Αναμενόμενη επιστροφή

Τι είναι η αναμενόμενη επιστροφή;

Η αναμενόμενη απόδοση είναι το κέρδος ή η ζημία που αναμένει ένας επενδυτής σε μια επένδυση που έχει γνωστά ή αναμενόμενα ποσοστά απόδοσης (RoR). Υπολογίζεται με τον πολλαπλασιασμό των δυνητικών αποτελεσμάτων με τις πιθανότητες εμφάνισής τους και στη συνέχεια με το άθροισμα αυτών των αποτελεσμάτων. Για παράδειγμα, αν μια επένδυση έχει 50% πιθανότητα να κερδίσει 20% και 50% πιθανότητα να χάσει το 10%, η αναμενόμενη απόδοση είναι 5% (50% x 20% + 50% x -10% = 5%).

1:36

Αναμενόμενη επιστροφή

Πώς αναμένεται η επιστροφή

Η αναμενόμενη απόδοση είναι ένα εργαλείο που χρησιμοποιείται για να προσδιοριστεί εάν μια επένδυση έχει θετικό ή αρνητικό μέσο καθαρό αποτέλεσμα. Το άθροισμα υπολογίζεται ως η αναμενόμενη τιμή (EV) μιας επένδυσης, λαμβάνοντας υπόψη τις πιθανές αποδόσεις της σε διάφορα σενάρια, όπως φαίνεται από τον ακόλουθο τύπο:

Αναμενόμενη Επιστροφή = SUM (Επιστροφή _i x Πιθανότητα _i )

όπου: "i" υποδεικνύει κάθε γνωστή επιστροφή και την αντίστοιχη πιθανότητα της σειράς

Η αναμενόμενη απόδοση συνήθως βασίζεται σε ιστορικά δεδομένα και ως εκ τούτου δεν είναι εγγυημένη. Ο αριθμός αυτός είναι απλά ένας μακροπρόθεσμος σταθμισμένος μέσος όρος ιστορικών αποδόσεων. Στο παραπάνω παράδειγμα, για παράδειγμα, η αναμενόμενη απόδοση του 5% δεν μπορεί ποτέ να πραγματοποιηθεί στο μέλλον, καθώς η επένδυση υπόκειται σε συστηματικούς και μη συστηματικούς κινδύνους. Συστηματικός κίνδυνος για τον τομέα της αγοράς ή για ολόκληρη την αγορά, ενώ ο μη συστηματικός κίνδυνος ισχύει για μια συγκεκριμένη εταιρεία ή βιομηχανία.

Βασικές τακτικές

• Η αναμενόμενη απόδοση είναι το ποσό κέρδους ή ζημίας που ένας επενδυτής μπορεί να προβλέψει να λάβει για μια επένδυση.
• Μια αναμενόμενη απόδοση υπολογίζεται με τον πολλαπλασιασμό των δυνητικών αποτελεσμάτων με τις πιθανότητες εμφάνισής τους και κατόπιν με την ολική αντιστάθμιση αυτών των αποτελεσμάτων.
• Ουσιαστικά ένας μακροπρόθεσμος σταθμισμένος μέσος όρος των ιστορικών αποτελεσμάτων, οι αναμενόμενες αποδόσεις δεν είναι εγγυημένες.

Περιορισμοί αναμενόμενης απόδοσης

Είναι αρκετά επικίνδυνο να λαμβάνουμε αποφάσεις επένδυσης μόνο με βάση τις αναμενόμενες αποδόσεις. Πριν από οποιαδήποτε απόφαση αγοράς, οι επενδυτές θα πρέπει πάντα να αναθεωρούν τα χαρακτηριστικά κινδύνου των επενδυτικών ευκαιριών για να καθορίσουν εάν οι επενδύσεις ευθυγραμμίζονται με τους στόχους του χαρτοφυλακίου τους.

Για παράδειγμα, υποθέστε ότι υπάρχουν δύο υποθετικές επενδύσεις. Τα ετήσια αποτελέσματα απόδοσης για τα τελευταία πέντε χρόνια είναι:

• Οι επενδύσεις Α: 12%, 2%, 25%, -9% και 10%
• Επενδύσεις B: 7%, 6%, 9%, 12% και 6%

Και οι δύο αυτές επενδύσεις έχουν αναμενόμενη απόδοση ακριβώς 8%. Ωστόσο, κατά την ανάλυση του κινδύνου εκάστου, όπως ορίζεται από την τυπική απόκλιση, ο αναλυτής χρησιμοποιεί τυπική απόκλιση για να αποκαλύψει την ιστορική μεταβλητότητα στις επενδύσεις. Η επένδυση Α είναι περίπου πέντε φορές πιο επικίνδυνη από την Επένδυση Β. Δηλαδή, η Επένδυση Α έχει τυπική απόκλιση 12, 6% και η Επένδυση Β έχει τυπική απόκλιση 2, 6%.

