Ιανουάριος Επίδραση
Το αποτέλεσμα του Ιανουαρίου είναι μια εποχική αύξηση των τιμών των μετοχών κατά τη διάρκεια του Ιανουαρίου. Οι αναλυτές γενικά αποδίδουν αυτό το ράλι στην αύξηση των αγορών, η οποία ακολουθεί την πτώση της τιμής που συμβαίνει συνήθως τον Δεκέμβριο, όταν οι επενδυτές, συμμετέχοντας σε φορολογικές απώλειες για να αντισταθμίσουν τα πραγματοποιημένα κεφαλαιακά κέρδη, προκάλεσαν μια πώληση. Μια άλλη πιθανή εξήγηση είναι ότι οι επενδυτές χρησιμοποιούν ταμειακά μπόνους για να αγοράσουν επενδύσεις τον επόμενο μήνα.
Ιανουάριος Επίδραση Υπόθεση
Το φαινόμενο του Ιανουαρίου είναι μια υπόθεση και, όπως όλα τα αποτελέσματα που σχετίζονται με το ημερολόγιο, υποδηλώνει ότι οι αγορές στο σύνολό τους είναι αναποτελεσματικές, δεδομένου ότι οι αποτελεσματικές αγορές θα καθιστούσαν φυσικά αυτό το αποτέλεσμα ανύπαρκτο. Το φαινόμενο του Ιανουαρίου φαίνεται να επηρεάζει τα μικρά καπάκια περισσότερο από τα μέσα ή τα μεγάλα καπάκια επειδή είναι λιγότερο υγρό.
Από τις αρχές του 20ού αιώνα, τα στοιχεία δείχνουν ότι αυτές οι κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων έχουν ξεπεράσει τη συνολική αγορά τον Ιανουάριο, ειδικά προς τα μέσα του μήνα. Ο τραπεζίτης επενδύσεων Sidney Wachtel παρατήρησε για πρώτη φορά το αποτέλεσμα αυτό το 1942. Αυτή η ιστορική τάση, ωστόσο, ήταν λιγότερο έντονη τα τελευταία χρόνια, επειδή οι αγορές φαίνεται να έχουν προσαρμοστεί γι 'αυτό.
Ένας άλλος λόγος για τον οποίο οι αναλυτές θεωρούν ότι το αποτέλεσμα του Ιανουαρίου είναι λιγότερο σημαντικό από το 2018 είναι ότι περισσότεροι άνθρωποι χρησιμοποιούν τα προστατευόμενα από φόρο σχέδια συνταξιοδότησης και επομένως δεν έχουν λόγο να πουλήσουν στο τέλος του έτους για φορολογική ζημία.
Επεξηγήσεις αποτελεσμάτων Ιανουαρίου
Πέρα από τη συγκομιδή των φορολογικών ζημιών και τις επαναγορές, καθώς και τους επενδυτές που τοποθετούν τα μπόνους μετρητών στην αγορά, μια άλλη εξήγηση για το αποτέλεσμα του Ιανουαρίου έχει να κάνει με την ψυχολογία των επενδυτών. Μερικοί επενδυτές πιστεύουν ότι ο Ιανουάριος είναι ο καλύτερος μήνας για να ξεκινήσει ένα επενδυτικό πρόγραμμα ή ίσως ακολουθούν το ψήφισμα του νέου έτους για να αρχίσουν να επενδύουν για το μέλλον.
Άλλοι προυποθέτουν ότι οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων αγοράζουν αποθέματα κορυφαίων εκτελεστών στο τέλος του έτους και εξαλείφουν αμφισβητούμενους ηττημένους για λόγους σαφούς στις εκθέσεις τους για το τέλος του έτους, μια δραστηριότητα που ονομάζεται "dressing window". Αυτό είναι μάλλον απίθανο, καθώς η αγορά και η πώληση θα επηρεάσουν κατά κύριο λόγο τα μεγάλα ανώτατα όρια.
Άλλες ενδείξεις που υποστηρίζουν την ιδέα που οι ιδιώτες πωλούν για φορολογικούς σκοπούς περιλαμβάνουν μια μελέτη από τους D'Mello, Ferris και Hwang (2003), η οποία διαπίστωσε αύξηση των πωλήσεων για αποθέματα που υπέστησαν μεγάλες απώλειες κεφαλαίου πριν από το τέλος του έτους και περισσότερη πώληση μετοχών κεφαλαιακά κέρδη μετά την έναρξη του έτους. Επιπλέον, το μέγεθος του εμπορίου για αποθέματα με μεγάλες κεφαλαιακές απώλειες τείνει να μειωθεί πριν από το τέλος του έτους και για κεφαλαιακά κέρδη μετά την έναρξη του έτους.
Οι πωλήσεις στο τέλος του έτους προσελκύουν επίσης αγοραστές που ενδιαφέρονται για τις χαμηλότερες τιμές, γνωρίζοντας ότι οι απορροφήσεις δεν βασίζονται σε θεμελιώδη στοιχεία της εταιρείας. Σε μεγάλη κλίμακα, αυτό μπορεί να οδηγήσει σε υψηλότερες τιμές τον Ιανουάριο.
Μελέτες και κριτική
Μια μελέτη, αναλύοντας τα στοιχεία από το 1904 έως το 1974, κατέληξε στο συμπέρασμα ότι η μέση απόδοση των αποθεμάτων τον Ιανουάριο ήταν πενταπλάσια από κάθε άλλο μήνα κατά τη διάρκεια του έτους, σημειώνοντας ιδιαίτερα την τάση αυτή στα αποθέματα μικρής κεφαλαιοποίησης. Η εταιρεία επενδύσεων Salomon Smith Barney πραγματοποίησε μελέτη που ανέλυσε τα στοιχεία από το 1972 έως το 2002 και διαπίστωσε ότι τα αποθέματα του δείκτη Russell 2000 ξεπέρασαν τις μετοχές του δείκτη Russell 1000 (μετοχές μικρού κεφαλαίου έναντι μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης) τον Ιανουάριο.
Η υπεραπόδοση αυτή ήταν κατά 0, 82%, ωστόσο τα αποθέματα αυτά δεν είχαν καλές επιδόσεις κατά τη διάρκεια του υπολοίπου του έτους. Τα στοιχεία υποδηλώνουν ότι το φαινόμενο του Ιανουαρίου καθίσταται ολοένα και λιγότερο εμφανές.
Ένας πρώην διευθυντής της ομάδας Vanguard, Burton Malkiel, ο συγγραφέας του «Random Walk Down Wall Street», επέκρινε την επίδραση του Ιανουαρίου, δηλώνοντας ότι οι εποχικές ανωμαλίες, όπως αυτές δεν παρέχουν στους επενδυτές αξιόλογες ευκαιρίες. Προτείνει επίσης ότι το φαινόμενο του Ιανουαρίου είναι τόσο μικρό που το κόστος συναλλαγής που απαιτείται για την εκμετάλλευσή του ουσιαστικά το καθιστά μη κερδοφόρο. Έχει επίσης προταθεί ότι πάρα πολλοί άνθρωποι τώρα είναι χρόνος για την επίδραση του Ιανουαρίου, έτσι ώστε να τιμολογούνται στην αγορά, ακυρώνοντας όλα μαζί.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.