Τα βασικά των εκκρεμών μετοχών και του επιτοκίου

Η χρηματοοικονομική γλώσσα μπορεί να προκαλέσει σύγχυση, αλλά είναι πολύ σημαντικό να κατανοήσουμε όσους ενδιαφέρονται να επενδύσουν σε προϊόντα όπως μετοχές, ομόλογα ή αμοιβαία κεφάλαια. Πολλοί από τους χρηματοοικονομικούς δείκτες που χρησιμοποιούνται στη θεμελιώδη ανάλυση περιλαμβάνουν όρους όπως εκκρεμείς μετοχές και το επιτόκιο. Ας περάσουμε από τους όρους μετοχές και επιπλέουν έτσι ώστε την επόμενη φορά που θα τους συναντήσετε, θα γνωρίσετε τη σημασία τους.

Περιορισμένη και επίπλευση

Όταν κοιτάζετε λίγο πιο κοντά στις προσφορές για το απόθεμα μιας εταιρείας, μπορεί να υπάρχουν κάποιες ασαφείς όροι που δεν έχετε συναντήσει ποτέ. Για παράδειγμα, οι περιορισμένες μετοχές αναφέρονται σε μετοχές μιας εταιρείας που δεν μπορούν να αγοραστούν ή να πωληθούν χωρίς ειδική άδεια από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Συχνά, αυτός ο τύπος μετοχών δίνεται στους εμπιστευματομένους ως μέρος των μισθών τους ή ως πρόσθετα οφέλη. Ένας άλλος όρος που μπορεί να συναντήσετε είναι να επιπλέει. Αυτό αναφέρεται στις μετοχές της εταιρείας που αγοράζονται και πωλούνται ελεύθερα χωρίς περιορισμούς από το κοινό. Δηλώνει το μεγαλύτερο ποσοστό των μετοχών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια, το float αποτελείται από τακτικές μετοχές που πολλοί από εμάς θα ακούσουν ή θα διαβάσουν στις ειδήσεις.

Εγκεκριμένες μετοχές

Οι εγκεκριμένες μετοχές αναφέρονται στον μεγαλύτερο αριθμό μετοχών που μπορεί να εκδώσει μία μόνο εταιρεία. Ο αριθμός των εγκεκριμένων μετοχών ανά εταιρεία αξιολογείται κατά τη δημιουργία της εταιρείας και μπορεί να αυξηθεί ή να μειωθεί μόνο με την ψήφο των μετόχων. Εάν κατά τη στιγμή της ενσωμάτωσής τους τα έγγραφα αναφέρουν ότι 100 μετοχές είναι εγκεκριμένες, τότε μπορούν να εκδοθούν μόνο 100 μετοχές.

Αλλά μόνο επειδή μια εταιρεία μπορεί να εκδώσει ορισμένο αριθμό μετοχών δεν σημαίνει ότι θα εκδώσει όλα αυτά στο κοινό. Συνήθως, οι εταιρείες θα κατέχουν, για πολλούς λόγους, ένα μέρος των μετοχών στο δικό τους ταμείο. Για παράδειγμα, η εταιρεία XYZ μπορεί να αποφασίσει να διατηρήσει ένα συμφέρον ελέγχου μέσα στο θησαυροφυλάκιο μόνο για να αποκρούσει οποιεσδήποτε εχθρικές προσφορές εξαγοράς. Από την άλλη πλευρά, η εταιρεία μπορεί να έχει χρήματα χρήσιμα σε περίπτωση που θέλει να τα πουλήσει για υπερβάλλον μετρητά (αντί για δανεισμό). Αυτή η τάση μιας εταιρείας να διατηρήσει μερικές από τις εγκεκριμένες μετοχές της, μας οδηγεί στον επόμενο σημαντικό και σχετικό όρο: εκκρεμείς μετοχές.

Εκκρεμή Μερίδια

Για να μην συγχέεται με εγκεκριμένες μετοχές, οι εκκρεμείς μετοχές αναφέρονται στον αριθμό των μετοχών που έχει εκδώσει στην πραγματικότητα μια εταιρεία. Αυτός ο αριθμός αντιπροσωπεύει όλες τις μετοχές που μπορούν να αγοραστούν και να πουληθούν από το κοινό, καθώς και όλες τις περιορισμένες μετοχές που απαιτούν ειδική άδεια πριν από τη συναλλαγή τους. Όπως έχουμε ήδη εξηγήσει, μετοχές που μπορούν να αγοραστούν και να πωληθούν ελεύθερα από δημόσιους επενδυτές ονομάζονται float. Η αξία αυτή αλλάζει ανάλογα με το αν η εταιρεία επιθυμεί να επαναγοράσει μετοχές από την αγορά ή να πουλήσει περισσότερες από τις εγκεκριμένες μετοχές της από το ταμείο της.

