Οι μεγάλοι κίνδυνοι της επένδυσης στο Facebook

Τον Ιούνιο του 2015, ο Gene Munster, ανώτερος ερευνητικός αναλυτής του Piper Jaffray, ισχυρίστηκε ότι το Facebook (FB) είχε 45% ανοδική δυνατότητα. Η τεχνολογική εταιρεία διαπραγματευόταν μόλις πάνω από 90 δολάρια, πράγμα που σημαίνει ότι η μετοχή θα μπορούσε να φτάσει τα $ 130. Είχε δίκιο, τελικά. Η FB έφτασε τα $ 130 τον Ιανουάριο του 2017 και στη συνέχεια κράτησε αναρρίχηση, φτάνοντας τα 200 δολάρια τον Ιούλιο του 2018. Πέδησε τα φρένα αμέσως μετά, όταν η εταιρεία κυκλοφόρησε κέρδη που περιλάμβαναν μια απογοητευτική προοπτική για μελλοντική ανάπτυξη.

Σημείο κορεσμού?

Αυτό έπρεπε να συμβεί αργά ή γρήγορα. Το 2018, το Facebook είχε περίπου 2, 3 δισεκατομμύρια χρήστες παγκοσμίως. Αυτό είναι σχεδόν το ένα τρίτο του παγκόσμιου πληθυσμού και περισσότεροι από τους μισούς από αυτούς που έχουν πρόσβαση στο διαδίκτυο.

Το 2015, το έτος Munster έκανε την πρόβλεψή του, ο διευθύνων σύμβουλος του Facebook Mark Zuckerberg ισχυρίστηκε ότι "οι άνθρωποι περνούν περισσότερο από 46 λεπτά την ημέρα, κατά μέσο όρο" στις πλατφόρμες Facebook, Messenger και Instagram. (Το Facebook κατέχει το Instagram.) Ήταν μέχρι 68 λεπτά το 2018, σύμφωνα με το Statista.com.

Είναι ένα εντυπωσιακό σχήμα, αλλά υπάρχει ένα σημείο κορεσμού. Τελικά, το Facebook θα σταματήσει να προσθέτει χρήστες και οι χρήστες θα σταματήσουν να αυξάνουν το χρόνο που ξοδεύουν στους ιστότοπους.

Νέες προκλήσεις

Υπάρχουν και άλλες προκλήσεις που δεν θα μπορούσαν να προβλεφθούν το 2015. Το μεγαλύτερο από αυτά το 2018 ήταν η καταιγίδα που προκλήθηκε από τις συνεχιζόμενες αποκαλύψεις ότι το Facebook και άλλες εταιρείες κοινωνικών μέσων ενημέρωσης είναι οι κύριες πλατφόρμες που χρησιμοποιούν οι ξένοι πολιτικοί φορείς για να διαδώσουν ψευδή στοιχεία με ελπίδες της ταλάντευσης επηρεάζουν τις απόψεις και τις ψήφους εκατομμυρίων Αμερικανών.

Άλλες προκλήσεις παραμένουν για το Facebook.

Εξάρτηση από τα έσοδα από διαφημίσεις

Σύμφωνα με τις οικονομικές καταστάσεις της εταιρείας το 2015, το Facebook έλαβε περίπου το 90% των εσόδων της από τη διαφήμιση. Ο αριθμός αυτός είχε αυξηθεί στο 98% μέχρι το 2017, σύμφωνα με το Statista.com. Για να το θέσουμε σε προοπτική, η Apple, Inc. προσπαθεί απελπισμένα να εισάγει ροές εσόδων έξω από το iPhone και το Facebook είναι πολύ πιο εξαρτημένο από τη διαφήμιση από ό, τι η Apple με το iPhone.

Δεδομένου ότι το Facebook είναι τόσο εξαρτημένο από τα έσοδα από διαφημίσεις, τα βασικά στοιχεία του δεν είναι τόσο διαφορετικά από τις καλωδιακές ή δορυφορικές επιχειρήσεις. Εφαρμόστε μερικές τηλεπικοινωνιακές μετρήσεις και εμφανίζεται ένα αστείο σχέδιο. Τα μέσα έσοδα ανά χρήστη (ARPU) της εταιρείας το δεύτερο τρίμηνο του 2015 αυξήθηκαν κατά σχεδόν το ένα τέταρτο στο 23%, παρά το γεγονός ότι οι συνολικές διαφημίσεις μειώθηκαν κατά περισσότερο από το ήμισυ στο 55%. Αυτό είναι δυνατό μόνο επειδή το κόστος της διαφήμισης στο Facebook αυξήθηκε κατά 219%. Φαινομενικά, αυτό σημαίνει ότι ορισμένοι χρήστες διαφήμισης έχουν φανταστικά αποτελέσματα στο Facebook, αλλά οι περισσότεροι δεν είναι και αυτό επικεντρώνεται μόνο στην έλλειψη διαφοροποίησης των εσόδων της εταιρείας.

Η διαφήμιση ήταν πολύ καλή για την FB μέχρι στιγμής, αλλά μια εταιρεία που βασίζεται σε μία πηγή εσόδων δεν διαφέρει από τον επενδυτή που βασίζεται σε μία πραγματικά ισχυρή ασφάλεια. Είναι καλύτερα, ή τουλάχιστον λιγότερο επικίνδυνο, εάν η εταιρεία έχει μια διαφοροποιημένη ροή χρήματος σε περίπτωση που οι διαφημιστικές δολάρια βυθίζονται.

Η εικονική πραγματικότητα δεν πραγματοποιήθηκε

Φαίνεται ότι κάθε γίγαντας της τεχνολογίας ρίχνει σοβαρά χρήματα στην εικονική πραγματικότητα.

Η αγορά του Oculus από το Facebook πήγε για αναφερόμενο ποσό ύψους 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων μπορεί να αποδειχθεί νικητής. Ή όχι. Ο Oculus βρίσκεται στην κορυφή ενός καταλόγου με τις πιο ελπιδοφόρες πρωτοβουλίες εικονικής πραγματικότητας του 2017, σύμφωνα με το Datamation. Τα ακόλουθα δύο είναι η Google και η Microsoft. Στα τέλη του 2018, όλοι σημειώνουν πρόοδο στην ανάπτυξη παιχνιδιών και πρακτικών εφαρμογών χρησιμοποιώντας εικονική πραγματικότητα, αλλά δεν μπορεί να δηλωθεί σαφής νικητής.

Διαγωνισμός Κοινωνικών Μέσων

Το Facebook έχει δείξει μια τάση να μιμείται ή να εξαγοράζει ανταγωνιστές. Το 2012, η ​​εταιρεία δαπάνησε 1 δισεκατομμύριο δολάρια για το Instagram. Έκανε μια πολύ λιγότερο κερδοφόρα αγορά το 2014, αγοράζοντας το ελάχιστα γνωστό WhatsApp για 19 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτές οι αγορές έχουν στρατηγική αίσθηση. Αυτές οι εφαρμογές θα μπορούσαν να απομακρύνουν τους χρήστες από το Facebook.

Στον τομέα της τεχνολογίας, ωστόσο, οι ανταγωνιστικές εφαρμογές έρχονται παχιά και γρήγορα. Το Facebook δεν μπορεί να αγοράσει όλα αυτά, και ένα από αυτά μπορεί να πάρει φωτιά. Αυτό αποδεικνύεται από την Snapchat, μια επιχείρηση που επιχείρησε και απέτυχε να αγοράσει το Facebook για 3 δισεκατομμύρια δολάρια. Από το 2018, η Snapchat είχε 188 εκατομμύρια χρήστες, αλλά αυτό ήταν λίγο χαμηλότερο από την κορυφή των 191 εκατομμυρίων και το απόθεμά του χτυπήθηκε άσχημα για την απώλεια.

Είναι δύσκολο να φανταστεί κανείς το Facebook που πηγαίνει στο δρόμο του MySpace, του κυρίαρχου κοινωνικού ιστότοπου που αποτελεί πλέον υποσημείωση στην ιστορία του Διαδικτύου. Η βάση χρηστών των 1, 4 δισεκατομμυρίων χρηστών του Facebook είναι η κορυφή του MySpace ύψους 75 εκατομμυρίων και το Facebook έχει πολύ καλύτερη ταμειακή ροή.

