Αρχικό περιθώριο

Τι είναι το αρχικό περιθώριο;

Το αρχικό περιθώριο είναι το ποσοστό της τιμής αγοράς ενός τίτλου το οποίο πρέπει να καλυφθεί με μετρητά ή ασφάλεια κατά τη χρήση ενός λογαριασμού περιθωρίου. Η τρέχουσα αρχική απαίτηση περιθωρίου που καθορίζεται από τον κανονισμό T του Συμβουλίου της Federal Reserve είναι 50%. Ωστόσο, αυτός ο κανονισμός είναι μόνο μια ελάχιστη απαίτηση, όπου οι εταιρείες διαμεσολάβησης μεριδίων μπορούν να ορίζουν την αρχική τους απαίτηση περιθωρίου άνω του 50%.

1:06

Αρχικό περιθώριο

Πώς λειτουργεί το αρχικό περιθώριο;

Για να ανοίξει ένας λογαριασμός περιθωρίου σε μια χρηματιστηριακή εταιρεία, ο κάτοχος του λογαριασμού πρέπει πρώτα να δημοσιεύσει ένα συγκεκριμένο ποσό μετρητών, τίτλων ή άλλης εξασφάλισης, γνωστό ως αρχική απαίτηση περιθωρίου. Ένας λογαριασμός περιθωρίου ενθαρρύνει τους επενδυτές, τους εμπόρους και άλλους συμμετέχοντες στην αγορά να χρησιμοποιούν μόχλευση για την αγορά τίτλων με συνολική αξία μεγαλύτερη από το διαθέσιμο ταμειακό υπόλοιπο του λογαριασμού. Ο λογαριασμός περιθωρίου είναι ουσιαστικά μια πιστωτική γραμμή στην οποία χρεώνονται τόκοι επί του ανεξόφλητου υπολοίπου περιθωρίου.

Βασικές τακτικές

• Το αρχικό περιθώριο είναι το ποσοστό μιας τιμής αγοράς που πρέπει να καταβληθεί με μετρητά όταν χρησιμοποιείται ένας λογαριασμός περιθωρίου.
• Οι κανονισμοί Fed απαιτούν επί του παρόντος το αρχικό περιθώριο να είναι τουλάχιστον 50% της τιμής αγοράς ενός τίτλου. Αλλά οι ανταλλαγές μπορούν να ορίζουν αρχικές απαιτήσεις περιθωρίου υψηλότερες από το ελάχιστο Fed.
• Οι αρχικές απαιτήσεις περιθωρίου διαφέρουν από τις απαιτήσεις περιθωρίου διατήρησης, που είναι το ποσοστό των ιδίων κεφαλαίων που πρέπει να διατηρηθούν προς τα εμπρός.

Οι τίτλοι στο λογαριασμό περιθωρίου πληρώνονται με μετρητά που δανείζονται στον κάτοχο του λογαριασμού από τη μεσιτειακή εταιρεία και ορίζονται ως εξασφάλιση. Αυτή η διαδικασία επιτρέπει τη μεγέθυνση των πιθανών κερδών, αλλά επίσης μεγεθύνει τις πιθανές απώλειες. Σε ακραίες περιπτώσεις, οι τίτλοι που αγοράζονται σε ένα περιθώριο κέρδους μειώνονται σε μηδενική αξία, ο κάτοχος του λογαριασμού πρέπει να καταθέσει την πλήρη αρχική αξία των τίτλων σε μετρητά ή σε άλλες ρευστοποιήσιμες εξασφαλίσεις για την κάλυψη της ζημίας.

Ειδικές εκτιμήσεις

Για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, τα χρηματιστήρια θέτουν αρχικές απαιτήσεις περιθωρίου μόλις 5% ή 10% της σύμβασης προς διαπραγμάτευση. Για παράδειγμα, εάν ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης αργού πετρελαίου είναι εισηγμένο σε $ 100.000, ένας κάτοχος λογαριασμού συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης μπορεί να εισέλθει σε μια μακρά θέση δημοσιεύοντας μόνο αρχικό περιθώριο 5.000 $ ή το 5% της αξίας της σύμβασης. Με άλλα λόγια, αυτή η αρχική απαίτηση περιθωρίου θα έδινε στον κάτοχο λογαριασμού συντελεστή μόχλευσης 20 φορές.

Κατά τη διάρκεια περιόδων μεγάλης μεταβλητότητας στην αγορά, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μπορούν να αυξήσουν τις απαιτήσεις αρχικού περιθωρίου σε οποιοδήποτε επίπεδο κρίνουν κατάλληλο, συνδυάζοντας την εξουσία των εταιρειών μεσιτείας μετοχών να αυξήσουν τα αρχικά επίπεδα περιθωρίων πάνω από αυτά που απαιτούνται από τη ρύθμιση της Fed.

