4 Αγορές για να περιηγηθείτε στα επόμενα 5 χρόνια ακατέργαστων επιστροφών

Οι επενδυτές θα πρέπει να περιμένουν πέντε χρόνια αδύναμης απόδοσης αποθέματος και να λάβουν τέσσερα μέτρα για να προετοιμαστούν, συμβουλεύει τον Bob Doll, τον στρατηγό μετοχικού κεφαλαίου της Nuveen, ο οποίος έχει πάνω από 1 τρισεκατομμύριο ενεργητικά υπό διαχείριση (AUM). "Η εικασία μου είναι ότι, τα επόμενα πέντε χρόνια, η ηγεσία θα είναι πολύ αόριστη", δήλωσε στην Business Insider σε μια λεπτομερή συνέντευξη. "Είναι πολύ απίθανο να είναι τόσο μονοδιάστατη τα επόμενα πέντε με 10 χρόνια, όπως ήταν τα τελευταία πέντε με 10 χρόνια", πρόσθεσε.

Η κούκλα είναι επίσης ανώτερος διευθυντής χαρτοφυλακίου για πολλά μεγάλα χρηματικά κεφάλαια επικεντρωμένα στις ΗΠΑ στο Nuveen με συλλογικό ποσό ύψους 2, 3 δισ. Δολαρίων στο AUM. Συνιστά: (1) αποθέματα που μπορούν να ωφεληθούν αργά στον οικονομικό κύκλο. (2) μετοχές με "μαζική" ελεύθερη ταμειακή ροή που επανεπενδύουν στις επιχειρήσεις τους · (3) μετοχές με τιμολογιακή δύναμη ή ταχέως αναπτυσσόμενες πωλήσεις · και (4) αποθέματα επικεντρωμένα στις ΗΠΑ. Παρακάτω παρατίθενται παραδείγματα κορυφαίων εκμεταλλεύσεών του που ταιριάζουν σε αυτά τα θέματα, ανά BI.

KeyTakeaways

• Οι αποδόσεις των χρηματιστηριακών εταιρειών ενδέχεται να είναι σημαντικά χαμηλότερες κατά τα επόμενα 5 χρόνια.
• Ο στρατηγός Nuveen Bob Doll δεν αναμένει ύφεση πριν από το 2021.
• Του αρέσουν οι υψηλές ταμειακές ροές, η υψηλή αύξηση των πωλήσεων και τα αποθέματα που επικεντρώνονται στις ΗΠΑ.
• Η υγειονομική περίθαλψη είναι ένας τομέας όπου βλέπει ιδιαίτερη αξία.
• Η Goldman Sachs συνιστά επίσης τα αποθέματα που επικεντρώνονται στις ΗΠΑ.

Σημασία για τους επενδυτές

"Θέλω να είμαι κύριος των εταιρειών που επωφελούνται από τον [οικονομικό] κύκλο επειδή ο κύκλος δεν έχει τελειώσει και θέλω να είμαι υποβαθμισμένος [ή] σύντομος εκείνοι οι« αποθεματικοί »αποθέματα που έχουν ξεπεράσει τον εαυτό τους», κούκλα είπε. Τα αποθέματα που μπορεί να ταιριάζουν με αυτό το θέμα περιλαμβάνουν τις εταιρείες Microsoft Corp. (MSFT), την JPMorgan Chase & Co. (JPM), την Bank of America Corp. (BAC) και την Apple Inc. (AAPL) Ι Fund.

Κάτω από τον διευθύνοντα σύμβουλο Brian Moynihan, η Τράπεζα της Αμερικής έχει γίνει μια «δύναμη», με τον κύριο μέτοχο Warren Buffett, παρατηρεί ο Barron. Ενώ το απόθεμα BofA αυξήθηκε κατά 23, 1% σε ετήσια βάση μέχρι το κλείσιμο στις 19 Σεπτεμβρίου, ο Shawn Quigg, στρατηγικός παράγωγων μετοχών της JPMorgan, θεωρεί ότι είναι υποτιμημένος. Αναμένει να συσπειρωθεί εάν ο εμπορικός πόλεμος υποχωρήσει, η καμπύλη αποδόσεων αυξάνεται, ή τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου οδηγούν σε εναλλαγή σε λιγότερο ευνοούμενα αποθέματα που δημιουργούν μικρή κάλυψη.

Σχετικά με την ταμειακή ροή, η κούκλα δήλωσε: "Λατρεύω μια εταιρεία που έχει τεράστια ελεύθερη ταμειακή ροή, προσπαθεί να ξαναεμφανίσει στην επιχείρησή της για ανάπτυξη, αλλά εξακολουθεί να έχει περισσότερα χρήματα, όπου μπορεί να αυξήσει το μέρισμα και να ξαναγοράσει κάποιο απόθεμα. δεν είναι αρκετά από αυτά. " Η μεγαλύτερη συμμετοχή του Nuveen Large Cap Core I Fund, που μπορεί να είναι κατάλληλη από αυτή την άποψη, είναι η Microsoft, η Apple και η Amazon.com Inc. (AMZN).

Όσον αφορά την αύξηση των εσόδων και την τιμολόγηση, η Doll παρατήρησε: «Πρέπει να διαφοροποιήσετε τον εαυτό σας σε έναν κόσμο που επιβραδύνει», ανέφερε ότι οι εταιρείες διακριτικής ευχέρειας των καταναλωτών, οι βραδύτερα αναπτυσσόμενες εταιρείες τεχνολογίας και οι εταιρείες παροχής υπηρεσιών υγείας είναι ελκυστικές σε αυτό σχέση. Το κεφάλαιο της Neveen για το Equity Market Neutral I έχει διάφορες θέσεις σε εταιρείες υγείας όπως η Exelixis Inc. (EXEL), η Cardinal Health Inc. (CAH) και η Biogen Inc. (BIIB).

Όσον αφορά τα αποθέματα που επικεντρώνονται στις ΗΠΑ, η Doll είπε: «Επειδή το εμπόριο ως ποσοστό του ΑΕΠ σχεδόν σε κάθε χώρα του κόσμου συρρικνώνεται, ξαφνικά η εγχώρια ανάπτυξη γίνεται όλο και πιο σημαντική». Πρόσθεσε: «Είμαστε η πιο απομονωμένη οικονομία στον πλανήτη. Οι εισαγωγές και οι εξαγωγές σημαίνουν λιγότερο για εμάς από οποιαδήποτε άλλη χώρα». Ως αποτέλεσμα, σημείωσε, οι ΗΠΑ είναι λιγότερο εκτεθειμένες σε σημαντικές διαταραχές του εμπορίου, ενώ το δυναμικό οικονομικής ανάπτυξης παραμένει υψηλό.

Εν τω μεταξύ, μια πρόσφατη έκθεση των ΗΠΑ Weekly Kickstart από τη Goldman Sachs συνιστά επίσης τις επιχειρήσεις που αντιμετωπίζουν προβλήματα στην εγχώρια αγορά, καθώς και εκείνες που δραστηριοποιούνται στον κλάδο των υπηρεσιών και εκείνες που πληρώνουν υψηλά μερίσματα. Η Α.Ε. & T Inc. (T), με απόδοση 5, 6%, η Verizon Communications Inc. (VZ), με απόδοση 4, 1%, και η Wells Fargo & Co (WFC), με απόδοση 4, 2%, είναι μεταξύ των αποθεμάτων στο καλάθι εγχώριων πωλήσεων της Goldman. άλλα δύο θέματα.

Κοιτάω μπροστά

Η κούκλα δεν αναμένει ύφεση πριν από το 2021. Πιστεύει ότι οι επενδυτές είναι πρόωρα εγκαταλείποντας τα αποθέματα ανάπτυξης αυτή τη στιγμή και ότι οι αποτιμήσεις των αμυντικών αποθεμάτων έχουν γίνει υπερβολικές.

Εν τω μεταξύ, πολλά αποθέματα υγειονομικής περίθαλψης "είναι δεσμευμένα λόγω της προεξοχής των εκλογών για το 2020 [δεδομένου ότι] οι επενδυτές φοβούνται ότι ο φονιάς της μεταρρύθμισης της υγειονομικής περίθαλψης θα βγει τελικά από το κελάρι της Ουάσιγκτον DC", όπως ανέφερε ο αναλυτής της Deutsche Bank George Hill στην πρόσφατη έκθεση που αναφέρεται σε άλλη Το άρθρο του Barron. Ο Hill είναι γενικά θετικός στον κλάδο και η Doll συμφωνεί ότι οι επενδυτές υπερεκτίμησαν τον πολιτικό κίνδυνο. "Η πιθανότητα για το Medicare for All, η οποία έχει καταστρέψει τις εταιρείες υγειονομικής περίθαλψης, είναι σχεδόν μηδενική" το 2020, ακόμα κι αν οι Δημοκρατικοί κερδίσουν την προεδρία και τα δύο σώματα του Κογκρέσου, είπε.