Λογαριασμός μετρητών έναντι λογαριασμού περιθωρίου: Ποια είναι η διαφορά;

Οι επενδυτές που επιθυμούν να αγοράσουν τίτλους το κάνουν χρησιμοποιώντας ένα λογαριασμό μεσιτείας. Δύο βασικοί τύποι λογαριασμών χρηματιστηριακών συναλλαγών είναι λογαριασμοί ταμειακών διαθεσίμων και λογαριασμοί περιθωρίου Η διαφορά μεταξύ των δύο είναι όταν πρέπει να βγάλετε τα χρήματα.

Λογαριασμός μετρητών

Σε έναν λογαριασμό μετρητών, όλες οι συναλλαγές πρέπει να γίνονται με διαθέσιμα μετρητά ή μακρές θέσεις. Όταν αγοράζει τίτλους σε λογαριασμό μετρητών, ο επενδυτής πρέπει να καταθέσει μετρητά για να διακανονίσει το εμπόριο ή να πουλήσει μια υπάρχουσα θέση την ίδια ημέρα διαπραγμάτευσης, επομένως τα έσοδα από μετρητά είναι διαθέσιμα για να διακανονιστεί η εντολή αγοράς. Αυτοί οι λογαριασμοί είναι αρκετά απλοί.

Εάν δώσετε την άδεια της χρηματιστηριακής εταιρείας, οι μετοχές που τηρούνται σε λογαριασμό μετρητών μπορούν επίσης να δανεισθούν, γεγονός που αποτελεί πιθανή πηγή πρόσθετου κέρδους. Αυτή η διαδικασία ονομάζεται δανεισμός μετοχών ή δανειοδότηση χρεογράφων.

Μπορεί να υπάρχει μεγάλη ζήτηση από μικρούς πωλητές και αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου για δανεισμό τίτλων, ειδικά σε τίτλους που συνήθως είναι δύσκολο να δανειστούν. Όταν δανείζετε κεφάλαια ή τίτλους, υποχρεούστε να καταβάλλετε τέλη και τόκους επί του δανεισθέντος ποσού.

Ανάλογα με τα επιτόκια της αγοράς και τη ζήτηση για τίτλους, το ακριβές ποσό των τόκων που χρεώνονται για τους δανειοληπτικούς τίτλους ποικίλλει (όσο πιο δύσκολο είναι να δανειστείτε, τόσο μεγαλύτερος είναι ο τόκος). Τα πιο ελκυστικά χρεόγραφα που δανείζονται είναι εκείνα που είναι δυσκολότερο να δανειστούν για τις ανοικτές πωλήσεις, που συνήθως σημαίνει μικρές κεφαλαιοποιήσεις ή μετοχές με λίγες συναλλαγές, καθώς και μετοχές που έχουν ήδη μειωθεί σημαντικά ή έχουν μειωθεί σε τιμή.

Η ζήτηση αυτή παρουσιάζει μια ελκυστική ευκαιρία για τους επενδυτές με τις ζητούμενες αξίες. Αν έχετε λογαριασμό μετρητών με χρεόγραφα σε ζήτηση, μπορείτε να ενημερώσετε τον μεσίτη ότι γνωρίζετε ότι είστε πρόθυμοι να δανείσετε τις μετοχές σας. Εάν υπάρχει ζήτηση για αυτές τις μετοχές, ο μεσίτης σας θα σας παράσχει ένα απόσπασμα για το τι θα ήθελε να σας πληρώσει για τη δυνατότητα δανεισμού αυτών των μετοχών.

Αν δεχτείτε, ο μεσίτης σας θα δανείσει τα μερίδια σας σε έναν σύντομο πωλητή ή ένα hedge fund με υψηλότερο επιτόκιο και θα τσακίσει τη διαφορά, καθώς θα ικανοποιήσει τη ζήτηση ενός άλλου πελάτη και θα δημιουργήσει προμήθειες. Για παράδειγμα, ο μεσίτης σας μπορεί να σας δώσει 8 τοις εκατό τόκο επί των δανεισμένων μετοχών, ενώ δανεισμός σε 13 τοις εκατό. Ανάλογα με το μέγεθος της θέσης σας, μπορεί να είναι μια ωραία πρόσθετη πηγή επιστροφής. Αυτή η μέθοδος σας επιτρέπει επίσης να διατηρήσετε την υπάρχουσα μακρά θέση σας στην ασφάλεια και να επωφεληθείτε από την ανοδική της κίνηση.

Ανάλογα με τον μεσίτη, μπορεί να παρέχει ή να μην παρέχει αυτήν την υπηρεσία και μπορεί επίσης να απαιτεί έναν ελάχιστο αριθμό μετοχών ή ένα ποσό δολαρίου.

Λογαριασμός περιθωρίου

Ένας λογαριασμός περιθωρίου επιτρέπει στον επενδυτή να δανειστεί έναντι της αξίας των περιουσιακών στοιχείων του λογαριασμού για να αγοράσει νέες θέσεις ή να πουλήσει σύντομα. Με αυτόν τον τρόπο, ένας επενδυτής μπορεί να χρησιμοποιήσει περιθώριο για να αξιοποιήσει τις θέσεις του και να επωφεληθεί τόσο από τις διολισθητικές όσο και τις bearish κινήσεις στην αγορά. Το περιθώριο μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί για να κάνει αναλήψεις μετρητών έναντι της αξίας του λογαριασμού ως βραχυπρόθεσμο δάνειο.

Για τους επενδυτές που επιδιώκουν να αξιοποιήσουν τις θέσεις τους, ένας λογαριασμός περιθωρίου μπορεί να είναι πολύ χρήσιμος και οικονομικός. Όταν δημιουργείται ένα υπόλοιπο περιθωρίου (χρέωση), το υπόλοιπο υπόκειται σε ημερήσιο επιτόκιο που χρεώνει η επιχείρηση. Αυτά τα ποσοστά βασίζονται στο τρέχον βασικό επιτόκιο συν ένα πρόσθετο ποσό που χρεώνεται από την επιχείρηση δανεισμού και μπορεί να ξεπεράσει το 10 τοις εκατό.

Ένας επενδυτής με περιθώριο κέρδους μπορεί να πάρει μια μικρή θέση στο απόθεμα XYZ εάν πιστεύει ότι η τιμή είναι πιθανό να πέσει. Εάν η τιμή πέσει πράγματι, μπορεί να καλύψει τη σύντομη θέση του εκείνη τη στιγμή, λαμβάνοντας μια μακρά θέση στο απόθεμα XYZ. Έτσι, αποκομίζει κέρδος από τη διαφορά μεταξύ του ποσού που εισπράχθηκε κατά την αρχική πράξη σύντομης πώλησης και του ποσού που κατέβαλε για να αγοράσει τις μετοχές με τη χαμηλότερη τιμή, μείον τα τέλη περιθωρίου τόκων για την εν λόγω χρονική περίοδο.

Σε μετρητά, ο φτωχός επενδυτής σε αυτό το σενάριο πρέπει να βρει άλλες στρατηγικές για την αντιστάθμιση ή την παραγωγή εισοδήματος για λογαριασμό του, δεδομένου ότι πρέπει να χρησιμοποιήσει μόνο μετρητά και μακρές θέσεις. Για παράδειγμα, μπορεί να εισάγει μια εντολή διακοπής για να πουλήσει το απόθεμα XYZ εάν πέσει κάτω από μια ορισμένη τιμή, πράγμα που περιορίζει τον κίνδυνο του να μειώσει.

Οι λογαριασμοί περιθωρίου πρέπει να διατηρούν έναν ορισμένο λόγο περιθωρίου ανά πάσα στιγμή. Εάν η αξία του λογαριασμού πέσει κάτω από αυτό το όριο, ο πελάτης εκδίδεται μια κλήση περιθωρίου, η οποία είναι μια απαίτηση για κατάθεση περισσότερων μετρητών ή τίτλων για την επαναφορά της αξίας του λογαριασμού εντός των ορίων. Ο πελάτης μπορεί να προσθέσει νέα μετρητά στο λογαριασμό του ή να πουλήσει μερικές από τις συμμετοχές του για να αυξήσει τα μετρητά.

Δεν παρέχονται προνόμια περιθωρίου σε μεμονωμένους λογαριασμούς συνταξιοδότησης, επειδή υπόκεινται σε ετήσια όρια εισφορών, γεγονός που επηρεάζει τη δυνατότητα κάλυψης των περιθωρίων διακύμανσης.

Οι τίτλοι στο λογαριασμό σας περιθωρίου μπορούν να δανεισθούν σε άλλο μέρος ή να χρησιμοποιηθούν ως ασφάλεια από την εταιρεία διαμεσολάβησης ανά πάσα στιγμή χωρίς προειδοποίηση ή αποζημίωση σε περίπτωση που υπάρχει υπόλοιπο χρέους (ή αρνητικό υπόλοιπο) στο λογαριασμό στον οποίο έχετε πρόσβαση περιθωρίων. Εάν ο λογαριασμός βρίσκεται σε πιστωτική κατάσταση, όπου δεν έχετε χρησιμοποιήσει τα περιθώρια κέρδους, οι μετοχές δεν μπορούν να δανεισθούν.

Οι δανειολήπτες των αποθεμάτων που διατηρούνται σε λογαριασμούς περιθωρίου είναι γενικά ενεργοί έμποροι, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου, τα οποία είτε προσπαθούν να συντομεύσουν ένα απόθεμα είτε πρέπει να καλύψουν ένα χρηματιστήριο που έχει καλυφθεί. Οι επιχειρήσεις επενδύσεων που χρειάζονται υποκείμενο μέσο για σύμβαση παραγώγων θα μπορούσατε να δανειστείτε τα περιθώρια κέρδους από τον μεσίτη σας. Η χρηματιστηριακή εταιρεία μπορεί επίσης να δεσμεύσει τους τίτλους ως ασφάλεια δανείου.

Επιπλέον, εάν οι μετοχές σας με περιθώριο κέρδους πληρώνουν μερίσματα αλλά έχουν εκμισθωθεί, δεν λαμβάνετε πραγματικά μερίσματα, επειδή δεν είστε ο επίσημος κάτοχος. Αντ 'αυτού, λαμβάνετε "πληρωμές αντί των μερισμάτων", οι οποίες ενδέχεται να έχουν διαφορετικές φορολογικές επιπτώσεις. Όταν οι μετοχές σας εκμισθώνονται, μπορείτε επίσης να χάσετε τα δικαιώματά σας ψήφου.

Βασικές τακτικές

• Οι λογαριασμοί μετρητών είναι χρηματιστηριακοί λογαριασμοί που χρηματοδοτούνται με μετρητά πριν από την αγορά κινητών αξιών.
• Οι λογαριασμοί περιθωρίου σας επιτρέπουν να δανειστείτε χρήματα από την αξία των χρεογράφων στο λογαριασμό σας.
• Οι λογαριασμοί περιθωρίου είναι χρήσιμοι για τις ανοικτές πωλήσεις.
• Οι λογαριασμοί ταμειακών ροών μπορούν να επωφεληθούν από μια προσέγγιση δανεισμού τίτλων.