Αρχικό περιθώριο έναντι περιθωρίου συντήρησης

Η αρχική απαίτηση περιθωρίου είναι το απαιτούμενο περιθώριο για την αγορά κινητών αξιών, το οποίο επί του παρόντος πρέπει να είναι τουλάχιστον 50%. Το περιθώριο συντήρησης είναι το ποσό των ιδίων κεφαλαίων που πρέπει να διατηρηθεί στο λογαριασμό περιθωρίου κέρδους. Η απαίτηση ελάχιστου περιθωρίου συντήρησης που ορίζεται από την Reg T είναι 25%. Αυτό σημαίνει ότι ένας επενδυτής πρέπει να διατηρεί αρκετά μετρητά ή ασφαλή αξία στο λογαριασμό για να καλύψει το 25% των χρεογράφων που ανήκουν.

Το περιθώριο συντήρησης βοηθά τους κατόχους λογαριασμών να διατηρούν ασφάλεια στο λογαριασμό σε περίπτωση πτώσης της αξίας των τίτλων τους. Ορισμένες κινητές αξίες, ιδιαίτερα ασταθείς, θα έχουν υψηλότερες απαιτήσεις περιθωρίου που καθορίζονται από τα χρηματιστήρια.

Παράδειγμα αρχικού περιθωρίου

Για παράδειγμα, υποθέστε ότι ένας κάτοχος λογαριασμού θέλει να αγοράσει 1.000 μετοχές της Facebook, Inc. που είναι εισηγμένες σε $ 200 ανά μετοχή. Το συνολικό κόστος για αυτή τη συναλλαγή σε έναν ισολογισμό μετρητών θα ήταν $ 200.000. Ωστόσο, αν ο κάτοχος λογαριασμού ανοίξει ένα λογαριασμό περιθωρίου και καταθέσει την απαίτηση αρχικού περιθωρίου κέρδους 50% ή $ 100.000, η ​​συνολική αγοραστική δύναμη θα ανέλθει σε $ 200.000. Σε αυτήν την περίπτωση, ο λογαριασμός περιθωρίου έχει πρόσβαση στη μόχλευση δύο προς ένα.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Ορισμός Επίπεδο Εκκαθάρισης Το επίπεδο εκκαθάρισης, συνήθως εκφραζόμενο ως ποσοστό, είναι το σημείο που, εάν επιτευχθεί, θα ξεκινήσει το αυτόματο κλείσιμο των υπαρχουσών θέσεων. Ομοσπονδιακή κλήση Ορισμός Μια ομοσπονδιακή κλήση εμφανίζεται όταν ο λογαριασμός περιθωρίου κέρδους ενός επενδυτή δεν διαθέτει επαρκή κεφάλαια για να καλύψει την αρχική απαίτηση περιθωρίου για νέες ή αρχικές αγορές. περισσότερο περιθώριο κέρδους Με δυνατότητα πώλησης τίτλων με περιθώριο διαμεσολάβησης μέσω χρηματιστηρίου ή άλλου χρηματοπιστωτικού ιδρύματος. περισσότερος ορισμός λογαριασμού περιθωρίου και παράδειγμα Ο λογαριασμός περιθωρίου είναι ένας λογαριασμός μεσιτείας στον οποίο ο μεσίτης δανείζει το μετρητά του πελάτη για να αγοράσει περιουσιακά στοιχεία. Κατά τη διαπραγμάτευση στο περιθώριο, τα κέρδη και οι ζημίες μεγεθύνονται. περισσότερα Ποια είναι τα περιθώρια που αντιστοιχούν στις επενδύσεις Το περιθώριο αφορά τη διαφορά μεταξύ της συνολικής αξίας των τίτλων που κατέχονται στο λογαριασμό ενός επενδυτή και του ποσού που δανείστηκε από έναν μεσίτη για την αγορά κινητών αξιών. περισσότερα Πώς λειτουργούν τα περιθώρια συντήρησης Ένα περιθώριο συντήρησης είναι το ελάχιστο ποσό των ιδίων κεφαλαίων που πρέπει να διατηρηθεί σε ένα περιθώριο κέρδους. Οι NYSE και FINRA απαιτούν από τους επενδυτές να διατηρούν τουλάχιστον το 25% της συνολικής αξίας των τίτλων τους σε λογαριασμό περιθωρίου. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών