Πώς μπορώ να υπολογίσω το κόστος των μετοχών χρησιμοποιώντας το Excel;

Κατά την αξιολόγηση της σχετικής αποτελεσματικότητας των διαφορετικών σχεδίων χρηματοδότησης, οι επιχειρήσεις χρησιμοποιούν το μοντέλο τιμολόγησης ενεργητικού κεφαλαίου ή το CAPM για τον προσδιορισμό του κόστους της χρηματοδότησης με μετοχές. Η χρηματοδότηση ιδίων κεφαλαίων είναι το ποσό του κεφαλαίου που παράγεται μέσω της πώλησης μετοχών. Το κόστος της χρηματοδότησης με ίδια κεφάλαια είναι το ποσοστό απόδοσης της επένδυσης που απαιτείται για τη διατήρηση των σημερινών μετόχων και την προσέλκυση νέων. Παρόλο που η έννοια αυτή μπορεί να φαίνεται εκφοβιστική, μόλις συγκεντρωθούν οι απαραίτητες πληροφορίες, ο υπολογισμός του κόστους CAPM της μετοχής (COE) είναι απλός με τη χρήση του Microsoft Excel.

Υπολογισμός του COE Με το Excel

Για τον υπολογισμό του COE, καθορίστε πρώτα τον ρυθμό απόδοσης της αγοράς, το ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο και το βήτα του εν λόγω αποθέματος. Ο ρυθμός απόδοσης της αγοράς είναι απλώς η απόδοση που παράγεται από την αγορά στην οποία διαπραγματεύεται το μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας, όπως το Nasdaq ή το S & P 500. Το ποσοστό άνευ κινδύνου είναι το αναμενόμενο ποσοστό απόδοσης, σαν εάν τα κεφάλαια επενδύθηκαν σε μηδενική τιμή, ασφάλεια κινδύνου.

Ενώ το τίποτα δεν είναι απολύτως απεριόριστο, το ποσοστό απόδοσης των κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ χρησιμοποιείται γενικά ως ποσοστό χωρίς κίνδυνο, λόγω της χαμηλής μεταβλητότητας αυτού του τύπου επένδυσης και του γεγονότος ότι η απόδοση υποστηρίζεται από το κυβέρνηση. Το beta της μετοχής αντικατοπτρίζει τη μεταβλητότητά του σε σχέση με την ευρύτερη αγορά. Μια βήτα 1 υποδηλώνει ότι οι μετοχές κινδυνεύουν να συγχρονιστούν με την ευρύτερη αγορά, ενώ ένα βήτα άνω του 1 δείχνει μεγαλύτερη μεταβλητότητα από την αγορά. Αντιστρόφως, ένα βήτα μικρότερο από 1 δείχνει ότι η αποτίμηση του αποθέματος είναι πιο σταθερή.

E (Ri) = Rf + βi × [E (Rm) Rf] όπου: E (Ri) = Αναμενόμενη απόδοση του περιουσιακού στοιχείου iRf = {aligned} & E (R_i) = R_f + \ beta_i \ φορές [E (R_m) R_f] \\ & \ textbf {where:} \\ & E ​​(R_i) = \ text { \ text {Ρυθμός επιστροφής χωρίς κινδύνους} \\ & \ beta_i = \ text {Beta του στοιχείου i} \\ & E ​​(R_m) = \ text {Αναμενόμενη επιστροφή στην αγορά} ) = Rf + βi × [E (Rm) Rf] όπου: E (Ri) = Αναμενόμενη απόδοση του περιουσιακού στοιχείου iRf = απόδοση της αγοράς

Αφού συγκεντρώσετε τις απαραίτητες πληροφορίες, καταχωρίστε τον συντελεστή χωρίς κινδύνους, τη βήτα και τον ρυθμό απόδοσης της αγοράς σε τρία παρακείμενα κελιά στο Excel, για παράδειγμα, από το Α1 έως το Α3. Στο κελί A4, εισάγετε τον τύπο = A1 + A2 (A3-A1) για να καταστήσετε το κόστος της μετοχής χρησιμοποιώντας τη μέθοδο CAPM.