Εισαγωγή στη διαπραγμάτευση σε προθεσμιακά θέματα πετρελαίου

Είναι δύσκολο να υποτιμήσουμε πόσο σημαντικό είναι το πετρέλαιο να είναι και οι λιγότερο προηγμένες σύγχρονες οικονομίες. Καμία ουσία δεν προσφέρει περισσότερη ενέργεια ανά μονάδα κόστους εξόρυξης. Το άφθονο και αποδεδειγμένο πετρέλαιο θα παραμείνει η πιο δημοφιλής πηγή ενέργειας στη Γη για κάποιο χρονικό διάστημα. Με τον Διεθνή Οργανισμό Ενέργειας που προβάλλει τη συνολική κατανάλωση στα 99, 2 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως, το πετρέλαιο διαπραγματεύεται σε μια εξελιγμένη αγορά με πολλά εργαλεία και οχήματα για επένδυση ή κερδοσκοπία στο πετρέλαιο. Ένας τρόπος να κερδοσκοπούν οι τιμές του πετρελαίου είναι μέσω της διαπραγμάτευσης προθεσμιακών συμβολαίων πετρελαίου.

Οι προθεσμιακές συμβάσεις πετρελαίου είναι απλά στη θεωρία. Συνεχίζουν την πρακτική που έχουν τιμηθεί από ορισμένους συμμετέχοντες στην αγορά που πωλούν κινδύνους σε άλλους που το αγοράζουν με χαρά, με την ελπίδα να κερδίσουν χρήματα. Στο πνεύμα, οι αγοραστές και οι πωλητές καθορίζουν μια τιμή που το πετρέλαιο (ή σόγια, ή ο χρυσός) θα διαπραγματεύεται όχι σήμερα, αλλά σε κάποια ημερομηνία. Ενώ κανείς δεν ξέρει ποια τιμή θα διαπραγματεύεται το πετρέλαιο σε 9 μήνες από τώρα, οι παίκτες στην αγορά μελλοντικής εκπλήρωσης πιστεύουν ότι μπορούν. Για παράδειγμα, το Commodity X, το οποίο πωλείται σήμερα στα $ 30, μπορεί να διατεθεί για $ 35 με σύμβαση που θα έρθει να έρθει τον ερχόμενο Ιανουάριο. Ένας κερδοσκόπος που πιστεύει ότι η τιμή θα πυροβολήσει παρελθόν ότι, για παράδειγμα σε $ 45, από την εν λόγω στιγμή μπορεί να αγοράσει το συμβόλαιο $ 35. Εάν η πρόβλεψή του είναι σωστή, τότε μπορεί να αγοράσει X στα $ 35 και αμέσως να το πουλήσει για ένα κέρδος $ 10. Αλλά θα πρέπει να φτάσει το X κάτω από $ 35, η σύμβασή του είναι άχρηστη. Και πάλι, για ορισμένους επενδυτές ότι το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης είναι ένας τρόπος για να πάρετε μια εγγυημένη τιμή των $ 35 κάτω από το δρόμο? για αυτούς, καλύτερα ένα στο χέρι από δύο στο θάμνο, ακόμα κι αν το Χ πέσει στο μηδέν. Οι άνθρωποι στην αντίθετη πλευρά της συναλλαγής συνυπογράφουν σε άλλο αξίωμα: τίποτα δεν αποτολμήθηκε, τίποτα δεν κέρδισε. Σε περίπτωση που το X τραβήξει σε $ 100 ή και $ 200, ο κερδοσκόπος που στοιχημάτισε στο X που εγκαταστάθηκε στα $ 35 θα κάνει αρκετές φορές την επένδυσή του. Η τιμή που αναμένεται να πωλήσει το εν λόγω εμπόρευμα την επόμενη ημερομηνία είναι αυτονόητα αποκαλούμενη τιμή "προθεσμιακής" τιμής και μπορεί να διαφέρει σημαντικά από τη σημερινή τιμή.