Ας δούμε πίσω στην εταιρεία XYZ. Από το προηγούμενο παράδειγμα, γνωρίζουμε ότι αυτή η εταιρεία έχει 1.000 εγκεκριμένες μετοχές. Εάν προσέφερε 300 μετοχές σε δημόσια εγγραφή, έδωσε 150 στα στελέχη και διατήρησε 550 στο ταμείο, τότε ο αριθμός των μετοχών που θα εκδοθούν θα ανερχόταν σε 450 μετοχές (300 μετοχές με κυμαινόμενο επιτόκιο + 150 περιορισμένες μετοχές). Εάν μετά από μερικά χρόνια η XYZ έκανε εξαιρετικά καλά και ήθελε να αγοράσει 100 μετοχές από την αγορά, ο αριθμός των μετοχών που θα εκδοθούν θα μειωνόταν σε 350, ο αριθμός των ιδίων μετοχών θα ανερχόταν σε 650 και το float θα μειωνόταν σε 200 μετοχές από τότε η αγορά πραγματοποιήθηκε μέσω της αγοράς (300 - 100).

Ο αριθμός των εκκρεμών μετοχών μπορεί να κυμαίνεται και με άλλους τρόπους. Εκτός από τις μετοχές που εκδίδουν σε επενδυτές και στελέχη, πολλές εταιρείες προσφέρουν δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών και δικαιώματα αγοράς μετοχών. Αυτά είναι μέσα που δίνουν στον κάτοχο το δικαίωμα να αγοράσει περισσότερα αποθέματα από το ταμείο της εταιρείας. Κάθε φορά που ενεργοποιείται ένα από τα εργαλεία αυτά, αυξάνεται το float και οι μετοχές, ενώ ο αριθμός των μετοχών μειώνεται. Για παράδειγμα, υποθέστε ότι η XYZ εκδίδει 100 warrants. Εάν ενεργοποιηθούν όλα αυτά τα ΔΑΜ, τότε η XYZ θα πρέπει να πουλήσει 100 μερίδια από το ταμείο της στους κατόχους των ΔΑΜ. Έτσι, ακολουθώντας το πιο πρόσφατο παράδειγμα, όπου ο αριθμός των εκκρεμών μετοχών ανέρχεται σε 350 και οι συνολικές μετοχές της τάξης του 650, η άσκηση όλων των Δικαιωμάτων Αγοράς Μετοχών θα άλλαζε τους αριθμούς σε 450 και 550 αντίστοιχα και ο πλωτήρας θα ανερχόταν σε 300. Αυτό το αποτέλεσμα είναι γνωστό ως αραίωση.

Η κατώτατη γραμμή

Επειδή η διαφορά μεταξύ του αριθμού των εγκεκριμένων και των εκκρεμών μετοχών μπορεί να είναι τόσο μεγάλη, είναι σημαντικό να συνειδητοποιήσουμε τι είναι και ποια στοιχεία της εταιρείας χρησιμοποιεί. Διαφορετικοί λόγοι μπορεί να χρησιμοποιούν τον βασικό αριθμό των εκκρεμών μετοχών, ενώ άλλοι μπορούν να χρησιμοποιήσουν την αραιωμένη έκδοση. Αυτό μπορεί να επηρεάσει σημαντικά τους αριθμούς και ενδεχομένως να αλλάξει τη στάση σας προς μια συγκεκριμένη επένδυση. Επιπλέον, προσδιορίζοντας τον αριθμό των περιορισμένων μετοχών σε σχέση με τον αριθμό των μετοχών του πλωτού, οι επενδυτές μπορούν να μετρήσουν το επίπεδο ιδιοκτησίας και αυτονομίας που έχουν οι εσωτερικοί συνεργάτες στην εταιρεία. Όλα αυτά τα σενάρια είναι σημαντικά για τους επενδυτές να καταλάβουν πριν αποφασίσουν να αγοράσουν ή να πουλήσουν.