Ορισμός σχέσης EV / 2P
Ο λόγος EV / 2P είναι ένας λόγος που χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση των εταιρειών πετρελαίου και φυσικού αερίου. Αποτελείται από την αξία της επιχείρησης (EV) διαιρούμενη με τα αποδεδειγμένα και πιθανά (2P) αποθεματικά. Η αξία της επιχείρησης αντανακλά τη συνολική αξία της εταιρείας. Αποδεδειγμένο και πιθανό (2P) αναφέρεται σε αποθέματα ενέργειας, όπως το πετρέλαιο, τα οποία είναι πιθανόν να ανακτηθούν.
Ο τύπος για τον λόγο EV / 2P είναι
EV / 2P = Επιχείρηση Value2P Reserveswhere: Αποθεματικά 2P = Συνολικά αποδεδειγμένα και πιθανά αποθεματικάEnterprise Value = MC + Σύνολο χρέους-TCMC = Κεφαλαιοποίηση αγοράςTC = Συνολικά μετρητά και ισοδύναμα \ begin {aligned} & \ text {EV / 2P} {\ text {{Αποτέλεσμα 2P}} {\ text {Total Value αποδεδειγμένα και πιθανά αποθεματικά} \\ & \ text { Επιχειρησιακή αξία} = \ text {MC} + \ text {Συνολικό χρέος} - \ text {TC} \\ & \ text {MC} = \ ταμειακά διαθέσιμα και ταμειακά ισοδύναμα} \\ \ end {ευθυγραμμισμένο} EV / 2P = 2P ΑποθεματικάEnterprise Αξία όπου: Αποθεματικά 2P = Συνολικά αποδεδειγμένα και πιθανά αποθεματικάEnterprise Value = MC + Σύνολο χρεωστικών τίτλων = TCMC =
Τα αποθεματικά 2P είναι το σύνολο των αποδεδειγμένων και πιθανών αποθεματικών. Τα αποδεικτικά αποθεματικά είναι πιθανόν να ανακτηθούν, ενώ τα πιθανά αποθέματα είναι λιγότερο πιθανό να ανακτηθούν από τα αποδεδειγμένα αποθεματικά. Το άθροισμα των αποδεδειγμένων και πιθανών αποθεματικών αντιπροσωπεύεται από το 2P.
Πώς να υπολογίσετε το λόγο EV / 2P
- Αποκτήστε ή υπολογίστε την επιχειρηματική αξία της εταιρείας. Η EV συχνά υπολογίζεται για τους επενδυτές, αλλά αν όχι, προσθέστε την κεφαλαιοποίηση της αγοράς και το συνολικό χρέος μαζί και αφαιρέστε τα μετρητά.
- Συνδέστε την τιμή EV στον αριθμητή.
- Συνδέστε την τιμή αποθεμάτων 2P στον παρονομαστή και διαιρέστε την σε EV.
Τι λέει ο λόγος EV / 2P;
Η επιχειρηματική αξία σε σύγκριση με αποδεδειγμένα και πιθανά αποθεματικά είναι μια μέτρηση που βοηθά τους αναλυτές να κατανοήσουν πόσο καλά οι πόροι μιας εταιρείας θα υποστηρίξουν τις λειτουργίες και την ανάπτυξή της. Στην ιδανική περίπτωση, ο λόγος EV / 2P δεν θα πρέπει να χρησιμοποιείται μεμονωμένα, καθώς όλα τα αποθέματα δεν είναι τα ίδια. Ωστόσο, μπορεί να εξακολουθεί να είναι μια σημαντική μέτρηση εάν λίγα είναι γνωστά για την ταμειακή ροή της εταιρείας.
Τα αποθεματικά μπορούν να αποδειχθούν, πιθανά ή πιθανά αποθεματικά. Αποδεδειγμένα αποθέματα είναι συνήθως γνωστά ως 1P, με πολλούς αναλυτές να το αναφέρουν ως P90 ή με 90% πιθανότητα να παραχθούν. Τα πιθανά αποθέματα αναφέρονται ως P50 ή έχουν 50% βεβαιότητα ότι παράγονται. Όταν χρησιμοποιείται σε συνδυασμό μεταξύ τους, αναφέρεται ως 2P.
Όταν το πολλαπλάσιο EV / 2P είναι υψηλό, σημαίνει ότι η εταιρεία διαπραγματεύεται με πριμ για μια δεδομένη ποσότητα πετρελαίου στο έδαφος. Αντίστροφα, μια χαμηλή τιμή υποδεικνύει μια δυνητικά υποτιμημένη εταιρεία.
Ο λόγος EV / 2P είναι συγκρίσιμος με άλλους πιο συνηθισμένους λόγους που χρησιμοποιούνται στην αποτίμηση, όπως η αξία της επιχείρησης ή οι λόγοι P / E. Οι αναλογίες αυτές εκφράζουν την αξία μιας εταιρείας ως πολλαπλάσιο των κερδών ή των περιουσιακών στοιχείων.
