Κόστος κινδύνου
Το κόστος κινδύνου αφορά το κόστος που αντιμετωπίζει μια επιχείρηση που βρίσκεται σε οικονομική δυσπραγία πέρα από το κόστος της επιχειρηματικής δραστηριότητας, όπως είναι το υψηλότερο κόστος κεφαλαίου. Οι εταιρείες που διατρέχουν κίνδυνο τείνουν να έχουν πιο δύσκολο χρόνο να εκπληρώσουν τις οικονομικές υποχρεώσεις τους, πράγμα που σημαίνει μεγαλύτερη αδυναμία πληρωμής. Το κόστος κινδύνου μπορεί να επεκταθεί στην ανάγκη πώλησης περιουσιακών στοιχείων γρήγορα και με ζημία για την κάλυψη των άμεσων υποχρεώσεων.
Κόστος κινδύνου καταστροφής
Οι επιχειρήσεις με αυξανόμενο κόστος κινδύνου όχι μόνο αντιμετωπίζουν πιθανή πτώχευση αλλά και απώλεια κερδοφορίας καθώς η διοίκηση απασχολεί την απειλή πτώχευσης, οι εργαζόμενοι παρουσιάζουν χαμηλότερη παραγωγικότητα καθώς ανησυχούν για τη δουλειά τους, οι προμηθευτές χρεώνουν περισσότερα χρήματα μπροστά για αγαθά και υπηρεσίες, επιτρέποντας τη μελλοντική τιμολόγηση και οι πελάτες αναζητούν πιο υγιείς επιχειρήσεις για να συνεργαστούν. Υπό αυτή την έννοια, το κόστος κινδύνου μπορεί να οδηγήσει σε έναν φαύλο κύκλο.
Τα κόστη κινδύνου κατανέμονται σε δύο κατηγορίες: ex ante (πριν από την εκδήλωση) και εκ των υστέρων (μετά το συμβάν), με το γεγονός στην περίπτωση αυτή πτώχευση. Τα έξοδα εκ των προτέρων κινδύνου περιλαμβάνουν αυξημένο κόστος δανεισμού, δεδομένου ότι οι δανειστές θα χρεώνουν υψηλότερα τέλη σε επιχειρήσεις που αντιμετωπίζουν οικονομικά προβλήματα. Τα έξοδα πρώην κινδύνου περιλαμβάνουν το κόστος της κατάθεσης σε πτώχευση, της πρόσληψης δικηγόρων και λογιστών για την εκτέλεση διαδικασιών πτώχευσης και άλλων διοικητικών δαπανών που συνδέονται με το κλείσιμο μιας επιχείρησης.
Κόστος κινδύνου και αποτίμηση
Οι αναλυτές που ανασκοπούν τα οικονομικά της εταιρείας προκειμένου να αποδώσουν μια αξία συνήθως υποθέτουν ότι η επιχείρηση θα βρίσκεται γύρω στο προσεχές μέλλον και ότι οποιαδήποτε οικονομική δυσπραγία είναι προσωρινή. Αυτές οι παραδοχές επιτρέπουν στην αποτίμηση να συμπεριλαμβάνει μια προεξοφλημένη ταμειακή ροή από σχετικά μεγάλο χρονικό διάστημα στο μέλλον.
Ωστόσο, αν η εταιρεία αντιμετωπίζει οικονομικά προβλήματα που δεν είναι προσωρινά, αυτό μπορεί να επηρεάσει την αξία τερματικού της εταιρείας. Επειδή η μη προσωρινή οικονομική δυσπραγία είναι λιγότερο συχνή, μπορεί να είναι δύσκολο για τους αναλυτές να αποτιμούν μια εταιρεία, καθώς είναι πολύ πιο δύσκολο να καταλάβουμε πώς η δυστυχία θα επηρεάσει τις μελλοντικές ταμειακές ροές.
Υπολογισμός κόστους κινδύνου
Τα ακόλουθα βήματα μπορούν να ληφθούν για τον υπολογισμό του κόστους κινδύνου μιας επιχείρησης:
- Πρόσβαση στην οικονομική έκθεση της εταιρείας.
- Προσθέστε το συνολικό ποσό του χρέους της εταιρείας, συμπεριλαμβανομένου του τρέχοντος χρέους (χρέος που έχει εισαχθεί στα βιβλία το τελευταίο έτος).
- Ανακαλύψτε το μέσο όρο των τόκων που καταβάλλονται για το χρέος από εταιρείες του ίδιου χώρου που δεν βρίσκονται σε οικονομική δυσπραγία.
- Υπολογίστε για το σταθμισμένο μέσο όρο του χρέους.
- Πάρτε αυτό το σταθμισμένο μέσο όρο και αφαιρέστε από αυτό το κόστος της διατήρησης του χρέους μιας εταιρείας με αξιολόγηση AAA.
- Σχηματίστε το κόστος της οικονομικής δυσπραγίας σε δολάρια πολλαπλασιάζοντας το κόστος χρηματοοικονομικής δυσπραγίας (σε ποσοστιαίες μονάδες) με το συνολικό ποσό του χρέους.