Κορυφαίοι δύο τύποι εταιρειών αυξάνουν το κεφάλαιο

Η λειτουργία μιας επιχείρησης απαιτεί μεγάλο κεφάλαιο. Το κεφάλαιο μπορεί να λάβει διάφορες μορφές, από το ανθρώπινο και το εργατικό κεφάλαιο στο οικονομικό κεφάλαιο. Αλλά όταν οι περισσότεροι από εμάς ακούμε τον όρο οικονομικό κεφάλαιο, το πρώτο πράγμα που έρχεται στο μυαλό είναι συνήθως χρήματα. Ενώ μπορεί να σημαίνει διαφορετικά πράγματα, δεν είναι απαραιτήτως αναληθές. Το χρηματοοικονομικό κεφάλαιο αντιπροσωπεύεται από περιουσιακά στοιχεία, τίτλους και ναι, μετρητά. Η πρόσβαση σε μετρητά μπορεί να σημαίνει τη διαφορά μεταξύ των εταιρειών που επεκτείνονται ή παραμένουν πίσω και παραμένουν στην έξοδο. Αλλά πώς μπορούν οι εταιρείες να αντλήσουν κεφάλαια που χρειάζονται για να τα διατηρήσουν και να χρηματοδοτήσουν τα μελλοντικά τους έργα; Και ποιες επιλογές διαθέτουν;

Υπάρχουν δύο είδη κεφαλαίων που μια επιχείρηση μπορεί να χρησιμοποιήσει για να χρηματοδοτήσει πράξεις: Χρέος και ίδια κεφάλαια. Η συνετή πρακτική εταιρικής χρηματοδότησης συνεπάγεται τον προσδιορισμό του συνδυασμού του χρέους και των ιδίων κεφαλαίων που είναι πιο οικονομικά αποδοτικό. Αυτό το άρθρο εξετάζει και τα δύο είδη κεφαλαίων και πώς ........

Βασικές τακτικές

• Οι επιχειρήσεις μπορούν να χρησιμοποιήσουν κεφάλαια χρέους ή μετοχικού κεφαλαίου για να συγκεντρώσουν χρήματα - όπου το κόστος του χρέους είναι συνήθως χαμηλότερο από το κόστος των ιδίων κεφαλαίων που έχει αναλάβει το χρέος.
• Οι κάτοχοι χρεών χρεώνουν συνήθως το ενδιαφέρον των επιχειρήσεων, ενώ οι κάτοχοι μετοχών βασίζονται στην εκτίμηση των μετοχών ή στα μερίσματα για απόδοση.
• Τα προνομιούχα ίδια κεφάλαια έχουν δικαίωμα προτίμησης για τα περιουσιακά στοιχεία μιας εταιρείας σε σύγκριση με τα κοινά ίδια κεφάλαια, καθιστώντας το κόστος κεφαλαίου χαμηλότερο για τα προτιμώμενα ίδια κεφάλαια.

Κεφάλαιο χρέους

Το κεφάλαιο του χρέους αναφέρεται επίσης ως χρηματοδότηση μέσω χρέους. Η χρηματοδότηση μέσω δανειακού κεφαλαίου συμβαίνει όταν μια επιχείρηση δανείζεται χρήματα και συμφωνεί να την επιστρέψει στον δανειστή αργότερα. Οι πιο συνηθισμένοι τύποι εταιρειών δανεισμού είναι δάνεια και ομόλογα - οι δύο πιο συνηθισμένοι τρόποι με τους οποίους οι μεγαλύτερες εταιρείες χρησιμοποιούν για να τροφοδοτήσουν τα σχέδια επέκτασής τους ή να χρηματοδοτήσουν νέα έργα. Οι μικρότερες επιχειρήσεις μπορούν ακόμη και να χρησιμοποιούν πιστωτικές κάρτες για να αυξήσουν το δικό τους κεφάλαιο.