Είναι σημαντικό να συγκρίνετε τη σχέση EV / 2P μιας εταιρείας με εκείνη παρόμοιων εταιρειών και με τις ιστορικές αξίες της αναλογίας. Η χρήση ιστορικών και βιομηχανικών συγκρίσεων μπορεί να βοηθήσει τους επενδυτές να προσδιορίσουν εάν μια εταιρεία είναι υποτιμημένη, υπερεκτιμημένη ή αξιολογημένη.
Βασικές τακτικές
- Η επιχειρηματική αξία σε σύγκριση με αποδεδειγμένα και πιθανά αποθεματικά είναι μια μέτρηση που βοηθά τους αναλυτές να κατανοήσουν πόσο καλά οι πόροι μιας εταιρείας θα υποστηρίξουν τις λειτουργίες και την ανάπτυξή της.
- Ο λόγος EV / 2P είναι ένας λόγος που χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση των εταιρειών πετρελαίου και φυσικού αερίου. Αποτελείται από την αξία της επιχείρησης (EV) διαιρούμενη με τα αποδεδειγμένα και πιθανά (2P) αποθεματικά.
- Είναι σημαντικό να συγκρίνετε τη σχέση EV / 2P μιας εταιρείας με εκείνη παρόμοιων εταιρειών και με τις ιστορικές αξίες της αναλογίας.
Παράδειγμα λόγου EV / 2P
Ας υποθέσουμε ότι μια πετρελαϊκή εταιρεία έχει αξία επιχείρησης 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων και αποδεδειγμένα και πιθανά αποθέματα 100 εκατομμυρίων βαρελιών:
Η αξία των μετοχών είναι 100% και η αξία τους είναι 100% end {ευθυγραμμισμένο} EV / 2P = 100 εκατομμύρια δολάρια 2 δισεκατομμύρια δολάρια = 20
Ο δείκτης EV / 2P = 20 ή η εταιρεία έχει 20 πολλαπλάσιες. Με άλλα λόγια, η εταιρεία αποτιμάται σε 20 φορές την αξία της επιχείρησης σε αποθεματικά 2P.
Το αν το 20 είναι υψηλό, χαμηλό ή αρκετά εκτιμημένο εξαρτάται από άλλες πετρελαϊκές εταιρείες του ίδιου κλάδου.
Η διαφορά μεταξύ του λόγου EV / 2P και του EV / EBITDA
Η αξία της επιχείρησης σε σχέση με τα κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και αποσβέσεων αναφέρεται επίσης ως πολλαπλότητα επιχείρησης. Ο λόγος EV / EBITDA συγκρίνει το EBITDA με το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο χωρίς χρέη. Αυτό είναι ένα σημαντικό μετρικό δεδομένου ότι οι επιχειρήσεις πετρελαίου και φυσικού αερίου έχουν συνήθως μεγάλο χρέος και το EV περιλαμβάνει το κόστος της πληρωμής. Με την κατάργηση του χρέους, οι αναλυτές μπορούν να δουν πόσο καλά εκτιμάται η εταιρεία.
Ο δείκτης EV / 2P από την άλλη πλευρά χρησιμοποιεί επίσης την επιχειρηματική αξία στον τύπο του, αλλά αντί να χρησιμοποιεί το EBITDA, ο δείκτης περιλαμβάνει αποδεδειγμένα και πιθανά (2P) αποθεματικά. Ο λόγος EV / 2P είναι σημαντικός όταν κρίνεται η πιθανή ή η πιθανή ανάπτυξη μιας πετρελαϊκής εταιρείας, δεδομένου ότι είναι πιθανόν να αποκατασταθούν αποδεδειγμένα και πιθανά αποθέματα (2P).
Περιορισμοί του λόγου EV / 2P
Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, ο λόγος EV / 2P περιλαμβάνει το συνολικό χρέος στον υπολογισμό του επειδή η αξία της επιχείρησης περιλαμβάνει επίσης το συνολικό χρέος. Οι πετρελαϊκές εταιρείες συνήθως μεταφέρουν σημαντικά ποσά χρέους στους ισολογισμούς τους, κάτι που είναι φυσιολογικό για τη βιομηχανία. Το χρέος χρησιμοποιείται για την χρηματοδότηση των πετρελαιαγωγών, του εξοπλισμού και του κόστους εξερεύνησης.
Ως αποτέλεσμα, το πρόσθετο χρέος θα έθετε το EV των πετρελαϊκών εταιρειών σε πολύ υψηλότερη αποτίμηση από τις περισσότερες άλλες βιομηχανίες που μεταφέρουν μικρότερο χρέος. Οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν τις μοναδικές κεφαλαιακές δομές των εταιρειών πετρελαίου και φυσικού αερίου όταν χρησιμοποιούν οποιαδήποτε μετρική αποτίμησης συμπεριλαμβανομένου του λόγου EV / 2P.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.