Πώς η Citigroup κάνει τα χρήματά της

Τι χωρίζει μια τράπεζα από τους ανταγωνιστές της; Καθώς οι τράπεζες στις Ηνωμένες Πολιτείες συνεχίζουν να συγχωνεύονται και να ολιγοπωλούν, η πραγματική απάντηση είναι "όχι πολύ". Οι τέσσερις μεγαλύτερες αμερικανικές τράπεζες είναι τόσο κυρίαρχοι που η τέταρτη μεγαλύτερη από τα περιουσιακά στοιχεία, η Citigroup Inc. (C), έχει διπλάσια περιουσιακά στοιχεία του πέμπτου μεγαλύτερου.

Η Citi εισήγαγε το ATM στις Ηνωμένες Πολιτείες στη δεκαετία του 1970 και δημιούργησε περισσότερες καινοτομίες στην πορεία, συμπεριλαμβανομένων των πιστοποιητικών καταθέσεων και των σύνθετων τόκων επί των λογαριασμών ταμιευτηρίου. Η τράπεζα έχει σπάσει το έδαφος με πιο αμφίβολους τρόπους, επίσης. Ήταν ένας από τους πρώτους δικαιούχους του προγράμματος TARP που επιβράβευσε τις τράπεζες με κακή διαχείριση με δισεκατομμύρια δολάρια (σε περίπτωση Citi, 25 δισεκατομμύρια δολάρια) σε χρήματα φορολογουμένων μετά την κρίση των ενυπόθηκων δανείων του 2008. Στο ενάμισι χρόνο πριν ο γραμματέας του υπουργείου Οικονομικών άρπαξε ευχάριστα τον δημόσιο πυρήνα στις τσέπες της Citi, η τιμή της μετοχής της τράπεζας είχε μειωθεί από πάνω από $ 500 σε $ 35. Μετά από πολλαπλές διαχωρισμούς και αναστροφή, οι μετοχές της Citi παρέμειναν στα διπλά ψηφία από τότε που εξακολουθεί να είναι αρκετά υψηλή για να δώσει στην τράπεζα κεφαλαιοποίηση αγοράς περίπου 157, 14 δισεκατομμύρια δολάρια από τις 30 Οκτωβρίου 2018.

Η Citi ανακοίνωσε τα κέρδη της για το τρίτο τρίμηνο του 2018 στις 12 Οκτωβρίου 2018. Η τράπεζα ανακοίνωσε έσοδα ύψους 18, 39 δισ. Δολαρίων αυτό το τρίμηνο, σε σύγκριση με 18, 2 δισ. Δολάρια κατά την ίδια περίοδο πέρυσι. Δείτε πώς η Citi κάνει τα χρήματά της.

Μια ιστορία δύο Citis

Η Citi βρέθηκε στη λανθασμένη πλευρά της ιστορίας κατά τη διάρκεια της κρίσης ενυπόθηκων δανείων πριν από μια δεκαετία. Η απόφαση της τράπεζας να διπλασιάσει τα ενυπόθηκα στεγαστικά δάνεια την παραμονή της χρηματοπιστωτικής κρίσης είχε ως αποτέλεσμα απώλειες 17 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 4ο τρίμηνο του 2008. Για να επιβραδύνει τις απώλειες της τράπεζας, η Citi διαχώρισε τις δραστηριότητές της σε δύο διαφορετικές θυγατρικές εταιρείες: Citicorp και Citi Holdings.

"Το Citicorp είναι το βασικό franchise και θα αποτελέσει την πηγή της μακροπρόθεσμης κερδοφορίας και ανάπτυξης της Citi", δήλωσε ο πρώην CEO Vikram Pandit. "Θα διαχειριστούμε τις επιχειρήσεις και τα περιουσιακά στοιχεία της Citi Holdings για να βελτιστοποιήσουμε την αξία τους με την πάροδο του χρόνου."

Ο Citicorp, κυριολεκτικά, ελέγχει τις "βασικές" λειτουργίες της Citi και χωρίζεται σε τρία τμήματα: την παγκόσμια καταναλωτική τραπεζική, την ομάδα θεσμικών πελατών και την εταιρική. Το πρώτο από αυτά τα τμήματα λειτουργεί με το όνομα "Citibank". Διαχειρίζεται τα συνηθισμένα πράγματα που θα περιμένατε από μια τράπεζα καταναλωτών, όπως η κατοχή κεφαλαίων καταθέσεων, η χορήγηση χρημάτων σε μικρές επιχειρήσεις και η παροχή οικονομικών συμβουλών χαμηλού επιπέδου. Η Citibank είναι επίσης η έδρα των συναλλαγών με κάρτες της Citi, τα οποία μάθαμε ξανά και ξανά, όπου οι τράπεζες απολαμβάνουν μερικά από τα υψηλότερα περιθώρια κέρδους τους.