Σε αντίθεση με αυτά για τα περισσότερα αγροτικά προϊόντα, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για το πετρέλαιο διευθετούνται μηνιαίως. Τα συμβόλαια βαμβακιού, για παράδειγμα, διευθετούνται 5 φορές το χρόνο. Η προστιθέμενη συχνότητα και η κανονικότητα των συμβάσεων πετρελαίου διευκολύνει τους επενδυτές να καθορίσουν τις τάσεις ή τις αναμενόμενες τάσεις στην ενδεχόμενη τιμή του πετρελαίου. ( Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με την πρόβλεψη των τιμών πετρελαίου, ανατρέξτε στην ενότητα Ανακάλυψη μελλοντικών μελλοντικών αγορών πετρελαίου και φυσικού αερίου

Από τη συγγραφή αυτή, το πετρέλαιο διαπραγματεύεται με 45 δολάρια το βαρέλι, ένα νάιρ 6 ετών και σχεδόν 100 δολάρια λιγότερο από τις υψηλότερες τιμές του πετρελαίου. Η ζήτηση είναι τόσο συνεπής και αυξανόμενη όσο ποτέ, πράγμα που σημαίνει ότι ο μεγαλύτερος καθοριστικός παράγοντας αυτής της μείωσης είναι η προσφορά. Η αύξηση των γεωτρήσεων στις Ηνωμένες Πολιτείες έχει μειώσει τη σημασία των απειλών και των ελιγμών των ξένων καρτέλ. Γνωρίζοντας ότι, τι πρέπει να κάνει ένας επενδυτής σε μέλλον; Ας υποθέσουμε ότι οι τιμές θα συνεχίσουν να μειώνονται βραχυπρόθεσμα, ή το λόγο ότι πλησιάζουμε στο σημείο όπου οι τιμές πλησιάζουν το κόστος παραγωγής και έτσι δεν υπάρχει πουθενά να πάει;

Προβλέψτε το μέλλον μέσω των μελλοντικών προοπτικών;

Όσον αφορά την απάντηση στην ερώτηση, η αγορά έχει ήδη κάνει το έργο για μας. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του επόμενου μήνα πωλούνται για 47, 30 δολάρια. Ο επόμενος μήνας, $ 49, 02. Στη συνέχεια, 50, 44 δολάρια, στη συνέχεια 51, 59 δολάρια, και κάποια στιγμή μετά από 2 χρόνια, οι τιμές του πετρελαίου (ή τουλάχιστον οι τιμές του πετρελαίου όπως προβλέπεται από το επίπεδο των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης) προβλέπεται να σπάσουν τα 60 δολάρια το βαρέλι. Ούτε η άνοδος σταματά εκεί. Πέραν του 2ετούς σημείου, τα συμβόλαια πετρελαίου διακανονίζονται λιγότερο σε εξαμηνιαία βάση ή ακόμη και ετησίως αντί για μηνιαία. Η τελευταία διαθέσιμη σύμβαση, για το 2023, πωλεί για $ 68.08.

Δύο πράγματα: ο νούμερο ένα, προβλέποντας τις κινήσεις της αγοράς 8½ χρόνια ως εκ τούτου είναι σαν να προβλέπετε τον καιρό ή το αποτέλεσμα του Super Bowl που πολύ νωρίτερα. Οι Πατριώτες της Νέας Αγγλίας θα μπορούσαν να διαμαρτυρηθούν το 2023 ή θα μπορούσαν εύκολα να πάνε 1-15: η συντριπτική πλειοψηφία των παικτών στην ομάδα είναι άγνωστες ποσότητες, παίζοντας στο κολέγιο ή ακόμα και στο γυμνάσιο. Ο κόσμος του 2023 δεν θα φέρει μια αρκετά στενή ομοιότητα με το 2015 για να δικαιολογήσει τις προβλέψεις. Ωστόσο, η αγορά προθεσμιακών συμβολαίων πετρελαίου για το έτος 2023 υπάρχει, παρόλο που η ιστορία δείχνει ότι η πρόβλεψη των τιμών για τα επόμενα 8 χρόνια είναι ένα επικίνδυνο παιχνίδι.