Μια εταιρεία που επιθυμεί να αντλήσει κεφάλαια μέσω χρέους μπορεί να χρειαστεί να προσεγγίσει μια τράπεζα για ένα δάνειο, όπου η τράπεζα γίνεται δανειστής και η εταιρεία γίνεται ο οφειλέτης. Σε αντάλλαγμα για το δάνειο, ο τραπεζικός λογαριασμός χρεώνει τόκους, τους οποίους η εταιρεία θα σημειώσει, μαζί με το δάνειο, στον ισολογισμό του. Η άλλη επιλογή είναι η έκδοση εταιρικών ομολόγων. Αυτά τα ομόλογα πωλούνται στους επενδυτές - επίσης γνωστοί ως ομολογιούχοι ή δανειστές - και ωριμάζουν μετά από μια ορισμένη ημερομηνία. Πριν φθάσει στη λήξη, η εταιρεία είναι υπεύθυνη για την έκδοση των πληρωμών τόκων επί του ομολόγου προς τους επενδυτές. Επειδή γενικά έρχονται με υψηλό κίνδυνο - οι πιθανότητες αθέτησης είναι υψηλότερες από τις ομολογίες που εκδίδει η κυβέρνηση - πληρώνουν πολύ υψηλότερη απόδοση. Τα χρήματα που αντλούνται από την έκδοση ομολόγων μπορούν να χρησιμοποιηθούν από την εταιρεία για τα σχέδια επέκτασής της.

Ενώ αυτός είναι ένας πολύ καλός τρόπος για να συγκεντρωθούν τα χρήματα που χρειάζεστε, το κεφάλαιο του χρέους έρχεται με ένα μειονέκτημα: Έρχεται το πρόσθετο βάρος του ενδιαφέροντος. Αυτό το έξοδο, που πραγματοποιήθηκε μόνο για το προνόμιο της πρόσβασης σε κεφάλαια, αναφέρεται ως το κόστος του δανειακού κεφαλαίου. Οι πληρωμές τόκων πρέπει να γίνονται στους δανειστές ανεξάρτητα από τις επιχειρηματικές επιδόσεις. Σε μια χαμηλή περίοδο ή στην κακή οικονομία, μια εταιρεία υψηλής μόχλευσης μπορεί να έχει πληρωμές χρέους που υπερβαίνουν τα έσοδά της.

Παράδειγμα κεφαλαίου χρέους

Ας δούμε το σενάριο δανείων ως παράδειγμα. Ας υποθέσουμε ότι μια επιχείρηση παίρνει δάνειο 100.000 δολάρια από μια τράπεζα που φέρει ένα ετήσιο επιτόκιο 6%. Εάν το δάνειο εξοφληθεί ένα χρόνο αργότερα, το συνολικό ποσό που επιστρέφεται είναι $ 100.000 x 1.06 ή $ 106.000. Φυσικά, τα περισσότερα δάνεια δεν εξοφλούνται τόσο γρήγορα, οπότε το πραγματικό ποσό των αυξημένων τόκων σε ένα τόσο μεγάλο δάνειο μπορεί να αυξηθεί γρήγορα.

Τώρα, ας ρίξουμε μια ματιά σε ένα παράδειγμα ομολόγων ως χρέος κεφαλαίου. Η εταιρεία Α είναι εταιρεία αεροπορικών εταιρειών που θέλει να χρηματοδοτήσει μια σειρά αγορών για ορισμένα νέα αεροσκάφη. Αντί να πάει στις τράπεζες για δάνειο, η εταιρεία μπορεί να αποφασίσει να εκδώσει χρέος με τη μορφή ομολόγων που ωριμάζουν μέσα σε δέκα χρόνια. Οι επενδυτές μπορούν να αγοράσουν αυτά τα ομόλογα με αντάλλαγμα την καταβολή τόκων.

Οι δανειστές είναι εγγυημένες πληρωμές για τα εκκρεμή χρέη, ακόμη και ελλείψει επαρκών εσόδων.

Μετοχικό κεφάλαιο

Το μετοχικό κεφάλαιο, από την άλλη πλευρά, δεν παράγεται με δανεισμό, αλλά με την πώληση μετοχών εταιρικού κεφαλαίου. Εάν η ανάληψη περισσότερου χρέους δεν είναι οικονομικά βιώσιμη, μια εταιρεία μπορεί να αντλήσει κεφάλαιο με την πώληση πρόσθετων μετοχών. Αυτά μπορεί να είναι είτε κοινές μετοχές είτε προνομιούχες μετοχές.

Το κοινό απόθεμα παρέχει στους μετόχους δικαιώματα ψήφου, αλλά δεν τους δίνουν πολλά άλλα από την άποψη της σπουδαιότητας. Βρίσκονται στο κατώτατο σημείο της κλίμακας, πράγμα που σημαίνει ότι η ιδιοκτησία τους δεν έχει προτεραιότητα, όπως άλλοι μέτοχοι. Εάν η εταιρεία πηγαίνει κάτω ή εκκαθάριση, άλλοι πιστωτές και οι μέτοχοι πληρώνονται πρώτα. Οι προνομιούχες μετοχές είναι μοναδικές ως προς το ότι η πληρωμή συγκεκριμένου μερίσματος διασφαλίζεται πριν από την πραγματοποίηση τέτοιων πληρωμών σε κοινές μετοχές. Σε αντάλλαγμα, οι προνομιούχοι μέτοχοι έχουν περιορισμένα δικαιώματα ιδιοκτησίας και δεν έχουν δικαιώματα ψήφου.

Το κύριο όφελος από τη συγκέντρωση ιδίων κεφαλαίων είναι ότι, σε αντίθεση με το κεφάλαιο δανεισμού, η εταιρεία δεν υποχρεούται να αποπληρώσει τις επενδύσεις των μετόχων. Αντ 'αυτού, το κόστος του μετοχικού κεφαλαίου αναφέρεται στο ποσό της απόδοσης των επενδυτών που αναμένουν οι μέτοχοι με βάση την απόδοση της μεγαλύτερης αγοράς. Αυτές οι αποδόσεις προέρχονται από την πληρωμή μερισμάτων και την αποτίμηση των αποθεμάτων. Το μειονέκτημα του μετοχικού κεφαλαίου είναι ότι κάθε μέτοχος διαθέτει ένα μικρό κομμάτι της εταιρείας, έτσι η ιδιοκτησία αραιώνεται. Οι ιδιοκτήτες επιχειρήσεων είναι επίσης έτοιμοι προς τους μετόχους τους και πρέπει να εξασφαλίσουν ότι η εταιρεία παραμένει κερδοφόρα για να διατηρήσει υψηλή αποτίμηση της μετοχής ενώ συνεχίζει να πληρώνει τα αναμενόμενα μερίσματα.

Οι χρεώστες είναι γενικά γνωστοί ως δανειστές, ενώ οι κάτοχοι μετοχών είναι γνωστοί ως επενδυτές.

Επειδή οι προνομιούχοι μέτοχοι έχουν υψηλότερη απαίτηση από τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας, ο κίνδυνος για τους προνομιούχους μετόχους είναι μικρότερος από τους κοινούς μετόχους, Συνεπώς, το κόστος κεφαλαίου για την πώληση προνομιούχων μετοχών είναι χαμηλότερο από το κόστος πώλησης κοινών μετοχών. Συγκριτικά, και τα δύο είδη ιδίων κεφαλαίων είναι συνήθως πιο δαπανηρά από τα κεφάλαια του χρέους, δεδομένου ότι οι δανειστές είναι πάντοτε εγγυημένοι από το νόμο.

Παράδειγμα μετοχικού κεφαλαίου

Όπως προαναφέρθηκε, ορισμένες εταιρείες επιλέγουν να μην δανείζονται περισσότερα χρήματα για να αυξήσουν το κεφάλαιό τους. Ίσως να έχουν ήδη μόχλευση και απλά δεν μπορούν να αναλάβουν άλλο χρέος. Μπορούν να στραφούν στην αγορά για να αυξήσουν κάποια μετρητά. Μια εταιρεία εκκίνησης μπορεί να αντλήσει κεφάλαια μέσω επενδυτών αγγέλου και επιχειρηματικών κεφαλαίων. Οι ιδιωτικές εταιρείες, από την άλλη πλευρά, μπορούν να αποφασίσουν να γίνουν δημόσιοι με την έκδοση αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO). Αυτό γίνεται με την έκδοση μετοχών στην πρωτογενή αγορά - συνήθως σε θεσμικούς επενδυτές - μετά την οποία οι μετοχές διαπραγματεύονται στη δευτερογενή αγορά από τους επενδυτές. Για παράδειγμα, το Facebook ξεκίνησε δημοσίως το Μάιο του 2012, συγκεντρώνοντας κεφάλαια 16 δισεκατομμυρίων δολαρίων μέσω της IPO, τα οποία έφεραν την αξία της εταιρείας στα 104 δισεκατομμύρια δολάρια.