Η ομάδα των θεσμικών πελατών είναι η δεύτερη από τις διαιρέσεις της Citicorp. Αυτό είναι όπου η Citi εκτελεί την παραδοσιακή τραπεζική επένδυση, όπως η δανειοδότηση εταιρειών και χρεογράφων. Όταν η Sprint Corp. (S) συγχωνεύθηκε με την ιαπωνική εταιρεία SoftBank, η Citi διετέλεσε επικεφαλής χρηματοοικονομικός σύμβουλος. Ο τομέας των ιδρυματικών πελατών μειώθηκε κατά 2% στα 9, 2 δισ. Δολάρια το τρίτο τρίμηνο του 2018. Ο τελικός διαχωρισμός της Citicorp είναι το εταιρικό της τμήμα, το οποίο είναι ανάλογο με τα εταιρικά τμήματα άλλων μη τραπεζικών οντοτήτων. Είναι ένας λογαριασμός καθημερινών εργασιών, μισθοδοσίας, των ακινήτων της τράπεζας και άλλων στοιχείων που απαιτούνται για την άσκηση επιχειρηματικών δραστηριοτήτων. Δεν είναι χρήματα, αλλά είναι ζωτικής σημασίας. Τα εταιρικά έσοδα μειώθηκαν επίσης κατά 5% στα 494 εκατ. Δολάρια το τρίτο τρίμηνο του 2018.

Η Citi Holdings, από την άλλη πλευρά, διαχειρίζεται ένα μικρό χαρτοφυλάκιο περιουσιακών στοιχείων αξίας 54 δισ. Δολαρίων, το οποίο ισοδυναμεί με μόλις το 3% του συνολικού ισολογισμού της Citigroup. Στο ανώτατο όριό της, η Citi Holdings διαχειρίστηκε περιουσιακά στοιχεία αξίας άνω των 800 δισεκατομμυρίων δολαρίων, γεγονός που θα καθιστούσε τη θυγατρική την πέμπτη μεγαλύτερη τράπεζα στη χώρα - τόσο τώρα όσο και όταν δημιουργήθηκε το 2009. Το Q4 του 2016, ωστόσο, η Citigroup ανακοίνωσε ότι θα να μην διαχωρίζετε πλέον τα αποτελέσματα της εταιρείας από τη Citi Holdings κατά την αναφορά κερδών.

Παγκόσμια εμβέλεια

Η Citi έχει περίπου 200 εκατομμύρια λογαριασμούς πελατών και λειτουργεί σε περισσότερες από 160 χώρες, χωρίζοντας τις δραστηριότητες σε τέσσερις γεωγραφικές περιοχές: Βόρεια Αμερική, Λατινική Αμερική, Ασία-Ειρηνικός, Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Αφρική. Εξετάζοντας πρωτίστως την τραπεζική των καταναλωτών ανά περιφέρεια, η Βόρεια Αμερική είναι η πιο κερδοφόρα χώρα της Citi. Η ήπειρος αντιπροσώπευε πάνω από 5, 1 δισεκατομμύρια δολάρια σε έσοδα το τρίτο τρίμηνο του 2018. Λίγο λιγότερο από το ήμισυ, δηλαδή 2, 1 δισεκατομμύρια δολάρια, προέρχεται από πιστωτικές κάρτες, το κέντρο διαρκούς κέρδους για τις περισσότερες τράπεζες

Η Ευρώπη, η Μέση Ανατολή και η Αφρική παραμένουν μια μικρή αγορά για τη Citi. Στη Δυτική Ευρώπη, η Citi μόλις καταγράφει. Οι μεγαλύτερες αγορές του σε αυτό το τμήμα του κόσμου είναι η Πολωνία, η Ρωσία και τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα. Η Γαλλία, η Γερμανία και το Ηνωμένο Βασίλειο είναι μη-παράγοντες. Τα έσοδα από τραπεζικές υπηρεσίες στην Ευρώπη, τη Μέση Ανατολή και την Αφρική ήταν μόλις 3 δισεκατομμύρια δολάρια για το 2ο τρίμηνο του 2018. Το καθαρό εισόδημα ήταν μόνο 4, 5 εκατομμύρια δολάρια για το συγκεκριμένο τρίμηνο, το οποίο οδήγησε σε υψηλότερα έσοδα και χαμηλότερο πραγματικό φορολογικό συντελεστή, το υψηλότερο κόστος της πίστωσης.

Στη Λατινική Αμερική, τα μέσα υπόλοιπα των δανείων είναι ακόμη υψηλότερα. Η τραπεζική εξυπηρέτηση των καταναλωτών παρήγαγε έσοδα ύψους 1, 7 δισεκατομμυρίων δολαρίων αυτό το τρίμηνο, δηλαδή αύξηση 20% από την ίδια περίοδο πέρυσι Αυτό αφήνει την Ασία, την περιοχή στην οποία η τράπεζα χρεογράφων της Citi είναι μεγαλύτερη σε σχέση με την αντίστοιχη καταναλωτική τραπεζική. Τα έσοδα από την τραπεζική κατανάλωση στη μεγαλύτερη και πολυπληθέστερη ήπειρο του κόσμου ανήλθαν σε 1, 9 δισ. Δολάρια το τρίτο τρίμηνο του 2018, λόγω της αύξησης των καταθέσεων, του δανεισμού και της ασφάλισης.

Η κατώτατη γραμμή

Από τις δεσπόζουσες μετοχές της τραπεζικής αγοράς για να επηρεάσουν τους αντιπροσώπους των ομάδων συμφερόντων, η Citi έχει όλα όσα συμβαίνουν. Όταν μια εταιρία παίρνει επανειλημμένες ομοσπονδιακές εγγυήσεις ότι δεν μπορεί να πάει αδιέξοδο, οι επενδυτές θα πρέπει να το πάρουν ως πράσινο φως και να τρέξουν με αυτό.