απόδοσης του περιουσιακού στοιχείου (ROA) είναι το καθαρό εισόδημα διαιρούμενο με το συνολικό ενεργητικό και το ROA είναι ένα κοινό εργαλείο που χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση των επιδόσεων της διοίκησης.
Εάν η απόφαση του κατασκευαστή των ενδυμάτων να δαπανήσει 100.000 δολάρια για τις κεφαλαιουχικές δαπάνες είναι η σωστή, η εταιρεία μπορεί να αυξήσει την παραγωγή ή να χειριστεί μηχανήματα με χαμηλότερο κόστος και οι δύο αυτοί παράγοντες μπορούν να αυξήσουν τα κέρδη. Καθώς αυξάνεται το καθαρό εισόδημα, ο δείκτης ROA βελτιώνεται και οι μέτοχοι ενδέχεται να είναι πιο πρόθυμοι να αποδεχθούν την πολιτική υπολειπόμενου μερίσματος στο μέλλον. Ωστόσο, εάν η επιχείρηση δημιουργεί χαμηλότερα κέρδη και συνεχίζει να χρηματοδοτεί κεφαλαιουχικές δαπάνες με τον ίδιο ρυθμό, τα μερίσματα των μετόχων μειώνονται.
Απαιτήσεις για το υπόλοιπο μέρισμα
Όταν μια επιχείρηση δημιουργεί κέρδη, η επιχείρηση μπορεί είτε να διατηρήσει τα κέρδη για χρήση στην εταιρεία είτε να καταβάλει τα κέρδη ως μέρισμα στους μετόχους. Τα αδιανέμητα κέρδη χρησιμοποιούνται για την χρηματοδότηση των τρεχουσών επιχειρηματικών δραστηριοτήτων ή για την αγορά περιουσιακών στοιχείων. Κάθε επιχείρηση χρειάζεται περιουσιακά στοιχεία για να λειτουργήσει και αυτά τα περιουσιακά στοιχεία ίσως χρειαστεί να αναβαθμιστούν με την πάροδο του χρόνου και να αντικατασταθούν τελικά. Οι διαχειριστές επιχειρήσεων πρέπει να εξετάζουν τα περιουσιακά στοιχεία που απαιτούνται για τη λειτουργία της επιχείρησης και την ανάγκη ανταμοιβής των μετόχων με την καταβολή μερισμάτων.
Για την πολιτική υπολειπόμενου μερίσματος για εργασία, προϋποθέτει ότι το θεωρητικό μέρισμα είναι αληθές. Η θεωρία υποδηλώνει ότι οι επενδυτές είναι αδιάφοροι σε ποια μορφή επιστροφής λαμβάνουν από μια εταιρεία - είτε πρόκειται για μερίσματα είτε για κεφαλαιουχικά κέρδη. Σύμφωνα με αυτή τη θεωρία, η πολιτική υπολειμματικών μερισμάτων δεν επηρεάζει την αγοραία αξία της εταιρείας, δεδομένου ότι οι επενδυτές αποτιμούν τα μερίσματα και τα κέρδη κεφαλαίου εξίσου.
Ο υπολογισμός για τα υπόλοιπα μερίσματα γίνεται παθητικά. Οι εταιρείες που χρησιμοποιούν τα κέρδη εις νέον για τη χρηματοδότηση κεφαλαιουχικών δαπανών τείνουν να χρησιμοποιούν την υπολειμματική πολιτική. Τα μερίσματα για τους επενδυτές είναι γενικά αντιφατικά και απρόβλεπτα.
Παράδειγμα υπολειμματικών μερισμάτων
Για παράδειγμα, ένας κατασκευαστής ενδυμάτων διατηρεί έναν κατάλογο των κεφαλαιουχικών δαπανών που απαιτούνται στα επόμενα χρόνια. Τον τρέχοντα μήνα, η επιχείρηση χρειάζεται $ 100.000 για την αναβάθμιση των μηχανημάτων και την αγορά ενός νέου εξοπλισμού. Η επιχείρηση δημιουργεί κέρδη 140.000 δολαρίων για το μήνα και δαπανά $ 100.000 για τις κεφαλαιουχικές δαπάνες. Το υπόλοιπο εισόδημα των 40.000 δολαρίων καταβάλλεται ως εναπομένον μέρισμα στους μετόχους, το οποίο είναι $ 20.000 λιγότερο από ό, τι καταβλήθηκε σε κάθε έναν από τους τελευταίους τρεις μήνες. Οι μέτοχοι ενδέχεται να απογοητευτούν όταν η διοίκηση επιλέξει να μειώσει την πληρωμή του μερίσματος και η ανώτατη διοίκηση πρέπει να εξηγήσει το σκεπτικό πίσω από τις κεφαλαιουχικές δαπάνες για να δικαιολογήσει τη χαμηλότερη πληρωμή.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.