Πώς λειτουργεί το S & P 500 Futures;

Τα συμβόλαια S & P 500 είναι ένας τύπος σύμβασης παραγώγου που παρέχει σε έναν αγοραστή μια επένδυση με βάση την προσδοκία της μελλοντικής αξίας του δείκτη S & P 500. Τα συμβόλαια S & P 500 παρακολουθούνται στενά από όλους τους τύπους επενδυτών και τα χρηματοπιστωτικά μέσα ως δείκτη των κινήσεων της αγοράς. Οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν τα συμβόλαια S & P 500 για να υπολογίσουν τη μελλοντική αξία του S & P 500 αγοράζοντας ή πωλώντας συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Οι επενδυτές έχουν δύο επιλογές όταν αναζητούν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης S & P 500. Το Chicago Mercantile Exchange (CME) προσφέρει ένα συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης S & P 500 γνωστό ως το «μεγάλο συμβόλαιο» με ένα σύμβολο ticker του SP. Προσφέρει επίσης μια σύμβαση E-mini με ένα σύμβολο ticker της ES.

Εισαγωγή στο S & P 500 Futures

Η CME εισήγαγε τα πρώτα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης S & P 500 το 1982. Η CME πρόσθεσε την επιλογή E-mini το 1997.

Το συμβόλαιο SP είναι η σύμβαση βασικής αγοράς για τη διαπραγμάτευση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης S & P 500. Διατιμάται με τον πολλαπλασιασμό της αξίας του S & P 500 κατά $ 250. Για παράδειγμα, εάν το S & P 500 βρίσκεται σε επίπεδο 2.500, τότε η αγοραία αξία ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης είναι 2.500 x $ 250 ή $ 625.000.

Τα συμβόλαια E-mini δημιουργήθηκαν για να επιτρέψουν μικρότερες επενδύσεις από ένα ευρύτερο φάσμα επενδυτών. Τα S & P 500 E-Mini Futures είναι το ένα πέμπτο της αξίας του μεγάλου συμβολαίου. Εάν το επίπεδο S & P 500 είναι 2.500 τότε η αγοραία αξία ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης είναι 2.500 x $ 50 ή $ 125.000.

Το «E» στο E-mini είναι ηλεκτρονικό. Πολλοί έμποροι προτιμούν το S & P 500 E-Mini ES πέρα ​​από το SP όχι μόνο για το μικρότερο επενδυτικό μέγεθος αλλά και για τη ρευστότητα του. Όπως το όνομά της, το E-Mini ES εμπορεύεται ηλεκτρονικά, το οποίο μπορεί να είναι πιο αποτελεσματικό από το ανοιχτό εμπόριο κηλίδων για το SP.

Όπως συμβαίνει με όλα τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, οι επενδυτές υποχρεούνται να αντιμετωπίσουν μόνο ένα κλάσμα της αξίας της σύμβασης για να πάρουν θέση. Αυτό αντιπροσωπεύει το περιθώριο του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης. Αυτά τα περιθώρια δεν είναι ίδια με τα περιθώρια για την εμπορία μετοχών. Τα περιθώρια μελλοντικής εκπλήρωσης δείχνουν «το δέρμα στο παιχνίδι» το οποίο πρέπει να αντισταθμίζεται ή να διευθετείται.

Διακανονισμός σε μετρητά των προθεσμιακών συμβολαίων S & P 500

Οι εμπειρογνώμονες του κλάδου δημιούργησαν το μηχανισμό διακανονισμού μετρητών για την επίλυση των τεράστιων υλικοτεχνικών προκλήσεων που παρουσιάστηκαν με την παράδοση των 500 αποθεμάτων που σχετίζονται με συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης S & P 500. Όχι μόνο θα έπρεπε να διαπραγματευθούν τα αποθέματα και να μεταφερθούν μεταξύ κατόχων, αλλά θα έπρεπε να είναι σωστά σταθμισμένα ώστε να ταιριάζουν με την εκπροσώπησή τους στον Δείκτη. Αντ 'αυτού, ένας επενδυτής επιλέγει μια μακρά ή μικρή θέση, η οποία στη συνέχεια υπόκειται σε ένα mark-to-market. Ο επενδυτής πληρώνει κάθε ζημία ή λαμβάνει κέρδη κάθε μέρα σε μετρητά. Τελικά, η σύμβαση λήγει ή συμψηφίζεται και γίνεται εκκαθάριση μετρητών με βάση την άμεση αξία του δείκτη S & P 500.

Λαμβάνοντας στοιχήματα

Ένα από τα συχνά διακηρυγμένα οφέλη της διαπραγμάτευσης των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης S & P 500 είναι ότι κάθε σύμβαση αντιπροσωπεύει μια άμεση, έμμεση επένδυση στην απόδοση των 500 μετοχών του δείκτη S & P 500. Οι επενδυτές μπορούν να πάρουν μακρές ή βραχείες θέσεις ανάλογα με τις προσδοκίες τους για μελλοντικές τιμές. Τα μεγάλα ιδρύματα μπορούν να χρησιμοποιήσουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης S & P 500 για αντιστάθμιση θέσεων στον δείκτη S & P 500. Με αυτή την προσέγγιση, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρησιμοποιούνται συχνά για να αντισταθμίσουν τους κινδύνους μείωσης. Πολλοί επενδυτές χρησιμοποιούν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης S & P 500 για κερδοσκοπία, καθώς τείνουν να οδηγήσουν τις κύριες τάσεις της αγοράς και επηρεάζονται σε μεγάλο βαθμό από ευρείς συστηματικούς παράγοντες.

Άλλα παράγωγα

Εκτός από τα βασικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, η CME προσφέρει επίσης παράγωγα με τη μορφή συμβολαίων δικαιωμάτων προαίρεσης στο S & P 500. Όπως και με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, οι επιλογές S & P 500 έχουν ένα προϊόν πλήρους αξίας και ένα μίνι. Το προϊόν πλήρους αξίας έχει ένα σύμβολο ticker του SPX με ένα πολλαπλασιαστή των $ 100. Το μίνι έχει ένα σύμβολο ticker του XSP με έναν πολλαπλασιαστή που είναι το ένα δέκατο του SPX. Οι συμβάσεις δικαιωμάτων προαίρεσης S & P 500 διακανονίζονται επίσης με μετρητά.