Η σημασία του λοιπού συνολικού εισοδήματος

Η κατάσταση κερδών και ζημιών μιας εταιρείας, γνωστή και ως δήλωση εισοδήματος, έχει τα μειονεκτήματά της. Ως επί το πλείστον, η δήλωση αντανακλά με ακρίβεια την προηγούμενη κερδοφορία της εταιρείας και την αύξηση των κερδών της - έναν από τους πρωταρχικούς καθοριστικούς παράγοντες της απόδοσης της επιχείρησης - αλλά παραμένει ένα υποκειμενικό μέτρο, ανοικτό σε χειραγώγηση. Συγκεκριμένα, οι εταιρείες έχουν ένα εύλογο περιθώριο όσον αφορά το χρονοδιάγραμμα και τον αντίκτυπο των τριμηνιαίων και ετήσιων δαπανών και των λοιπών δαπανών που αναφέρθηκαν στη δήλωση.

Ο τρόπος με τον οποίο μια επιχείρηση δημιουργεί έσοδα και τα μετατρέπει σε κέρδη είναι ένας σημαντικός παράγοντας, αλλά υπάρχουν και άλλες σημαντικές εκτιμήσεις. Το Συμβούλιο Δημοσιονομικών Λογιστικών Προτύπων (FASB) συνέχισε να δίνει έμφαση σε ένα οικονομικό μέτρο που ονομάζεται άλλο ολοκληρωμένο εισόδημα (OCI) ως ένα πολύτιμο εργαλείο χρηματοοικονομικής ανάλυσης. Ο δηλωμένος στόχος του FASB, γενικά, είναι να εκδώσει οδηγίες "για τη βελτίωση της συγκρισιμότητας, της συνέπειας και της διαφάνειας της χρηματοοικονομικής πληροφόρησης". Για να επιτύχει αυτό, έχει επιδιώξει να "αυξήσει την προβολή των στοιχείων που αναφέρονται σε άλλα συνολικά έσοδα."

Τα βασικά της OCI

Τα λοιπά συνολικά έσοδα μπορούν να θεωρηθούν ως μια πιο εκτεταμένη άποψη του καθαρού εισοδήματος. Στο παρελθόν, οι μεταβολές στα κέρδη μιας εταιρείας που θεωρούνταν ότι ήταν εκτός των βασικών δραστηριοτήτων της ή υπερβολικά ασταθείς επιτράπηκαν να εισρεύσουν στα ίδια κεφάλαια. Το OCI παρέχει σημαντικές λεπτομέρειες σχετικά με αυτά τα στοιχεία.

Λάβετε υπόψη ότι η OCI δεν είναι η ίδια με το συνολικό εισόδημα, αν και σίγουρα ακούγεται ομοίως. Το συνολικό εισόδημα είναι απλώς ο συνδυασμός του κανονικού καθαρού εισοδήματος και του OCI. Ως εκ τούτου, είναι κυριολεκτικά μια πιο ολοκληρωμένη και ολιστική άποψη των οδηγών των επιχειρήσεων μιας επιχείρησης και άλλων δραστηριοτήτων που αποτελούν αναπόσπαστο συστατικό των οικονομικών της.

Τον Ιούνιο του 1997, το FASB εξέδωσε FAS130 σχετικά με τον τρόπο αναφοράς του συνολικού εισοδήματος. Ο τεχνικός ορισμός του συνολικού εισοδήματος του FASB είναι "η μεταβολή των ιδίων κεφαλαίων [καθαρά περιουσιακά στοιχεία] μιας επιχείρησης κατά τη διάρκεια μιας περιόδου από συναλλαγές και άλλα γεγονότα και περιστάσεις από πηγές που δεν προέρχονται από ιδιοκτήτες. Περιλαμβάνει όλες τις μεταβολές των ιδίων κεφαλαίων κατά τη διάρκεια μιας περιόδου, εκτός εκείνων που προκύπτουν από επενδύσεις από ιδιοκτήτες και διανομές στους ιδιοκτήτες. "

Το OCI μπορεί να βρεθεί ως στοιχείο γραμμής στον ισολογισμό της εταιρείας. Συγκεκριμένα, βρίσκεται στην ενότητα μετοχικού κεφαλαίου του ισολογισμού, καθώς και σε σχετική κατάσταση που ονομάζεται ενοποιημένη κατάσταση ιδίων κεφαλαίων.

Σε πιο πρόσφατα έτη, εκτός από τις συμβατικές συμβάσεις αναφοράς ισολογισμού, οι εταιρείες έλαβαν μερικούς άλλους τρόπους να παρουσιάσουν την OCI στις οικονομικές τους καταστάσεις: Μπορούν είτε να απαριθμήσουν τα επιμέρους στοιχεία του στοιχείου γραμμής μαζί με την κατάσταση αποτελεσμάτων (όπως στο κάτω μέρος της κατάστασης αποτελεσμάτων χρήσης) ή να παρουσιάσει την OCI στη δική της ξεχωριστή σελίδα. Τα μέτρα αυτά αποτελούν επίσης μέρος ενός μακροπρόθεσμου στόχου για να βοηθηθούν οι γενικώς αποδεκτές λογιστικές αρχές των ΗΠΑ (GAAP) να ευθυγραμμιστούν πληρέστερα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης (ΔΠΧΠ) όπως τη διαχειρίζεται το Συμβούλιο Διεθνών Λογιστικών Προτύπων (IASB).

Παράδειγμα πραγματικής ζωής της OCI

Για να δείξουμε καλύτερα τα συγκεκριμένα στοιχεία της OCI, ας δούμε μια δήλωση από τη MetLife. Το 2012, μία από τις καταθέσεις των 10 K με την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) παρουσίασε λεπτομερή καθαρά έσοδα ύψους 6, 7 δισ. Δολαρίων, καθώς και άλλα συνολικά έσοδα ύψους 5, 9 δισ. Δολαρίων, εκ των οποίων τα 4, 9 δισ. Δολάρια προέρχονταν από την τρέχουσα οικονομική χρήση. Αυτό είναι μια πολύ σημαντική κινητήρια δύναμη των συνολικών επιπέδων κέρδους της για το έτος.

Για το σύνολο του έτους, τα στοιχεία που πραγματοποιήθηκαν μέσω συνολικών εσόδων περιελάμβαναν μη πραγματοποιηθέντα κέρδη από παράγωγα μέσα ύψους 1 δισ. Δολαρίων, μη πραγματοποιηθέντα κέρδη από επενδύσεις ύψους 4, 5 δισ. Δολαρίων, προσαρμογές μετατροπής συναλλαγματικών ισοτιμιών αρνητικών 100 εκατ. Δολαρίων και προσαρμογές προγράμματος καθορισμένων παροχών αρνητικών 500 εκατ. Δολαρίων.

Συσσωρευμένα άλλα συνολικά έσοδα

Σημαντικές κατηγορίες του OCI

Η κατανόηση των οδηγών των ημερήσιων λειτουργιών μιας εταιρείας θα είναι το πιο σημαντικό θέμα για έναν οικονομικό αναλυτή, αλλά η εξέταση της OCI μπορεί να αποκαλύψει άλλα δυνητικά σημαντικά στοιχεία που επηρεάζουν την κατώτατη γραμμή της εταιρείας.

Κέρδη και ζημιές από επενδύσεις

Οι ασφαλιστικές εταιρείες όπως η MetLife, οι τράπεζες και άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα διαθέτουν μεγάλα επενδυτικά χαρτοφυλάκια. Τα πραγματοποιηθέντα κέρδη και ζημίες θα διατεθούν στο καθαρό εισόδημα ως επί το πλείστον, αλλά η εξέταση της μη πραγματοποιηθείσας πλευράς της εξίσωσης μπορεί να αποδείξει πώς μια εταιρεία διαχειρίζεται τις επενδύσεις της και αν υπάρχει το ενδεχόμενο μεγάλων ζημιών στο δρόμο. Από την άποψη αυτή, η OCI μπορεί να βοηθήσει έναν αναλυτή να πάρει ένα πιο ακριβές μέτρο της εύλογης αξίας των επενδύσεων μιας εταιρείας.

Ανταλλαγή συναλλάγματος

Η εξέταση της OCI μπορεί επίσης να δώσει πληροφορίες για τις επιχειρήσεις που λειτουργούν στο εξωτερικό και είτε να αντισταθμίσουν το νόμισμα είτε να έχουν σημαντικά έσοδα στο εξωτερικό. Στο παράδειγμά μας παραπάνω, η προσαρμογή σε ξένο νόμισμα της MetLife δεν ήταν υπερβολικά μεγάλη, αλλά βλέποντας ότι θα μπορούσε να βοηθήσει έναν αναλυτή να προσδιορίσει τον αντίκτυπο των συναλλαγματικών διακυμάνσεων στις λειτουργίες μιας εταιρείας. Για μια εταιρεία με έδρα τις ΗΠΑ, το ισχυρότερο εγχώριο δολάριο θα μειώσει την αναφερόμενη αξία των πωλήσεων και των κερδών στο εξωτερικό. Η εξέταση των αποτελεσμάτων από μια ουδέτερη από νομισματική άποψη άποψη μπορεί να βοηθήσει στην κατανόηση της πραγματικής δυναμικής της ανάπτυξης και της κερδοφορίας.

