Πώς αρχεία μιας εταιρείας με την SEC

Οι εγχώριες δημόσιες επιχειρήσεις ή όσοι επιθυμούν να γίνουν δημόσιοι πρέπει να συμμορφώνονται με διάφορους κανόνες και κανονισμούς που ορίζονται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC), τμήμα της ομοσπονδιακής κυβέρνησης. Ακόμη και οι ξένες εταιρείες που απαριθμούνται σε χρηματιστήρια στις Ηνωμένες Πολιτείες πρέπει να συμμορφώνονται με τους κανονισμούς της SEC, αν και οι απαιτήσεις ενδέχεται να διαφέρουν. Αρκετοί κανόνες έχουν θεσπιστεί τις τελευταίες οκτώ δεκαετίες για τη ρύθμιση της αγοράς κινητών αξιών. Αυτοί οι κανόνες δεν οδήγησαν μόνο σε κατευθυντήριες γραμμές για τις εταιρείες επενδύσεων και στους επενδυτές, αλλά δημιούργησαν επίσης μια προσωρινή μνήμη εγγράφων, τα οποία κάθε εταιρεία χρειάζεται να δημιουργήσει, να αρχειοθετήσει και να διατηρήσει, μερικά μέσα σε συγκεκριμένο χρονικό διάστημα, στον οργανισμό.

Οι κανόνες

Ο πρώτος σημαντικός κανονισμός που θέσπισε κατευθυντήριες γραμμές για τις ανταλλαγές τίτλων ήταν ο νόμος περί συναλλαγματικών αξιών του 1934. Σκοπός, σύμφωνα με την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, ήταν η "ρύθμιση και έλεγχος συναλλαγών όλων των μερών, συμπεριλαμβανομένων των υπαλλήλων της εταιρείας, σύστημα εθνικών αγορών, να επιβάλει τις απαιτούμενες απαιτήσεις για τη ρύθμιση και τον έλεγχο των αποτελεσμάτων και να εξασφαλίσει τη διατήρηση δίκαιων και τίμιων αγορών. "

Πρόσθετοι κανονισμοί περιλαμβάνουν τον νόμο περί εταιρειών επενδύσεων του 1940, σκοπός του οποίου ήταν να "εξαλειφθούν οι συνθήκες που επηρεάζουν αρνητικά το εθνικό συμφέρον και το συμφέρον των επενδυτών" και ο νόμος περί επενδυτικών συμβουλών του 1940, ο οποίος όριζε και ρυθμίζει τους μεσίτες και τους εμπόρους χρεογράφων . Ένας άλλος, ο νόμος για την προστασία των επενδυτών χρεογράφων του 1970, θεσπίστηκε για την προστασία πελατών ή επενδυτών που χρησιμοποίησαν εγγεγραμμένους μεσίτες / διαπραγματευτές και αγόραζαν τίτλους σε εθνικά χρηματιστήρια.

Αυτοί είναι οι κύριοι κανόνες που θεσπίστηκαν, αλλά έχουν υπάρξει αρκετές τροποποιήσεις από τότε - Κανονιστική Fair Disclosure (Reg FD) το 2000, Νόμος Sarbanes-Oxley του 2002 και Νόμος Dodd-Frank του 2010. Κάθε ένα από αυτά έχει σκοπό την προστασία των αγορών και των καταναλωτών από την έκδοση εταιρειών διασφαλίζοντας ότι τα δημόσια δεδομένα είναι αξιόπιστα, το σύστημα είναι διαφανές και οι εκδότες και οι μεσίτες / διανομείς είναι υπόλογοι για τις ενέργειές τους.

Υποβολή δεδομένων

Ο βασικός σκοπός της Reg FD ήταν να δημιουργήσει δίκαιους όρους ανταγωνισμού για όλους τους επενδυτές, έτσι ώστε όταν μια εταιρεία αποκαλύπτει υλικό, μη δημόσια πληροφόρηση σε ένα μέρος, αυτές οι πληροφορίες δημοσιοποιούνται σε όλους. Οι εταιρείες μπορούν να δημοσιοποιήσουν τις πληροφορίες με διάφορους τρόπους - μέσω αποσπάσεων σε ιστότοπους της εταιρείας, σε συνέδρια βιομηχανίας και με την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.