Αλλά το MySpace δείχνει πόσο γρήγορα αλλάζουν τα γούστα των καταναλωτών. Το Facebook είναι ακόμα στην πρώτη γενιά χρηστών του. Η Google και η Apple, δύο παίκτες με μεγαλύτερα ιστορικά στοιχεία, προκαλούν το Facebook στην αγορά εγκατάστασης εφαρμογών. Οι νέοι Αμερικανοί χρησιμοποιούν το Snapchat και το Twitter όσο συχνά χρησιμοποιούν το Facebook.

Κίνδυνοι αγοράς

Φυσικά, ο μεγαλύτερος κίνδυνος για οποιοδήποτε απόθεμα είναι πιθανώς συστηματικός, όχι συγκεκριμένος. Δεν υπάρχει τίποτα που θα μπορούσε να έχει κάνει η εταιρεία για τη συσσώρευση της χρηματιστηριακής συντριβής του 2007-2008, ειδικά δε μια που συνδέεται με τη στέγαση ή τη χρηματοδότηση. Το NASDAQ έχασε περισσότερο από το 75% της αξίας του κατά τη διάρκεια της κρίσης dot-com και είναι δύσκολο να προβλέψουμε εάν ή πότε έρχεται μια άλλη ελεύθερη πτώση.

Κανονιστικός κίνδυνος

Υπάρχει επίσης η πιθανότητα ρυθμιστικού κινδύνου. Το Facebook είναι μια σχετικά νέα τεχνολογία και τα κοινωνικά μέσα ενημέρωσης είναι μια σχετικά μη ρυθμιζόμενη αγορά. Δεδομένου ότι οι αμερικανικές βιομηχανίες τείνουν να ρυθμίζονται περισσότερο με την πάροδο του χρόνου, φαίνεται πιθανό ο θείος Σαμ να έχει όλο και περισσότερο τα δακτυλικά αποτυπώματα του σε εταιρείες κοινωνικών μέσων. Δημοσκόπηση κάθε επενδυτής και να ρωτήσω αν οι κανονισμοί είναι καλές ή κακές και η πιό πιθανή απάντηση είναι "κακή".

Και εκεί έρχεται η εικόνα της πολιτικής καταιγίδας για κακή χρήση του Facebook από πολιτικούς φορείς. Το Facebook, τυχαία ή σκόπιμα, επέτρεψε στην εταιρεία πολιτικών δεδομένων Cambridge Analytica να συγκεντρώσει τα δεδομένα εκατομμυρίων χρηστών της και τα δεδομένα της έφτασαν στα χέρια των ξένων πολιτικών φορέων κατά τις εκλογές του 2016 στις ΗΠΑ. Με τον ένα ή τον άλλο τρόπο, οι πολιτικοί φορείς χρησιμοποίησαν το Facebook και άλλες πλατφόρμες κοινωνικών μέσων για τη διάδοση ψευδών πληροφοριών καθ 'όλη τη διάρκεια της εκλογικής περιόδου. Το Facebook αντιμετωπίζει αυτά τα προβλήματα, αλλά η κυβέρνηση μπορεί να αποφασίσει ότι θέλει επίσης.

Facebook: Η κατώτατη γραμμή

Εάν η οικονομία υποφέρει ή εάν η χρηματοδότηση στεγνώνει για νέες τεχνολογίες εκκίνησης, το ανώτατο όριο για την FB θα πάρει σχεδόν βέβαιο. Το Facebook έχει μιμηθεί το μοντέλο της επιθετικής ενσωμάτωσης της Google, αλλά αυτή η στρατηγική εξαρτάται από έναν ενεργό τομέα τεχνολογίας με νέους τρόπους να προσεγγίσει ή να προσθέσει αξία στους καταναλωτές.

Το Facebook έχει σταθερά βασικά στοιχεία και αξιοζήλευτη θέση στον υποτομέα των κοινωνικών μέσων. Ωστόσο, δεν υπάρχει προφανής διαδρομή για την FB να αυξήσει την αποτίμησή της ή να φτάσει σε τεράστιο νέο κοινό. Εάν η τεχνολογία της οικονομίας δεν πάει με τον τρόπο που το Facebook ελπίζει, οι επενδυτές μπορεί να κρατούν ένα στατικό απόθεμα.