Η σημασία της ανάλυσης εισπρακτέων λογαριασμών

Κατά τη μελέτη των οικονομικών καταστάσεων, οι επενδυτές επικεντρώνονται συχνά στα έσοδα, το καθαρό εισόδημα και τα κέρδη ανά μετοχή. Παρόλο που η διερεύνηση των εσόδων και των κερδών μιας επιχείρησης είναι ένας καλός τρόπος για να αποκτήσετε μια εικόνα της συνολικής της υγείας, η ανάλυση των εισπρακτέων λογαριασμών σας επιτρέπει να κάνετε ένα βήμα βαθύτερο στην ανάλυσή σας.

Λογαριασμοί εισπρακτέες: Τι είναι αυτό και γιατί έχει σημασία;

Με απλά λόγια, οι εισπρακτέοι λογαριασμοί μετρούν τα χρήματα που οι πελάτες οφείλουν σε μια επιχείρηση για αγαθά ή υπηρεσίες που έχουν ήδη παρασχεθεί. Επειδή η επιχείρηση αναμένει τα χρήματα στο μέλλον, οι λογιστές περιλαμβάνουν τους εισπρακτέους λογαριασμούς ως περιουσιακό στοιχείο στον ισολογισμό της επιχείρησης. ( Μάθετε περισσότερα στο Breaking Down the Balance Sheet ). Ωστόσο, οι περισσότερες επιχειρήσεις δεν αναμένουν να συγκεντρώσουν το 100 τοις εκατό των χρημάτων που εμφανίζονται στους εισπρακτέους λογαριασμούς.

Δεδομένου αυτού του κινδύνου μη πληρωμής, γιατί οι επιχειρήσεις συνεχίζουν να παρέχουν αγαθά και υπηρεσίες χωρίς να απαιτείται προκαταβολή; Όταν ασχολείται με τακτικούς και αξιόπιστους πελάτες, μια επιχείρηση μπορεί να ωφεληθεί από την πώληση των αγαθών και υπηρεσιών της με πίστωση. Μπορεί να είναι σε θέση να κάνει περισσότερες πωλήσεις με αυτό τον τρόπο και επίσης να μειώσει το κόστος συναλλαγής. Για παράδειγμα, η επιχείρηση μπορεί να τιμολογεί περιοδικά αξιόπιστους πελάτες αντί να επεξεργάζεται πολλές μικρές πληρωμές.

Το πρόβλημα είναι όταν οι εισπρακτέοι λογαριασμοί αντανακλούν χρήματα που οφείλονται από αναξιόπιστους πελάτες. Οι πελάτες μπορούν να χρεώσουν τις πληρωμές τους, αναγκάζοντας την επιχείρηση να δεχτεί ζημιά. Προκειμένου να λογιστικοποιηθεί ο κίνδυνος αυτός, οι επιχειρήσεις βασίζουν την οικονομική τους έκθεση υπό την προϋπόθεση ότι δεν θα πληρώνονται από τους πελάτες όλοι οι εισπρακτέοι λογαριασμοί τους. Οι λογιστές αναφέρονται σε αυτό το τμήμα ως αποζημίωση για επισφαλείς απαιτήσεις.

Όσον αφορά την ονομαστική αξία, είναι αδύνατο να γνωρίζουμε αν οι εισπρακτέοι λογαριασμοί μιας επιχείρησης είναι ενδεικτικοί για υγιείς ή ανθυγιεινές επιχειρηματικές πρακτικές. Οι επενδυτές μπορούν να αποκτήσουν αυτή τη γνώση μόνο μέσω προσεκτικής ανάλυσης.

Πώς να κάνετε ανάλυση των εισπρακτέων λογαριασμών

Με τα χρόνια, οι αναλυτές έχουν αναπτύξει πολλές διαφορετικές μεθόδους για να αποκαλύψουν την υποκείμενη ποιότητα των εισπρακτέων λογαριασμών μιας επιχείρησης.

Μία από τις πιο απλές διαθέσιμες μεθόδους είναι η χρήση του λόγου εισπρακτέων προς πώληση λογαριασμών. Αυτή η αναλογία, η οποία αποτελείται από τους εισπρακτέους λογαριασμούς της επιχείρησης, διαιρούμενο με τις πωλήσεις της, επιτρέπει στους επενδυτές να προσδιορίσουν το βαθμό στον οποίο οι πωλήσεις της επιχείρησης δεν έχουν ακόμη πληρωθεί από τους πελάτες σε συγκεκριμένο χρονικό σημείο. Ένα υψηλότερο ποσοστό υποδεικνύει ότι η επιχείρηση ενδέχεται να δυσκολεύεται να εισπράξει πληρωμές από τους πελάτες της.