Εκτός από τις αναμενόμενες αποδόσεις, οι σοφοί επενδυτές πρέπει επίσης να εξετάσουν την πιθανότητα επιστροφής για καλύτερη αξιολόγηση του κινδύνου. Εξάλλου, μπορούν να βρεθούν περιπτώσεις όπου ορισμένες λαχειοφόρες αγορές προσφέρουν μια θετική αναμενόμενη απόδοση, παρά τις πολύ μικρές πιθανότητες να πραγματοποιήσουν αυτή την επιστροφή.

Πλεονεκτήματα

• Διαβιβάζει την απόδοση ενός περιουσιακού στοιχείου

• Ζυγίζει διαφορετικά σενάρια

Μειονεκτήματα

• Δεν λαμβάνει υπόψη τον κίνδυνο

• Βασίζεται σε μεγάλο βαθμό σε ιστορικά δεδομένα

Παράδειγμα πραγματικού κόσμου αναμενόμενης απόδοσης

Η αναμενόμενη απόδοση δεν ισχύει μόνο για μια ενιαία ασφάλεια ή στοιχείο. Μπορεί επίσης να επεκταθεί για να αναλύσει ένα χαρτοφυλάκιο που περιέχει πολλές επενδύσεις. Εάν είναι γνωστή η αναμενόμενη απόδοση για κάθε επένδυση, η συνολική αναμενόμενη απόδοση του χαρτοφυλακίου είναι ένας σταθμισμένος μέσος όρος των αναμενόμενων αποδόσεων των στοιχείων του.

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι έχουμε έναν ενδιαφερόμενο επενδυτή στον τομέα της τεχνολογίας. Το χαρτοφυλάκιό του περιλαμβάνει τα ακόλουθα αποθέματα:

• Alphabet Inc., (GOOG): 500.000 δολάρια που επενδύθηκαν και αναμενόμενη απόδοση 15%
• Apple Inc. (AAPL): 200.000 δολάρια που επενδύθηκαν και αναμενόμενη απόδοση 6%
• Amazon.com Inc. (AMZN): 300.000 δολάρια που επενδύθηκαν και αναμενόμενη απόδοση 9%

Με συνολική αξία χαρτοφυλακίου 1 εκατ. Δολαρίων, τα βάρη του Αλφάβητου, της Apple και του Amazon στο χαρτοφυλάκιο είναι 50%, 20% και 30% αντίστοιχα.

Έτσι, η αναμενόμενη απόδοση του συνολικού χαρτοφυλακίου είναι 11, 4%:

• (50% χ 15% = 7, 5%) + (20% χ 6% = 1, 2%) + (30% χ 9% = 2, 7%)
• (7, 5% + 1, 2% + 2, 7% = 11, 4%)

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Ο κίνδυνος Κινδύνου παίρνει πολλές μορφές αλλά ευρέως κατηγοριοποιείται ως η πιθανότητα ότι ένα αποτέλεσμα ή η πραγματική απόδοση της επένδυσης θα διαφέρει από το αναμενόμενο αποτέλεσμα ή την απόδοση. περισσότερο το Covariance Covariance είναι μια αξιολόγηση της κατευθυντικής σχέσης μεταξύ των αποδόσεων δύο περιουσιακών στοιχείων. περισσότερα Μάθετε για τη Συνολική Απόδοση Η συνολική απόδοση είναι ένα μέτρο απόδοσης που αντικατοπτρίζει το πραγματικό ποσοστό απόδοσης μιας επένδυσης ή μια ομάδα επενδύσεων σε μια δεδομένη περίοδο αξιολόγησης. περισσότερα Χαρτοφυλάκιο Αγοράς Ένα χαρτοφυλάκιο αγοράς είναι ένα θεωρητικό, διαφοροποιημένο σύνολο επενδύσεων, με κάθε περιουσιακό στοιχείο να σταθμίζεται ανάλογα με τη συνολική παρουσία του στην αγορά. περισσότερα Κατανόηση Beta και πώς να το υπολογίσετε Το Beta είναι ένα μέτρο της μεταβλητότητας ή συστηματικού κινδύνου μιας ασφάλειας ή ενός χαρτοφυλακίου σε σύγκριση με την αγορά ως σύνολο. Το Beta χρησιμοποιείται στο μοντέλο τιμολόγησης ενεργητικού κεφαλαίου (CAPM). περισσότερα A Εκτίμηση κινδύνου μειωμένου κινδύνου Ο κίνδυνος μειωμένης απόδοσης είναι μια εκτίμηση της πιθανότητας μιας ασφάλειας να υποστεί μείωση της αξίας εάν αλλάξουν οι συνθήκες της αγοράς ή το ποσό της ζημίας που θα μπορούσε να διατηρηθεί ως αποτέλεσμα της μείωσης. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών