Michael Milken
Ο Michael Milken είναι φιλανθρωπικός και επικεφαλής της μη κερδοσκοπικής ομάδας σκέψης που ονομάζεται Milken Institute. Η Milken ήταν εκτελεστική εξουσία στην επενδυτική τράπεζα Drexel Burnham Lambert κατά τη δεκαετία του 1980 και χρησιμοποίησε ομόλογα χαμηλής απόδοσης για επιχειρηματική χρηματοδότηση και συγχωνεύσεις και εξαγορές. Ο Milken συγκέντρωσε μια τεράστια προσωπική περιουσία και κατηγορήθηκε το 1989 από μια ομοσπονδιακή κριτική επιτροπή και τελικά πέρασε σχεδόν δύο χρόνια στη φυλακή, αφού παραδέχτηκε την ενοχή του ως κατηγορούμενο για απάτη σε τίτλους. Παρόλο που πιστώνεται με την ίδρυση της αγοράς χρεογράφων υψηλής απόδοσης, απαγορεύτηκε για ζωή από τον κλάδο των χρεογράφων.
Βασικές τακτικές
- Ο Michael Milken είναι φιλανθρωπικός και επικεφαλής της μη κερδοσκοπικής ομάδας σκέψης που ονομάζεται Milken Institute.
- Εντάχθηκε στο Drexel Burnham Lambert το 1969 και άρχισε να διαπραγματεύεται ομόλογα υψηλής απόδοσης που τον κέρδισαν το ψευδώνυμο Junk Bond King στη δεκαετία του 1980.
- Η Milken κατηγορήθηκε και διέμεινε σχεδόν δύο χρόνια στη φυλακή, αφού παραδέχτηκε την ενοχή του για φόρο απάτης σε τίτλους.
- Η Milken απαγορεύτηκε για τη ζωή από τη βιομηχανία τίτλων.
Κατανόηση του Michael Milken
Η Milken εντάχθηκε στο Drexel Burnham Lambert το 1969. Ήταν κατά τη διάρκεια του χρόνου του με την εταιρεία που άρχισε να διαπραγματεύεται ομόλογα υψηλών αποδόσεων που τον κέρδισαν το ψευδώνυμο Junk Bond King στη δεκαετία του 1980. Αυτά τα ομόλογα παρέχουν το απαραίτητο κεφάλαιο για εταιρείες που δεν έχουν απαραιτήτως άμεση πρόσβαση στην πίστωση. Κατά τη διάρκεια της επιχείρησής του, κατάφερε να συγκεντρώσει ένα τεράστιο ποσό από μια μεγάλη βάση ενδιαφερομένων επενδυτών. Αυτό του επέτρεψε να επεκτείνει τελικά το τμήμα ομολόγων υψηλών αποδόσεων. Στο ύψος της επιτυχίας του, η Milken κέρδισε μεταξύ 200 και 550 εκατομμυρίων δολαρίων ετησίως.
Στις 24 Απριλίου 1990, ο Μίλκεν ανακηρύσσεται ένοχος πέντε τεχνικών αριθμών παραβίασης των νόμων περί κινητών αξιών. Καταδικάστηκε σε 10 χρόνια στην ομοσπονδιακή φυλακή, αλλά απελευθερώθηκε μετά από δύο χρόνια για καλή συμπεριφορά. Επίσης, επιβλήθηκε πρόστιμο ύψους 600 εκατομμυρίων δολαρίων. Από την απελευθέρωσή του, ο Μίλκεν έχει ανακατασκευάσει την εικόνα του και προσπαθεί να εξασφαλίσει χάρη για τις κατηγορίες που κηρύσσει ένοχο για το 1990.
Μετά την αποφυλάκισή του, εργάστηκε ως στρατηγικός σύμβουλος. Αυτό ήταν αντίθετο με τη δοκιμασία του και στη συνέχεια επιβλήθηκε πρόστιμο ύψους 42 εκατομμυρίων δολαρίων για τις ενέργειες αυτές. Το 1993, η Milken διαγνώστηκε με καρκίνο του προστάτη. Από τότε, έχει αφιερώσει μεγάλο μέρος του χρόνου και των πόρων του για την επιδίωξη μιας θεραπείας για την ασθένεια.
Αφού απελευθερώθηκε από τη φυλακή, ο Milken επιβλήθηκε πρόστιμο για να εργαστεί ως σύμβουλος - παραβίαση της δοκιμασίας του.
Σύμφωνα με τον Forbes, η καθαρή αξία του Milken υπολογίζεται σε 3, 7 δισεκατομμύρια δολάρια από τον Σεπτέμβριο του 2019. Συνδιοργάνωσε το μη κερδοσκοπικό Ίδρυμα Milken Family καθώς και το Milken Institute, οικονομικό think tank που φιλοξενεί συνέδρια γύρω από την υγεία, την πολιτική, τα μέσα ενημέρωσης και τον πολιτισμό.
Ειδικές εκτιμήσεις
Στις αρχές της καριέρας του, ο Milken είδε την ευκαιρία να εκμεταλλευτεί τα χρεόγραφα junk, γνωστά και ως ομολογίες υψηλής απόδοσης. Έβλεπε έναν τρόπο για τους επενδυτές να βλέπουν υψηλές αποδόσεις - σε βάση αναπροσαρμογής βάσει κινδύνου - αγοράζοντας ομόλογα που εκδίδονταν από εταιρείες με χαμηλές πιστοληπτικές αξιολογήσεις σε σύγκριση με την απόκτηση ομολόγων από εταιρείες με πιστοληπτική αξιολόγηση AAA. Τότε, η διαθεσιμότητα τέτοιων ομολόγων ήταν περιορισμένη και η αναμενόμενη ζήτηση της Milken θα ξεπεράσει γρήγορα την προσφορά για αυτή την επενδυτική ευκαιρία. Η εταιρεία για την οποία εργάστηκε, ο Drexel Burnham Lambert, ξεκίνησε μια προσπάθεια να συνεισφέρει περισσότερα ομόλογα με το να πείσει τις εταιρείες να τις εκδώσουν.
Οι εν λόγω εταιρείες ενδέχεται να έχουν αρχίσει ή να μην έχουν καθιερωθεί με άλλο τρόπο. Η χαμηλή πιστοληπτική τους ικανότητα μπορεί να μην είναι αναγκαστικά αποτέλεσμα κακής οικονομικής υγείας, αλλά μάλλον από την έλλειψη εκτεταμένου ιστορικού για να βασιστούν οι πιστοληπτικές τους αξιολογήσεις. Τέτοιες συνθήκες παρατηρούνται συνήθως στις νέες και αναδυόμενες βιομηχανίες. Από την οπτική γωνία των εταιρειών, η έκδοση ομολόγων ήταν ένας τρόπος για να αποκτήσετε πρόσβαση σε περισσότερα κεφάλαια που δεν θα είχαν άλλως την ευκαιρία να ακολουθήσουν. Οι προσπάθειες της Milken στο Drexel Burnham πιστώνονται με την έναρξη αυτής της αγοράς.
Καθώς η αγορά ομολόγων junk αυξήθηκε, η Milken προσπάθησε να διατηρήσει δεσπόζουσα θέση σε αυτόν τον τομέα και κάποιες από τις προσπάθειές του οδήγησαν σε επιχειρηματικές δραστηριότητες που τελικά οδήγησαν στη σύλληψή του και στην καταδίκη του για απάτη τίτλων.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.