Βαθμός ορισμού του λειτουργικού μοχλού (DOL)
Ο βαθμός λειτουργικής μόχλευσης (DOL) είναι ένα πολλαπλάσιο που μετρά πόσο το λειτουργικό εισόδημα μιας εταιρείας θα αλλάξει σε ανταπόκριση σε μια αλλαγή στις πωλήσεις. Οι εταιρείες με μεγάλο ποσοστό σταθερού κόστους σε μεταβλητό κόστος έχουν υψηλότερα επίπεδα λειτουργικής μόχλευσης.
Ο δείκτης DOL βοηθά τους αναλυτές να καθορίσουν τον αντίκτυπο οποιασδήποτε μεταβολής των πωλήσεων στα κέρδη της εταιρείας.
Ο τύπος για τον βαθμό λειτουργικής μόχλευσης είναι:
DOL =% μεταβολή της μεταβολής του EBIT% στον πωλητή: EBIT = κέρδη προ φόρων και εισοδήματος \ begin {aligned} & DOL = \ frac {\% \ text {change in} EBIT} {\% \ text {change in sales}} \\ & \ textbf {where:} \\ & EBIT = \ text {κέρδη προ φόρων και εσόδων} \\ \ end {ευθυγραμμισμένο} DOL =% μεταβολή% πωλήσεων% EBIT όπου EBIT = κέρδη προ φόρων
Υπολογισμός του βαθμού λειτουργικού μοχλού
Υπάρχουν διάφοροι εναλλακτικοί τρόποι υπολογισμού του DOL, ο καθένας με βάση τον κύριο τύπο που δίνεται παραπάνω:
Βαθμός λειτουργικής μόχλευσης = μεταβολή στα λειτουργικά έσοδα μεταβολές στις πωλήσεις \ κείμενο {Βαθμός λειτουργικής μόχλευσης} = \ frac {\ text {αλλαγή στα λειτουργικά έσοδα}} {\ text {αλλαγές πωλήσεων}} Βαθμός λειτουργικής μόχλευσης = στα λειτουργικά έσοδα
Βαθμός λειτουργικής μόχλευσης = λειτουργικό εισόδημα περιθωρίου εισφορών \ text {Βαθμός λειτουργικής μόχλευσης} = \ frac {\ text {margin margin}} {\ text {λειτουργικό εισόδημα}} Βαθμός λειτουργικού μοχλού =
Βαθμός λειτουργικής μόχλευσης = πωλήσεις - μεταβλητά costssales - μεταβλητό κόστος - σταθερό κόστος \ κείμενο {Βαθμός λειτουργικού μοχλού} = \ frac {\ text {πωλήσεις - μεταβλητό κόστος}} {\ text { κόστος}} Βαθμός λειτουργικής μόχλευσης = πωλήσεις - μεταβλητό κόστος - σταθερό κόστος - μεταβλητό κόστος
Βαθμός λειτουργικής μόχλευσης = περιθώριο συνεισφοράς% περιθωρίου λειτουργικότητας \ κείμενο {Βαθμός λειτουργικής μόχλευσης} = \ frac {\ text {ποσοστό margin margin}} {\ text {λειτουργικό περιθώριο}} Βαθμός λειτουργικού μοχλού =
2:27Η Λειτουργική μόχλευση και το DOL
Τι σας λέει ο βαθμός λειτουργικής μόχλευσης;
Όσο υψηλότερος είναι ο βαθμός λειτουργικής μόχλευσης (DOL), τόσο πιο ευαίσθητα είναι τα κέρδη της εταιρείας πριν από τους τόκους και τους φόρους (EBIT) στις μεταβολές στις πωλήσεις, υποθέτοντας ότι όλες οι άλλες μεταβλητές παραμένουν σταθερές. Ο δείκτης DOL βοηθά τους αναλυτές να καθορίσουν ποιος θα είναι ο αντίκτυπος οποιασδήποτε μεταβολής των πωλήσεων στα κέρδη της εταιρείας.
Η λειτουργική μόχλευση υπολογίζει τα πάγια έξοδα μιας εταιρείας ως ποσοστό του συνολικού κόστους της. Χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση ενός σημείου ανανέωσης των επιχειρήσεων - το οποίο είναι όπου οι πωλήσεις είναι αρκετά υψηλές ώστε να πληρώσουν για όλα τα κόστη και το κέρδος είναι μηδέν. Μια εταιρεία με υψηλή λειτουργική μόχλευση, έχει μεγάλο ποσοστό σταθερού κόστους - πράγμα που σημαίνει ότι μια μεγάλη αύξηση των πωλήσεων μπορεί να οδηγήσει σε μεγάλες αλλαγές στα κέρδη. Μια εταιρεία με χαμηλή λειτουργική μόχλευση έχει ένα μεγάλο μέρος του μεταβλητού κόστους - που σημαίνει ότι κερδίζει μικρότερο κέρδος για κάθε πώληση, αλλά δεν χρειάζεται να αυξήσει τις πωλήσεις τόσο πολύ ώστε να καλύψει τα χαμηλότερα πάγια κόστη.
Βασικές τακτικές
- Ο βαθμός λειτουργικής μόχλευσης (DOL) είναι ένα πολλαπλάσιο που μετρά πόσο το λειτουργικό εισόδημα μιας εταιρείας θα αλλάξει σε ανταπόκριση σε μια αλλαγή στις πωλήσεις.
- Ο δείκτης DOL βοηθά τους αναλυτές να καθορίσουν τον αντίκτυπο οποιασδήποτε μεταβολής των πωλήσεων στα κέρδη της εταιρείας.
- Μια εταιρεία με υψηλή λειτουργική μόχλευση έχει ένα μεγάλο μέρος του σταθερού κόστους, πράγμα που σημαίνει ότι μια μεγάλη αύξηση των πωλήσεων μπορεί να οδηγήσει σε μεγάλες αλλαγές στα κέρδη.
Παράδειγμα Χρήση βαθμού λειτουργικού μοχλού
Ως υποθετικό παράδειγμα, λέτε ότι η εταιρεία Χ έχει πωλήσεις 500.000 δολαρίων το πρώτο έτος και πωλήσεις $ 600.000 το δεύτερο έτος. Το πρώτο έτος, τα λειτουργικά έξοδα της εταιρείας ήταν $ 150.000, ενώ το δεύτερο έτος, τα λειτουργικά έξοδα ήταν $ 175.000.
Έτος EBIT = 500.000 $ - 150.000 $ = 350.000 € δύο χρόνια EBIT = 600.000 $ - 175.000 $ = 425.000 $ \ begin {ευθυγραμμισμένο} & \ text {Έτος πρώτου} EBIT = 500.000 $ - 150.000 $ 350.000 \ EBIT = $ 600.000 - \ $ 175.000 = \ $ 425.000 \\ \ end {ευθυγραμμισμένο} Έτος EBIT = $ 500.000 - $ 150.000 = $ 350.000 Έτος δύο EBIT = $ 600.000 - $ 175.000 = $ 425.000
Στη συνέχεια, η ποσοστιαία μεταβολή των τιμών του EBIT και η ποσοστιαία μεταβολή των πωλήσεων υπολογίζονται ως εξής:
% αλλαγή σε EBIT = ($ 425.000 ÷ $ 350.000) -1 = 21.43 %% αλλαγή πωλήσεων = ($ 600.000 ÷ $ 500.000) -1 = 20% \ begin {aligned} \ div \ $ 350.000) - 1 \\ & = 21.43 \% \\ \% \ text {αλλαγή στις πωλήσεις} & = ($ 600.000 \ div \ $ 500.000) -1 \\ & 20 \% \\ \ }% μεταβολή της μεταβολής των πωλήσεων EBIT% = ($ 425.000 ÷ $ 350.000) -1 = 21.43% = ($ 600.000 ÷ $ 500.000) -1 = 20%
Τέλος, ο λόγος DOL υπολογίζεται ως:
DOL =% αλλαγή στα λειτουργικά έσοδα% αλλαγή στις πωλήσεις = 21, 43% 20% = 1, 0714 \ begin {aligned} DOL & = \ frac {\% \ text { } = \ frac {21.43 \%} {20 \%} \\ & = 1.0714 \\ \ end {ευθυγραμμισμένο} DOL =% αλλαγή στις πωλήσεις% μεταβολή στα λειτουργικά έσοδα = 20% 21.43% 1.0714
Η διαφορά μεταξύ του βαθμού λειτουργικής μόχλευσης και του βαθμού συνδυασμένης μόχλευσης
Ο βαθμός συνδυασμένης μόχλευσης (DCL) επεκτείνει τον βαθμό μόχλευσης λειτουργίας για να αποκτήσει μια πληρέστερη εικόνα της ικανότητας μιας εταιρείας να παράγει κέρδη από τις πωλήσεις. Με τον τρόπο αυτό πολλαπλασιάζεται το DOL κατά βαθμίδες χρηματοοικονομικής μόχλευσης (DFL) που σταθμίζεται με βάση την αναλογία% μεταβολής των κερδών ανά μετοχή (EPS) έναντι της μεταβολής% των πωλήσεων:
DCL =% αλλαγή στο EPS% αλλαγή στις πωλήσεις = DOL × DFLDCL = \ frac {\% \ text {change in} EPS} {\% \ text {αλλαγή στις πωλήσεις}} = DOL \ times DFLDCL = % αλλαγή σε EPS = DOL × DFL
Ο λόγος αυτός συνοψίζει τις συνέπειες του συνδυασμού χρηματοοικονομικής και λειτουργικής μόχλευσης και τι αποτέλεσμα έχει αυτός ο συνδυασμός ή οι παραλλαγές αυτού του συνδυασμού στα κέρδη της εταιρείας. Δεν είναι όλες οι εταιρείες που χρησιμοποιούν τόσο τη λειτουργική όσο και την οικονομική μόχλευση, αλλά αυτός ο τύπος μπορεί να χρησιμοποιηθεί αν το κάνουν. Μια επιχείρηση με σχετικά υψηλό επίπεδο συνδυασμένης μόχλευσης θεωρείται πιο επικίνδυνη από μια επιχείρηση με λιγότερη συνδυασμένη μόχλευση, διότι η υψηλή μόχλευση σημαίνει περισσότερο σταθερό κόστος στην επιχείρηση. (Για σχετική ανάγνωση, ανατρέξτε στην ενότητα "Πώς υπολογίζω τον βαθμό λειτουργικού μοχλού;")
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.