Ορισμός Defence Fight
Μια αντιπαλότητα είναι η δράση μιας ομάδας μετόχων που ενώνουν τις δυνάμεις τους, σε μια προσπάθεια να συγκεντρώσουν αρκετούς πληρεξουσίους μετόχων για να κερδίσουν μια εταιρική ψήφο. Μερικές φορές αναφέρεται ως «μάχη με πληρεξούσιο», η ενέργεια αυτή χρησιμοποιείται κυρίως στις εταιρικές εξαγορές, όπου οι εξωτερικοί αγοραστές επιχειρούν να πείσουν τους υφιστάμενους μετόχους να εκλέξουν κάποια ή όλα τα ανώτερα στελέχη μιας εταιρείας, ώστε να καταστεί ευκολότερη η ανάληψη ελέγχου επί του οργανισμού.
Αντιμετωπίζει τις μάχες μεσολάβησης: Η διαδικασία για την εξαγορά
Οι μέτοχοι μπορούν να προσφύγουν στο διοικητικό συμβούλιο μιας εταιρείας εάν δεν είναι ικανοποιημένοι από μια συγκεκριμένη απόφαση διαχείρισης. Αν όμως τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου αρνούνται να ακούσουν, οι δυσαρεστημένοι μέτοχοι μπορούν να πείσουν τους άλλους μετόχους να τους επιτρέψουν να χρησιμοποιήσουν τις ψήφοι τους με πληρεξούσιο, σε μια εκστρατεία για να αντικαταστήσουν τα αδιάκριτα μέλη του διοικητικού συμβουλίου με υποψήφιους πιο δεκτικοί στην εφαρμογή των αλλαγών που προτείνονται από τους μετόχους.
Ο αποκτών και η εταιρεία-στόχος χρησιμοποιούν διάφορες μεθόδους προσέλκυσης για να επηρεάσουν τις ψήφους των μετόχων για τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου αντικατάστασης. Οι μέτοχοι αποστέλλονται συνήθως ένα Πρόγραμμα 14Α, το οποίο περιέχει οικονομικές πληροφορίες και άλλα στοιχεία για την εταιρεία στόχου. Αν ο αγώνας με πληρεξούσιο περιλαμβάνει την πώληση της εταιρείας, το πρόγραμμα περιλαμβάνει τους λεπτομερείς όρους της προτεινόμενης απόκτησης. Και στο μέτωπο της PR, οι αγοραστές μπορούν να εκδίδουν σαλβολίες για να ανοίξουν την ευαισθητοποίηση του κοινού.
Η απορροφούσα εταιρεία συνήθως έρχεται σε επαφή με τους μετόχους μέσω δικηγόρου τρίτου μεσολάβησης, ο οποίος καταρτίζει έναν κατάλογο με τους ενδιαφερόμενους και φτάνει σε καθένα ξεχωριστά, για να δηλώσει την υπόθεση του αγοραστή. Εάν οι μετοχές είναι καταχωρημένες στα ονόματα των χρηματιστηριακών εταιρειών, οι πληρεξούσιοι δικηγόροι διαβουλεύονται με τους μετόχους αυτής της επιχείρησης, για να επηρεάσουν τις θέσεις ψήφου τους.
Σε κάθε περίπτωση, οι μεμονωμένοι μέτοχοι ή χρηματιστές μετοχών υποβάλλουν στη συνέχεια τις ψήφους τους σε μια ορισμένη οντότητα, όπως ένας πράκτορας μεταφοράς μετοχών, ο οποίος συγκεντρώνει τις πληροφορίες. Στη συνέχεια, η απορροφούσα εταιρεία διαβιβάζει τα αποτελέσματα στον εταιρικό γραμματέα της εταιρείας-στόχου, πριν από τη συνεδρίαση των μετόχων.
Αλλά στις περισσότερες περιπτώσεις, οι πληρεξούσιοι δικηγόροι μπορούν να ελέγξουν ή να αμφισβητήσουν τις ασαφείς ψήφους και ενδέχεται να επισημάνουν καταστάσεις στις οποίες οι μέτοχοι ψήφισαν πολλές φορές ή παραμελήθηκαν για να υπογράψουν τις ψήφους τους. Επιτέλους, τα μελλοντικά μέλη του διοικητικού συμβουλίου εγκρίνονται ή απορρίπτονται, με βάση την τελική καταμέτρηση των ψηφοφοριών.
Βασικές τακτικές
- Μια αντιπαλότητα είναι η δράση μιας ομάδας μετόχων που ενώνουν τις δυνάμεις τους, σε μια προσπάθεια να συγκεντρώσουν αρκετούς πληρεξουσίους μετόχων για να κερδίσουν μια εταιρική ψήφο.
- Αυτές οι προσφορές για ψηφοφορία θα μπορούσαν να περιλαμβάνουν την αντικατάσταση της εταιρικής διοίκησης ή του διοικητικού συμβουλίου.
- Οι αντιπυραυλικές μάχες εμφανίζονται επίσης σε εταιρικές εξαγορές και συγχωνεύσεις, κυρίως με εχθρικές εξαγορές.
Συμμετοχή των μετόχων σε πάλη με πληρεξούσιο
Επειδή οι περισσότεροι μέτοχοι δεν ενδιαφέρονται να αναθεωρήσουν τις επιλογές για τους διευθυντές, μπορεί να είναι δύσκολο να προκαλέσει το ενδιαφέρον τους για αυτά τα θέματα. Οι μέτοχοι συχνά απουσιάζουν από κοινού με τις συστάσεις που τους αποστέλλονται ταχυδρομικά, χωρίς να εξετάζουν τα προσόντα του πιθανού διευθυντή ή τα βασικά υποκείμενα θέματα της εξαγοράς.
Ενώ το ίδιο επίπεδο ανεργίας ισχύει συχνά για τις ψήφους απόκτησης, ένας αντιπρόσωπος μπορεί να ευνοήσει τον αγοραστή εάν τα κακά οικονομικά αποτελέσματα της εταιρείας-στόχου επηρεάζουν αρνητικά τους μετόχους - ειδικά εάν ο αγοραστής έχει ισχυρές ιδέες για να κερδίσει την εταιρεία κερδοφόρα στους μετόχους. Για παράδειγμα, ο αγοραστής μπορεί να προτείνει την πώληση μέρους των περιουσιακών στοιχείων με χαμηλή απόδοση ή αύξηση των μερισμάτων μετοχών.
Το 2015, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ μείωσε ριζικά το πεδίο εφαρμογής του κανόνα 14α-8 (i) (9), που επιτρέπει στις εταιρείες να εμποδίζουν την ψηφοφορία των μετόχων. Η ενέργεια αυτή ενεθάρρυνε τους ακτιβιστές επενδυτές να προωθήσουν τον αγώνα τους στις μάχες εταιρικής διακυβέρνησης.
Περισσότερο από το 80% των στόχων ακτιβιστών έχουν ανώτατα όρια αγοράς κάτω από 1 δισεκατομμύριο δολάρια.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου για πάλη με πληρεξούσιο
Σύμφωνα με την Money-zine, τον Φεβρουάριο του 2008, η Microsoft Corporation έκανε μια ανεπιθύμητη προσφορά για να αγοράσει το Yahoo για $ 31 ανά μετοχή. Το διοικητικό συμβούλιο της Yahoo πίστευε ότι η προσφορά της Microsoft υποτίμησε την εταιρεία, και συνεπώς καθυστέρησε τις διαπραγματεύσεις μεταξύ των στελεχών της Microsoft και του Yahoo.
Στις 3 Μαΐου 2008, η Microsoft απέσυρε την προσφορά της, και λιγότερο από δύο εβδομάδες αργότερα, ο δισεκατομμυριούχος Carl Icahn ξεκίνησε μια προσπάθεια να αντικαταστήσει το διοικητικό συμβούλιο της Yahoo μέσω ενός πληρεξουσίου διαγωνισμού.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.