Μόνο το Hindsight είναι 20/20

Για να δούμε πόσο επικίνδυνο, ας δούμε τι στην αγορά μελλοντικής εκπλήρωσης του Σεπτεμβρίου του 2010, οι τιμές πετρελαίου θα ήταν το 2015. Κατά τη διάρκεια αυτού του μήνα, το Δεκέμβριο του 2015 τα συμβόλαια πετρελαίου διαπραγματεύονταν για $ 89. Και γιατί όχι? Τα $ 89 αντιπροσώπευαν ένα επίπεδο κοντά στο τότε-τρέχον 76 δολάρια το βαρέλι πετρελαίου που διαπραγματεύονταν, μαζί με ένα ασφάλιστρο των μερικών δολαρίων για να προβλέψει τη συνέχιση της αυξανόμενης τάσης. Έχει τέλεια νόημα. Εκτός κανενός, ή τουλάχιστον όχι αρκετών ανθρώπων για να υπάρξει αντίκτυπος, προέβλεπε ότι η αυξημένη παραγωγή θα οδηγούσε την τιμή του πετρελαίου στα επίπεδα που βλέπουμε το 2015.

Φυσικά, αν αρκετοί άνθρωποι μπορούσαν να προβλέψουν ότι, η τιμή μελλοντικής εκπλήρωσης δεν θα είχε ποτέ χτυπήσει οπουδήποτε κοντά στα $ 89 στην πρώτη θέση. Υπάρχουν άπειρες μεταβλητές που καθορίζουν την τελική τιμή του πετρελαίου, αλλά ο εγκέφαλός μας είναι σε θέση να ζυγίζει μόνο τις πιο προφανείς, όπως η τρέχουσα τιμή του πετρελαίου. Μπορούμε να κοιτάξουμε ένα μήνα ή δύο εκ των προτέρων με κάποια ακρίβεια, αλλά είναι μια ευθεία περιστροφή ρουλέτας για να προσπαθήσουμε να καταλάβουμε τι πετρέλαιο θα κάνει μόλις τέσσερις ακόμα Ολυμπιάδες και άλλες προεδρικές εκλογές ή δύο έχουν έρθει και φύγουν.

Η αγορά προσφέρει λίγες εγγυήσεις, αλλά εδώ είναι ότι ακόμη και οι περίφημοι νομικοί σύμβουλοι της Investopedia θα παραμείνουν πίσω: Η πραγματική τιμή του πετρελαίου θα είναι πολύ πιο ασταθής από τη σχετικά στενή ζώνη τιμών που υποδεικνύουν οι τάσεις των μελλοντικών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Μία σταδιακή άνοδος στα 68, 08 δολάρια, με ένα όριο των 45 δολαρίων; Μη στοιχηματίζετε σε αυτό. Πώς μπορούμε να είμαστε τόσο σίγουροι; Πρώτον, η εξέλιξη των μελλοντικών εξελίξεων ακολουθεί μόνο μια κατεύθυνση. Κάθε αλλαγή, ανεξάρτητα από το πόσο βαθμιαία, είναι θετική. Σίγουρα, το πετρέλαιο μπορεί να αυξάνεται σταθερά στην τιμή κατά τα επόμενα 8 χρόνια χωρίς να πέφτει καθόλου, αλλά ποτέ δεν το κάνει σε οποιαδήποτε προηγούμενη έκταση αυτού του μήκους και η κοινή λογική υπαγορεύει ότι δεν θα είχε.

Η κατώτατη γραμμή

Για να διαπραγματευτείτε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου, χρειάζεστε δύο χαρακτηριστικά που είναι συχνά διαφορετικά: υπομονή και τόλμη. Χρειάζεται επίσης ένα μεγάλο bankroll για να ξεκινήσετε. Οι προθεσμιακές συμβάσεις πετρελαίου δεν μετριούνται σε βαρέλια, αλλά σε χιλιάδες βαρέλια. Αυτό το Δεκέμβριο του 2023 το μέλλον θα σας επιστρέψει $ 68.080, αλλά σε αντάλλαγμα θα σας δώσει ένα ρευστό περιουσιακό στοιχείο, η αξία του οποίου αναμφισβήτητα θα κυμαίνεται από τώρα μέχρι και όταν θα ωριμάσει. Αυτό σημαίνει ότι υπάρχει αρκετός χρόνος για να πετύχετε ένα κέρδος ή να περιμένετε και να αναρωτηθείτε εάν κάνατε μια ανόητη απόφαση. Είτε έτσι είτε αλλιώς, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου δεν είναι για dilettantes.