Σχέδια Συντάξεων

Μια άλλη σημαντική κατηγορία στην OCI είναι ο αντίκτυπος στα σχέδια εταιρικής συνταξιοδότησης. Τα έτη αμελητέας απόδοσης αποθεμάτων έχουν τοποθετήσει τα συνταξιοδοτικά περιουσιακά στοιχεία πολλών μεγάλων εταιρειών κάτω από τις υποχρεώσεις που πρέπει να καλύψουν για τους σημερινούς και μελλοντικούς συνταξιούχους. Παραδείγματα αυτών των διαφορών μπορούν να αποδείξουν πόσο μεγάλο είναι ο αντίκτυπος σε μια επιχείρηση.

Σημαντική περίπτωση: Το 2011, η Goodyear ανέφερε πρότυπο καθαρό εισόδημα ύψους 343 εκατ. Δολαρίων, αλλά απώλεια 378 εκατ. Δολαρίων κατά την αφαίρεση των εξόδων συνταξιοδότησης. Σε μια άλλη έκθεση εκείνου του έτους, ο βιομηχανικός γίγαντας General Electric καταγράφηκε τακτικά κέρδη ύψους 14, 2 δισ. Δολαρίων, αλλά τα περισσότερα από τα οποία είχαν μειωθεί κατά το ήμισυ όταν αφορούσαν ζημίες στα σχέδια συνταξιοδότησης. Η έκταση των μελλοντικών υποχρεώσεων αποχώρησης αποτελεί ασφαλώς σημαντικό στοιχείο για την εκτίμηση των μελλοντικών προοπτικών κερδοφορίας μιας επιχείρησης.

Άλλες κατηγορίες

Το μέτρο της ΕΑΒ ήταν επίσης πολύ χρήσιμο κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2007 έως το 2009 και μέσω της ανάκαμψης της. Για παράδειγμα, από τη Μεγάλη Ύφεση, ο τραπεζικός γίγαντας Bank of America ανέφερε κέρδος 1, 4 δισεκατομμυρίων δολαρίων στην τυποποιημένη κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, αλλά απώλεια 3, 9 δισεκατομμυρίων δολαρίων με βάση το συνολικό εισόδημα. Η διαφορά είχε να κάνει με την OCI και τις μη πραγματοποιηθείσες ζημίες που σημειώθηκαν στο επενδυτικό της χαρτοφυλάκιο. Σε γενικές γραμμές, αμφισβήτησε την ποιότητα των ποσοστών κέρδους που έδειξε ως το πραγματικό μέτρο της παραγωγής κεφαλαίων για το έτος.

Η κατώτατη γραμμή

Η κατανόηση και η ανάλυση της OCI βελτιώνει σημαντικά την οικονομική ανάλυση, ειδικά για τις χρηματοπιστωτικές εταιρείες. Σε έναν ιδανικό κόσμο, θα υπήρχε πλήρες εισόδημα, καθώς συμπεριλαμβάνει πρότυπο καθαρό εισόδημα και OCI, αλλά η πραγματικότητα είναι ότι ένας έξυπνος αναλυτής μπορεί να συνδυάσει και τις δύο δηλώσεις στα δικά του οικονομικά μοντέλα.

Οι υπάρχουσες γνωστοποιήσεις που αφορούν είτε το λεπτομερές συνολικό εισόδημα και όλες τις συνιστώσες του στο κάτω μέρος της κατάστασης λογαριασμού αποτελεσμάτων, είτε στην επόμενη σελίδα σε ξεχωριστό χρονοδιάγραμμα, έχουν διευκολύνει την ανάλυση. Ορισμένοι λογιστές αμφισβήτησαν γιατί η OCI περιλαμβάνεται στον ισολογισμό ως μέρος των ιδίων κεφαλαίων, αλλά αν κοιτάξετε προσεκτικά, υπάρχουν αρκετές θέσεις για να το εντοπίσετε και να συμβάλλετε στον προσδιορισμό της υγείας και των συνολικών οικονομικών στοιχείων της υποκείμενης εταιρείας.