Διπλό νόμισμα ανταλλαγής
Μια ανταλλαγή διπλού νομίσματος είναι μια συναλλαγή τύπου παραγώγου που επιτρέπει στους επενδυτές να αντισταθμίζουν τους συναλλαγματικούς κινδύνους που συνδέονται με ομόλογα διπλού νομίσματος. Περιλαμβάνουν την έγκαιρη συμφωνία για την ανταλλαγή είτε του κεφαλαίου είτε των πληρωμών τόκων από τα ομόλογα διπλού νομίσματος σε ένα συγκεκριμένο νόμισμα σε προκαθορισμένες συναλλαγματικές ισοτιμίες.
Οι ανταλλαγές διπλού νομίσματος μπορούν να βοηθήσουν τις εταιρείες να εκδίδουν ομόλογα διπλού νομίσματος, καθιστώντας τους λιγότερο εκτεθειμένους στους κινδύνους που συνδέονται με την πληρωμή σε ξένα νομίσματα. Ομοίως, από την άποψη του επενδυτή ομολόγων, οι συμβάσεις ανταλλαγής διπλού νομίσματος μπορούν να μειώσουν τον κίνδυνο αγοράς ομολόγων σε ξένο νόμισμα.
Βασικές τακτικές
- Μια ανταλλαγή διπλού νομίσματος είναι μια παράγωγη συναλλαγή που επιτρέπει στα εμπλεκόμενα μέρη να μειώσουν την έκθεσή τους σε συναλλαγματικό κίνδυνο.
- Συνήθως χρησιμοποιείται ως συμπλήρωμα συναλλαγών ομολόγων διπλού νομίσματος.
- Οι ανταλλαγές διπλού νομίσματος περιλαμβάνουν την ανταλλαγή των υποχρεώσεων αποπληρωμής του κεφαλαίου και των τόκων που συνδέονται με μια ομολογία διπλού νομίσματος. Ο χρόνος και οι όροι της ανταλλαγής διπλού νομίσματος θα είναι δομημένα ώστε να αντισταθμίζουν ή να αντισταθμίζουν τον συναλλαγματικό κίνδυνο του ομολόγου.
Κατανόηση των συμφωνιών ανταλλαγής νομισμάτων
Ο σκοπός μιας ανταλλαγής διπλού νομίσματος είναι να διευκολυνθεί η αγορά και πώληση ομολόγων εκφρασμένων σε διαφορετικά νομίσματα. Για παράδειγμα, μια εταιρεία μπορεί να επωφεληθεί από τη διάθεση των ομολόγων της σε ξένους επενδυτές, προκειμένου να αποκτήσει πρόσβαση σε μεγαλύτερο κεφάλαιο ή να απολαύσει καλύτερους όρους. Από την άλλη πλευρά, οι επενδυτές θα μπορούσαν να βρουν τα ομόλογα μιας ξένης εταιρείας πιο ελκυστικά από αυτά που είναι διαθέσιμα στη χώρα τους. Για να ικανοποιήσουν αυτή τη ζήτηση της αγοράς, οι εταιρείες και οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν ομόλογα διπλού νομίσματος, τα οποία είναι ένας τύπος ομολόγου, στον οποίο οι πληρωμές τόκων και κεφαλαίου πραγματοποιούνται σε δύο διαφορετικά νομίσματα.
Αν και οι ομολογίες διπλού νομίσματος μπορούν να διευκολύνουν τις εταιρείες και τους επενδυτές να αγοράζουν και να πωλούν ομόλογα σε διεθνές επίπεδο, εισάγουν τους δικούς τους μοναδικούς κινδύνους. Όχι μόνο οι επενδυτές αυτοί πρέπει να ασχολούνται με τους συνήθεις κινδύνους των επενδύσεων σε ομόλογα, όπως η πιστοληπτική ικανότητα του εκδότη, αλλά πρέπει επίσης να συνάπτουν συναλλαγές σε ξένο νόμισμα, η αξία του οποίου ενδέχεται να μεταβληθεί σε βάρος του κατά τη διάρκεια του ομολόγου.