Μια άλλη απλή μέθοδος συνίσταται στην εξέταση του τρόπου με τον οποίο η αποζημίωση της επιχείρησης για επισφαλείς απαιτήσεις έχει αλλάξει με την πάροδο του χρόνου. Αυτή η αποζημίωση αναφέρεται συνήθως στις σημειώσεις στις οικονομικές καταστάσεις, αν και μερικές φορές περιλαμβάνεται στον ισολογισμό. Εάν η αποζημίωση για επισφαλείς απαιτήσεις έχει αυξηθεί σημαντικά, η επιχείρηση μπορεί να υποστεί διαρθρωτική ανεπάρκεια όσον αφορά την ικανότητά της να συλλέγει πληρωμές από τους πελάτες της. Ταυτόχρονα, οι δραματικές μειώσεις της αποζημίωσης για επισφαλείς απαιτήσεις μπορεί να υποδηλώνουν ότι η διοίκηση της επιχείρησης έπρεπε να διαγράψει εν μέρει τα τμήματα των εισπρακτέων λογαριασμών.

Διαβάστε τις Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις

Άλλες μέθοδοι ανάλυσης είναι πιο απαιτητικές. Για παράδειγμα, στις σημειώσεις στις οικονομικές καταστάσεις μπορεί να αναφέρονται συγκεκριμένοι πελάτες με εκκρεμή χρέη. Συλλέξτε αυτά τα ονόματα και διερευνήστε την πιστοληπτική ικανότητα κάθε πελάτη που χρεώνει το χρέος μεμονωμένα. Στη συνέχεια, μπορείτε να υπολογίσετε την πιθανότητα κάθε πελάτη να εξοφλήσει το τμήμα του εισπρακτέου λογαριασμού της επιχείρησης. Αν και αυτή η ανάλυση μπορεί να αποδώσει πολύτιμες πληροφορίες, μπορεί επίσης να είναι χρονοβόρος, καθώς η διαδικασία εκτίμησης της πιστοληπτικής ικανότητας μπορεί να γίνει πολύ σύνθετη.

Μια πιο προσιτή μέθοδος για την αξιολόγηση της ποιότητας των εισπρακτέων λογαριασμών μιας επιχείρησης συνίσταται στην ανάλυση του βαθμού διαφοροποίησης των πελατών οφειλετών της επιχείρησης από τον κλάδο της βιομηχανίας. Οι επιχειρήσεις των οποίων οι εισπρακτέοι λογαριασμοί οφείλονται από πελάτες συγκεντρωμένους σε συγκεκριμένο τομέα ενδέχεται να είναι ευάλωτοι σε αθέτηση υποχρεώσεων σε περίπτωση οικονομικής ύφεσης που επηρεάζει τον εν λόγω τομέα. Αντιστρόφως, μια επιχείρηση της οποίας οι εισπρακτέοι λογαριασμοί οφείλονται από μια πολύ διαφοροποιημένη πελατειακή βάση μπορεί να είναι λιγότερο ευάλωτη, με βάση την υπόθεση ότι η οικονομική ύφεση σε κάποιο συγκεκριμένο τομέα είναι απίθανο να επηρεάσει ουσιαστικά το ποσοστό αποπληρωμής των εισπρακτέων λογαριασμών του στο σύνολό του. (Μάθετε περισσότερα σχετικά με τη σημασία της διαφοροποίησης ).

Ως επέκταση αυτής της λογικής, οι επενδυτές μπορούν να θεωρήσουν μια επιχείρηση σχετικά ασφαλή εάν κάθε οφειλέτης πελάτες της οφείλει ένα σχετικά μικρό τμήμα των εισπρακτέων λογαριασμών της. Υπό αυτές τις συνθήκες, η αθέτηση υποχρέωσης από οποιονδήποτε από τους πελάτες της είναι απίθανο να επηρεάσει σημαντικά τη συνολική οικονομική υγεία της επιχείρησης.

Τέλος, μια άλλη κοινή μέθοδος ανάλυσης συνίσταται στη διερεύνηση του βαθμού στον οποίο κάθε πελάτης καθυστερεί τις πληρωμές του. Αυτή η τεχνική, που ονομάζεται "γήρανση" των εισπρακτέων λογαριασμών, μπορεί να βοηθήσει στην απάντηση στο ερώτημα αν υπήρξαν προβλήματα με συγκεκριμένους πελάτες μακροπρόθεσμα. Όπως συμβαίνει με τις περισσότερες μεθόδους, η ανάλυση αυτή αποφέρει περισσότερα πληροφοριακά αποτελέσματα εάν οι επενδυτές την πραγματοποιήσουν χρησιμοποιώντας δεδομένα από ένα παρατεταμένο χρονικό πλαίσιο.

Η κατώτατη γραμμή

Εκτός από τις τεχνικές που περιγράφηκαν παραπάνω, υπάρχουν πολλοί τρόποι για την ανάλυση των εισπρακτέων λογαριασμών. Αν και οι μεμονωμένοι επενδυτές θα διαφωνήσουν σχετικά με την καλύτερη μέθοδο, λίγοι θα συζητήσουν ότι η ανάλυση των εισπρακτέων λογαριασμών είναι ένα κρίσιμο στοιχείο της δέουσας επιμέλειας ως προς τις επενδύσεις.