Χάρρυ Μάρκοβιτς
Ο Harry Markowitz (1927-) είναι ένας οικονομολόγος που κέρδισε το βραβείο Νόμπελ, ο οποίος ανέδειξε τη θεωρία σύγχρονων χαρτοφυλακίων, που παρουσιάστηκε στους ακαδημαϊκούς κύκλους στο άρθρο του "Portfolio Selection" που δημοσιεύθηκε στο περιοδικό Journal of Finance το 1952. Οι θεωρίες του Markowitz υπογράμμισαν τη σημασία των χαρτοφυλακίων, κινδύνου, των συσχετίσεων μεταξύ τίτλων και της διαφοροποίησης. Το έργο του, σε συνεργασία με τους Merton H. Miller και William F. Sharpe, άλλαξε τον τρόπο με τον οποίο οι άνθρωποι επένδυσαν. Αυτοί οι τρεις διανοούμενοι μοιράστηκαν το 1990 με το βραβείο Νόμπελ στα Οικονομικά. Ο Markowitz είναι επί του παρόντος καθηγητής στη Σχολή Διοίκησης του Πανεπιστημίου της Καλιφόρνια στο Σαν Ντιέγκο.
Ο Χάρκο Μάρκοβιτς εξήγησε
Σύμφωνα με τα λόγια του, ο Χάρκο Μάρκοβιτς δήλωσε ότι «οι βασικές έννοιες της θεωρίας χαρτοφυλακίου ήρθαν σε μένα ένα απόγευμα στη βιβλιοθήκη ενώ διαβάζω τη Θεωρία της Επενδυτικής Αξίας του John Burr Williams.» Η Williams πρότεινε ότι η αξία ενός αποθέματος πρέπει να ισούται με την παρούσα αξία του μέλλοντος διότι τα μελλοντικά μερίσματα είναι αβέβαια, ερμήνευσα την πρόταση του Williams να αποτιμάται ένα απόθεμα από τα αναμενόμενα μερίσματά του.Αλλά εάν ο επενδυτής ενδιαφερόταν μόνο για τις αναμενόμενες αξίες των τίτλων, θα ενδιαφερόταν μόνο για την αναμενόμενη αξία του χαρτοφυλακίου · και για να μεγιστοποιήσετε την αναμενόμενη αξία ενός χαρτοφυλακίου, πρέπει να επενδύσετε μόνο σε μια ενιαία ασφάλεια ».
Η επένδυση σε μια "ενιαία ασφάλεια" δεν είχε νόημα στον Markowitz. Έτσι, ο Markowitz ξεκίνησε την ανάπτυξη της θεωρίας του σύγχρονου χαρτοφυλακίου με το θεμέλιο της διαφοροποίησης βασισμένο σε έννοιες κινδύνου, επιστροφής, διακύμανσης και συνδιακύμανσης. Ο Markowitz εξηγεί: «Δεδομένου ότι υπήρχαν δύο κριτήρια, ο κίνδυνος και η επιστροφή, ήταν φυσικό να υποθέσουμε ότι οι επενδυτές επέλεξαν από το σύνολο των Pareto τους βέλτιστους συνδυασμούς κινδύνου-επιστροφής». Γνωστός ως αποτελεσματικός συνδυασμός Markowitz, ο βέλτιστος συνδυασμός κινδύνου-επιστροφής ενός χαρτοφυλακίου βρίσκεται σε ένα αποτελεσματικό όριο μέγιστων αποδόσεων για ένα δεδομένο επίπεδο κινδύνου που βασίζεται στην κατασκευή χαρτοφυλακίου μέσης διακύμανσης. Η θεωρία των χαρτοφυλακίων μέσης διακύμανσης που επανάσταση Markowitz επεκτάθηκε τελικά στην ανάπτυξη του μοντέλου τιμολόγησης ενεργητικού κεφαλαίου, ένα ζωτικό συστατικό της πρακτικής διαχείρισης επενδύσεων.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.