Προσδιορισμός έκπτωσης σε ομίλους ετερογενών δραστηριοτήτων

Ο όρος έκπτωση σε ομίλους ετερογενών δραστηριοτήτων αναφέρεται στην τάση των αγορών να εκτιμούν ένα διαφοροποιημένο σύνολο επιχειρήσεων και περιουσιακών στοιχείων σε λιγότερο από το άθροισμα των μεριδίων τους. Ένας όμιλος, εξ ορισμού, κατέχει ελέγχουσα συμμετοχή σε μια σειρά μικρότερων εταιρειών που λειτουργούν ανεξάρτητα από άλλα επιχειρηματικά τμήματα.

Πολλοί πιστεύουν ότι αυτή η ρύθμιση είναι περισσότερο επιβάρυνση για τις οικονομικές επιδόσεις παρά για όφελος. Σίγουρα, ο έλεγχος ενός στρατού εταιρειών που παράγουν έσοδα και κερδίζει κέρδη φαίνεται ελκυστική, αλλά δημιουργεί επίσης ζητήματα διαχείρισης και διαφάνειας. Κάθε θυγατρική απασχολεί ανώτερους ηγέτες με διαφορετικές αξίες και οράματα που μπορεί να διαφέρουν από το μεγαλύτερο ενδιαφέρον του ομίλου. Οι επενδυτές τείνουν να βλέπουν αυτό αρνητικά, σε σύγκριση με τις εταιρείες με στενή εστίαση.

Διακοπή έκπτωσης σε ομίλους

Από την αποτίμηση του αθροίσματος των μεριδίων προκύπτει μια έκρηξη με μειωμένο συντελεστή και οδηγεί την απόφαση πολλών ετερογενών ετερογενών επιχειρήσεων να αποσύρουν ή να εκποιήσουν θυγατρικές συμμετοχές. Υπολογίζεται προσθέτοντας μια εκτίμηση της εγγενούς αξίας κάθε θυγατρικής εταιρείας στον όμιλο ετερογενών δραστηριοτήτων και αφαιρώντας έπειτα την κεφαλαιοποίηση της χρηματιστηριακής αγοράς. Η τιμή αυτή τείνει να είναι μεγαλύτερη από την αξία του αποθέματος των ομίλων, οπουδήποτε μεταξύ 13% και 15%. Η ιστορία δείχνει ότι τα συγκροτήματα μπορούν να αναπτυχθούν τόσο μεγάλα και διαφοροποιημένα ώστε να είναι δύσκολο να διαχειριστούν αποτελεσματικά. Ως αποτέλεσμα, πολλοί όμιλοι ετερογενών δραστηριοτήτων εκχωρούν ή απομακρύνουν τα περιουσιακά τους στοιχεία για να μειώσουν την πίεση στην ανώτερη διοίκηση.

Η διοίκηση μπορεί να διαδραματίσει ακόμα ένα ρόλο στην απόφαση του επενδυτή να εκπτώσει το μετοχικό κεφάλαιο. Η προσθήκη επιπέδων διοίκησης για την εποπτεία διαφορετικών θυγατρικών βοηθά στην επίλυση προβλημάτων αποτελεσματικότητας, αλλά δημιουργεί σημαντική επιβάρυνση στα γενικά έξοδα.

Η έκπτωση μπορεί επίσης να διαφέρει μεταξύ των διαφόρων περιοχών. Τα μεγάλα συγκροτήματα στις ΗΠΑ παρουσιάζουν παραδοσιακά μεγαλύτερες εκπτώσεις από τις ευρωπαϊκές και ασιατικές χώρες. Αυτό μπορεί να οφείλεται στο μέγεθος και στην πολιτική επιρροή τους. Στην Ασία, τα ομίλους επιχειρήσεων καλύπτουν διάφορες βιομηχανίες και διατηρούν σημαντικές πολιτικές σχέσεις που δυσκολεύουν τους επενδυτές να εκπτωθούν.

Παραδείγματα μιας Έκπτωσης Ετερογενών Συναλλαγών

Τα ομίλους επιχειρήσεων διαδραμάτισαν πάντα σημαντικό ρόλο στην οικονομία. Ορισμένες μεγαλύτερες σε όλη την ιστορία περιλαμβάνουν το Αλφάβητο (GOOGL), η General Electric (GE) και το Berkshire Hathaway (BRK.A). Πριν γίνει αλφάβητο, η Google κατηγορήθηκε ότι δεν αποκάλυψε κέρδη ή απώλειες από τις επενδύσεις της σε μηνιαία βάση. Το σημείο αυτό δεν τιμωρεί απαραιτήτως τους μετόχους αλλά υπογραμμίζει την έλλειψη διαφάνειας των ομίλων.

Από την άλλη πλευρά, οι μετοχές της General Electric έχουν καταρρεύσει τα τελευταία πέντε χρόνια από την αδυναμία της διοίκησης να επικεντρώσει την εταιρεία και να βρει σημαντική αξία από κάθε τμήμα. Η Berkshire Hathaway κατάφερε να ξεφύγει από την τάση της αγοράς να προβεί σε εκπτώσεις σε διαφοροποιημένες εταιρείες.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Πώς λειτουργούν τα ομίλους ετερογενών δραστηριοτήτων Ένα συγκρότημα επιχειρήσεων είναι μια εταιρεία που κατέχει ελέγχουσα συμμετοχή σε μικρότερες εταιρείες χωριστών ή παρόμοιων βιομηχανιών που ασκούν τη δραστηριότητά τους χωριστά. περισσότερα Κατανοώντας το Σύμπλεγμα Συσσώρευσης Περιλαμβάνει τη διαδικασία με την οποία δημιουργείται ένας όμιλος ετερογενών δραστηριοτήτων, όπως όταν μια μητρική εταιρεία αρχίζει να αποκτά θυγατρικές. περισσότερα Θυγατρικά: Γιατί η αγαπημένη σας ταινία είναι πραγματικά μια μικρή εταιρεία Μια θυγατρική είναι μια ανεξάρτητη εταιρεία που ανήκει περισσότερο από το 50% σε άλλη εταιρεία. Ο ιδιοκτήτης συνήθως αναφέρεται ως μητρική εταιρεία ή εταιρεία χαρτοφυλακίου. περισσότεροι κλάδοι ομίλων ετερογενών δραστηριοτήτων Ο τομέας των ομίλων ετερογενών δραστηριοτήτων αναφέρεται στον τομέα της αγοράς που κατοικείται από μεγάλες εταιρείες που αποτελούνται από διάφορες εκμεταλλεύσεις. περισσότερα Πώς δουλεύουν οι Spinoffs και τι μας λένε Το spinoff είναι η δημιουργία μιας ανεξάρτητης εταιρείας μέσω της πώλησης ή της διανομής νέων μετοχών μιας υπάρχουσας επιχείρησης ή τμήματος μιας μητρικής εταιρείας. περισσότερα Η διαφορά μεταξύ των μετοχών της Κατηγορίας Α και της Κατηγορίας Β του Berkshire Hathaway Η τιμή είναι η κύρια διαφορά μεταξύ του μετοχικού κεφαλαίου της Berkshire Hathaway και της Κατηγορίας Β, αλλά υπάρχουν και άλλες διακρίσεις. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών