Ακτιβιστής ValueAct παίρνει $ 1.2B στο Citigroup

Η Citigroup Inc. (C) παρερμηνεύεται και επομένως υποτιμάται από την αγορά, σύμφωνα με ένα ταμείο ακτιβιστών. Η Value Capital Management έλαβε κεφάλαιο ύψους 1, 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων στην τράπεζα της Νέας Υόρκης, προσδοκώντας από το χρηματοπιστωτικό ίδρυμα να επιστρέψει πάνω από 50 δισεκατομμύρια δολάρια σε επενδυτές τα επόμενα δύο χρόνια. (Δείτε επίσης: Citi, Η κακή απόδοση του Wells είναι ευκαιρία: UBS. )

Ενώ η Citigroup, η τέταρτη μεγαλύτερη τράπεζα των ΗΠΑ από το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων, θεωρείται εδώ και πολύ καιρό ως ομότιμη στην εποχή της οικονομικής κρίσης μετά το 2008, η ValueAct που εδρεύει στο Σαν Φρανσίσκο αναμένει τη δύναμή της ως φορέας παροχής υπηρεσιών σε μεγάλους εταιρικούς πελάτες να αντισταθμίσει το χαμένο έδαφος, σύμφωνα με το The Wall Street Journal, το οποίο εξέτασε μια επιστολή προς τους επενδυτές του αμοιβαίου κεφαλαίου. Το ποσοστό της ValueAct, το οποίο ανέρχεται στο 0, 7% περίπου της Μεγάλης Τράπεζας, αντανακλά την αγοραία αξία των 175 δισ. Δολαρίων και συγκεντρώθηκε κατά τους τελευταίους τέσσερις έως πέντε μήνες.

Η ValueAct θα συνεχίσει να ενισχύει τη συμμετοχή της Citigroup "ευκαιριακά", σύμφωνα με το WSJ. Τον Φεβρουάριο, το hedge fund που διαχειρίζεται ο Jeff Ubben αποκάλυψε κεφάλαιο ύψους 75 εκατομμυρίων δολαρίων στην τράπεζα. "Με βάση την τιμή μετοχής στην οποία μπορέσαμε να συσσωρεύσουμε το μερίδιό μας στην εταιρεία, δεν πιστεύουμε ότι η αγορά βλέπει την Citigroup με τον ίδιο τρόπο που κάνουμε", έγραψε το ValueAct. Ο δείκτης Citigroup, κλείνοντας περίπου 0, 8% τη Δευτέρα με 68, 50 δολάρια, αντικατοπτρίζει την ετήσια μείωση της τάξης του 8% (YTD) και το κέρδος 13, 7% τους τελευταίους 12 μήνες, σε σύγκριση με τα σταθερά δάνεια της S & P 500 και την απόδοση 11, 4% ίδιες αντίστοιχες περιόδους.

ValueAct: Παρά τη μεταβλητότητα, η Citigroup είναι καλύτερη από ποτέ

Η τριμηνιαία επιστολή του ValueAct προς τους επενδυτές δεν απαιτεί άμεσα σημαντικές στρατηγικές αλλαγές, αλλά δείχνει ότι η Citigroup θα μπορούσε να επιστρέψει περίπου 50 δισεκατομμύρια δολάρια σε δωρεάν μετρητά στους μετόχους μέσω αγορών και μερισμάτων χωρίς να επηρεάσει την ικανότητά της να επιτύχει τους στόχους αύξησης των κερδών της. Το hedge fund βλέπει τη δυνατότητα της Citigroup να επιστρέψει επιπλέον κεφάλαια ύψους 18 δισ. Έως 20 δισ. Δολαρίων ετησίως. "Έχουμε εποικοδομητικές συνομιλίες με την ValueAct και τους καλωσορίζουμε ως επενδυτές", δήλωσε ένας εκπρόσωπος της Citigroup.

Η ValueAct ισχυρίστηκε ότι οι προσπάθειες αναδιάρθρωσης της Citigroup έχουν παραβλεφθεί από την αγορά, ενώ η πρόοδος έχει ξεπεραστεί σε μεγάλο βαθμό. Το hedge fund σημείωσε ότι κατά την τελευταία δεκαετία, η Citigroup διέφυγε από περισσότερες από 20 παγκόσμιες καταναλωτικές αγορές και έριξε περίπου 800 δισεκατομμύρια δολάρια σε μη βασικά περιουσιακά στοιχεία. Εν τω μεταξύ, η επιχείρηση έχει διατηρήσει την κλίμακα της και έχει διπλασιαστεί σε ένα "ελκυστικό θεσμικό franchise", έγραψε το ValueAct. Ωστόσο, οι επενδυτές ήταν υπερβολικά επικεντρωμένοι στη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα, παρά το γεγονός ότι η τράπεζα «έχει μεγαλύτερη κεφαλαιοποίηση και χρηματοδότηση πιο ασφαλής από ό, τι σε οποιοδήποτε σημείο της ζωής μας».

"Μερικές από τις πιο επιτυχημένες επενδύσεις μας έγιναν σε καταστάσεις όπου άλλοι επενδυτές δεν φαίνεται να αποβάλλουν τις προηγούμενες αντιλήψεις τους για τις προοπτικές μιας εταιρείας", διαβάστε το γράμμα του ValueAct. "Αυτή ήταν η περίπτωση της Microsoft Corp. (MSFT) και πιστεύουμε ότι συμβαίνει και με τη Citigroup, η οποία εδώ και πολύ καιρό θεωρείται ως η καθυστέρηση των μεγάλων καθολικών τραπεζών".

Το hedge fund δήλωσε ότι η Citigroup θα μπορούσε να αυξήσει το κέρδος ανά μετοχή (EPS) κατά 100% ή και περισσότερο από το 2017 σε 10 δολάρια μέχρι το 2020, ενώ το απόθεμα θα μπορούσε να επιστρέψει 15% ή περισσότερο σε απτά κοινά ίδια κεφάλαια. (Δείτε επίσης: 4 αποθέματα των τραπεζών που υπερβαίνουν το 2018: Oppenheimer. )