Μερίσματα πελάτη

Τι είναι το μερίδιό μας;

Η πελατεία μερισμάτων είναι το όνομα μιας ομάδας μετόχων μιας εταιρείας, οι οποίοι μοιράζονται μια παρόμοια άποψη σχετικά με τη μερισματική πολιτική της εταιρείας. Οι μέτοχοι σε πελάτες μερίσματος βασίζουν γενικά τις προτιμήσεις τους για ένα συγκεκριμένο ποσοστό αποπληρωμής μερισμάτων σε συγκρίσιμο επίπεδο εισοδήματος, φορολογικές εκτιμήσεις ή ηλικία. Για παράδειγμα, οι ηλικιωμένοι συνταξιούχοι επενδυτές ή όσοι επιθυμούν τα τρέχοντα έσοδα από επενδύσεις θα μπορούσαν να αγοράσουν το απόθεμα εταιρειών με υψηλά αρχεία πληρωμών μερίσματος. Από την άλλη πλευρά, οι νεότεροι μέτοχοι, ή εκείνοι που βρίσκονται στα πρωταρχικά τους κέρδη και τα οικονομικά έτη, μπορεί να επιθυμούν μια εταιρεία να χρησιμοποιεί ελεύθερη ταμειακή ροή (FCF) για να χρηματοδοτήσει την ανάπτυξή της παρά να διανείμει μερίσματα.

Κατανόηση της πελατείας μερισμάτων

Οι μεριδιούχοι των μερισμάτων έχουν μια κοινή προτίμηση για το πόσο μια εταιρεία θα πληρώσει μερίσματα. Σε γενικές γραμμές, τα μέλη μιας πελατείας μερισμάτων λαμβάνουν επενδυτικές αποφάσεις βάσει των πολιτικών διανομής των μερισμάτων που θα τους ωφελήσουν περισσότερο και είναι περισσότερο ευθυγραμμισμένες με τους επενδυτικούς τους στόχους. Μερικές φορές, η πελατεία των μερισμάτων θα φτάσει μέχρι και να πιέσει μια εταιρεία να υιοθετήσει ορισμένες πολιτικές μερισμάτων. Για παράδειγμα, οι μέτοχοι που εξαρτώνται από μια γενναιόδωρη απόδοση μερίσματος για εισόδημα ενδέχεται να πιέσουν την εταιρεία να διατηρήσει τη συνέχεια ή να αυξήσει το μέρισμα της. Έρευνες έχουν δείξει ότι τα αιτήματα των μερισμάτων πελατείας μιας εταιρείας μπορεί να είναι σημαντικά και εκτεταμένα.

Η επίδραση του πελατολογίου

Στην πραγματικότητα, μια αλλαγή στην πολιτική που δεν ευθυγραμμίζεται με τις απόψεις των μερισμάτων πελατείας μιας εταιρείας μπορεί να προκαλέσει αυτό που αποκαλείται φαινόμενο πελατείας. Αυτή η θεωρία υποθέτει ότι οι επενδυτές μπορούν να έχουν άμεσο αντίκτυπο στην τιμή μιας ασφάλειας όταν μια αλλαγή στο μέρισμα, στον φόρο ή σε άλλη πολιτική επηρεάζει τους επενδυτικούς τους στόχους. Με άλλα λόγια, τα άτομα μπορούν να αγοράσουν ή να πουλήσουν την ασφάλεια εάν μια αλλαγή πολιτικής ευθυγραμμίζει ή δεν ευθυγραμμίζεται πλέον με τους στόχους του ατόμου. Υπάρχει μια μεγάλη διαμάχη σχετικά με την αλήθεια του πελατολογίου αποτέλεσμα. Κάποιοι πιστεύουν ότι χρειάζονται περισσότερους παράγοντες παρά μόνο τις επιθυμίες μιας πελατείας μιας εταιρείας να μεταφέρει σημαντικά την τιμή ενός μετοχικού κεφαλαίου. Το παρακάτω παράδειγμα, ωστόσο, υποστηρίζει μια ισχυρή περίπτωση για το φαινόμενο πελατείας.

Καταστήματα Winn-Dixie

Μετά την ολοκλήρωση της αγοράς στις 25 Σεπτεμβρίου 2001, η Winn-Dixie Stores, Inc. - μια αλυσίδα σούπερ μάρκετ στο Τζάκσονβιλ, Φλώριδα - ανακοίνωσε ότι θα μειώσει το ετήσιο μερίσμα της κατά 1, 02 δολάρια. Η πολιτική της εταιρείας ήταν να δηλώσει τρεις μηνιαίες πληρωμές μερίσματος ύψους 8, 5 σεντ ανά μετοχή στην αρχή κάθε τριμήνου. Αυτή η πολιτική μερισμάτων είχε προσελκύσει πελατεία επενδυτών που αποτιμούσαν το κανονικό τρέχον εισόδημα.