Οι συμφωνίες ανταλλαγής νομισμάτων είναι ένα είδος παραγώγου προϊόντος στο οποίο ο αγοραστής και ο πωλητής ενός ομολόγου διπλού νομίσματος συμφωνούν εκ των προτέρων να πληρώσουν τα στοιχεία του κεφαλαίου και του επιτοκίου του ομολόγου σε ένα συγκεκριμένο νόμισμα και σε προκαθορισμένες συναλλαγματικές ισοτιμίες. Αυτή η ευελιξία έρχεται με ένα κόστος, το οποίο είναι η τιμή ή το ασφάλιστρο της συμφωνίας ανταλλαγής.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου για ανταλλαγή διπλού νομίσματος
Η Eurocorp είναι μια ευρωπαϊκή εταιρεία που επιθυμεί να δανειστεί $ 50 εκατομμύρια δολάρια για να κατασκευάσει ένα εργοστάσιο στις Ηνωμένες Πολιτείες. Εν τω μεταξύ, η Americanorp, μια αμερικανική εταιρεία, επιθυμεί να δανειστεί δολάρια αξίας 50 εκατομμυρίων δολαρίων, προκειμένου να κατασκευάσει ένα εργοστάσιο στην Ευρώπη.
Και οι δύο αυτές εταιρείες εκδίδουν ομόλογα για να αυξήσουν το κεφάλαιο που χρειάζονται. Στη συνέχεια, διοργανώνουν μια ανταλλαγή διπλού νομίσματος μεταξύ τους, προκειμένου να μειώσουν τους συναλλαγματικούς τους κινδύνους. Σύμφωνα με τους όρους της ανταλλαγής διπλού νομίσματος, οι Eurocorp και η Americorp ανταλλάσσουν τις υποχρεώσεις αποπληρωμής κεφαλαίου και επιτοκίου που συνδέονται με τις εκδόσεις ομολόγων τους. Επιπλέον, συμφωνούν εγκαίρως να χρησιμοποιήσουν συγκεκριμένες συναλλαγματικές ισοτιμίες, ώστε να είναι λιγότερο εκτεθειμένες σε ενδεχόμενες αρνητικές κινήσεις στην αγορά συναλλάγματος. Είναι σημαντικό ότι η συμφωνία ανταλλαγής είναι δομημένη έτσι ώστε η ημερομηνία λήξης να ευθυγραμμίζεται με την ημερομηνία λήξης των ομολόγων των δύο εταιρειών.
Σύμφωνα με τους όρους της συμφωνίας ανταλλαγής, η Eurocorp παραδίδει στην Americorp δολάρια 50 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ και λαμβάνει ισοδύναμο ποσό σε ευρώ. Στη συνέχεια, η Eurocorp καταβάλλει στην Americorp τόκο εκφρασμένο σε ευρώ και λαμβάνει ισοδύναμο ποσό τόκων εκπεφρασμένο σε δολάρια ΗΠΑ.
Λόγω αυτής της συναλλαγής, η Eurocorp είναι σε θέση να εξυπηρετεί τις πληρωμές τόκων στην έκδοση των αρχικών ομολόγων τους χρησιμοποιώντας τις πληρωμές τόκων στο δολάριο ΗΠΑ που λαμβάνουν από τη συμφωνία ανταλλαγής τους με την Americanorp. Ομοίως, η Americorp μπορεί να εξυπηρετήσει τις πληρωμές τόκων με ομολογίες χρησιμοποιώντας τα ευρώ που έλαβε από τη συμφωνία ανταλλαγής με την Eurocorp.
Μόλις λήξει η ημερομηνία λήξης των ομολογιών των εταιρειών, αντιστρέφουν την ανταλλαγή κεφαλαίου που έγινε κατά την έναρξη της συμφωνίας ανταλλαγής και επιστρέφουν το κεφάλαιο στους επενδυτές ομολόγων τους. Τελικά, και οι δύο εταιρείες επωφελήθηκαν από τη συμφωνία ανταλλαγής, επειδή τους επέτρεψαν να μειώσουν την έκθεσή τους σε συναλλαγματικούς κινδύνους.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.