Ορισμός του δανείου Covenant-Lite

Τι είναι το δάνειο Covenant-Lite;

Τα δάνεια βάσει συμβάσεων είναι ένα είδος χρηματοδότησης που εκδίδεται με λιγότερους περιορισμούς για τον δανειολήπτη και λιγότερες εγγυήσεις για τον δανειστή. Αντίθετα, τα παραδοσιακά δάνεια έχουν γενικά προστατευτικές συμφωνίες ενσωματωμένες στη σύμβαση για την ασφάλεια του δανειστή, συμπεριλαμβανομένων των ελέγχων χρηματοοικονομικής συντήρησης που μετρούν τις δυνατότητες εξυπηρέτησης του χρέους του δανειολήπτη. Τα συμβόλαια δανείου, από την άλλη πλευρά, είναι πιο ευέλικτα όσον αφορά τις εξασφαλίσεις του δανειολήπτη, το επίπεδο εισοδήματος και τους όρους πληρωμής του δανείου. Τα δάνεια που έχουν υπογράψει συμφωνητικά είναι επίσης δημοφιλώς αναφερόμενα ως δάνεια "cov-lite".

Πώς δουλεύει το δάνειο των συμφωνηθέντων δανείων

Τα δανειακά συμφωνημένα δάνεια παρέχουν στους δανειολήπτες υψηλότερο επίπεδο χρηματοδότησης από ό, τι θα μπορούσαν να έχουν πρόσβαση μέσω ενός παραδοσιακού δανείου, προσφέροντας παράλληλα και περισσότερους όρους δανεισμού. Τα δανειακά συμβόλαια φέρουν επίσης μεγαλύτερο κίνδυνο για τον δανειστή από τα παραδοσιακά δάνεια και επιτρέπουν σε άτομα και επιχειρήσεις να ασκούν δραστηριότητες που θα ήταν δύσκολο ή αδύνατο βάσει μιας παραδοσιακής δανειακής σύμβασης, όπως η καταβολή μερισμάτων στους επενδυτές, ενώ παράλληλα θα αναβάλλονταν οι προγραμματισμένες πληρωμές δανείων. Τα δανειακά συμβόλαια που χορηγούνται βάσει συμβάσεων είναι γενικά χορηγούμενα μόνο σε επιχειρήσεις επενδύσεων, εταιρείες και εταιρίες υψηλής αξίας.

Η προέλευση των δανείων που συνάπτονται με συμβόλαιο γενικά προκύπτει από την εμφάνιση ομάδων ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων που χρησιμοποίησαν εξαγορές μεγάλης μόχλευσης (LBO) για να αποκτήσουν άλλες εταιρείες. Οι εξαγορές με μόχλευση απαιτούν υψηλό επίπεδο χρηματοδότησης έναντι ιδίων κεφαλαίων, αλλά μπορούν να έχουν τεράστιες αποδόσεις για την εταιρεία ιδιωτικών κεφαλαίων και τους επενδυτές της, εάν καταλήξουν σε μια πιο οικονομικά πιο κερδοφόρα εταιρεία με έμφαση στην απόδοση αξίας στους μετόχους. Λόγω των μεγάλων επιπέδων χρέους που απαιτούνται για τέτοιες συμφωνίες και του εξίσου μεγάλου δυναμικού κέρδους, οι ομάδες εξαγορών ήταν σε θέση να αρχίσουν να υπαγορεύουν όρους στις τράπεζες και τους άλλους δανειστές τους.

Τα δεσμευτικά δάνεια είναι πιο ριψοκίνδυνα για τους δανειστές αλλά προσφέρουν επίσης μεγαλύτερα κέρδη.

Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα ενός δανείου σύμβασης-Lite

Μόλις οι εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων κέρδισαν χαλάρωση των τυπικών περιορισμών των δανείων και ευνοϊκότερους όρους σχετικά με το πώς και πότε έπρεπε να αποπληρωθούν τα δάνεια τους, μπόρεσαν να γίνουν μεγαλύτερα και ευρύτερα κατά την εκπόνησή τους. Κατά συνέπεια, σύμφωνα με πολλούς παρατηρητές, η ιδέα της εξαγοράς με μοχλευμένο χρέος λήφθηκε πολύ, και, στη δεκαετία του 1980, ορισμένες εταιρείες άρχισαν να αναπτύσσονται μετά την LBO λόγω του συντριπτικού φορτίου που είχαν ξαφνικά μεταφέρει. Ανεξάρτητα από το πόσο τα δάνεια ήταν συμβατά, οι εταιρείες εξακολουθούσαν να βρίσκονται στη λανθασμένη πλευρά του ισολογισμού όταν έφθασαν στην ικανότητά τους να αποπληρώσουν τα χρήματα που οφείλουν.

Μολονότι οι συμφωνίες εξαγοράς με μόχλευση εξαφανίστηκαν αναμφισβήτητα από τη δεκαετία του 1980 και οι εταιρείες με υψηλό βαθμό μόχλευσης και οι υπάλληλοί τους πλήρωναν συχνά την τιμή, αργότερα η ανάλυση έδειξε ότι πολλές LBO είχαν επιτυχή χρηματοοικονομική άποψη και ότι η συνολική απόδοση των δανείων συμμόρφωσης ήταν σύμφωνη παραδοσιακά δάνεια που παρέχονται στους υπεύθυνους των συναλλαγών. Στην πραγματικότητα, η προσδοκία έχει μετατοπιστεί μέχρι στιγμής, ώστε ορισμένοι επενδυτές και χρηματοοικονομικοί εμπειρογνώμονες ανησυχούν τώρα όταν μια συμφωνία δεν λαμβάνει το είδος των ευνοϊκών όρων χρηματοδότησης που θα ταιριάζουν με τον ορισμό ενός δανείου σύμφωνου δανείου. Η άποψή τους είναι ότι η συμπερίληψη των παραδοσιακών συμφωνιών δανείου είναι ένα σημάδι ότι η συμφωνία είναι κακή, παρά ένα συνετό βήμα που οποιοσδήποτε δανειστής μπορεί να θέλει να πάρει για να προστατευθεί.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Ορισμός δανείου με μοχλευμένο επιτόκιο Το δάνειο με μοχλευμένο δανεισμό είναι ένας τύπος δανείου που επεκτείνεται σε εταιρείες ή άτομα που έχουν ήδη σημαντικά ποσά χρέους ή / και χαμηλό πιστωτικό ιστορικό. πιο υψηλής μόχλευσης συναλλαγής (HLT) Μια συναλλαγή με υψηλή μόχλευση είναι ένα τραπεζικό δάνειο σε μια εταιρεία που ήδη φέρει τεράστιο φορτίο χρέους. περισσότερα Συμβόλαια κατανόησης Μια διαθήκη είναι μια υπόσχεση σε μια συμφωνία ή οποιαδήποτε άλλη επίσημη συμφωνία για το χρέος, ότι ορισμένες δραστηριότητες θα πραγματοποιηθούν ή δεν θα πραγματοποιηθούν. περισσότερος ορισμός του Ορκωτού Συμφώνου Μια καταφατική διαθήκη είναι ένας τύπος υπόσχεσης ή σύμβασης που απαιτεί από ένα κόμμα να τηρεί ορισμένους όρους. περισσότερος ορισμός ανώτερου στεγαστικού δανείου Ένα ανώτατο δάνειο επιτοκίου συνδυάζει το ανώτερο και το μειωμένο χρέος σε ένα πακέτο. Χρησιμοποιείται συχνά από εταιρείες μεσαίας αγοράς για τη χρηματοδότηση εξαγορών με μόχλευση (LBOs). περισσότερα Μάθετε για το τι είναι μια εξαγορά Μια εξαγορά είναι η απόκτηση ενός ελέγχου συμμετοχής σε μια εταιρεία. Συχνά χρησιμοποιείται συνώνυμα με τον όρο "εξαγορά". περισσότερες συνδέσεις συνεργατών