Σύμφωνα με το νέο σχέδιο, η εταιρεία θα δηλώσει τριμηνιαίο μέρισμα 5 σεντ και θα εξαλείψει τα μηνιαία μερίσματα. (Εκείνη την εποχή, η Winn-Dixie ήταν μία από τις τελευταίες εταιρείες που έμειναν στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE) για να πληρώνουν ένα μηνιαίο μέρισμα.) Ταυτόχρονα, ο Winn-Dixie μείωσε τις εκτιμήσεις κερδοσκοπικών κερδών του 2002, υποδεικνύοντας ότι τα κέρδη του πρώτου τριμήνου κυμαίνεται μεταξύ 15 έως 18 σεντ ανά μετοχή, αντί των προβλεπόμενων 24 έως 30 σεντ ανά μετοχή. Μετά την είδηση, οι μέτοχοι της Winn-Dixie είδαν την αξία των μετοχών τους να πέφτουν πτωτικά. Κατά την επόμενη ημέρα διαπραγμάτευσης, το κοινό απόθεμα της Winn-Dixie μειώθηκε στα 7, 37 δολάρια στα 12, 41 δολάρια - αντιπροσωπεύοντας μείωση 37% σε πολύ μεγάλο όγκο.

Ο διευθύνων σύμβουλος της Winn-Dixie (CFO) δήλωσε ότι η νέα πολιτική μερισμάτων θα προσφέρει στην εταιρεία μεγαλύτερη οικονομική ευελιξία, καθώς μεταβάλλει τη στρατηγική της για να τονίσει την ανατίμηση κεφαλαίου αντί για πληρωμές σε μετρητά στους μετόχους. Σαφώς, ωστόσο, η μεγάλη πτώση των τιμών του αποθέματος έστειλε το μήνυμα ότι οι υπάρχοντες μέτοχοι δεν εκτιμούσαν τη νέα έμφαση του Winn-Dixie.

Όσον αφορά την Πολιτική για τα Μερίσματα, το "Stay the Course" μπορεί να είναι μια καλύτερη πολιτική

Όπως δείχνει αυτή η ιστορία, οι μεγάλες πολιτικές αλλαγές μπορούν να διαταράξουν τόσο τα μακροπρόθεσμα συμφέροντα της εταιρείας, όσο και τα χαρτοφυλάκια των μετόχων. Μόλις μια εταιρεία δημιουργήσει ένα μοτίβο αποπληρωμής μερίσματος και προσελκύσει μια συγκεκριμένη πελατεία, είναι γενικά καλύτερα να μην υποβληθεί σε υπερβολική μεταβολή. Παρόλο που οι επενδυτές μπορούσαν πάντοτε να στραφούν σε εταιρείες που προσέφεραν το προφίλ πληρωμών που επιθυμούσαν, τέτοιες αλλαγές θα συνεπαγόταν τέλη μεσιτείας και άλλα έξοδα. Και πολύ πιθανώς, μια επιχείρηση που προκάλεσε την πελατεία της να αντιμετωπίσει τις δυσκολίες αυτές θα μπορούσε να ανταμειφθεί με χαμηλότερη τιμή μετοχών για τις προσπάθειές της.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Το φαινόμενο πελατείας εμφανίζεται μετά από αλλαγές στους φόρους, την πολιτική ή τα μερίσματα Το φαινόμενο πελατείας είναι η θεωρία ότι η τιμή των μετοχών μιας εταιρείας θα αλλάξει λόγω της αντίδρασης του επενδυτή σε φορολογία, μέρισμα ή άλλη αλλαγή πολιτικής. περισσότερα Μερίσματα μετρητών που εξηγούνται: Χαρακτηριστικά, Λογιστική και Συγκρίσεις Το μέρισμα μετρητών είναι ένα επίδομα που καταβάλλεται στους μετόχους ως μέρος των τρέχοντων κερδών ή των συσσωρευμένων κερδών της εταιρείας και καθοδηγεί την επενδυτική στρατηγική για πολλούς επενδυτές. more Ειδικό μέρισμα Ένα ειδικό μέρισμα είναι μια μη επαναλαμβανόμενη διανομή περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας, συνήθως υπό μορφή μετρητών, στους μετόχους. Περισσότερο Ορισμός Μερίσματος Το μέρισμα είναι μια κατανομή ενός τμήματος των κερδών μιας εταιρείας, που αποφασίζεται από το διοικητικό συμβούλιο, σε μια τάξη των μετόχων της. περισσότερη φορολογική διαφοροποιητική θεώρηση της πολιτικής για τα μερίσματα Η προτίμηση ορισμένων επενδυτών για εκτίμηση μετοχικού κεφαλαίου έναντι των μερισμάτων, επειδή τα κεφαλαιακά κέρδη φορολογούνται αποτελεσματικά με χαμηλότερα ποσοστά από τα μερίσματα. περισσότερα Προτίμηση τρέχουσας μερίσματος Ένα χαρακτηριστικό ασφαλείας που προσφέρεται στους προνομιούχους μετόχους μιας εταιρείας, που τους δίνει τη δυνατότητα να λαμβάνουν διανομές μερισμάτων πριν από κοινούς μετόχους. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών