Ορισμός ενός ομολόγου αναφοράς
Ένας δεσμός συγκριτικής αξιολόγησης είναι ένας δεσμός που παρέχει ένα πρότυπο βάσει του οποίου μπορούν να μετρηθούν οι επιδόσεις άλλων ομολόγων. Τα κρατικά ομόλογα σχεδόν πάντα χρησιμοποιούνται ως ομόλογα αναφοράς.
Ένα ομόλογο αναφοράς αναφέρεται επίσης ως θέμα αναφοράς ή ζήτημα καμπάνας.
Διαχωρισμός του δείκτη αναφοράς Benchmark
Ένα μετοχικό κεφάλαιο αναφοράς, όπως ο S & P 500 ή ο Dow Jones Industrial Average (DJIA), χρησιμοποιείται για την παρακολούθηση της απόδοσης των μετοχών των εταιρειών που διαπραγματεύονται στις αγορές. Οι επενδυτές των μετοχών μπορούν να πραγματοποιήσουν μια σύγκριση των μετοχών μιας εταιρείας με παρόμοια ίδια κεφάλαια στο σημείο αναφοράς για να καταλάβουν σε ποιο επίπεδο εκτελούνται οι μετοχές της εταιρείας. Η έννοια του ομολόγου αναφοράς είναι παρόμοια με τα ίδια κεφάλαια αναφοράς, αλλά ένα ομόλογο αναφοράς λειτουργεί με ελαφρώς διαφορετικό τρόπο.
Ουσιαστικά, το ομόλογο αναφοράς είναι μια ασφάλεια στην οποία αντιδρούν οι τιμές των άλλων ομολόγων. Οι επενδυτές ομολόγων και οι διαχειριστές κεφαλαίων χρησιμοποιούν το ομόλογο αναφοράς ως κριτήριο για τη μέτρηση των επιδόσεων των ομολόγων και για να κατανοήσουν ποιο ποσοστό απόδοσης σε ζήτηση υπερβαίνει την απόδοση του δείκτη αναφοράς. Για να είναι κατάλληλη και χρήσιμη η σύγκριση, το σημείο αναφοράς και το ομολόγων που μετρώνται σε σχέση με αυτό θα πρέπει να έχουν συγκρίσιμη ρευστότητα, μέγεθος έκδοσης και κουπόνι. Για παράδειγμα, το δεκαετές χρέος των Ηνωμένων Πολιτειών χρησιμοποιείται κυρίως ως σημείο αναφοράς για 10ετή ομόλογα στην αγορά. Επειδή οι τίτλοι του Δημοσίου θεωρούνται ως μη επικίνδυνες επενδύσεις εγγυημένες από την πλήρη πίστη και πίστωση της αμερικανικής κυβέρνησης, οι τίτλοι αυτοί προσφέρουν μια άνευ κινδύνου απόδοση. Ένας επενδυτής που θέλει να μετρήσει την απόδοση για ένα δεκαετές εταιρικό ομόλογο, το οποίο πιθανότατα έχει μεγαλύτερο κίνδυνο από ένα κρατικό ομόλογο, θα συγκρίνει την απόδοση με το δεκαετές ομόλογο του δημοσίου. Εάν η απόδοση ενός 10ετούς ομολόγου T θα φθάσει το 2, 85%, ο επενδυτής θα απαιτήσει από το εκδότη εταιρικών ομολόγων ένα ασφάλιστρο κινδύνου άνω του 2, 85%.
Συγκεκριμένα, το ομόλογο αναφοράς είναι το τελευταίο τεύχος εντός μιας δεδομένης ωριμότητας. Ενώ τα χαρακτηριστικά του ομολόγου καθορίζουν την απόφαση σχετικά με την ισοτιμία που πρέπει να συμπεριληφθεί ως σημείο αναφοράς από μια επιτροπή, ακολουθώντας ευρείς κανόνες για τις πράξεις των εταιρειών που αντιπροσωπεύονται από δείκτη αναφοράς, συμπεριλαμβανομένου ενός ομολόγου αναφοράς ή αντικαθιστώντας έναν δεσμό αναφοράς με έναν άλλο. Τα χαρακτηριστικά περιλαμβάνουν την ημερομηνία λήξης, την πιστοληπτική ικανότητα, το μέγεθος του ζητήματος και τη ρευστότητα. Ένας δεσμός που πληροί τα αναφερόμενα κριτήρια περιλαμβάνεται ως σημείο αναφοράς. Επιπλέον, κατά την ημερομηνία αναπροσαρμογής, η οποία θα μπορούσε να αλλάξει τα συστατικά στοιχεία του δείκτη των ομολόγων, τα ομόλογα που δεν πληρούν πλέον τα κριτήρια του δείκτη θα αφαιρεθούν και θα προστεθούν τυχόν νέα ομόλογα που πληρούν τα κριτήρια.
Το Υπουργείο Οικονομικών, για παράδειγμα, εκδίδει και εκδίδει εκ νέου 5ετή ομόλογα, τα οποία χρησιμοποιούνται ως δείκτη αναφοράς για τα 5ετή ομόλογα, σε συχνή βάση. Με την πάροδο μηνών και ετών η πενταετής διάρκεια λήξης των ομολόγων μειώνεται σε 4, 5, 4, 3, 8, 3, 7, 3 έτη και ούτω καθεξής έως ότου φθάσει την ημερομηνία λήξης του. Ωστόσο, σε ένα περιβάλλον με κανονικό επιτόκιο, οι αποδόσεις των ομολόγων μειώνονται καθώς ο ομόλογος προσεγγίζει την ωριμότητα. Πράγματι, τα μακροπρόθεσμα ομόλογα έχουν υψηλότερες αποδόσεις από τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα. Ως εκ τούτου, ένα σημείο αναφοράς που προσεγγίζει την ωριμότητα θα αποτιμάται με διαδοχικά χαμηλότερες αποδόσεις. Για να επαναφέρει την απόδοση, η κυβέρνηση θα εκδώσει άλλο 5ετές ομόλογο. Αυτό το τελευταίο τεύχος θα αντικαταστήσει το παλαιότερο τεύχος ως ομόλογο αναφοράς για 5ετή ομόλογα.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.