Το 1993, η SEC δημιούργησε ένα σύστημα για τις εταιρείες να υποβάλλουν έγγραφα ηλεκτρονικά μέσω του συστήματος ηλεκτρονικής συλλογής, ανάλυσης και ανάκτησης δεδομένων (EDGAR). Σύμφωνα με την SEC, "Το σύστημα αυτό προορίζεται να ωφελήσει τους ηλεκτρονικούς αρχειοθέτες, να αυξήσει την ταχύτητα και την αποδοτικότητα της επεξεργασίας SEC και να παράσχει εταιρικά και οικονομικά στοιχεία σε επενδυτές, την οικονομική κοινότητα και άλλους σε λίγα λεπτά. Η ηλεκτρονική διάδοση δημιουργεί πιο ενημερωμένη συμμετοχή των επενδυτών και πιο ενημερωμένες αγορές κινητών αξιών. "Οι εταιρείες και οι επενδυτές μπορούν να έχουν πρόσβαση σε αυτό το σύστημα ηλεκτρονικά μέσω της ιστοσελίδας EDGAR Filer Management.

Παρότι φαίνεται να διευκολύνει τη διαδικασία, η SEC δημιούργησε επίσης έναν τεράστιο κατάλογο μορφών που πρέπει να καταθέσουν και να διατηρήσουν οι εταιρείες. Τα πιο συνηθισμένα έντυπα για τους επενδυτές είναι η ετήσια έκθεση (Έντυπο 10-K), η τριμηνιαία έκθεση (Έντυπο 10-Q), η τρέχουσα έκθεση (Έντυπο 8Κ), η κατάσταση αλλαγών στην πραγματική ιδιοκτησία (Έντυπο 4) εάν πληρούνται ορισμένες προϋποθέσεις (Έντυπο 144) και η δήλωση εγγραφής (έντυπο S4), για να αναφέρουμε μόνο μερικές. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς απαιτεί την ολοκλήρωση καθεμιάς από τις εν λόγω καταγγελίες εντός ορισμένου χρονικού πλαισίου, εν μέρει για την έγκαιρη προστασία και ενημέρωση του επενδυτή.

Η ετήσια έκθεση (Έντυπο 10-Κ) πρέπει να κατατεθεί 90 ημέρες μετά τη λήξη της εταιρικής χρήσης. Μερικές φορές οι εταιρείες έχουν διαφορετικό οικονομικό έτος από το ημερολογιακό έτος (δηλαδή η Εταιρεία Α έχει ένα οικονομικό έτος που λήγει στις 30 Ιουνίου). Η τριμηνιαία έκθεση (έντυπο 10-Q) πρέπει να κατατεθεί 45 ημέρες μετά το τέλος του τριμήνου. Άλλες μορφές πρέπει να κατατεθούν έγκαιρα αλλά δεν έχουν οριστεί χρόνοι από τη στιγμή που συμβαίνουν ad hoc.

Η κατώτατη γραμμή

Το EDGAR είναι ένα σύστημα που δημιουργήθηκε από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς για να επιτρέψει τη δίκαιη διάδοση των πληροφοριών, καθώς και να δημιουργήσει ένα κεντρικό αποθετήριο για την ηλεκτρονική κατάθεση και απόκτηση πληροφοριών. Η EDGAR βελτιώνει την ευκολία με την οποία οι εταιρείες μπορούν να καταθέσουν με την SEC. Οι περισσότερες μορφές πρέπει να κατατίθενται ηλεκτρονικά, αλλά πολλές, κυρίως σε σχέση με προσωρινές ή μόνιμες δυσκολίες, μπορούν να κατατεθούν σε έντυπη μορφή. Η EDGAR διατίθεται για όλους τους επενδυτές για να έχουν πρόσβαση σε καταθέσεις εταιρειών και να λαμβάνουν ενημερωμένες επενδυτικές αποφάσεις.